Финансовое состояние ЗАО «ДельтаЛизинг»

Другой  аспект  касается проблемы соответствия достигнутых предприятием результатов  некоторому эталону, с которым результаты сравниваются. В качестве эталона могут выступать, например, бюджетное или плановое задание, которое предприятие должно было выполнить в течение анализируемого периода времени, результаты базового периода или просто представление о некоем аналогичном «идеальном» предприятии.

Также методики анализа финансового состояния  принято делить на традиционные и  современные. Традиционные методики анализа  проводятся на основе стандартных методов  чтения бухгалтерской отчетности, а  также финансовых коэффициентов. Современные методики анализа предполагают использование экспертных оценок в рамках анализа какого-либо элемента финансового состояния фирмы и вклад каждого из коэффициентов в общее изменение оценочных показателей.

Правильно подобранная методика оценки финансового состояния организации является залогом успешного достижения цели адекватной оценки текущего финансового состояния предприятия, определения изменений во времени, основных факторов, оказывающих влияние на изменение финансового состояния и прогноза основных тенденций развития на будущее.

Однако  здесь тоже следует помнить о  том, что анализ финансового состояния  лизинговой компании имеет свои специфические  особенности, а точнее критерии для  его оценки. Для лизинговых компаний является нормальным невысокий удельный вес собственного капитала в источниках финансирования. Также у таких компаний основной удельный вес в структуре оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность покупателей (лизингополучателей).

В рамках дипломной работы будет использоваться традиционная  методика анализа финансового состояния организации, предложенная преподавателями кафедры экономического анализа и статистики  ГОУ ВПО КГТЭИ.

Основные  задачи данной методики анализа представлены в таблице 3.

Таблица 3 – Перечень решаемых задач анализа финансового состояния организации по методике преподавателей кафедры экономического анализа и статистики  ГОУ ВПО КГТЭИ

№	Наименование этапов	Содержание
1.	Анализ наличия и размещения финансовых ресурсов	общая оценка динамики и структуры капитала; анализ состава и структуры собственного капитала; анализ состава и структуры заемного капитала; общая оценка динамики и структуры активов; анализ состава и структуры внеоборотных активов; анализ состава и структуры оборотных активов.
2.	Анализ деловой активности	оценка тенденции изменения показателей деловой активности; исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности, и расчет величины их конкретного влияния; изучение влияния показателей интенсивности использования активов и капитала на финансовое состояние и основные оценочные показатели деятельности организации;
3.	Анализ финансовой устойчивости и  платежеспособности	анализ финансовой устойчивости; анализ ликвидности и платежеспособности; диагностика вероятности банкротства

 

В ходе анализа финансовых ресурсов ЗАО  «ДельтаЛизинг» изучается их состав, размещение и эффективность использования. В состав финансовых ресурсов входят собственные и заемные средства (представленные в виде долгосрочных и краткосрочных обязательств).

Финансовые  ресурсы располагаются в пассиве  бухгалтерского баланса  в соответствии с принципом постепенного увеличения степени изымаемости ресурсов. Значение анализа финансовых ресурсов заключается  в формировании экономически обоснованной оценки динамики, состава и структуры источников финансирования активов и выявлении путей повышения эффективности использования финансовых ресурсов в процессе функционирования деятельности предприятия.

Способ  расчета показателей для анализа финансовых ресурсов представим в таблице 4. 

Таблица 4 – Формулы расчета показателей для анализа финансовых ресурсов организации

Показатель	Формула расчета	Источник (форма  №1)
Собственный капитал	СК=КР+ДБП	стр. 490 + стр. 640
Заемный капитал	ЗК=ДО+КО	стр. 590+ (стр. 690- стр. 640)
Перманентный  капитал	ПК=СК+ДО	(стр.490 + стр. 640) + стр. 590

 

Для оценки изменения  структуры собственного капитала необходимо выяснить срабатывает ли в организации эффект финансового рычага, сущность которого заключается в приросте рентабельности  собственного капитала благодаря использованию кредита, не смотря на его платность, при  условии положительной величины дифференциала.

Далее изучают  состав и структуру собственного капитала. Необходимо изучить составные  элементы и источники формирования имущества. Основными признаками классификации собственного капитала являются источники формирования и направления использования.

Собственный капитал, в зависимости от источников формирования, делится на следующие части:

• авансированный, полученный организацией от учредителей (акционеров, пайщиков) в момент учреждения и последующих взносов извне (уставный капитал, включая его увеличение за счет дополнительных взносов учредителей; добавочный капитал в части эмиссионного дохода и курсовых разниц, возникших при формировании уставного капитала);
• накопленный, генерируемый организацией в процессе своей деятельности и используемый на создание резервных фондов, пополнение уставного капитала либо оставляемый на балансе организации как нераспределенная прибыль. Данная часть является капитализированной частью прибыли.

Структура собственного капитала по источникам формирования оценивается положительно, если в  ней преобладает удельный вес  накопленной части, а внутри нее  – нераспределенной прибыли и созданных за счет нее резервов и фондов.

Та часть  собственного капитала, которая направляется на финансирование оборотных активов, называется собственными оборотными средствами. Данный показатель может быть рассчитан по двум методикам:

1. = (стр.490+стр.590-(стр.190+стр.230))

где СОС – собственные оборотные средства; ДО  –  долгосрочные обязательства; ВНА  –  внеоборотные активы.

2. СОС = ОбА – КО =  (стр.290-стр.230)-(стр.690-стр.640)

где ОбА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства.

Долю собственных  оборотных средств в общей  величине собственных финансовых ресурсов характеризует коэффициент маневренности собственного капитала. Однако, при отрицательной величине собственных оборотных средств рассчитывается индекс постоянного актива, характеризующий отношение внеоборотных активов к собственному капиталу и показывает во сколько раз внеоборотные активы больше собственного капитала. В каждом конкретном случае величина коэффициента маневренности собственного капитала является оптимальной, если она рассчитывается как разница между единицей и долей внеоборотных активов в стоимости имущества организации, однако, для организаций, занимающихся оказанием услуг, значение коэффициента должно быть не менее 0,2.

Следующим этапом анализа является изучение состава и структуры заемного капитала по срокам их погашения (долгосрочные, краткосрочные), а внутри них – по видам (кредиты и займы, кредиторская задолженность, прочие обязательства).

Положительная оценка состава и структуры заемного капитала дается в случае, когда растут долгосрочные обязательства при одновременном росте внеоборотных активов, если данные величины растут в разных пропорциях, привлечение долгосрочных обязательств нецелесообразно. Также положительно оценивается ситуация, когда финансирование оборотных активов осуществляется  главным образом за счет непросроченной кредиторской задолженности.

Эффективность использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта во многом определяется степенью целесообразности их размещения по видам активов, что предопределяет необходимость изучения структуры имущества с позиции ее оптимальности.

Значение  анализа активов заключается  в формировании обоснованной оценки динамики активов, их состава и структуры, степени риска вложений капитала в них, а также в выявлении резервов улучшения состояния активов.

Под имуществом предприятия понимаются средства, участвующие в хозяйственной  деятельности и представленные в  активе баланса.

По характеру  участия в производственном процессе создания продукта и ее реализации в составе имущества выделяют внеоборотные активы и оборотные активы.

Оценка динамики состава и структуры имущества  является положительной, если:

• снижается дебиторская задолженность, а также просроченная, и ее удельный вес в структуре активов;
• растет удельный вес внеоборотных активов в общей величине имущества, это свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости организации.

После формирования обобщенной оценки структуры  активов и изменения имущественного положения организации следует изучить эффективность использования финансовых ресурсов. Данные показатели относятся к группе показателей деловой активности.

Деловая активность – это эффективность  использования ресурсов организации  в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов повышения эффективности их использования.

Деловая активность измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей.

Качественные  критерии определяются широтой рынка  сбыта, сложившийся имидж компании среди партнеров по бизнесу, наличие  товарного знака, известного за пределами  региона, конкурентоспособностью любого предприятия, наличием постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг), наличие внешнеэкономической деятельности.

Количественная  оценка формируется  по следующим  двум направлениям:

1. Исследование  динамики и соотношения темпов  роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средней величины активов;

2. Изучение  значений и динамики относительных  показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.

Среди абсолютных показателей следует  выделить объем продаж готовой продукции, работ, услуг (оборот), прибыль, размер авансированного капитала (активов), а также динамику дебиторской  и кредиторской задолженности.

Для корректной оценки деловой активности качественные показатели должны дополняться количественными (Приложения Р, С).

Финансовая  устойчивость организации в общем  виде определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования (другими словами, независимости от внешних источников финансирования) и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивое финансовое положение характеризуется следующими признаками:

1. Своевременностью  расчетов по обязательствам;

2. Достаточным  долевым участием собственного капитала в формировании имущества и оборотных активов.

Финансовая  устойчивость любого предприятия –  это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное  функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки.

Основой финансовой самостоятельности и  независимости организации является наличие достаточного для нормального  финансирования деятельности объема собственного капитала. Однако финансирование деятельности полностью за счет собственных источников невыгодно для организации, так как использование на приемлемых условиях заемных источников (например, отсрочки платежей по закупаемым товарно-материальным ценностям или привлечение кредитных ресурсов в случае, когда процентная ставка по ним ниже экономической рентабельности) может повысить рентабельность собственного капитала. Однако, с другой стороны, если средства организации сформированы в основном за счет краткосрочных обязательств, ее финансовое положение будет неустойчивым, так как с краткосрочными источниками необходима постоянная оперативная работа по обеспечению их своевременного возврата (для избегания штрафных санкций и ухудшения отношений с контрагентами) и привлечению на непродолжительное время других видов заемного  капитала. Таким образом, соотношение собственного и заемного капитала во многом определяет уровень финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость определяется также соотношением стоимости основного элемента оборотных активов − запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования. Финансовая устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и оптимальности структуры активов, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов  активов и пассивов бухгалтерского баланса.

С оценкой  финансовой устойчивости связано такое  понятие, как несостоятельность. В нормативных актах по регулированию анализа финансового состояния организаций показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединяют в одну группу. Это связано с тем, что неплатежеспособная организация не может быть финансово устойчивой, а финансово устойчивая организация должна быть платежеспособной.