Теоретические аспекты исследования финансового состояния предприятия

 

 

Таблица 5 – Оценка типа финансовой ситуации на предприятии

Тип финансовой ситуации	Соответствует условию	На начало 2009 года		На конец 2009 года
Абсолютная устойчивость	EM < EC + CK	EM	EC + CK	EM	EC + CK
		500653 >	499952	520596<	602313
Нормальная устойчивость	EM » EC + CK	EM	EC + CK	EM	EC + CK
		500653>	499952	520596<	602313
Неустойчивое финансовое состояние	EM » EC + CK + CO	EM	EC+CK+CO	EM	EC+ CK+CO
		500653<	540109	520596 <	776042
Кризисное финансовое состояние	EM > EC + CK + CO	EM	EC + CK+ CO	EM	EC + CK+ CO
		500653 <	540109	520596 <	776042

 

• На основе вышеприведенных данных выяснилось, что на предприятии как на начало, так и на конец года наблюдается нормальное устойчивое финансовое состояние;
• В значениях показателей наблюдается улучшение.

Оценка финансовой ситуации на основе трехкомпонентного показателя ведется в следующем порядке:

1. Определяем потребность в материальных  оборотных средствах (запасах):

EM – суммарная стоимость запасов (с.210+с.220);

2. Определяем возможные источники  финансирования запасов:

 EСОС – источники собственных оборотных средств(с.490 – с.190):

EСОС = CС – F.

EСД – источники собственных и долгосрочных заемных средств ((с.490+с.590) – с.190):

EСД = (CС+CD) – F.

EО – общая величина источников формирования запасов, собственные средства, долгосрочные заемные средства и краткосрочные займы и кредиты ((с.490+с.590+с.610) – с.190):

EО = (CС+CD+СК) – F.

3. Рассчитываем показатели обеспеченности  запасов источниками формирования, характеризующими из излишек или недостаток:

±ФС – излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±ФС = EСОС - EM.

±ФСД – излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±ФСД = EСД - EM.

±ФО – излишек (+) или недостаток (-) общей суммы источников средств для формирования запасов:

±ФО = EО - EM.

4. Формирование трехкомпонентного  показателя, характеризующий тип финансовой ситуации:

S(±Ф)= { S(±ФC); S(±ФCД); S(±ФО)}.

Где каждая компонента равна:

S(±Ф) = 1, если Ф≥0.

S(±Ф) = 0, если Ф<0.

Трехкомпонентный показатель, таким образом, может иметь вид:

S(±Ф) = {1;1;1} – абсолютная финансовая устойчивость (безрисковая зона);

S(±Ф) = {0;1;1} – допустимая финансовая устойчивость (зона допустимого риска);

S(±Ф) = {0;0;1} – неустойчивое финансовое состояние (зона критического риска);

S(±Ф) = {0;0;0} – кризисное состояние (зона катастрофического риска).

 

 Таблица 6 – Оценка финансовой ситуации по трехкомпонентному показателю

Показатели	На начало 2009 года	На конец 2009 года
1. Стоимость внеоборотных активов	158549	154612
2. Стоимость запасов	500653	520596
3. Источники собственных средств	549421	736312
4. Долгосрочные обязательства	20685	20613
5. Краткосрочные кредиты и займы	88395
6. Источники собственных оборотных  средств	390872	581700
7. Источники собственных и долгосрочных  заемных средств	411557	602313
8. Общая величина источников формирования запасов	499952	602313
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	-109781	+61104
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств	-89096	+81717
11. Излишек (+), недостаток (-) общей суммы источников формирования запасов	-701	+81717
Трехкомпонентный показатель	{0;0;0}	{1;1;1}

 

Анализ таблицы 5 показал, что финансовая устойчивость анализируемого предприятия за отчетный год является абсолютная финансовая устойчивость, так как в ходе анализа установлен излишек собственных оборотных средств 61104 тыс.руб., собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 81717 тыс. руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 81717 тыс. руб., запасы обеспечены за счет краткосрочных займов и кредитов.

 

2.4. Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости

 

В системе относительных показателей финансовой устойчивости предприятия выделяют ряд коэффициентов, которые следует рассчитывать на начало и конец анализируемого года и рассматривать в динамике.

1. Определяющее значение среди  показателей рыночной устойчивости  занимает коэффициент автономии (kа), характеризующий долю источников собственных средств в общем объеме капитала. Оптимальное значение коэффициента – не ниже 0,7-0,8, минимально допустимое – не ниже 0,5. Рассчитывается kа по формуле:

где В - валюта (итог) баланса.

2. Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (kм), показывающий, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Рассчитывается kм по формуле:

.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. Оптимальное значение – не ниже 0,3.

3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования, рассчитывается по формуле:

Нормальное значение коэффициента – не меньше 0,5 - 0,7.

4. Степень иммобилизации (связывания) оборотных средств в расчетах характеризует показатель доли дебиторской задолженности в имуществе предприятия, который рассчитывается по формуле:

где EDZ - сумма дебиторской задолженности (с.230 + с. 240) баланса. Допустимым значением показателя считается величина не более 0,03-0,05.

Расчет коэффициентов приводится в таблице 5.

Таблица 7 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Значение показателя			Изменение
	Рекомендуемое	Фактическое
		На начало 2009 года	На конец 2009 года
1. Стоимость запасов, тыс. руб.		500653	520596		+19943
2. Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.		209229	152889		-56340
3. Источники собственных средств, тыс. руб.		549421	736312		+186891
4. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.		20685	20613		-72
5. Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.		88395
6. Кредиторская задолженность, тыс. руб.		249858	327004		+77146
7. Имущество (капитал) предприятия, тыс. руб.		908359	1083929		+175570
8. Собственные оборотные средства, тыс. руб.		390872	581700		+190828
9. Коэффициент автономии	0,7-0,8	0,60	0,68		+0,07
10. Коэффициент маневренности	0,2	0,71	0,79		+0,08
11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования	0,5-0,7	0,78	1,12		+0,34
12. Степень иммобилизации средств в расчетах	0,03-0,05	0,23	0,14		-0,09

 

• Коэффициент автономии на данном предприятии находится на минимально допустимом значении и в течении года незначительно увеличился(изменение +0,07);
• Коэффициент маневренности, как на начало, так и на конец года значительно выше оптимального значения (изменение +0,08);
• Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования значительно выше нормы (начало года – 0,78, конец – 1,12);
• Доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия выше допустимых значений (начало года – 0,23, конец – 0,14).

 

2.5. Анализ платежеспособности предприятия

 

Платежеспособность предприятия анализируется в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Оценка способности погашать краткосрочные обязательства (платежеспособность в краткосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности активов. Оценка способности расплачиваться по всем видам обязательств (платежеспособность в долгосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса.

Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют: активы – по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму), пассивы – по степени срочности погашения обязательств.

Группировка активов:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, с. 250 + с. 260)

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность,  с. 230 + с. 240)

А3 – медленно реализуемые активы (производственные запасы, НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы, а также долгосрочные финансовые вложения, сумма строк 210, 220, 270, 140)

А4 – трудно реализуемые активы (все статьи раздела 1 баланса «Внеоборотные активы» с. 190 ).

Группировка пассивов:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, с. 620)

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, а также прочие краткосрочные пассивы, с. 690 – с. 620)

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства, с. 590)

П4 – постоянные пассивы (источники собственных средств, с. 490).

Таблица 8 – Исходные данные

	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
А1	39928	255832
А2	209229	152889
А3	500653	520596
А4	158549	154612
П1	249386	326618
П2	88867	386
П3	20685	20613
П4	549421	736312

 

Анализ ликвидности активов позволяет оценить способность предприятия своевременно погашать краткосрочные обязательства. Для такой оценки рассчитываются следующие показатели.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, (Ка). Позволяет оценить способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы):

Предельное значение Ка – не менее 0,2-0,25.

2. Критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), ККЛ. Отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и своевременного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного коэффициента в числитель добавляется (по сравнению с методикой расчета Ка) дебиторская задолженность:

Предельное значение ККЛ – не менее 0,7 - 0,8.

3. Коэффициент текущей ликвидности,  КТЛ. Он показывает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, своевременного проведения расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, а также продажи в случае необходимости части элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению суммы всех оборотных средств предприятия к величине его краткосрочных обязательств:

Предельное значение КТЛ – не меньше 2- 2,5.

Таблица 9 – Анализ ликвидности активов

Показатели	Значение показателя			Изменение
	Рекомендуемое	Фактическое
		На начало 2009	На конец 2009
1. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения (наиболее ликвидные  активы, А1)		39928	255832	+215904
2. Дебиторская задолженность (быстро  реализуемые активы, А2)		209229	152889	-56340
3. Производственные запасы и другие  медленно реализуемые активы, А3		500653	520596	+19943
4. Краткосрочная задолженность (наиболее  срочные и краткосрочные обязательства, П1+ П2)		338253	327004	-11249
5. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	0,12	0,78	+0,66
6. Критический коэффициент ликвидности	0,7-0,8	0,74	1,25	+0,51
7. Коэффициент текущей ликвидности	2-2,5	2,22	2,84	+0,63