Анализ текущих денежных средств и ликвидности предприятия

К 5 = выручка от реализации / всего активов

 

Таблица 18 - Степень вероятности банкротства

Значение Z счёта	Вероятность банкротства
1,81 и меньше	Очень высокая
От 1,81 до 2,70	Высокая
От 2,71 до 2,90	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

 

По нашему предприятию видно, что вероятность банкротства на протяжении анализируемых 3-х лет остается высокой, но с каждым годом она понижается.

Итак, основными путями повышения управления денежными средствами и ликвидностью предприятия являются следующее:

1. увеличение собственного капитала за счет привлечения дополнительных источников финансирования;

2. снижение кредиторской задолженности в сумме текущих обязательств;

3. взыскание просроченной дебиторской задолженности;

4. эффективное управление запасами. Финансовая устойчивость предприятия может быть нормализована путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат;

5. производить инвентаризацию имущества с целью выявления активов низкого качества и уточнения реальной величины  имущества и другие.

6. Выполнение предприятием вышеперечисленных мероприятий позволит значительно улучшить финансовую устойчивость и платежеспособность.

Основанием для признания  структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее  0,1. 

Если  одно  из  названных условий  не выполняется, оценивается возможность восстановления платежеспособности предприятия. Для принятия решения о реальной возможности ее восстановления необходимо, чтобы отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к установленному было больше единицы.

Расчет коэффициента восстановления платежеспособности наиболее труден, поскольку обоснование его величины предполагает составление прогнозного отчета о доходах и убытках на предстоящий период и прогнозного баланса.

Помимо рассмотренных ранее формальных признаков, позволяющих причислить предприятие к финансово несостоятельным, существуют различные неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. К их числу относятся:

- неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую очередь текущих активов. Тенденция к росту в их составе трудно реализуемых активов может сделать такое предприятие неспособным отвечать по всем обязательствам.

- замедление оборачиваемости средств предприятия (чрезмерное накапливание запасов, ухудшение состояния расчетов с покупателями);

- сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;

- наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств, предприятия;

- значительные   суммы   дебиторской   задолженности,   относимые   на убытки;

- тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоко ликвидных активов;

- падение значений коэффициентов ликвидности;

- нерациональная   структура   привлечения   и   размещения   средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств и др.

Своевременное выявление указанных причин и оценка финансового положения предприятия на перспективу позволяет в значительной степени улучшить управление предприятием за счет обеспечения координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, распределения ответственности и др.

Конечной точкой и целью финансового прогнозирования является расчет потребностей во внешнем финансировании. Обозначим основные шаги прогнозирования потребностей финансирования:

- составление прогноза продаж статистическими и другими доступными методами;

- составление прогноза переменных затрат;

- расчет потребностей во внешнем финансировании, изыскание соответствующих источников с учетом принципа формирования рациональной структуры источников средств, после составления прогноза инвестиции в долгосрочные и текущие активы, необходимых для достижения заданного объема продаж.

Существует два главных метода финансового прогнозирования; бюджетный, основанный на концепции денежных потоков; «метод процента от продаж» и «метод формулы».

Все вычисления делаются на основе следующих предположений: - переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращении объема продаж на определенное количество процентов, увеличивается в среднем на столько же процентов.

Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки; процент от увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент   наращения оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных  основных средств на начало прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т.п.; долгосрочные   обязательства   и   собственный   капитал   берутся   в прогноз неизменными.

Нераспределенный доход прогнозируется с учетом нормы распределения чистого дохода на проценты от доходов участникам и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенному доходу базового периода прибавляется прогнозируемый чистый доход (произведение прогнозируемой выручки на чистую рентабельность реализованной продукции) и вычитаются проценты доходов для участников. Просчитав все это, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы пассивами - это будет потребная сумма дополнительного внешнего финансирования.

 Потребность во внешнем финансировании тем больше, чем больше нынешние активы, темп роста дохода и норма распределения чистого дохода на доходы участникам, и тем меньше, чем больше нынешние пассивы и читая рентабельность дохода от реализации в отчетном году.

Заложим в прогнозный баланс 25% рентабельности реализации продукции и 20 % норму распределения чистого дохода на доходы участникам и рассчитаем потребность 1 дополнительном финансировании сначала на основе трех предположений.

Фактический доход от реализации составляет в 2011 году 69209 тыс. тенге, прогнозируемая, исходя из увеличения ее от реализации произведенной продукции и оставшегося уровня других производств 92901 тыс. тенге.

Следовательно темп роста составляет 34% или 0,34. Расчеты произведем для ситуации полной загрузки производственных мощностей в этом периоде, одновременно предположим, что основные активы для обеспечения нового объема продаж должны возрасти на 34%.

Существует два главных метода финансового прогнозирования; бюджетный, основанный на концепции денежных потоков; «метод процента от продаж» и «метод формулы».

Все вычисления делаются на основе следующих предположений: - переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращении объема продаж на определенное количество процентов, увеличивается в среднем на столько же процентов.

Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки; процент от увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент   наращения оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных  основных средств на начало прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т.п.; долгосрочные   обязательства   и   собственный   капитал   берутся   в прогноз неизменными.

На основании изложенного можно предложить следующие рекомендации:

1. руководству предприятия необходимо уделить серьезное внимание обновлению основных средств и тем самым добиться укрепления материально-технической базы предприятия;

2. предприятию необходимо эффективно управлять запасами. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребностей в них в случае необходимости, но одновременно финансовая устойчивость предприятия может быть нормализована путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат;

3. наличие  просроченной дебиторской задолженности указывает на необходимые меры к ее взысканию;

4. увеличить собственный капитал за счет внесения дополнительных вкладов учредителей.

Для предотвращения банкротства предприятию прежде всего необходимо избавится от убыточной продукции, разработать и осуществить программу сокращения затрат, улучшить управление активами. Выполнение предприятием вышеперечисленных рекомендаций позволит значительно улучшить финансовое состояние и платежеспособность.

Для прогнозирования вероятности банкротства в развитых странах с рыночной экономикой широко используются многофакторные модели Э. Альтмана, которые рассчитываются на основе баланса предприятия и отчёта о результатах финансово - хозяйственной деятельности.

Основными путями повышения управления денежными средствами и ликвидностью предприятия являются следующее:

1. увеличение собственного капитала за счет привлечения дополнительных источников финансирования;

2. снижение кредиторской задолженности в сумме текущих обязательств;

3. взыскание просроченной дебиторской задолженности;

4. эффективное управление запасами. Финансовая устойчивость предприятия может быть нормализована путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат;

5. производить инвентаризацию имущества с целью выявления активов низкого качества и уточнения реальной величины  имущества и другие.

6. Выполнение предприятием вышеперечисленных мероприятий позволит значительно улучшить финансовую устойчивость и платежеспособность.

Денежный поток является неотъемлемой частью финансового рынка. Любое предприятие может вложить свободные денежные средства в ценные бумаги, купив их на рынке ценных бумаг (также часть финансового рынка), т.е. произойдет отток денежных средств.

Любое предприятие для пополнения своих оборотных средств может взять кредит в финансово-кредитном учреждении, возвращая кредит, денежные средства уходят с предприятия и тем самым происходит их отток. Любое движение денежных средств так или иначе касается финансового рынка.

Часто в экономической литературе встречается такое мнение, что оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Такое определение оптимизации денежных потоков недостаточно широко раскрывает сущность процесса, и оптимизация сужается до таких действий как обеспечение сбалансированности платежей во времени, устранение кассовых разрывов, обеспечение синхронности платежей, их автоматизация и т.д.

Для достижения наилучшего эффекта процесс оптимизации денежных потоков должен проходить масштабно, необходимо применение комплекса мероприятий.

На наш взгляд оптимизация денежных потоков — это процесс реализации совокупности мероприятий, направленных на стимулирование роста денежных поступлений и повышение эффективности их использования.

Система оптимизации денежных потоков неполноценна без эффективной реализации финансового планирования, что повышает роль стратегического, текущего и оперативного финансового планирования в системе оптимизации денежных потоков предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 На основании проведенного анализа платежеспособности и ликвидности ТОО «Кредо-Систем» за 2010-2012 годы можно сделать следующие выводы:

Основной целью деятельности товарищества является реализация изделий медицинской техники, а также запасные части к ней и расходные материал.

В 2010 году ТОО «Кредо-Систем» получило доход 5369,4 тыс.тенге, в 2011 году доход составил 5647,2 тыс.тенге, что на 105,2% больше по сравнению с 2010 годом. В 2012 году доход составила 7247,4 тыс.тенге, что по сравнению с 2011 годом больше на 128,3%, в сумме на 1600,2 тыс.тенге.

Имущество предприятия составляет основные (долгосрочные) и оборотные (текущие) средства. Стоимость долгосрочных активов на конец 2010 года составляет 126293 тыс. тенге, или 43,07% в структуре имущества предприятия. За анализируемый период происходит уменьшение стоимости иммобилизованных средств на 16281 тыс. тенге, активов на конец 2012 года составляет 110012 тыс. тенге. В структуре имущества долгосрочные активы на конец 2012 года занимают 58,6%.

Стоимость текущих активов за 2010-2012 годы уменьшается на 89218 тыс. тенге, или на 53,4%. На конец 2012 года сумма оборотных средств предприятия равна 77711 тыс. тенге, или 41,4% в структуре имущества хозяйства.

Наибольший удельный вес в структуре долгосрочных активов занимают основные средства. На конец 2010 года их стоимость составляла 90888 тыс. тенге, а на конец 2012 года стоимость основных средств составляет 78213 тыс. тенге, то есть происходит снижение стоимости основных средств на сумму 12675 тыс. тенге, или на 13,9%. Удельный вес основных средств в структуре имущества предприятия на конец 2012 года составляет 41,66%.