Анализ капитала предприятия

Таким образом, капитал - общая стоимость средств, инвестированных в формирование  его активов.

Экономическая  сущность капитала проявляется в следующих характеристиках:

- капитал организации – основной фактор  производства, объединяющий  другие факторы (природные и трудовые ресурсы) в единый производственный  комплекс;

- капитал  представляет  собой  финансовые ресурсы организации, приносящие  доход

- капитал выступает  основным источником формирования  благосостояния  собственников.

- капитал фирмы –  главный  измерить ее  рыночной  стоимости

- динамика  капитала  служит  ведущим  индикатором   уровня  эффективности  хозяйственной   деятельности  организации

Задачами  управления  капиталом  являются:

- обеспечение  соответствия  объема  привлекаемого капитала  объему  формируемых активов  фирмы;

- формирование оптимальной структуры капитала с позиций эффективного его функционирования;

- минимизация затрат  по формированию капитала из различных источников;

- эффективное  использование   капитала в  процессе хозяйственной   деятельности  фирмы.

Капитал условно разделяется  на активный и пассивный. Активный  капитал  состоит  из имущества  и  обязательств  организации, то есть в  него входит  то, чем  владеет  данная  организация  как  обособленный  объект  хозяйствования. Активный капитал – это стоимость всего имущества организации.

Пассивный капитал характеризует источники формирования  имущества (активного капитала)  обособленной  организации и включает  собственный и заемный капитал.

 

1.2 Методологические аспекты анализа капитала  организации

 

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она  связана, прежде всего, с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие предприниматели предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура «собственный  капитал – заемные  средства» имеет значительный перекос  в  сторону  долгов,  предприятие  может  обанкротиться, поскольку  несколько  кредиторов  одновременно  могут  потребить  свои  деньги  обратно в  «неудобное» время.  Несмотря  на  кажущуюся  простоту  задачи  количественного оценивания  финансовой  устойчивости  предприятия, единого общепризнанного подхода  к построению соответствующих  алгоритмов  оценки  нет.  Показатели, включаемые в   различные  методики  анализа, могут существенно варьировать как в  количественном   отношении, так и  по  методам  расчета (17, с. 69).

Оценивая экономический  потенциал  предприятия, можно  ориентироваться  исключительно на  источники  финансирования, точнее, его капитал, под которым  в  данном  случае  понимаются  источники  собственных  средств  и  долгосрочные  пассивы. Тогда  все  показатели  строятся  по  данным  пассива  баланса. Именно этот подход весьма  распространен  на  Западе и   использован  в  большинстве  методик, изложенных в  англо-американской  литературе.

В процессе операционной, инвестиционной и финансовой  деятельности  происходит  непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются  структура средств и источников  их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое  состояние предприятия, внешним проявлением  которого выступает  платежеспособность.

Финансовое  состояние  организаций, его устойчивость, во  многом  зависят  от оптимальности  структуры  источников  капитала (соотношения  собственных и  заемных  средств) и  от оптимальности структуры  активов  предприятия и в первую очередь от соотношения долгосрочных и текущих активов, а также от уравновешенности  активов и пассивов  предприятия по  функциональному признаку.  Поэтому вначале необходимо  проанализировать структуру источников  средств  предприятия  и  оценить степень  финансовой  устойчивости  и  финансового риска.  С этой  целью, рассчитывается  ряд показателей, представленных в таблице 1.

Таблица 1

Сводная  таблица показателей  использования  капитала

Наименование  коэффициента	Расчет  коэффициента
Доля собственного и  доля заемного в формировании долгосрочных активов
Доля собственного заемного капитала в формировании оборотных  активов
Рентабельность капитала	Рк=  Чистая прибыль (прибыль до налогообложения)/ Среднегодовая стоимость капитала
Рентабельность  собственного капитала	Рск= Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала
Рентабельность заемного капитала	Р = Прибыль от продаж (прибыль до налогообложения) / Среднегодовая  стоимость заемного капитала
Коэффициент концентрации  заемного капитала (финансовой зависимости)	Ккзк= Заемные средства / Всего пассивы
Коэффициент текущей  задолженности	К тз= Краткосрочные обязательства / Валюта  баланса
Коэффициент финансовой стабильности  (устойчивости)	Кфс= (Собственный капитал + Долгосрочные  обязательства) / Всего пассивы
Коэффициент зависимости  от долгосрочных  заемных средств	Кдзс= Долгосрочные обязательства / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)

В  предприятие с  высокой  долей  собственного  капитала  кредиторы  вкладывают  свои  средства  более  охотно, поскольку  такое  предприятие  характеризуется существенной финансовой независимостью и , следовательно, с большей вероятностью может  погасить свои  долга за счет  собственных средств. Следует отметить, что финансово независимых компаний не существует.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля  собственного капитала вовсе не означает улучшения  положения  предприятия  и возможности  быстрого реагирования  на  изменение  делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости  предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к нему  в деловом мире.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически  не  существует. Они  не  могут быть одинаковыми  для  разных отраслей  и  предприятий.  В  тех отраслях, где  медленно оборачивается  капитал и  высокая  доля   долгосрочных активов, коэффициент  финансового левериджа не  должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала  высокая и доля  основного капитала  низкая, он может быть значительно выше.

Собственный  капитал  имеет  несколько  трактовок; одна  из них – стоимостная  рыночная  оценка  чистых  активов. Если  рыночная  стоимость активов предприятия выше  учетной, то величина  собственного капитала, исчисленного по  рыночным  оценкам, будет больше, что приведет к  снижению  уровня  финансового левериджа.  Иными  словами, в  случае  существенного расхождения  учетных и  рыночных оценок  более  достоверную картину  в  отношении  финансовой  зависимости  и  резервного заемного потенциала  дает рыночный уровень финансового леверижда, исчисляемый как отношение долгосрочных заемных средств  к  собственному  капиталу (21, с. 69).

 

2 Финансово-экономическая характеристика  ПО «Льговское»

 

2.1 Организационно - правовая характеристика ПО «Льговское»

 

Потребительское общество «Льговское» - некоммерческая организация. Целью потребительского общества «Льговское»  является удовлетворение материальных и иных потребностей  пайщиков, а также пропаганда кооперативных идей, основанных на международных принципах кооперации, в том числе через средства массовой информации. Для выполнения указанной цели потребительское общество осуществляет оптовую, мелкооптовую, розничную торговлю, в том числе путем создания магазинов, торговых рядов, ларьков, киосков; заготовительную деятельность, деятельность по оказанию услуг индивидуальным предпринимателям, сдачу принадлежащих обществу зданий, сооружений, помещений в аренду и пр.

Управление обществом  осуществляют: общее собрание  уполномоченных пайщиков общества, совет  общества  и правление  общества. Высшим органом  управления общества является общее  собрание уполномоченных пайщиков общества. В период между общими собраниями уполномоченных пайщиков общества управление в обществе осуществляет совет общества, который является представительным органом. Исполнительным органом управления общества является правление общества. Контроль за соблюдением устава общества его финансовой и хозяйственной деятельности, а также за созданными им организациями осуществляет ревизионная комиссия общества и комиссии кооперативного контроля кооперативных участков.

В структуре  оборота  преобладают  продовольственные  товары, так  за 2008-2010г.г. удельный вес продовольственных товаров в обороте розничной торговли изменялся с 79% до 82% (таблица 2). За анализируемый период оборот розничной торговли возрос на 52792 тыс. руб.. или в 1,5 раза, что объясняется внедрением новых форм торговли в том числе самообслуживание. В собственности ПО «Льговское» находится  50 торговых точек, 3 автолавки, закусочная «Виктория», а также мини-цех по производству хлебобулочных изделий.

Таблица 2

Основные показатели торгово-производственной деятельности

потребительского общества «Льговское»

Наименование  показателей	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение (+,-)
1 Оборот розничной  торговли, тыс. руб.	111355	148445	164147	52792
2 Розничный оборот  предприятий общественного питания,  тыс. руб.	3607	3867	9178	5571
3 Цепной темп роста оборота  розничной торговли в  действующих  ценах, :%	100	133	111	10,6
4 Удельный вес  продовольственных  товаров в сумме оборота, %	80	79	82	2,0
5 Уровень издержек  обращения в % к обороту	19,03	17,23	17,17	-1,86
6 Среднесписочная численность работников, чел	288	232	242	-46

Наблюдаются изменения  и в процессе  реализации: снижение  уровня  издержек обращения в 2008 - 2010 г. с 19,03% до 17,17% (-1,86%), связано с пересмотром позицией по содержанию высокозатратных сельских  магазинов, а также с осуществлением доставки товаров  в отдаленные  населенные  пункты. В 2010 г. произошло снижение уровня издержек обращения, которое удалось обеспечить заменой стационарной торговли выездной. Что касается  кадров, то ПО «Льговское» полностью укомплектовано трудовыми  ресурсами.

Таблица 3

Анализ коммерческих расходов торговли

потребительского общества «Льговское» за 2008-2010 г.г.

Элементы  затрат	Годы						Отклонение (+,-),  тыс. руб.		Динамика в %
	2008		2009		2010		2010 к 2008	2010 к 2009	2010 к 2008	2010 к 2009
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Расходы по транспортировке  товаров сторонними организациями	76	0,36	24	0,09	43	0,15	-33	19	56,58	179,17
Расходы на аренду и  содержание  зданий, сооружений, помещений, легкового  автотранспорта	1869	8,82	2496	9,76	3500	12,42	1631	1004	187,27	140,22
Продолжение таблицы 3
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Расходы  на   оплату  труда	13539	63,89	15645	61,18	17055	60,51	3516	1410	125,97	109,01
Единый  социальный  налог	1910	9,01	2364	9,25	2393	8,49	483	29	125,29	101,23
Расходы  на  ремонт основных средств	739	3,49	986	3,86	1090	3,87	351	104	147,50	110,55
Амортизация  имущества
Расходы  на  рекламу	4	0,02	7	0,03	7	0,02	3	0	175,00	100,00
Налоги  и сборы	227	1,07	210	0,82	218	0,77	-9	8	96,04	103,81
Прочие  расходы	2778	13,11	3838	15,01	3881	13,77	1103	43	139,70	101,12
Итого расходов	21192	100,00	25570	100,00	28187	100,00	6995	2617	133,01	110,23
Уровень издержек обращения, %		19,03		17,11		16,98	-2,05	-0,13