Концепция развития организации ОАО «КАМАЗ» на стадии жизненного цикла – устойчивый рост

 

Продолжение таблицы 4.2

20=15+16+17+18+19	Суммарный акционерный капитал	В20	99339,28	191363,04
21 = 14+20	Суммарный привлеченный капитал	В21	121185,78	211024,44
22 = 13+21	Пассивы	В22 = B9	153679,48	234273,06

 

Отчет о распределении  прибыли АО. Таблица 4.3

Столбец P	Наименование	Обозначение	Сумма, млн.руб
			1	2
1	Чистая прибыль	P1	62607,58	94346,81
2	Нераспределённая прибыль предыдущего  периода	P2	1370,20	61654,73
3 = 1+2	Прибыль к распределению	P3	63977,78	156001,54
4	Дивиденды по привилегированным акциям	P4
5	Дивиденды по обыкновенным акциям	P5	1775,15	2121,69
6	Отчисления в резервные фонды	P6	547,90	602,70
7 = 3-4-5-6	Нераспределенная прибль текущего периода	P7	61654,73	153277,15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Консолидированный отчет АО о финансовых результатах. Таблица 4.4

Столбец P	Наименование	Обозначение	Сумма, млн.руб
			1	2
1	Выручка от реализации	J1	202291,35	235441,10
2	Прямые издержки	J2	104887,90	115376,69
3 = 1-2	Валовая прибыль	J3	97403,45	120064,41
4	Операционные издержки	J4	18037,90	19841,69
5	Амортизация	J5	5014,67	6705,57
6 = 3-4-5	Операционная прибыль	J6	74350,88	93517,15
7	Прочие доходы	J7	23663,80	28396,56
8	Прочие расходы	J8	24696,10	12081,06
9 = 6+7-8	Балансовая прибыль ( до выплаты налогов и %)	J9	73318,58	109832,65
10	Проценты по кредиту	J10	1616,00	1725,89
11 = 9-10	Налогооблагаемая прибыль	J11	71702,58	108106,76
12	Налог на прибыль	J12	9095,00	13759,95
13 = 11-12	Чистая прибыль	J13=B18=P1	62607,58	94346,81

 

 

4.3 Финансовый анализ деятельности

Основные финансовые показатели АО. Таблица 4.5

Показатели ликвидности	Ед. измерения	Соотношение	Значения
			1	2
Коэффициент текущей ликвидности	% (х100)	В5/В13 = СR	317	716
Коэффициент срочной ликвидности	% (х100)	(В5-В3)/В13 = QR	247	533
Чистый  оборотный капитал	руб.	В5-В13 = NWC	70481,85	143123,69
Показатели деловой  активности	Ед. измерения	Соотношение
Период  оборачиваемости запасов	дни	(В3/J2)x365 = ST	78,65	134,37
Период оборачиваемости дебиторской  задолженности	дни	(В2/J1)х365 = CP	22,56	15,00
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	дни	(В10/J2)х365 = CPR	81,10	58,98
Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала	раз	J1/(В5-В13) = NCT	2,87	1,65
Коэффициент оборачиваемости основных средств	раз	J1/В8 = FAT	3,99	3,47
Коэффициент оборачиваемости активов	раз	J1/В9 = TAT	1,32	1,00
Коэффициент привода (рычага)	раз	B9/B20=GR B22/B20=GR	1,55	1,22
Показатели структуры  капитала	Ед. измерения	Соотношение
Суммарные обязательства к активам	% (х100)	(В13+В14)/В9=TD|TA	35	18
Долгосрочные обязательства к  активам	% (х100)	В14/В9 = LTD|TA	14	8

 

Продолжение таблицы 4.5

Долгосрочные обязательства к  внеоборотным активам	% (х100)	В14/В8 = LTD|FA	43	29
Суммарные обязательства к собственному капиталу	% (х100)	(В13+В14)/В20=TD|EQ	55	22
Коэффициент покрытия процентов	раз	J9/J10 = TIE	45,37	63,64
Коэффициенты рентабельности	Ед. измерения	Соотношение
Коэффициент валовой прибыли	% (х100)	J3/J1 = GPM	48	51
Коэффициент операционной прибыли	% (х100)	J6/J1 = OPM	37	40
Коэффициент чистой прибыли	% (х100)	J13/J1 = ROS	31	40
Рентабельность оборотных активов	% (х100)	J13/B5 = RCA	61	57
Рентабельность внеоборотных активов	% (х100)	J13/B8 = RFA	123	139
Рентабельность активов	% (х100)	J13/B9 = ROA	41	40
Рентабельность инвестиций	% (х100)	J13/B14 = ROI	287	480
Рентабельность  собственного капитала	% (х100)	J13/B20 = ROE	63	49
Рентабельность суммарного привлеченного  капитала	% (х100)	J13/B21 = ROCE	52	45
Инвестиционные  показатели	Ед. измерения	Соотношение
Прибыль на акцию	руб.	(J13-P4)/N = EPOS	1,32	1,98
Дивиденды на акцию	руб.	Р5/N = DPOS	0,00	0,00
Коэффициент покрытия дивидендов	раз	(J13-P4)/P5 = ODC	0,00	0,00
Сумма активов на акцию	руб.	В9/N = TAOS	0,00	0,00

Продолжение таблицы 4.5

Соотношение цены акции и прибыли

раз

(В20/N/[(J13-Р4)/N]=P/E

35,27

44,47

 

где N – количество акций организации; N = 707 229 559 шт.

 

Анализ  основных финансовых показателей. Таблица 4.6

№ п/п	Показатели	Соотношения	Взаимозависимости показателей
1	Коэффициент оборачиваемости активов, ТАТ	ТАТ =	1,32	1,00
2	Коэффициент привода (рычага), GR	===1+ GR£ 2 при (В13+В14)£ В20	1,55	1,22
3	Коэффициент чистой прибыли на продажи, ROS	ROS =	0,31	0,40
4	Рентабельность активов, ROA	ROA = ROA = ROSхTAT	0,41	0,40
5	Рентабельность собственного капитала, ROE	ROE = ROE = ROAхGR ROE = ROSхGRхTAT	0,63	0,49
6	Рентабельность суммарного привлеченного  капитала, ROCE	ROCE = = ROCE=ROE/(1+) ROCE³0,5ROE при В14£В20	0,52	0,45
7	Рентабельность инвестиций, ROI	ROI = ROI=ROE ⁄() ROI≥ROE при В14≤ В20	2,87	4,80

 

 

Финансовый анализ:

Показатели ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности  отражает способность компании погашать текущие обязательства за счет только оборотных активов. Он увеличился с 317% до 716%, это положительная тенденция т.к. чем больше этот показатель, тем лучше.

Коэффициент срочной ликвидности  отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в  случае возникновения сложностей с  реализацией продукции, нормальным считается значение не менее 1. У  нас этот показатель был 247% в текущем периоде и 533% в целевом.

Показатель чистого оборотного капитала показывает превышение оборотных  средств над краткосрочными обязательствами. Отражает возможность предприятия  продолжать текущую производственную деятельность после погашения свои краткосрочных обязательств. В целевом периоде показатель увеличился и стал равняться 143123,69 рублей. В текущем периоде он равняется 70481,85 рублей. 

Показатели деловой активности.

Период оборачиваемости  запасов в текущем периоде 79 дней, а в целевом 134. Это говорит  о том,  сколько раз в среднем  продаются запасы предприятия за период. Увеличение запасов в текущем периоде связано с необходимостью создания предложения на новых зарубежных рынках и задержкой выхода на эти рынки.

Период оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период организация  получила от покупателей оплату в  размере среднего остатка неоплаченной задолженности. Показатель измеряет эффективность  работы с покупателями в части  взыскания дебиторской задолженности, а также отражает политику организации  в отношении продаж в кредит. В текущем периоде этот показатель равен 23 дня, в целевом 15.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности в текущем  периоде равен 81 день, а целевом 59. Это положительная тенденция, но показатель всё равно остается не в пределах нормы. Чтобы исправить  это в дальнейшем мы воспользуемся  услугами факторинговой компании.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает на сколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. В целевом периоде этот показатель снизился с 2,87 до 1,65 раз, это отрицательная тенденция. Но мы постараемся в будущем это исправить.

Коэффициент оборачиваемости основных средств характеризует эффективность  использования предприятием имеющихся  в распоряжении основных средств. Чем  выше значение коэффициента, тем более  эффективно предприятие использует основные средства. Снижение уровня этого  коэффициента с 3,99 до 3,47 связано с  высоким уровнем капитальных  вложений.

Коэффициент оборачиваемости активов  также снизился. В целевом периоде  он равен 1, а в текущем 1,32. Это  показатель интенсивности  использования  организацией всей совокупности имеющихся  активов.

Показатели  структуры капитала.

Показатель суммарных обязательств к активам демонстрирует, какая  доля активов предприятия финансируется  за счет долгосрочных займов.      Рекомендуемые   значения 20 – 50%. Наши значения в текущем и целевом  периодах лежат в этих пределах.

Показатель долгосрочных обязательств к активам демонстрирует, какая  доля активов финансируется за счет долгосрочных займов. В текущем периоде эта доля равна 14%, а в целевом 8%.

Показатель долгосрочных обязательств к внеоборотным активам в текущем периоде равен 43%, в целевом 29%. Этот показатель показывает, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.

Показатель суммарных обязательств к собственному капиталу показывает, отношение кредитных и собственных  источников финансирования. Показатель в целевом периоде снизился с 55% до нижней отметки нормы, и стал равняться 0,22. (рекомендуемые значения от 20 до 100%)

Коэффициент покрытия процентов характеризует  степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный  кредит и демонстрирует: сколько  раз в течение отчетного периода  компания заработала средства для выплаты  процентов по займам. В текущем  периоде компания заработала 45 раз, а в целевом 64 раза.

Коэффициенты  рентабельности.

Коэффициент валовой прибыли показывает долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия. Доля валовой прибыли  в отчетном периоде 48%, а в целевом 51%.

Коэффициент операционной прибыли  характеризует отношение операционной прибыли, т.е. валового дохода за вычетом  общих, административных и реализационных издержек, к объему продаж.  Данный коэффициент означает, что на один рубль операционной прибыли остается 37% - в текущем периоде и 40% - в целевом, как прибыль.

Коэффициент рентабельности оборотных  активов демонстрирует возможности  предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к  используемым оборотным средствам  компании. Чем выше значение этого  коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Значения в отчетном и целевом периоде  соответственно: 61% и 57%.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства. Значения в отчетном и целевом периоде соответственно: 123% и 139%.

Коэффициент рентабельности активов  показывает сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации. Это значение соответственно равно в текущем и целевом периоде: 41% и 40%.

Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для  получения одной денежной единицы  прибыли. Этот показатель является одним  из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности. В текущем периоде предприятию  потребовалось 287% и 480% в целевом.

Рентабельность собственного капитала равняется 63% в текущем и 49% в целевом периодах. Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.