Экономический анализ

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

наиболее  срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок, из формы №5

краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства

долгосрочные  пассивы – долгосрочные кредиты  и заемные средства

постоянные  пассивы – собственные средства, - статьи раздела III пассива баланса.

Баланс  считается ликвидным, если выполняются  все следующие требования:

НЛА>=НСО 

БРА>=КП

МРА>=ДП

ТРА<=РПП

Реальные  постоянные пассивы – это капитал  и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и  платежей.

При выполнении всех этих условий баланс считается абсолютно ликвидным.

Для количественной оценки ликвидности баланса рассчитывается показатель общей ликвидности:

      Кол=(НЛА+0,5БРА+0,3МРА)/(НСО+0,5КП+ +0,3ДП)

Для оценки платежеспособности организации  используются три относительных  показателя ликвидности, различающихся  набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств.

К^тл>=2, к^тл=оборотные акивы / краткосроч. кредиторская задолженность

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

К^бл>=1, к^бл==(Денеж.средства+краткосрочные финанс.вложения+ дебиторская задолженность) /  краткосроч.кредиторская задолженность

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

К^ал>=0,2-0,5, к^ал=(Денеж.средства+краткосрочные финанс.вложения)/ краткосроч.кредиторская задолженность.

Величина  собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов.

С^{об к}=оборотные активы-краткосрочные обязательства; или

С^{об к}=(собственный капитал+долгосрочные заемные средства)- внеоборотные активы. Рост величины собственных средств в динамике- положительная тенденция.

1.8 Анализ финансовой  устойчивости предприятия.

Финансовое  состояние организации характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формированиия (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются: во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного каптала за счет прибыли и, во-вторых, скорости оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевается ее способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды. Анализ фин.устойчивости производится для выявления платежеспособности п/п. Фин.устойчивость определяется показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами. В связи с этим определяют 4 типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная  финансовая устойчивость – затраты  и запасы обеспечиваются за  счет собственных оборотных средств.

2) нормальная финансовая устойчивость – запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами.

3) неустойчивое  финансовое состояние – запасы  и затраты обеспечиваются собственными  оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными заемными средствами.

4) кризисное  финансовое состояние – запасы  и затраты не обеспечиваются  всеми источниками их формирования, предприятие находится на грани  банкротства. 

Финансовая  устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала и равняется отношению суммы привлеченного капитала к собственному капиталу. Он д/б менее 0,7, т.к. превышение указанной границы означает потерю фин.устойчивости.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Он равен:

Собственные оборотные средства = собствен.капитал- внеоб.активы

Собственный капитал   собственный капитал

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. Он равен:

Долгосрочные  пассивы

Внеоборотные  активы

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств. Характеризует структуру капитала.

Коэффициент автономии -в какой степени используемые предприятием активы  сформированы за счет собственного капитала. Он д/б  более 0,5. равен: собственный капитал/ активы.

Коэффициент заемного капитала- отражает долю заемных  средств в источниках финансирования, является обратным коэф-ту автономии и равен отношению привлеченного заемного капитала к активам п/п. Он д/б < 0,5.

Мультипликатор  собственного капитала- отражает соотношение  всех средств, авансированных в п/п, и собственного капитала. Он равен  отношению активов к собственному капиталу.

 

1.9 Анализ деловой активности предприятия.

Финансовое  положение любого предприятия определяется не только его обеспеченностью необходимыми средствами, но и эффективностью их использования. В контексте анализа  финансового состояния предприятия «деловая активность» применяется для обозначения эффективности текущей ФХД предприятия и под деловой активностью понимается степень использования п/п оборотных активов.

С точки  зрения анализа финансовой отчетности возможны два подхода к данной оценке: определение деловой активности предприятия в абсолютном и относительном выражении. Первый подход предполагает исчисление показателей динамики объемов реализованной продукции (работ, услуг), прибыли. В основе второго лежит расчет традиционных для российского экономического анализа коэффициентов оборачиваемости.

Наиболее  распространенными являются три  показателя оборачиваемости:

средняя продолжительность одного оборота  в днях Об(д)=Средние остатки оборотных  средств(С)*Число дней в анализируемом периоде(Д)/Оборот по реализации(О), т.е. выручка.

коэффициент оборачиваемости Об(ч)=О/С или  Д/Об(д)

коэффициент закрепления оборотных средств (сумма  оборотных средств предприятия, приходящаяся на 1 рубль оборота) Об(з)=С/О  или 1/Об(ч)

 

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности.

Показатель  продолжительности операционного  цикла, т.е. того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет.

Коэффициент оборачиваемости авансированного  капитала. Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой.

Также для оценки деловой активности необходимы след. коэфф-ты:

Оборачиваемость активов- измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли. Он равен: Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость активов.

Оборачиваемость запасов- какова скорость реализации запасов. Она равна: Себестоимость реализованной продукции / Средняя за период стоимость запасов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности- Сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность. Она равна: Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма дебиторской задолженности.

Фондоотдача- сколько выручки получено на рубль основных фонжов. Она равна: Выручка (нетто) от реализации / Средняя остаточная стоимость основных средств.

Должна  быть тенденция к ускорению оборачиваемости.

Время обращения деб-кой задолженности- представляет собой средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности. Используется для оценки системы расчетов с дебиторами. Оно равно: Количество дней в году / Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Средний возраст запасов- как долго содержались запасы, т.е. как долго деньги связаны в запасах. Он равен: Количество дней в году / Оборачиваемость запасов.

Операционный  цикл- какое количество дней необходимо для превращения запасов и дебиторской задолженности в денежные средства. Он равен: Время обращения дебиторской задолженности + Средний возраст запасов.

Оборачиваемость готовой продукции- как долго деньги связаны в готовой продукции. Она равна: Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период стоимость готовой продукции.

Оборачиваемость собственного капитала= Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала.

Оборачиваемость общей задолженности- сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности. Она равна: Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина привлеченного заемного капитала.

Оборачиваемость привлеченного финанс. капитала - сколько требуется оборотов для оплаты задолженности по кредитам. Она равна: Выручка (нетто) от реализации / Средняя за период величина задолженности по кредитам».

Пказ-ли рыночной актив-ти:

Прибыль на 1 акцию показывает долю прибыли, приходящуюся на 1 акцию (чист прибыль к распределению / число обыкновенных акций)

Балансов  стоимостьть 1 акции –показывает, какая  ст-ть собственного капитала приход-ся на 1 обыкновенную акцию (собств капитал  – привелиг акц) / число находящихся  в обращ-ии обыкнов-х акций

Соотнош-е  рын цены акции и прибыли на 1 акцию- показывает, какую сумму согласны заплатить инвесторы за ед-цу прибыли (рын цена акции / прибыль на 1 акцию)

Соотнош-е  рын ст-ти 1 акции и ее балансов ст-ти. Характериз-ет отнош-е инвесторов к предприятиюю (рын цена 1 акции / балансов ст-ть 1 акции)

Норма дивидендов показ текущ доход-ть акции (дивиденд на 1 акцию / рын ст-ть акции)

Доля  выплачен-х дивидендов показ долю прибыли, израсходованной на выплату  дивидендов (дивиденды на 1 акц / читсая прибыль на 1 акц)

 

1.10 Анализ рентабельности продукции.

Показатели  рентабельности характеризуют относительную  доходность или прибыльность работы предприятия, результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными  или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. В практике эконом. анализа наиболее часто применяют три группы показателей рентабельности:

1) рентабельность  продукции (продаж); 2) рентабельность  предприятия; 3) рентабельность капитала (инвестиций).

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли  от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность  продукции исчисляется для всей проданной продукции, произведенной  товарной продукции или для отдельных изделий. Уровень рентабельности может быть определен как отношение прибыли от реализации продукции (работ, услуг) к выручке от реализации (без налогов) или к себестоимости этой продукции. Сравнительный анализ подобных показателей позволяет оценивать эффективность производственной деятельности, выбрать наиболее выгодное направление деловой активности, рационально изменять структуру ассортимента, определять наиболее привлекательные объекты для инвестирования.

Рентабельность  продаж (R_n) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

         В процессе анализа следует  изучить динамику перечисленных  показателей рентабельности, выполнение  плана по их уровню и провести  межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Рентабельность  производственной деятельности (окупаемость издержек или рентабельность затрат) (R₃) исчисляется путем отношения балансовой (Пб) или чистой прибыли (Пч)  к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З):

                                      или             

         Она показывает, сколько предприятие  имеет прибыли с каждого рубля,  затраченного на производство  и реализацию продукции. Может  рассчитываться в целом по  предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции. 

Рентабельность (доходность) капитала (R_ск) исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала ( ) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д,R_ск= Чистая прибыль/средняя стоимость капитала. Также рассчитывают:

Рентабельность  активов (коэф-т экономической рентабельности)-показывающий, насколько эффективно предприятие использует активы. С точки зрения инвестиций, позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении вложений. Он равен: Чистая прибыль от всех видов деятельности/ Активы.

Рентабельность  внеоборот. активов=прибыль от продаж/ внеоб.активы.

Рентабельность  инвестиций- показывает, какова прибыльность инвестиционной деятельности. Она равна: Чистая прибыль от инвестиционной деятельности /Сумма средств, инвестированных в объекты.