Оценка рентабельности и пути ее повышения на предприятии

Акционеры вкладывают в  предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зрения, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал:

 

     Р_ск  = П / И_сс * 100 %                                                                           (1.2.7.),

 

где Р_ск – рентабельность собственного капитала;

П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

И_сс – источники собственных средств (итог раздела IV пассива).

Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным) [38, C. 406].

 

Р_п = П / В_р * 100 %                                                                (1.2.8.),

 

где Р_п – рентабельность реализованной продукции;

П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

В_р – выручка от реализации.

Этот коэффициент показывает, какую  прибыль имеет предприятие с  каждого рубля реализованной  продукции. Он может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как снижение рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее.

Существующая взаимосвязь  между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции может быть предоставлена в следующем виде:

Р_а = А_о* Р_п                                                                                              (1.2.9.),

 

где Р_а – рентабельность активов;

А_о – оборачиваемость активов;

Р_п – рентабельность реализованной продукции.

Действительно,

П/А = В_р/А * П/В_р                                                                               (1.2.1.1.),

 

где П – прибыль в распоряжении предприятия;

А – средняя величина активов;

В_р – выручка от реализации.

Так как активы предприятия  отражают вложения предприятия в  основные и оборотные фонды, то для  анализа деятельности предприятия  необходимо оценить какую прибыль  приносят эти вложения. Для этого  балансовую прибыль отчетного периода  соотносят со средней стоимостью основных и оборотных фондов предприятия, в литературе этот показатель называют обычно коэффициентом общей рентабельности производственных фондов. Этот показатель можно оценивать и по чистой прибыли, остающейся в распоряжение предприятия [8, C.113].

(1.2.1.2.)

   * 100 %,

где Fос  – среднегодовая стоимость основных средств;

      Fоб – среднегодовые остатки материальных оборотных средств;

      Q – объем реализованной продукции;

      R3 – рентабельность реализованной продукции;

     –  коэффициент фондоемкости;

       – коэффициент закрепления оборотных средств;

    – зарплатоемкость продукции;  

    – материалоемкость продукции;

     – амортизациоемкость продукции;

      S – затраты на производство продукции.

Из формулы (1.2.1.2.) видно, что на общую рентабельность фондов влияют фондоотдача, коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств и рентабельность реализованной продукции. Рентабельность фондов тем выше, чем выше рентабельность продукции, чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота основных средств. Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется методом цепных подстановок [8, C.114].

В зависимости от конкретных целей анализа показатели балансовой и чистой прибыли можно соотносить или только с  основными, или только с оборотными фондами, или  отдельно с каждой статьей входящей в состав оборотных фондов.

Расчет коэффициента общей рентабельности и факторов, влияющих на него: фондоемкость, оборачиваемость оборотных средств и других факторов (формула) позволит предприятию выявить факторы, которые необходимо изменить, чтобы снизить себестоимость продукции и тем самым повысить её рентабельность.

Что бы выявить избыточное увеличение на предприятие мобильных (оборотных) средств, что может быль следствием образования излишних запасов  товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств, целесообразно рассчитать рентабельность основных и внеоборотных средств, которая показывает долю прибыли, приходящуюся на рубль внеоборотных  активов и рассчитывается по формуле

 

Р_вна = П / ВНА * 100%                                                                         (1.2.1.3.),

 

где П – прибыль (балансовая или чистая);

ВНА   – величина внеоборотных активов;

Рост рентабельности внеоборотных активов при снижение рентабельности активов будет свидетельствовать о данной тенденции. Однако при расчете этого показателя необходимо помнить, что числитель и знаменатель данной формулы, выражены в денежных единицах разной покупательной способности, т.е. прибыль отражает сложившийся уровень цен за истекший год, основные фонды формируются в течение нескольких лет и их стоимость может быть занижена (завышена) по сравнению с действующими на рынке ценами [38, C.407].

Рентабельность  внеоборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика этого показателя оценивается путем сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности оборотных активов.

Сравнительная оценка увеличения или уменьшения доли внеоборотных активов во всех активах должна производиться на основе анализа достаточности или избыточности внеоборотных активов для решения производственных или финансовых задач предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может быть связано с существенным совершенствованием и даже радикальным изменением производственных технологий, осуществлением финансовых вложений в дочерние структуры предприятия или приобретением значимых нематериальных активов в связи с инновационным характером стратегии предприятия. С другой стороны, увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может отражать приобретение излишних с точки зрения производственных задач основных средств.

Снижение  доли внеоборотных активов во всех активах и соответствующее возрастание доли оборотных активов может быть связано с расширением объемов деятельности, осуществляемым путем более полной загрузки имеющихся производственных мощностей. Но, с другой стороны, указанное снижение доли внеоборотных активов может отражать формирование излишних (неиспользуемых) запасов, затоваривание складов готовой продукцией, не имеющей высокого спроса [38, C.409].

В зависимости  от того, какими причинами в ходе анализа будет объяснено изменение доли внеоборотных активов во всех активах, следует формировать положительную или отрицательную оценку сравнительной динамики рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств (1.1.2.7.).

Использование формулы DUPONT, позволяет установить взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и тремя основными финансовыми показателями: прибыльностью продаж, оборачиваемостью всех активов и коэффициентом капитализации.

 

Р_ск = (П_п / В_р) * (В_р / А) * (А / СК)                                                      (1.2.1.4.),

 

где Р_ск – рентабельность собственного капитала;

П_п – прибыль от продаж;

В_р – выручка от реализации;

А – всего активов;

СК – собственный  капитал.

Оценка влияния перечисленных  показателей на рентабельность собственного капитала проводится с помощью метода цепных постановок.

Иначе говоря, прибыль  предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и доли чистой прибыли в выручке от объема реализации и средней величины активов. Замедление оборачиваемости может быть вызвано как объективными причинами (инфляция, разрыв хозяйственных связей), так и субъективными (неумелое управление запасами товарно – материальных ценностей и состояние расчетов с покупателями, а так же отсутствие их надлежащего учета.

В настоящее время  определение финансовых показателей (коэффициентов) получило распространение в нашей стране. Осуществляя подобный анализ, следует учитывать, что финансовые показатели (коэффициенты) не имеют универсального значения. Используя финансовые показатели в финансовом управлении, необходимо понимать ограничения на их использование и относиться к ним как к инструменту анализа.

 

1. 3. Методика оценки показателей рентабельности деятельности предприятия

Кроме существующих методик расчета различных показателей рентабельности существует так же методика оценки показателей рентабельности деятельности предприятия, например методом цепных подстановок для выявления уровня значимости составляющих частей формул рентабельности. Действующая методика анализа рентабельности традиционным методом также не учитывает взаимосвязь  «затраты – объем - прибыль». По данной методике уровень рентабельности не зависит от объема продаж, так как с изменением последнего происходит равномерное увеличение прибыли и суммы затрат [22, C.26]. В действительности, как мы уже убедились, и прибыль и издержки предприятия  не изменяется пропорционально объему реализации продукции, поскольку часть расходов является постоянной.

При проведении факторного анализа  рентабельности затрат одного вида продукции используется следующая факторная модель [28, C.254]:

 

Rзi = Пп _I=Ki * (Ц_i – Из_едi )– НЗ_i                                                                                            (1.3.1.).

            З_i         K_i * ИЗ_едi + НЗ_i

 

Расчет влияния факторов производится с помощью приема цепной подстановки:

           RЗ_{i баз}=Пп_Iбаз = K_iбаз * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )– НЗ_iбаз *100%                         (1.3.2.),

                         З_iбаз            K_iбаз  * ИЗ_{едi баз} + НЗ_iбаз

 

          RЗ_{i усл1}=Пп_Iусл1 = K_iф * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )– НЗ_iбаз *100%                         (1.3.3.),

                            З_iусл1              K_iф   * ИЗ_{едi баз} + НЗ_iбаз   

 

          RЗ_{i усл2}=Пп_Iусл1 = K_iф * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )– НЗ_iбаз *100%                          (1.3.4.),

                          З_iусл2              K_iф   * ИЗ_{едi баз} + НЗ_iбаз   

 

          RЗ_{i усл3}=Пп_Iусл3 = K_iф * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )– НЗ_iбаз *100%                         (1.3.5.),

                           З_iусл3              K_iф   * ИЗ_{едi баз} + НЗ_iбаз   

 

          RЗ_{i ф}=Пп_Iф = K_iф * (Ц_iф – Из_едф )– НЗ_iф *100%                                      (1.3.6.).

                     З_iф             K_iф   * ИЗ_{едi ф} + НЗ_iф  

 

Общее изменение уровня рентабельности одного вида продукции составит:  Δ RЗ_i =RЗ_iф – RЗ_{iбаз ,}                                                                                                                  (1.3.7.).

В том числе  за счет изменения:

1) объема реализованной продукции       Δ RЗ_iк =RЗ_iусл1 – RЗ_{iбаз ,}           (1.3.8.),

2) цены реализации                                   Δ RЗ_iцен =RЗ_iусл2 – RЗ_{iусл1 ,}   (1.3.9.),

3) удельных переменных затрат             Δ RЗ_iиз =RЗ_iусл3 – RЗ_iусл2      (1.3.1.1.),

4) суммы постоянных затрат                  Δ RЗ_iнз =RЗ_iф – RЗ_iусл3      (1.3.1.2.).

 

Для анализа  рентабельности издержек в целом по предприятию используется следующая факторная модель [28, C.257]:

           RЗ = Пп =Σ [K *Уд_i * (Ц_i – Из_едi )– НЗ_i  *100%                                (1.3.1.3.),

                      З        Σ [K *Уд_i * ИЗ_едi  ]+ НЗ_i

 

Расчет  влияния факторов на изменение  уровня рентабельности продукции способом цепной подстановки :

 

 RЗ_баз = Пп_баз =Σ [K_баз *Уд_iбаз * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )]– НЗ_баз *100%        (1.3.1.4.),

                        З_баз        Σ [K_баз  *Уд_iбаз * ИЗ_едiбаз  ]+ НЗ_баз

 

 RЗ_усл1 = Пп_усл1 =Σ [K_ф *Уд_iбаз * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )]– НЗ_баз *100%       (1.3.1.5.),

                З_усл1        Σ [K_ф  *Уд_iбаз * ИЗ_едiбаз  ]+ НЗ_баз

 

 RЗ_усл2 = Пп_усл2 =Σ [K_ф *Уд_iбаз * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )]– НЗ_баз *100%       (1.3.1.6.),

                З_усл2        Σ [K_ф  *Уд_iбаз * ИЗ_едiбаз  ]+ НЗ_баз

 

         RЗ_усл3 = Пп_усл3 =Σ [K_ф *Уд_iбаз * (Ц_iбаз – Из_едiбаз )]– НЗ_баз *100%      (1.3.1.7.),