Оценка бизнеса

20

Волгоградский архитектурно-строительный университет

кафедра экономики и управления проектами в строительстве

Курсовая работа

по дисциплине «Оценка стоимости предприятия»

для специальности «Финансы и кредит»

Работу выполнил: студент

Группы ФиК ИДО 08

Смаль Д.В.

Работу проверил:

Борисов А.В.

Волгоград, 2012

Содержание

Введение

Глава 1. Оценка стоимости предприятия затратным подходом………………………….4 стр.

Глава 2. Оценка стоимости предприятия доходным подходом…………………………………11 стр.

Глава 3. Согласование результатов оценки и заключение о рыночной стоимости предприятия………………………………………………................................................................21 стр.

Заключение…………………………………………………………………………………........25 стр.

Список используемой литературы……………………………………………………………...26 стр.

Приложение №1…………………………………………………………………………………27 стр.

Приложение №2…………………………………………………………………………………28 стр.

Введение

В производственно-экономической практике экономических субъектов появляется множество случаев, когда возникает необходимость оценить рыночную стоимость имущества предприятий. Без нее не обходится ни одна операция по купле-продаже имущества, кредитованию под залог, страхованию, разрешению имущественных споров, налогообложению и т.д. Отсюда возникает потребность в специалистах по оценочной деятельности. Оценочная деятельность является основной частью процесса реформирования экономики и создания правового государства. В условиях развития рыночной экономики оценка предприятий приобретает все большее значение. Важность этого вида оценочной деятельности обуславливается как расширением сектора частной собственности, так и необходимостью роста инвестиций.

     Оценку предприятий необходимо проводить для целей купли, продажи, передачи в доверительное управление, слияния и раздела, определения уст Оценка бизнеса с каждым годом становится более актуальной, т.к. в условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. Оценка бизнеса для целей купли-продажи необходима при принятии собственником предприятия решения о продаже предприятия целиком или его доли. Число предприятий в стране и даже в отдельном регионе очень велико. Следовательно, для оперативного получения и обработки информации о стоимости предприятий необходимо использовать современные компьютерные системы, включая сети передачи данных. Определение рыночной стоимости предприятий представляет собой сложный и уникальный процесс, поскольку практически невозможно найти два абсолютно идентичных объекта. Даже в том случае, когда два предприятия относятся к одной отрасли, сооружены по одному и тому же типовому проекту, но находятся в различных условиях хозяйственной деятельности, их стоимость может значительно отличаться.

Глава 1. Оценка стоимости предприятия затратным подходом.

В настоящее время наиболее часто используемым в России для определения стоимости предприятия являются методики оценки, основанные на затратном (имущественном) подходе.

Актуальность этих методик обусловлена, с одной стороны, относительной достоверностью исходной информации, используемой для оценки, а с другой стороны реализацией традиционных подходов к оценке предприятий, хорошо известных отечественным экономистам.

В соответствии с Международными стандартами оценки затратный (имущественный) подход - это подход на основе активов (Asset Based Approach) определяется как общий способ определения стоимости предприятия или его собственного капитала, в рамках которого используется один или более методов, основанных непосредственно на исчислении стоимости активов предприятия за вычетом обязательств.

Для целей данной оценки мы будем применять метод балансовой стоимости активов (или метод чистых активов предприятия), который предполагает анализ всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей. Эта методика расчета стоимости предприятий соответствует Международным принципам бухгалтерского учета, а также Распоряжению Госкомимущества РФ от 24.10.94 № 2546-Р и Постановлению ФКЦБ РФ от 25.05.98 № 14 и широко используется в настоящее время в так называемой нормативной оценке при определении стоимости чистых активов.

Суть метода заключается в отношении стоимости чистых активов предприятия к величине обыкновенных акций, эмитированных предприятием.

Стоимость чистых активов предприятия определяется как разность балансовой стоимости активов, так и обязательств предприятия.

В качестве отправной точки при определении рыночной стоимости предприятия был применен метод балансовой стоимости активов, основанный на определении стоимости чистых активов.

Таблица 1

Расчет стоимости предприятия методом чистые активы, тыс. руб.

Данная таблица заполняется на основание варианта студента. И как результат должна быть получена стоимость чистых активов предприятия.

Метод корректировки балансовой стоимости чистых активов является косвенным методом определения стоимости бизнеса. При использовании данного метода рыночная стоимость, оцениваемого бизнеса, определяется на основе балансовой стоимости чистых активов организации, посредством оценки его активов и пассивов. Стоимость каждого из активов определяется индивидуально на основании специальных методов оценки. Затем полученные стоимости активов суммируются. Для определения рыночной стоимости собственного капитала (бизнеса) суммарная стоимость пассивов вычитается из общей стоимости активов.

Для целей данной оценки корректировке подвергались значимые статьи баланса, то есть имеющие большие доли в структуре баланса.

Основные средства

Основные средства предприятия имеют следующую структуру таблица 2.

Таблица 2

Структура основных средств

Для целей оценки, в рамках корректировки балансовой стоимости активов, в определяемую текущую стоимость имущества не входит налог на добавленную стоимость.

Корректировка стоимости, то есть приведение к текущей рыночной стоимости, основных средств предприятия проводилось наиболее простым и распространенным методом, основанным на индексном способе расчета остаточной стоимости. В соответствии с индексным способом остаточная стоимость определяется посредством умножения остаточной (балансовой) стоимости объекта в ценах года постановки на баланс на соответствующий индекс, обеспечивающий приведение начальной стоимости (цены года постановки на баланс объекта) к ценам на момент оценки. В качестве коэффициента нами используется индекс роста потребительских цен в Ростовской области по данным Госкомстата РФ.

Такой метод является достаточно универсальным и используется для оценки восстановительной стоимости зданий, сооружений, машин, оборудования.

На втором этапе определяется физический износ объектов оценки. Здесь также существует достаточно широкий арсенал методов. В рамках оценки бизнеса обычно не проводится детальный анализ степени изношенности каждой единицы. Если предприятие не продает свои основные средства, то состояние его активов интересует только с точки зрения возможности их участия в обеспечении дохода. Вследствие этого при оценке бизнеса обычно применяют метод эффективного возраста. В соответствии с этим методом процент физического износа рассчитывается как отношение эффективного возраста к сроку экономической жизни. При этом, если условия эксплуатации оцениваемых объектов стандартные и соответствуют установленным требованиям, то эффективный возраст можно считать равным фактическому сроку эксплуатации. В качестве срока экономической жизни в этом случае обычно применяется нормативный срок жизни здания, сооружения или оборудования. На его основе устанавливаются нормы амортизации и периодичности ремонтного обслуживания. Этот нормативный срок по своей природе близок к значению срока экономической жизни и может использоваться для ориентировочных расчетов. Тогда при условии линейной модели амортизации величина износа рассчитывается, как произведение фактического срока эксплуатации на норматив амортизационных отчислений. После этого определяется остаточная стоимость каждого из объектов и суммарная остаточная стоимость основных средств.

Результаты расчетов сводятся в таблицу 3.

Таблица 3

Корректировка стоимости прочих основных средств ООО "Химтех"