Анализ финансового состояния ГЛХУ Минский лесхоз

4. Анализ финансовой  устойчивости ГЛХУ «Минский лесхоз»

4.1 Анализ финансовой устойчивости ГЛХУ «Минский лесхоз» на основе абсолютных показателей

Ключевым вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств.

Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости, представленные в таблице 4.1:

Таблица 4.1 − Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Обозначение	Алгоритм расчета
1	2	3
1 Наличие собственных оборотных средств	СОС	СОС = СК− ВОА
2 Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников финансирования  запасов	СДИ	СДИ=СК−ВОА+ДКЗ или СДИ=СОС+ДКЗ
3 Общая величина основных источников  формирования запасов	ОИЗ	ОИЗ=СДИ+ККЗ
Обозначения в алгоритме: СК− собственный капитал (стр. 490 + стр. 640), ВОА− внеоборотные активы (стр. 190), ДКЗ− долгосрочные кредиты и займы (стр. 510), ККЗ− краткосрочные кредиты и займы (стр. 610).

 

 

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования, приведенных в таблице 4.2:

Таблица 4.2 − Показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования

Показатель	Обозначение	Алгоритм расчета
1	2	3
1 Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	∆СОС	∆СОС=СОС−З
2 Излишек (недостаток) собственных  и долгосрочных источников финансирования запасов	∆СДИ	∆СДИ=СДИ−З
3 Излишек (недостаток) общей величины  основных  источников покрытия запасов	∆ОИЗ	∆ОИЗ=ОИЗ−З
Обозначение в алгоритме: З − запасы (стр. 210 раздела II баланса «Оборотные активы»).

 

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:

 

М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ)                                           (4.1)

 

 

 

 

 

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. Существует несколько типов финансовой устойчивости, которые представлены в таблице 4.3:

Таблица 4.3 − Типы финансовой устойчивости организации

Тип финансовой устойчивости (ФУ)	Трехмерная модель	Источники финансирования  запасов	Характеристика ФУ предприятия
1	2	3	4
1 Абсолютная финансовая устойчивость	М=(1,1,1), т.е. ∆СОС ≥ 0;    ∆СДИ  ≥  0;  ∆ОИЗ ≥ 0	СОС	Не зависит от внешних кредиторов
2 Нормальная финансовая устойчивость	М=(0,1,1), т. е ∆СОС < 0;    ∆СДИ  ≥ 0;      ∆ОИЗ ≥0	СОС + ДКЗ	Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей ликвидности
3 Неустойчивое финансовое состояние	М=(0,0,1), т. е. ДСОС < 0;   ∆СДИ < 0;    ∆ОИЗ >0.	СОС+ ДКЗ + ККЗ	Привлечение дополнительных источников финансирования.
4 Кризисное (критическое) финансовое  состояние	М=(0,0,0), т. е. ∆СОС < 0;    ∆СДИ < 0;       ∆ОИЗ < 0	─	Не платежеспособно  и  находится на  грани банкротства

 

Важно отметить, что оценка финансовой устойчивости предприятий является однозначной с позиции инвесторов и предприятия. Для банков и кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у предприятий более высока. Это исключает финансовый риск. В дополнение хотелась бы отметить, что устойчивость финансового состояния может быть повышена за счет ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах.

В продолжение анализа необходимо рассчитать абсолютные показатели финансовой устойчивости, которые помогут составить модель финансовой устойчивости. Для наглядности рассчитаем абсолютные показатели в таблице 4.5.

На основании данных таблицы 4.5 составляем модель финансовой устойчивости, которая представлена в таблице 4.6.

Данные указывают, что ГЛХУ «Минский лесхоз» не платежеспособно и зависит от внешних источников (кризисное финансовое состояние). Это может быть связано с не эффективной работой предприятия, с не эффективной реализацией готовой продукцией, не находящей сбыт и т.п.

Анализ финансовой устойчивости главным образом основывается на расчете относительных и абсолютных показателей. Свой анализ я начну с расчетов именно относительных показателей, так как не всегда легко привести абсолютные показатели в сопоставимый вид.

 

 

4.2 Анализ финансовой  устойчивости ГЛХУ «Минский лесхоз» на основе относительных показателей

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных  и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов, представленных в таблице 4.4:

Таблица 4.4 – Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации

Коэффициент	Что характеризует	Алгоритм  расчета	Норматив
1	2	3	4
1 Финансовой автономии	Долю собственного капитала в валюте баланса		> 0,5.
2 Соотношения заемных и собственных  средств	Соотношение между заемными и собственными средствами		<1,0
3 Покрытия	Соотношение между собственными и заемными средствами		≥ 1,0
4 Обеспеченности собственными оборотными средствами	Долю собственных оборотных средств в оборотных активах		≥ 0,1 (или 10%)
5 Маневренности	Долю собственных оборотных средств в собственном капитале		0,2− 0,5.
6 Финансовой напряженности	Долю заемных средств в валюте баланса заемщика		≤ 0,5
7 Имущества производственного назначения	Долю имущества производственного назначения в активах предприятия		0,5.
8 Финансовой независимости	Долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала		>0,5
9 Финансовой устойчивости	Какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников		≥0.75
10 Соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Сколько  ВОА приходится на каждый рубль оборотных активов		Индивидуален

Для удобства анализа представим расчет показателей финансовой устойчивости предприятия в таблице 4.7.

Анализ финансовой устойчивости позволяет говорить о низком запасе прочности, обусловленном  низким уровнем коэффициента автономии, который на конец 2011 года составил 0,31 и возрос по сравнению с 2010 годом на 0,11, однако  он ниже норматива (> 0,5.). Это говорит о том, что  предприятие не  является   финансово-независимым от внешних источников. Чем ближе этот коэффициент к 1, тем более предприятие независимо от внешних источников. Также  коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает недостачу собственных средств у предприятия, что видно в таблице 4.7. Рассчитанный мною коэффициент покрытия, составивший на отчетную дату 0,44, что  также  ниже рекомендуемого  норматива (≥ 1,0), указывает на то, что предприятие не в состоянии полностью покрыть собственным капиталом заемные средства.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует достаточно ли у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Так как значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами ниже норматива ( 0,02 при нормативе ≥ 0,1), можно сделать вывод о том, что у предприятия нет достаточного объема собственных оборотных средств,  отсутствие которых свидетельствует  о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

Коэффициент маневренности  собственных средств показывает не способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников, так как рассчитанный коэффициент (0,04) не попадает в рекомендуемый норматив (0,2 – 0,5).

Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю заемных средств в общем итоге баланса. Допустимые значения: менее 0,5. Превышение допустимого значения ГЛХУ «Минский лесхоз» повышает степень зависимости от внешних источников финансирования.

Что касается коэффициента имущества производственного назначения, то он характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Допустимые значения: > 0,5. Снижение значения коэффициента (0,43) показывает необходимость привлечения средств для пополнения имущества ГЛХУ.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Величина коэффициента колеблется в пределах 0.2–0.3 и имеет положительную тенденцию, это значит, что финансовое положение организации является не устойчивым. Рекомендуемое же значение не менее 0.75.

Также можно сказать о  невозможности  предприятия  проводить собственную независимую финансовую политику. Рассчитанные коэффициенты говорят о том, предприятие  зависит от внешних источников и  финансовое положение организации является крайне не устойчивым.