Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Мая 2014 в 14:53, курсовая работа
Целью данной курсовой работы является: с помощью систематизации полученных теоретических знаний способствовать улучшению анализа ликвидности на примере предприятия. На основе поставленной цели выделяются следующие задачи:
• провести оценку ликвидности и платежеспособности;
• оценить ликвидность и платежеспособность конкретного предприятия;
• внести предложения по улучшению ликвидности и платежеспособности.
Актуальность данной темы курсовой работы обусловлена тем, что на данном этапе развития отечественной экономики наиболее остро стоит проблема обеспечения ликвидности предприятия. В период кризиса многие предприятия понесли колоссальные финансовые потери. Результатом послужило то, что до сих пор большая часть из них не смогли способствовать восстановлению ликвидности. Можно выделить множество причин происходящего, к которым можно отнести как специфику сложившейся российской экономики, так и поиск новых решений. Исходя из выше сказанного, можно сделать вывод об актуальности проблемы в условиях российской рыночной экономики. Данная тема вызвала мой интерес в связи с тем, что в данный момент возникает потребность в группировке полученных знаний и создании новых научных подходов к анализу ликвидности.
Целью данной курсовой работы является: с помощью систематизации полученных теоретических знаний способствовать улучшению анализа ликвидности на примере предприятия. На основе поставленной цели выделяются следующие задачи:
Предметом исследования в данной курсовой работе являются экономические отношения, возникающие в процессе обеспечения ликвидности между организациями и контрагентами.
Методологической и теоретической основой для данной работы послужили труды как отечественных, так и зарубежных ученых-экономистов, касающиеся ликвидности, также законодательные и нормативно - правовые акты.
В рыночной экономике при выборе модели управления предприятия сталкиваются с необходимостью решения двух основных задач: «поддержания способности отвечать по текущим финансовым обязательствам; обеспечение долгосрочного финансирования в желаемых объемах и способность безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала» [12, с.303]. Эти задачи формулируются в плане характеристики финансового состояния предприятия, которое оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Именно они в наиболее общем виде характеризуют возможность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по обязательствам перед контрагентами. В краткосрочном периоде для итоговой оценки эффективности использования экономического потенциала предприятия и определения уровня его финансовой гибкости (финансовой устойчивости) необходимым является анализ платежеспособности, а в долгосрочном - ликвидности. В целом, показатели ликвидности и платежеспособности позволяют охарактеризовать финансовое состояние предприятия при различной степени учета ликвидности средств. Также они используются при определении надежности, кредитоспособности и конкурентоспособности предприятия, служат инструментом для выработки управленческих решений тактического и стратегического характера. При этом данные показатели отвечают интересам как внутренних, так и внешних пользователей аналитической информации, а именно: самого предприятия (его собственников, работников), партнеров (поставщиков сырья и материалов, потребителей), инвесторов и кредиторов, органы государственного управления.
Однако, несмотря на важность и значимость показателей ликвидности и платежеспособности для организации финансового управления предприятием, до настоящего времени нет однозначной трактовки их сущности. В связи с этим, целью исследования данной статьи является анализ и систематизация существующих теоретических подходов к трактовке сущности данных понятий.
Анализ работ зарубежных и отечественных ученых-экономистов позволил авторам выделить следующие подходы к определению сущности понятия ««платежеспособность»». Так, сторонники первого подхода- датские ученые Й. Ворст и ПРевентлоу - определяют платежеспособность, как «способность выдерживать убытки» [8,с.47]. Тем самым ими подчеркивается наличие у предприятия определенного потенциала, который дает ему возможность покрывать убытки. Однако авторы не учитывают, что предприятие, в первую очередь, должно быть способным удовлетворять требования контрагентов и оплачивать свои потребности, а не ориентироваться на убытки и их погашение.
Французские ученые Дж Депелленс и Дж Джобард утверждают, что «платежеспособно то предприятие, у которого положительны оборотные фонды (то есть, существуют собственные источники оборотных средств)»» [9, с.85]. Из данного определения следует, что платежеспособность определяется составом оборотных средств предприятия. При этом большая часть собственных оборотных активов является основой платежеспособности предприятия.
Сторонники второго подхода - российские ученые В.В. Ковалев [12, с.305] и ММ. Крейнина [16, с.14] - трактуют понятие «платежеспособность», как наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения. Тем самым ими подчеркивается, что предприятие должно иметь денежные средства, достаточные для оплаты краткосрочных обязательств и осуществления бесперебойного процесса производства. Конечно, предприятию необходимы средства для нового производственного цикла. Но при этом не учитывается, что, кроме предусмотренных краткосрочных обязательств, в установленный срок предприятию также необходимо оплачивать и долгосрочные кредиты и займы, срок погашения которых может наступить в ближайшее время. Нельзя согласиться с утверждением вышеназванных авторов о том, что платежеспособность касается только краткосрочных заемных средств. Остается непонятным: куда отнести долгосрочные обязательства, срок уплаты которых еще не наступил.
Важный научно-практический аспект платежеспособности рассматривается в работе М.С. Абрютиной и А.В. Грачова. Они определяют платежеспособность как достаточность у предприятия ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами [1, с.20]. Тем самым ими подчеркивается роль ликвидности для быстрого погашения краткосрочных займов, а также необходимость поддержания достаточного ее уровня. Однако при этом содержание платежеспособности сводится к ликвидности.
Несколько иной точки зрения придерживаются сторонники третьего подхода. Так, например, Э.И. Уткин согласен с тем, что оценка платежеспособности является одним из самых важных критериев финансового состояния предприятия. Однако под платежеспособностью он понимает способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам [21, с216].
А. Д. Шеремет (один из представителей четвертого подхода) считает, что «платежеспособность предприятия определяется как способность покрытия всех его обязательств (краткосрочных и долгосрочных) всеми активами» [23, с.165]. Данное определение, в отличие от вышеприведенных, является более точным, поскольку учитывает все виды обязательств и в нем указывается, каким образом достигается конечный результат. Однако полным его назвать нельзя, так как во внимание нг берется специфика воспроизводственного процесса на предприятии.
В рамках данного подхода Д.С. Моляков и ЕИ Шохин утверждают, что платежеспособность является важнейшим показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия; свидетельствует о том, что предприятие способно своевременно удовлетворять все платежные требования поставщиков, вытекающих из ранее заключенных договоров, рассчитываться по полученным кредитам и займам, выплачивать заработную плату работникам, а также вносить платежи в бюджетные и внебюджетные фонды [18. с.89]. Разделяя данную точку зрения, украинский экономист Ю.С. Цал-Цалко добавляет, что предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов (денежных средств, производственных запасов, дебиторской задолженности) больше или равна его внешним обязательствам (задолженности) [22, с.198]. На наш взгляд, данный подход является наиболее полным, авторами учтены все виды платежей, однако не указана срочность кредита.
Недостатки всех рассмотренных нами трактовок платежеспособности учтены в определении АМ. Поддерегина который характеризует ее как способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои обязательства, которые вытекают из кредитных и других операций денежного характера, имеют определенные сроки уплаты [21, с.310].
Таким образом, платежеспособность западными учеными определяется наличием собственных оборотных средств и способностью покрывать убытки. В отличие от них российские и украинские экономисты определяют платежеспособность как способность предприятия выполнять свои обязательства (краткосрочные - В.В. Ковалев, ММ Крейнина, М.С. Абрютина и А.В. Грачова; долгосрочные - ЭИ Уткин; все обязательства - А.Д. Шеремет, Д.С. Моляков, ЕИ. Шохин, Ю.С. Цал-Цалко, АМ Поддерегин).
По нашему мнению, платежеспособность - это способность предприятия в полном объеме и в установленные сроки рассчитываться по своим краткосрочном и долгосрочным обязательствам (срок погашения которых наступил) при помощи денежных средств и их эквивалентов, что является основой непрерывности воспроизводственного процесса. Основным признаками платежеспособности предприятия являются 1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Необходимо отметить, что, рассматривая содержание понятия «платежеспособность», некоторые ученые и специалисты, с одной стороны, отождествляют его с ликвидностью, а с другой - указывают на их отличия. Так, американские экономисты Ю. Бригхем и Л. Гапенски считают понятия ликвидности и платежеспособности очень близкими по своему содержанию [6,с.174]. Согласны с ними и украинские экономисты, а именно - МА Болюх, В.З. Бурчевский и МИ. Горбаток [10], Е.Е. Ионин [11], Н.В. Тарасенко [19]. В то же время ЕЕ. Ионин считает, что понятие «платежеспособность» несколько шире, чем ликвидность [11,с.34], а ИВ.Тарасенко - наоборот, что ликвидность является более емким понятием [19, с.386]. Этой же точки зрения придерживаются ВА. Квартальнов и И.В. Зорин [17, с.110], которые считают, что показатель ликвидности может выступать в качестве индикатора платежеспособности предприятия. В противовес им ИА. Бланк [4, с. 177], ОМ. Бандурка, МЯ. Коробов и другие [3, с.260] считают, что не следует приравнивать по содержанию понятия «платежеспособность» и «ликвидность».
Для того чтобы глубже разобраться в данном вопросе, необходимо уточнить содержание понятия «ликвидность», что и является следующим этапом нашего исследования.
В финансовом словаре ликвидность определяется как «способность заемщика обеспечить своевременность выполнения долговых обязательств; способность превращения активов фирмы в наличные деньги, мобильность активов; платежеспособность» [14, с.152]. Другими словами, АТ.Ковальчук считает, что ликвидность заключается лишь в возможности погашения своих долговых обязательств вовремя и в полном объеме, а также отождествляет ее с платежеспособностью. Мнения Ю.С. Цал-Цалко [22, с.165], Д.С. Молякова и ЕИ. Шохина [18, с.91], АМ. Поддерегина [21, с.307], МА. Болюха, В.З. Бурчевского и МИ Горбаток [10, с227] являются схожими и, в общем, характеризуют ликвидность как способность предприятия быстро реализовать (продать) свои активы и погашать свои текущие обязательства.
ВВ. Ковалев к вышесказанному добавляет, что ликвидность - это не только наличие у предприятия оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами [12, с.304]. Он подчеркивает, что при определении сущности ликвидности важно помнить, что речь идет о естественной трансформации средств в ходе повторяющегося производственного цикла: «...^ ДС^ПЗ^НП^ГП^ДЗ^ ДС^ ...». Иными словами, предполагается, что прежде чем денежные средства, мобилизованные в запасы (ПЗ), будут вновь трансформированы в денежные средства (ДС), они должны последовательно пройти через незавершенное производство (НП), готовую продукцию (ГП), дебиторскую задолженность (ДС).
В.Г. Артеменко и М.Н. Белиндер подчеркивают, что ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене [2, с.41]. ИА. Бланк утверждает, что ликвидность - это «...термин, характеризующий способность отдельных видов имущественных ценностей быть быстро конвертируемыми в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся конъюнктуры рынка» [5, с.422]. Такой подход характеризует ликвидность как функцию времени (срока возможной продажи) и риска (возможности потери стоимости имущества в условиях срочности его продажи).
Таким образом, можно выделить три подхода к трактовке сущности понятия «ликвидность»:
По нашему мнению, ликвидность - это способность предприятия превращать свои активы в денежные средства без потери текущей стоимости для покрытия всех своих обязательств в условиях сложившейся конъюнктуры рынка. Понятие «ликвидность» шире, чем «платежеспособность». Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью и характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. В отличие от нее, неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющиеся в увеличении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности и др. [13, с.318]. Тогда как о неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные».
В рамках анализа платежеспособности и ликвидности, следует уточнить содержание понятий «ликвидность баланса», «ликвидность активов» и «степень ликвидности».
Отметим, что большинство авторов [7, с.390; 13, с.357; 19, с.117; 22, с.198] под ликвидностью баланса понимают возможность предприятия в установленные сроки с помощью имеющегося на его балансе имущества рассчитаться по своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Информация о работе Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия