Структура отчета об оценке бизнеса

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Согласно ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» надлежащим исполнением оценщиком своих обязанностей, возложенных на него договором, являются своевременное составление в письменной форме и передача заказчику отчета об оценке объекта.

Отчет об оценке - документ, составленный в соответствии с действующим российским законодательством, содержащий результаты проведенной оценки рыночной либо иной стоимости объекта.

Основные документы, регулирующие оценочную деятельность и в частности отребования к содержанию отчета об оценке:

• Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 23.07.2013) “Об оценочной деятельности в Российской Федерации”.

• Федеральный стандарт оценки N3  “Требования к отчету об оценке” (ФСО N 3).

 

1. Задачи и структура отчета

 

При написании отчета об оценке перед оценщиком стоят следующие основные задачи. Во-первых, нужно изложить логику анализа. Во-вторых, в отчете следует зафиксировать все важные моменты оценки. В-третьих, отчет должен привести читателя к заключению, которое сделал сам оценщик.

Отчет об оценке бизнеса, его содержание, объем и стиль изложения во многом зависят от цели оценки, характера оцениваемого объекта и от потребностей заказчиков отчета. Так, отчет для инвестора отличается от отчета для кредитора или для налогового инспектора.

Независимо от целей оценки, структура отчета достаточно единообразна. Основные разделы отчета:

1. Введение.

2. Краткая характеристика  отрасли.

3. Краткая характеристика  предприятия.

4. Анализ финансового  состояния.

5. Методы оценки и выводы.

Для того, чтобы отчет легко воспринимался пользователями информации, он должен быть логичен. Изложение каждой следующей проблемы должно вытекать из предыдущего материала, выводы разных разделов должны дополнять друг друга и работать на общее заключение. Как видно на этом слайде в основу структуры отчета положен принцип «от общего к частному».

В зависимости от целей оценки и специфики объекта, в структуру отчета могут быть внесены некоторые изменения. Например, в самостоятельный раздел может быть выделен анализ данных по предприятиям аналогам. Если для оценки предприятия важна общеэкономическая ситуация в стране или регионе, то им можно посвятить специальные разделы.

 

2. Основные разделы отчета

 

Остановимся более подробно на содержании основных разделов отчета.

Отчет начинается с краткого вступительного раздела, в котором излагается суть задания на оценку, в котором указывается, какая оценочная фирма и кем была нанята, дата, на которую действительна оценка, и цель оценки.

После описания оценочного задания целесообразно разместить обобщенный список используемых источников информации. Это могут быть финансовые отчеты предприятия, его контракты и договора, источники данных по предприятиям аналогам и т.д. Обязательно указывается, проводилась ли аудиторская проверка, какие объекты предприятия посещались оценщиком. Можно указать, у кого брались интервью для сбора данных по оцениваемому предприятию.

Во введении желательно описать, что производит оцениваемое предприятие, где оно расположено, каким капиталом располагает и как последний распределяется.

Далее указывается вид стоимости, (рыночная, ликвидационная, инвестиционная, кадастровая), который будет использоваться в оценке исходя из ее цели. Полезно дать определение используемого вида стоимости.

Вообще так как потребителями услуг оценщика являются люди, незнакомые с терминологией оценки, то профессиональные термины всегда должны объясняться.

Во введении также кратко излагается, какие методы оценки были использованы и, наконец, приводится вывод о величине стоимости оцениваемого предприятия.

Для прогнозирования перспектив развития предприятия полезен раздел, в котором приводятся общеэкономические или региональные данные, а также раздел, анализирующий ситуацию в отрасли.

В общеэкономическом разделе должны приводиться лишь те данные  по ситуации в стране или регионе, которые непосредственно влияют на развитие предприятия. Вообще ни в коем случае нельзя отягощать отчет несущетсвенными данными, все это необходимо для того, чтобы отчет был прост для восприятия.

Раздел, посвященный характеристике отрасли, должен познакомить потребителя отчета с особенностями отрасли, ее положением в настоящее время и в будущем. Основное внимание уделяется характеристике рынков сбыта и факторам, влияющим на спрос. В разделе также приводится информация о конкуренции в отрасли и положении оцениваемого предприятия относительно основных конкурентов.

Главной̆ целью раздела, посвященного характеристике предприятия, является выявление тех его особенностей̆, которые влияют на его рыночную стоимость.

Основные вопросы, рассматриваемые в данном разделе: предыстория предприятия, перечень выпускаемых товаров и услуг, условия сбыта, наличие поставщиков, персонала, менеджмент, прошлые сделки с его акциями.

При знакомстве с предысторией читатель получает информацию о том, когда была создана оцениваемая фирма, какие изменения (например, в названии, месторасположении, направлениях деятельности) имели место. Полезно указать, какое имущество находится в собственности предприятия, а какое арендуется и на каких условиях. Приводятся также данные о площади, занимаемой каждым производственным объектом. Если компания имеет дочерние фирмы, то дается информация об их организационной форме, процентной доле материнской компании в ее капитале и т. д.

Основная группа вопросов, раскрываемая в данном разделе, касается текущей деятельности предприятия.

Во-первых, указывается, какую продукцию производит данное предприятие и какие услуги оно оказывает; выделяются основные ведущие виды продукции или услуг и показывается их процентное соотношение.

Во-вторых, для прогнозирования будущих доходов предприятия важна информация о его рынках сбыта и о том, какое место оно там занимает, об основных потребителях его продукции и их финансовом положении.

В-третьих, необходимо дать информацию о системе снабжения и основных поставщиках.

В-четвертых, в этом разделе приводятся данные о численности персонала предприятия, указывается, сколько человек занято постоянно, а сколько временно или сезонно. Полезно привести данные о квалификации кадров и их текучести.

В-пятых, обязательно дается информация о состоянии управления на оцениваемом предприятии. Эти данные могут быть приведены в виде списка ключевых руководителей с пояснениями о их образовании и карьере.

Если имели место сделки с акциями оцениваемого предприятия, то в данном разделе приводится их описание. При этом отмечается, насколько переход акций от одного собственника к другому отражал их реальную рыночную стоимость.

Заканчивается данный раздел обобщением факторов, которые, на взгляд оценщика, оказывают положительное и отрицательное влияние на стоимость предприятия.

Немаловажным моментом отчета является наличие в нем подписей всех лиц, проводивших оценку, и указание на то, что они согласны с ее результатами. Если же один из оценщиков, принимавших участие в работе, не согласен с некоторыми или всеми выводами, содержащимися в отчете, то он должен включить в него свое личное мнение по тем или иным вопросам оценки данного объекта.

Одним из основных разделов является раздел, посвященный анализу финансового состояния оцениваемого предприятия. Этот раздел обеспечивает подготовку информации для всех трех подходов к оценке: доходного, затратного и рыночного.

Цель проведения анализа - выявление тенденции развития компании в прошлом, оценка её сегодняшнего положения, обоснование её развития в будущем, определение степени её деловых и финансовых рисков.

В данном разделе анализируются бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах предприятия за ряд предшествующих лет, рассчитываются важнейшие финансовые показатели: ликвидности; финансовой устойчивости; структуры капитала; оборачиваемости; рентабельности.

Сравнения могут проводиться по изменяющимся во времени показателям самого оцениваемого предприятия (для выявления тенденций в его развитии), между оцениваемым предприятием и среднеотраслевыми показателями, между оцениваемым предприятием и предприятиями-аналогами.

Очень важно в отчете прокомментировать, как влияет уровень тех или иных финансовых показателей оцениваемого предприятия на величину его рыночной стоимости.

Результаты финансового анализа влияют на:

• прогнозирование доходов и расходов предприятия;

• определение ставки дисконта;

• определение величины мультипликатора.

Заключительный раздел отчета посвящен методам оценки, которые применялись для оценки данного предприятия. Раздел начинается с обоснования выбора примененных оценщиком методов оценки в рамках затратного, сравнительного и доходного подходов.

В отчете об оценке должно содержаться описание последовательности определения стоимости объекта оценки, позволяющее пользователю отчета об оценке, не имеющему специальных познаний в области оценочной деятельности, понять логику процесса оценки и значимость предпринятых оценщиком шагов для установления стоимости объекта оценки. ( расчеты и логику рассуждений, которой придерживался оценщик при применении методов оценки).

При этом указываются по возможности источники используемой информации. Это, например, относится к информации, на основе которой была рассчитана ставка капитализации или ставка дисконта.

Обосновывается выбор той или иной величины мультипликатора, внесение поправок на контрольный или неконтрольный характер, поправок на ликвидность. Доказывается их необходимость и размер.

Завершается данный раздел заключением о величине стоимости оцениваемого предприятия.

При согласовании результатов, полученных при применении различных подходов к оценке, а также использовании разных методов в рамках применения каждого подхода, оценщик должен привести в отчете об оценке описание процедуры соответствующего согласования.

Если при согласовании используется взвешивание результатов, полученных при применении различных подходов к оценке, а также использовании разных методов в рамках применения каждого подхода, оценщик должен обосновать выбор использованных весов, присваиваемых результатам, полученным при применении различных подходов к оценке, а также использовании разных методов в рамках применения каждого подхода.

Отчет об оценке кроме основной части имеет приложения, в которое прикладываются:

• копии документов, характеризующие академическое образование и профессиональную подготовку оценщиков;

• копии документов, используемые оценщиком и устанавливающие количественный и качественные характеристики объекта оценки;

• копии документов технической инвентаризации и другие документы;
• указывается заявление об отсутствии личной заинтересованности оценщика;
• стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки, обоснование их использования при проведении оценки данного объекта оценки;
• перечень использованных при проведении оценки объекта оценки данных с указанием источников их получения;
• а также принятые при проведении оценки объекта оценки допущения.

Также необходимо заметить, что законодательство об оценочной деятельности не устанавливает срока действия отчета об оценке как такового.

Вместе с тем п. 26 ФСО N 1 предусматривает, что итоговая величина стоимости объекта оценки, указанная в отчете об оценке, может быть признана рекомендуемой для целей совершения сделки с объектами оценки, если с даты составления отчета об оценке до даты совершения сделки с объектом оценки не более 6 месяцев.

В случае наличия спора о достоверности величины рыночной или иной стоимости объекта оценки, установленной в отчете, в том числе и в связи с имеющимся иным отчетом об оценке этого же объекта, указанный спор подлежит рассмотрению судом в порядке, установленном законодательством Российской Федерации, регулирующим оценочную деятельность.

 

 

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

 

Таблица 1. Данные по оцениваемой компании

	Из формы 2	Из бизнес-плана
Номер периода (года)	0	1	2	3	4
Объем реализации	98 000	109 200	117 600	126 000	137 200
Полная себестоимость продукции	70 000	79 520	84 700	90 580	99 400
в т.ч. амортизация основных средств	14 000	16 100	16 800	17 080	17 500
Проценты за кредит	4 200	4 340	4 480	4 620	4 760
Налоги	12 600	13 860	15 120	16 100	17 080
Чистая прибыль	11 200	11 480	13 300	14 700	15 960