Финансовое состояние ЗАО «ДельтаЛизинг»

 

Чистая прибыль  ЗАО «ДельтаЛизинг» по сравнению  с 2009 годом выросла на 677778 тысяч  рублей, что свидетельствует об улучшении  результатов финансовой деятельности компании. Данное изменение в большей  степени было ослаблено ростом величины прочих расходов, что привело к снижению прибыли до налогообложения на 470735 тысяч рублей.  Вместе с этим негативное влияние данного фактора было ликвидировано расширением масштабов деятельности, увеличившее конечный финансовый результат на 18950 рублей. Однако наибольший вклад в увеличение чистой прибыли внесла относительная экономия затрат от основного вида деятельности и повышение величины доходов от прочей деятельности, что привело к увеличению конечного финансового результата компании на 520513 и 773918 тысяч рублей соответственно.

 

 

2.2 Анализ  наличия и размещения финансовых  ресурсов ЗАО «ДельтаЛизинг»

 

 

Значение анализа  наличия и размещения финансовых ресурсов компании заключается в  формировании экономически обоснованной оценки динамики, состава и структуры капитала и имущества организации. Для этого аналитику необходимо решить ряд задач, описанных в методике анализа финансового состояния коммерческой организации Данные задачи можно условно разделить на две группы – анализ наличия финансовых ресурсов и анализ размещения финансовых ресурсов. Первая группа задач предполагает общую оценку динамики капитала предприятия по юридической принадлежности и срокам погашения, расчеты систематизируются в таблице 19.

Таблица 19  –  Анализ динамики состава и структуры финансовых ресурсов ЗАО «ДельтаЛизинг» по юридической принадлежности и срокам погашения за 2009-2010 годы

Структура финансовых ресурсов	На конец года							Базисное абсолютное отклонение		Базисный темп изменения, %
	2008		2009		2010
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма		Уд. вес, %	По сумме	По уд. весу, %
А	1	2	3	4	5		6	7 (5-1)	8 (6-2)	9 (5:1х100)
1. Финансовые ресурсы  всего, тыс.руб. в т.ч.	7673348	100,00	6138156	100,00	8276513		100,00	603165	-	107,86
Окончание таблицы 19
Структура финансовых ресурсов	На конец года							Базисное абсолютное отклонение		Базисный темп изменения, %
	2008		2009			2010
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма		Уд. вес, %	По сумме	По уд. весу, %
А	1	2	3	4	5		6	7 (5-1)	8 (6-2)	9 (5:1х100)
2. Собственный капитал,  тыс.руб.	1165595	15,19	924362	15,06	1539175		18,60	373580	3,41	132,05
3. Заемный капитал,  тыс. руб., из него	6507753	84,81	5213794	84,94	6737338		81,40	229585	-3,41	103,53
3.1. Долгосрочные обязательства,  тыс.руб.	3450650	53,02	1992760	38,22	3187970		47,32	-262680	-5,71	92,39
4. Перманентный капитал,  тыс. руб. (стр.2+стр.3.1)	4616245	60,16	2917122	47,52	4727145		57,12	110900	-3,04	102,40

 

Результаты  анализа капитала по юридической  принадлежности, проведенного в таблице 19, свидетельствуют об увеличении объема финансовых ресурсов компании ЗАО «ДельтаЛизинг» за 2009-2010 гг. на 7,86%.  В структуре финансовых ресурсов ЗАО «ДельтаЛизинг» преобладает заемный капитал, его доля на конец 2010 года составила 81,40%. Наряду с этим позитивно оценивается увеличение собственных финансовых ресурсов на 32,05%, вызванное получением положительного конечного финансового результата в 2010 году и преимущественным ростом собственного капитала по сравнению с заемным.

Однако для  адекватной оценки структуры собственного и заемного капитала необходимо дополнительно рассчитать эффект финансового рычага. В 2010 году финансовый рычаг характеризуется положительной величиной, равной 0,081 ((1-0,2)×(12,8-10,5):100×6737338:1539175) это приводит к  росту рентабельности собственного капитала, следовательно, структура финансовых ресурсов признается удовлетворительной.

Структура капитала по срокам погашения также признается удовлетворительной, так как удельный вес перманентного капитала на конец 2010 года превышает долю собственного капитала, о чем свидетельствует привлечение долгосрочных обязательств для приобретения предметов лизинга.

После общей  оценки динамики, состава и структуры  финансовых ресурсов более детально изучаются отдельные элементы –  собственный и заемный капитал. Структура собственного капитала изучается в разрезе двух признаков: по источникам формирования и целевому назначению. Результаты анализа систематизированы в таблицах 20 и 21. Структура заемного капитала изучается в разрезе сроков погашения и по видам. Для более углубленного анализа заемного капитала изучается состав и структура кредиторской задолженности и ее изменение за исследуемый период. Результаты данного этапа аналитической обработки информации систематизируются в таблицах 22 и 23.

Таблица 20 - Анализ структуры собственного капитала ЗАО "ДельтаЛизинг" по источникам формирования за 2009-2010 гг

Показатели	На конец года						Базисное абсолютное отклонение		Базисный темп изменения, %
	2008		2009		2010
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	По сумме	По удельному весу, %
А	1	2	3	4	5	6	7 (5-1)	8 (6-2)	9 (5:1х100)
1. Собственный капитал, тыс.руб. в т.ч.	1165595	100,00	924362	100,00	1539175	100,00	373580	-	132,05
2. Авансированный капитал, тыс.руб., из него	799684	68,61	799684	86,51	799684	51,96	-	-16,65	100,00
2.1 Уставный капитал (в части дополнительного выпуска акций), тыс.руб.	84617	10,58	84617	10,58	84617	10,58	-	-	100,00
2.2 Эмиссионный доход, тыс.руб.	715067	89,42	715067	89,42	715067	89,42	-	-	100,00
3. Накопленный капитал, тыс.руб., из него	365911	31,39	124678	13,49	739491	48,04	373580	16,65	202,10
3.1 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс.руб.	-274759	х	-421574	х	109389	14,79	384148	х	х
3.2 Доходы будущих периодов, тыс.руб.	640670	х	546252	х	630102	85,21	-10568	х	98,35

 

Результаты  анализа собственного капитала по источникам формирования компании ЗАО «ДельтаЛизинг» за два смежных периода свидетельствуют о недостаточно рациональной структуре собственных финансовых ресурсов, так как наибольший удельный вес приходится на авансированный капитал, на конец 2010 года он составляет 51,96%. Однако в динамике структура значительно улучшилась, так как по сравнению с началом 2009 года доля накопленного капитала увеличилась на 16,65%, связанного непосредственно с получением чистой прибыли в 2010 году против непокрытого убытка в 2009 году.

Далее проводится анализ собственного капитала ЗАО «ДельтаЛизинг» по целевому назначению, основное значение которого – изучить направления  использования собственного капитала организации, а именно, какая его  часть идет на формирование оборотных, а какая идет на финансирование внеоборотных активов.

Таблица 21 - Анализ структуры собственного капитала ЗАО "ДельтаЛизинг" по целевому назначению за 2009-2010 гг

Показатели	На конец  года			Базисное абсолютное отклонение	Базисный темп изменения, %
	2008	2009	2010
А	1	2	3	4 (3-1)	5 (3:1х100)
1. Собственный  капитал, тыс.руб.	1165595	924362	1539175	373580	132,05
2. Долгосрочные  обязательства, тыс.руб.	3450650	1992760	3187970	-262680	92,39
3. Внеоборотные  активы, тыс.руб.	4691207	3212073	4146501	-544706	88,39
4. Собственные  оборотные средства, тыс.руб. (стр.1+стр.2-стр.3)	-74962	-294951	580644	655606	х
5. Коэффициент  маневренности собственного капитала (стр.4:стр.1)	х	х	0,38	х	х
6. Индекс постоянного  актива (стр.3:стр.1)	4,03	3,48	х	х	х

На основании  результатов анализа собственного капитала по целевому назначению компании ЗАО «ДельтаЛизинг» можно отметить, что в 2009 году финансовое состояние  предприятие было достаточно тяжелым, так как у предприятия отсутствовали  собственные средства для финансирования оборотных активов, а также фирмой был  получен убыток. Однако, к концу 2010 года ситуация заметно улучшилась, в связи с получением по итогам года чистой прибыли и соответственно росту собственных источников финансирования на 32,05%. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец 2010 года составило 0,38, это свидетельствует о том, что 38% собственного капитала организации направлено на финансирование оборотных активов организации, данное значение превышает рекомендуемое (0,2). Следовательно, собственный капитал компании «ДельтаЛизинг» на конец анализируемого периода достаточно мобилен.

Для оценки заемного капитала организации  необходимо изучить его состав и  структуру, а также ее изменение  в динамике, а также аналогично изучить кредиторскую задолженность  предприятия, результаты систематизируются  в таблицах 22 и 23.

Таблица 22 - Анализ динамики, состава и структуры заемного капитала ЗАО "ДельтаЛизинг" по видам и по срокам погашения за 2009-2010 гг

Состав заемного капитала	На конец года						Базисное абсолютное отклонение		Базисный темп изменения, %
	2008		2009		2010
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	По сумме	По удельному весу, %
А	1	2	3	4	5	6	7 (5-1)	8 (6-2)	9 (5:1х100)
1. Заемный капитал, тыс.руб., в т.ч.	6507753	100,00	5213794	100,00	6737338	100,00	229585	-	103,53
2. Долгосрочные обязательства, тыс.руб., из них:	3450650	53,02	1992760	38,22	3187970	47,32	-262680	-5,71	92,39
2.1 Займы и кредиты, тыс.руб.	3188750	92,41	1513082	75,93	2792547	87,60	-396203	-4,81	87,58
2.2 Прочие, тыс.руб.	261900	7,59	479678	24,07	395423	12,40	133523	4,81	150,98
Окончание таблицы 22
Состав заемного капитала	На конец года						Базисное абсолютное отклонение		Базисный темп изменения, %
	2008		2009		2010
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	По сумме	По удельному весу, %
А	1	2	3	4	5	6	7 (5-1)	8 (6-2)	9 (5:1х100)
3.Краткосрочн-ые обязательства, тыс.руб, в т.ч.	3057103	46,98	3221034	61,78	3549368	52,68	492265	5,71	116,10
3.1 Кредиты и займы, тыс.руб.	2045841	66,92	2093398	64,99	1588161	44,74	-457680	-22,18	77,63
3.2 Кредиторская задолженность, тыс.руб.	1011262	33,08	1127636	35,01	1961207	55,26	949945	22,18	193,94

 

Анализ  динамики заемного капитала по видам  и срокам погашения свидетельствует  о том, что его незначительный рост на 3,53% экономически оправдан, так как срабатывает эффект финансового рычага.

  В структуре заемного капитала на конец 2010 года наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства, их доля составляет 52,68%, по сравнению с началом 2009 года их удельный вес увеличился на 5,71%.

Одновременно  с этим снизилась доля долгосрочных обязательств в составе заемного капитала на 5,71%, с одновременным сокращением внеоборотных активов организации, что является экономически обоснованным.

Положительно  оценивается структура краткосрочных  обязательств компании на конец 2010 года, вызванная ростом кредиторской задолженности почти в 2 раза и повышению ее удельного веса на 22,18%, так как она является «бесплатным» источником финансирования активов.

Для оценки структуры кредиторской задолженности  проведем анализ, результаты которого систематизируются в таблице 23.

Таблица 23 - Анализ динамики, состава и структуры кредиторской задолженности ЗАО "ДельтаЛизинг"  за 2009-2010гг

Состав кредиторской задолженности	На конец года						Базисное абсолютное отклонение		Базисный темп изменения, %
	2008		2009		2010
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	По сумме	По удельному весу, %
А	1	2	3	4	5	6	7 (5-1)	8 (6-2)	9 (5:1х100)
1. Кредиторская задолженность, тыс.руб. в т.ч.	1011262	100,00	1127636	100,00	1961207	100,00	949945	-	193,94
2. Кредиторская задолженность  товарного характера, тыс.руб. из нее	786253	77,75	470187	41,70	648144	33,05	-138109	-44,70	82,44
2.1 Расчеты с поставщиками  и подрядчиками, тыс.руб.	22766	2,90	5456	1,16	8240	1,27	-14526	-1,62	36,19
2.2 Авансы полученные, тыс.руб.	763487	97,10	464731	98,84	639904	98,73	-123583	1,62	83,81
3. Прочая, тыс.руб., из нее	225009	22,25	657449	58,30	1313063	66,95	1088054	44,70	583,56
3.1 Перед персоналом, тыс.руб.	28	0,01	78	0,01	1	0,00	-27	-0,01	3,57
3.2 Перед государственными  внебюджетными фондами, тыс.руб.	811	0,36	571	0,09	156	0,01	-655	-0,35	19,24
3.3 По налогам и сборам, тыс.руб.	16248	7,22	68241	10,38	77542	5,91	61294	-1,32	477,24
3.4 Прочие кредиторы, тыс.руб.	207922	92,41	588559	89,52	1235364	94,08	1027442	1,68	594,15
4. Просроченная кредиторская  задолженность, тыс.руб., из нее	590	0,06	496	0,04	261	0,01	-329	-0,05	44,24
4.1 Сроком более 3-х  месяцев, тыс.руб.	71	12,03	53	10,69	17	6,51	-54	-5,52	23,94