Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "Ритм ТПТА"

Для оценки состояния капитала рассчитывают ряд  показателей[14, c 14].

1. Коэффициент  финансовой автономии (или независимости)  рассчитывается как доля собственного  капитала в совокупном (в валюте  баланса):

 

К= СК/СовК.

 

Исходя  из требований к соотношению собственного и заемного капитала, соответствующими нормативу считаются значения этого  показателя, не меньшие 0,5 (К≥0,5).

2. Коэффициент  финансовой зависимости характеризует  долю заемного капитала в итоге  баланса:

К= ЗК/СовК.

В норме  данный показатель не должен быть больше 0,5 (К≤0,5).

3. Коэффициент  финансового равновесия – соотношение  собственного и заемного капитала:

 

К=СК/ЗК.

 

Равновесие  имеет место, если заемный капитал  не превышает собственный, т. е. когда  К≥1.

4. Коэффициент  финансового риска – отношение  заемного капитала к собственному:

 

К=ЗК/СК.

 

Если  заемный капитал больше собственного, имеется риск его невозврата. Уровень  этого риска характеризует величина превышения значения показателя над  единицей. В норме коэффициент  должен быть не больше единицы. (К≤1).

5. Коэффициент  финансовой устойчивости – доля  постоянных (стабильных, устойчивых) источников  финансирования в общей сумме  капитала:

 

К= = .

 

Чем выше значение этого показателя, тем лучше. Исходя из того, что коэффициент  автономии должен быть не меньше 0,5, величина коэффициента финансовой устойчивости должна быть больше 0,5 (К>0,5).

6. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств рассчитывается как доля  заемных источников в постоянном  капитале:

 

К= .

 

Он используется для того, чтобы определить, какая  часть постоянного капитала не принадлежит  предприятию, и характеризует степень  зависимости от внешних инвесторов при финансировании долгосрочных активов. Соответственно, высокие значения и  рост показателя в динамике нежелательны. Жестких нормативов по данному коэффициенту не установлено.

7. Коэффициент  краткосрочной задолженности характеризует  долю краткосрочного капитала  в общей сумме заемного:

 

К=КЗК/ЗК.

 

Исходя  из сложности управления краткосрочными обязательствами, высокие значения и рост этого показателя в динамике нежелательны.

Чем выше уровень первого, третьего и пятого и ниже уровень второго, четвертого, шестого и седьмого из описанных  показателей, тем устойчивей финансовое состояние предприятия[9, c 12].

 

Таблица 2. Показатели финансовой независимости, структуры капитала и мобильности предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения			Изменения
				Нач. пр. года	Нач. отч. года	Кон. отч. года
1	Коэффициент автономии	СК/СовК	К 0,5	0,7	0,74	0,66	0,05	-0,09
2	Коэффициент финансовой зависимости	ЗК/СовК	К 0,5	0,3	0,26	0,34	-0,04	0,08
3	Коэффициент финансового равновесия	СК/ЗК	К 1	2,32	2,87	1,94	0,55	-0,93
4	Коэффициент финансового риска	ЗК/СК	К 1	0,43	0,35	0,52	-0,08	0,17
5	Коэффициент финансовой устойчивости	ПК/СовК	К>0,5	0,7	0,74	0,66	0,04	-0,08
6	Коэффициент мобильности	ОА/СовА	Нормативного значения не существует, желателен рост показателя	0,46	0,41	0,55	-0,05	0,14

 

Все коэффициенты в табл. 2 соответствуют нормативным  значениям. Поскольку собственный капитал предприятия составляет больше 50%, то можно говорить о финансовой независимости предприятия. Доля постоянного капитала в совокупном превышает 50 %, поэтому можно сделать вывод о достаточной финансовой устойчивости предприятия. Собственный капитал превышает заемный на начало прошлого года в 2,23 раза, на конец прошлого года – в 2,87 раза, на коней отчетного года – в 1,94 раза, поэтому нет риска невозврата заемного капитала. Положительным можно считать рост объема оборотных активов в совокупных активах предприятия с 46% до 55%.

Одним из основных факторов финансовой устойчивости считается обеспеченность собственными оборотными средствами. Величина собственных  оборотных средств (СОС) рассчитывается по балансу как разница между  суммой постоянного капитала (ПК) и  внеоборотными активами (ВнА):

 

СОС=(СК+ДЗК)-ВнА=ПК-ВнА.

 

Величина  СОС может быть положительной, отрицательной  и равной нулю. Отрицательное значение СОС означает, что величина постоянного  капитала не покрывает внеоборотные активы, все оборотные активы и  даже часть внеоборотных сформированы за счет краткосрочных заемных источников, и это является признаком финансовой неустойчивости. Для оценки обеспеченности предприятия СОС используется несколько коэффициентов. Индекс постоянного актива характеризует соотношение между внеоборотными активами, которые должны финансироваться из стабильных источников, и величиной этих источников:

 

Iпост.актива= .

 

Если  показатель меньше единицы, стабильных источников достаточно, и предприятие  располагает СОС; если равен единице  – стабильных источников финансирования хватает только на внеоборотные активы, а СОС нет. Если показатель больше единицы, СОС нет, а величина превышения над единицей показывает, какая часть  внеоборотных активов финансируется  за счет краткосрочных заемных средств, что недопустимо. Таким образом, данный показатель не должен превышать  единицу (Iпост.актива<1) и расти в динамике[2, c 17].

Коэффициент маневренности рассчитывается следующим  образом:

 

К= .

 

Он характеризует, какой частью стабильных источников финансирования предприятие может  свободно маневрировать, вкладывая  их в оборотные активы. Чем выше данный показатель, тем лучше для  финансового состояния предприятия.

Для характеристики последующих коэффициентов пользуются общепринятым мнением, что за счет СОС  должны финансироваться хотя бы 10% оборотных  активов и от 60% до 80% запасов.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов  собственными оборотными средствами характеризует  долю СОС в оборотных активах:

 

К= .

 

Исходя  из вышесказанного, данный показатель не должен быть меньше, чем 0,1 (К≥0,1).

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризирует  долю СОС в запасах (З):

 

К= .

 

Его нормальные значения – в диапазоне от 0,6 до 0,8 (К=(0,6 0,8)).

 

Таблица 3. Показатели обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчёта	Нормативное значение	Фактические значения			Изменения
				Нач. пр. года	Нач. отч. года	Кон. отч. года
1	Индекс постоянного актива	ВнА/(СК+ДЗК)= ВнА/ПК	Iпост. актива<1	0,77	0,8	0,68	0,03	-0,12
2	Величина собственных оборотных  средств, тыс. руб.	СОС= (СК+ ДЗК)-ВнА=ПК-ВнА	Нет нормативного значения	20056	15982	25954	-4074	9972
3	Коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных активов	СОС/ОА	К 0,1	0,35	0,37	0,38	0,02	0,01
4	Коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов	СОС/З	К=(0,6 0,8)	0,75	0,53	0,46	-0,23	-0,07
5	Коэффициент маневренности	СОС/ПК	Нет нормативного значения	0,23	0,2	0,32	-0,03	0,12

 

По значениям  индекса постоянного актива можно  сделать вывод, что постоянного  капитала достаточно для финансирования внеоборотных активов. Доля собственных  оборотных средств в оборотных  активах предприятия соответствует  нормативному значению и растет в динамике. Обеспеченность собственными источниками запасов находится в пределах нормы в начале прошлого года, в начале и конце отчетного года этот показатель меньше 60%, что не соответствует нормативу[5, c 18].

 

1.3 Финансовая устойчивость предприятия

 

Согласно  методике оценки финансовой устойчивости по достаточности источников средств  для формирования запасов предприятия  определяющим фактором финансовой устойчивости является бесперебойность основной деятельности, которая обеспечивается достаточным и надежным финансированием  запасов. В зависимости от того, какие  источники используются для формирования запасов, судят об уровне финансовой устойчивости организации. При этом выделяют следующие типы устойчивости:

- абсолютная устойчивость;

- нормальная устойчивость;

- неустойчивое положение;

- кризисное положение.

Источники формирования запасов (ИФЗ) – это  капитал, свободный от вложения во внеоборотные активы. Согласно данной методике, допустимыми  ИФЗ считаются:

- собственный и краткосрочный заемный капитал, свободные от вложений во внеоборотные активы (т. е. СОС);

- краткосрочные кредиты и займы.

Недопустимые  ИФЗ – остальные статьи краткосрочного заемного капитала (кредиторская задолженность, задолженность перед участниками по выплате доходов).

1. На  первом этапе проверяют степень  покрытия запасов только собственным  капиталом, свободным от вложения  во внеоборотные активы. Предположим,  выполняется условие:

 

З≤СК-ВнА.

 

Это значит, что основная деятельность полностью  обеспечена самыми надежными источниками  финансирования, соответственно, риск ее остановки равен нулю. Такое  состояние называется абсолютно  устойчивым. Очевидно, такой уровень  финансовой устойчивости является даже чрезмерным[15, c 17].

2. Если  условие абсолютной устойчивости  не выполняется, проверяют достаточность  собственных оборотных средств  для формирования запасов:

 

З≤СК+ДЗК-ВнА.

 

Если  данное условие выполняется, запасы на 100% обеспечены СОС, стабильными источниками  финансирования, и такое состояние  финансовой устойчивости считается  нормальным.

3. Если  запасы превышают величину СОС,  значит, для их финансирования  привлекается краткосрочный заемный  капитал. В его составе допустимыми  ИФЗ считаются краткосрочные  кредиты и займы (КрКрЗ). Если  выполняется условие:

 

З≤СК+ДЗК+КрКрЗ-ВнА,

 

значит, запасы обеспечены допустимыми ИФЗ (СК+ДЗК+КрКрЗ-ВнА – это общая  сумма допустимых ИФЗ). Такое состояние  допустимо, но оно является неустойчивым, поскольку предприятие в финансировании основной деятельности опирается на нестабильные источники.