Анализ текущих денежных средств и ликвидности предприятия

 

Таким образом, из таблицы 9 видно, что в 2010 и 2012 гг. приток денежных средств был меньше оттока, приток превышает отток денежных средств в 2011 г. Приток денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации продукции, товаров и услуг.

 

Таблица 10 -  Движение денежных средств (косвенный метод)

Показатели	Годы
	2010	2011	2012
1	2	3	4
Чистая прибыль	736	463	246
Операции по корректировке
Износ	-488,0	+308,0	+403,0
Изменение материально-производственных запасов	-201,0	+857,0	+223,0
Изменение НДС	-	-	-
Изменение незавершенного производства	+188,0	+103,0	-378,0
Изменение дебиторской задолженности	-264,0	+654,0	+6258,0
Изменение задолженности бюджету	+89,0	+3,0	-78,0
Изменение задолженности поставщикам	-106	+368,0	-423,0
Изменение задолженности по заработной плате	+212,0	-17,0	-99,0
Изменение задолженности перед внебюджетным фондам	+46,0	+20,0	-97,0
Изменение задолженности прочим кредиторам	+252,0	+182,0	-750,0
ИТОГО	1125,0	5012,0	5537,0

В среднем в процентах от всего притока она составляла 98 - 99%. Что касается инвестиционной и финансовой деятельности, то у организации по ним нет притока, а только отток денежных средств. Все поступления и большая часть расходования денежных средств происходят только по текущей деятельности. Как видно из таблицы 10, величина чистой прибыли, скорректированная с учетом движения денежных потоков исследуемого ТОО "Кредо-Систем» отличается от бухгалтерской чистой прибыли, при этом в 2011 и 2012 гг. эти различия достаточно существенны.

Величины чистой прибыли и денежных средств приведены в таблице 11. Хотя по данным финансовой отчетности исследуемая ТОО «Кредо-Систем» получила чистую прибыль в размерах представленных в таблице 10, однако, реально она располагала ежегодно денежными средствами в размерах, приведенных в той же таблице. Именно косвенный метод позволяет сделать такое сравнение.

 

Таблица 11 - Чистая прибыль и размер денежных средств по текущей деятельности ТОО «Кредо-Систем»  за 2009-2012 гг., тыс. тенге

Показатели	Годы
	2009	2010	2011	2012
1	2	3	4	5
Чистая прибыль	304	736	463	246
Денежные средства	2	1	236	11
ЧП в % от ДС	в 52 раза	в  36 раза	1,9 %	в 22 раза

 

Из таблицы 11 видно, что в основном ТОО «Кредо-Систем» имело реально денежных средств меньше, чем показатель чистой прибыли. Причины этого заключаются в следующем:

- значительные суммы износа (в  среднем 28% от суммы чистой прибыли в 2011  г. и 16,7% в 2012 г.) уменьшили чистую прибыль, но не повлияли на движение денежных средств, т.к. реально деньги за эти активы были выплачены при их покупке, а износ списывался на уменьшение прибыли;

- так как для расчета финансовых  результатов применяется метод  реализации продукции по методу  отгрузки, то величина дебиторской задолженности является частью прибыли, однако реально деньги поступят позже, что приведет к увеличению реального притока денежных средств.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств, следует учитывать возможность отражения в доходах, учтенных ранее, реального поступления денежных средств.

Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств.

Если имеет место увеличение производственных запасов, то реальный отток денежных средств будет выше на сумму расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции. Прибыль тоже будет завышена на эту величину и должна быть скорректирована, т.е. уменьшена. Размер прироста производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а сумму их уменьшения прибавить к чистой прибыли, так как мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль.

С помощью косвенного метода руководство ТОО «Кредо-Систем» может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций.

Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ТОО «Кредо-Систем», необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию.

В ходе анализа было выяснено, что в ТОО «Кредо-Систем» нет устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства.

Поэтому для относительной стабильности, а не резких перепадов, разработаем комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств и ускорению их оборачиваемости.

 

2.3 Оценка и анализ ликвидности предприятия

 

Усиление финансовых ограничений и необходимость оценки кредитоспособности предприятия в условиях рыночных отношений вызывает потребность в анализе ликвидности баланса предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности можно подразделит на следующие группы:

- Наиболее ликвидные активы (АІ). К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые инвестиции (ценные бумаги)

- Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время (дебиторская задолженность и прочие активы).

- Медленно реализуемые активы (Аз). К ним относятся статьи из II раздела актива баланса: «Запасы сырья, материалов, готовой продукции, товаров и затрат в незавершенном производстве», а также задолженность участников по взносам в уставный капитал, и статьи «Долгосрочные финансовые инвестиции» из раздела актива «Долгосрочные активы»;

- Трудно реализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного времени.

Пассивы баланса по степени их срочности оплаты группируются на следующие группы:

1. Наиболее срочные обязательства (ПІ). к ним относятся кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы из раздела пассива баланса «Текущие обязательства»;

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные пассивы и заемные средства из раздела «Текущие обязательства»;

3. Долгосрочные  пассивы  (Пз) — долгосрочные  кредиты  и  заемные средства из раздела пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;

4. Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела пассива баланса «Собственный капитал».

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса следует сопоставит итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

 

АІ>ПІ А2>П2 аз>пз   А4<П4

 

  Выполнение  первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств.        В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в больший степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не смогут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов позволяет при сопоставлении их с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами выяснить текущую ликвидность.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший период времени; перспективная ликвидность предприятия представляет из себя прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Анализ ликвидности баланса в ТОО «SANTO» за 2010-2012 годы представлен в приложении В.

Как видно из таблицы, ликвидность баланса не является абсолютной, так как за анализируемый период условия абсолютной ликвидности баланса не выполняются:

2010 год             2011 год            2012 год

329 < 168000 1068 < 173863 0<203843

153107 >17313 Ю3041>17313 57649> 17952

117596 > 107909 И4269> 91639 101315 >-34072

 Характеризуя ликвидность баланса по данным приложения А отметить, что за рассматриваемый период наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств: на конец 2010 года 167671 тыс. тенге, или 99.8%; на конец 2011 года 172795 тыс. тенге, или 99.4 %, на конец 2012 года 203843 тыс. тенге, или 100%. Эти цифры говорят о том, что за 2010-2012 годы наиболее срочные обязательства не покрываются наиболее срочными активами. В конце 2012 года ожидаемые поступления от дебиторов были выше заемных средств на 28759 тыс. тенге. Следовательно, недостаток наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов по сравнению с общей величиной текущих обязательств составил на конец анализируемого периода 175084 тыс. тенге.

Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышают долгосрочные пассивы на конец 2012 года на 39697 тыс. тенге, но данный платежный излишек по причине его низкой ликвидности, не может быть направлен на покрытие текущих обязательств предприятия.

Сравнение итогов IV группы статей баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед его владельцами. Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности для действующего предприятия требует, чтобы хозяйствующий субъект имел постоянные собственные оборотные средства, а для этого необходимо соблюдение условия А4 < ГЦ (трудно реализуемые активы должны быть меньше или равны сумме постоянных пассивов предприятия), которое в анализируемом хозяйстве не соблюдается.

 Таким образом, недостаточная ликвидность баланса подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств: