Оценка и управление дебиторской задолженностью

NS (Net Sales) – Суммарная выручка  за год, тыс. руб.;

AR (Account receivable) – Среднее  значение дебиторской задолженности, тыс. руб.

Таблица 2.2 - Количество оборотов дебиторской задолженности ООО «ИЗУМРУД»

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1. Годовой доход с продаж, т.р.	44305	79246	207573	180050
2. Дебиторская задолженность, т.р.	7283	19639	36926	21281
3 Количество оборотов  дебиторской задолженности (п.1 /среднее п.2 ), дней.	6	5,9	7,3	6,2

Значения, приведенные в таблице 2.2, ясно показывают, что количество оборотов (конвертации в денежные средства) дебиторской задолженности за последний 4 года изменилось незначительно и составляет 6 раз в год.

По западным источникам, для средней компании значение этого показателя составляет 8 оборотов в год. Это означает, что оборот дебиторской задолженности ООО «ИЗУМРУД» существенно ниже, чем у среднестатистической аналогичной фирмы. Это может быть результатом недостаточно активной работы по взысканию задолженности и наличия значительного количества просроченных счетов к оплате, а также отсутствие стимула (скидок) для оплаты счетов дебиторами в срок.

К тому же, если средний фактический срок погашения дебиторской задолженности превышает установленный, это может влиять и на степень ликвидности фирмы. Чтобы более точно оценить, есть ли повод для беспокойства, преобразуем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в показатель продолжительности оборота дебиторской задолженности в днях (DSO). Средний срок оплаты счетов дебиторов рассчитывается по формуле, приведенной ниже (2.3).

                  360

DSO = ---------------------,  где                                                                 (2. 3)

                  RT

DSO (Days Sales Outstanding) - Средний  срок оплаты счетов дебиторов;

RT (Receivable turnover) - Количество  оборотов дебиторской задолженности.

Для ООО «ИЗУМРУД», чей оборот дебиторской задолженности равен 6, средний срок погашения дебиторской задолженности в 2007 году составляет 60 дней (таблица 2.3). Причем, эта цифра сохраняется на протяжении 3 лет. Поскольку среднеотраслевой показатель оборачиваемости дебиторской задолженности равен 8, то среднеотраслевой срок погашения дебиторской задолженности составит 360 / 8 = 45 дней. Расхождение между обычным состоянием дел в отрасли и в ООО «ИЗУМРУД» с погашением дебиторской задолженности подтвердилось еще раз. Увеличившийся срок оплаты дебиторов говорит о снижении ликвидности дебиторской задолженности рассматриваемой организации.

Таблица 2.3 - Показатель срока кредита ООО «ИЗУМРУД»

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1. Дебиторская задолженность, т.р.	7283	19639	36926	21281
2. Годовой доход с продаж, т.р.	44305	79246	207573	180050
3. Число дней периода.	360	360	360	360
4. Средний период дебиторской  задолженности (среднее п.1 / п.2 ×  п.3), дней.	60	60	50	60

 

Тем не менее, прежде чем делать вывод о наличии проблем с погашением дебиторской задолженности у ООО «ИЗУМРУД», необходимо проверить, какие условия оплаты фирма обычно предлагает своим покупателям. Средний срок погашения дебиторской задолженности составляет 60 дней при том, что выставлено условие оплаты «нетто 30 дней». Это означает, что качество дебиторской задолженности рассматриваемого общества низкое, т. к. значительная часть счетов просрочена.

2) Более совершенным методом  оценки качества и контроля  дебиторской задолженности ООО «ИЗУМРУД» является реестр «старения» счетов дебиторов, где все счета дебиторов общества ранжируются по убыванию величины задолженности. Реестр «старения» счетов дебиторов более информативен, чем просто расчет среднего срока погашения задолженности.

Из данных таблицы 2.4 видно, что 27 % задолженности являются текущими, 60 % просрочены не более чем на месяц. Сумма задолженностей сроком 30 – 60 дней существенно выше, чем сумма более ранней задолженности сроком возникновения 0 – 30 дней. Это наталкивает на мысль, что ослаблено внимание к группе дебиторов, за счет задолженности которых сформировалась эта, незначительно снизившаяся за месяц, сумма долгов. Сотрудникам фирмы необходимо обратить особое внимание на задолженность сроком возникновения 30 – 60 дней.

Таблица 2.4 - Реестр «старения» счетов дебиторов ООО «ИЗУМРУД»

Дебиторы	0-30 дней	31-60 дней	61-90 дней	Свыше 90 дней	Всего	Доля, %
Фирма «Биоком», т.р.	1200	3184	-	-	4384	20,6 %
Фирма «Биотэк», т.р.	-	2017	1217	533	3767	17,7 %
Фирма «Евросервис», т.р.	2089	1198	-	54	3341	15, 7%
Фирма «Катрен», т.р.	-	1279	-	487	1766	8,3 %
Прочие дебиторы, т.р.	2478	5090	209	246	8023	37,7 %
Всего, т.р.	5767	12768	1426	1320	21281	100 %
Доля, %	27 %	60 %	7 %	6 %	100 %

 

На счетах четырех основных дебиторов сконцентрировано около 62 % (13258 / 21281) от всей суммы дебиторской задолженности; около 64 % (9969 / 15514) от задолженности, просроченной свыше 30 дней; 45 % (1074 / 2394) свыше 3-х месяцев. Специалистам фирмы необходимо обратить особое внимание именно на эти четыре основные фирмы-покупатели.

3) В процессе этого  анализа используется также коэффициент  просроченной дебиторской задолженности, который вычисляется по формуле:

ORR = OR / R = 15514 / 21281 = 0, 73 или 73 %,    где                      (2. 4)

ORR (Overdue receivable ratio) - Коэффициент  просроченной дебиторской задолженности;

R (Receivable) – Дебиторская  задолженность, тыс. руб.;

OR (Overdue receivable) - Просроченная  дебиторская задолженность, тыс. руб.

Вычисленный коэффициент говорит о том, что 73 % всей дебиторской задолженности ООО «ИЗУМРУД» является просроченной. Этот высокий показатель сигнализирует о проблеме низкого качества дебиторской задолженности, что в свою очередь приводит к проблеме низкой ликвидности дебиторской задолженности. Как следствие этого, возникают проблемы с финансированием деятельности.

4) По причине сказанного  выше возникает необходимость прогнозирования безнадежной дебиторской задолженности (таблица 2.5). Как уже упоминалось в главе I, доля безнадежных долгов находится в прямой зависимости от продолжительности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолженность.

Таблица 2.5 - Прогнозирование безнадежной дебиторской задолженности ООО «ИЗУМРУД»

Классификация дебиторов по срокам задолженности	Сумма дебиторской задолженности, т.р.	Вероятность безнадежных долгов, отн. ед.	Сумма безнадежных долгов, т.р. (2) * (3)	Реальная величина задолженности, т.р. (2) - (4)
0 – 30 дн.	5767	0,02	144	5623
30 – 60	12768	0,04	638	12130
60 – 90	1426	0,06	107	1319
90 – 120	468	0,08	47	421
120 – 150	362	0,1	54	308
150 – 180	277	0,12	83	194
180 – 360	128	0,14	64	64
360 – 720	64	0,16	48	16
Св. 2 лет	21	0,28	20	1
Итого:	21281	1	1205	20076

 

 

2. 4. Анализ кредитной политики  ООО «ИЗУМРУД»

В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности организации.

В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции решаются два основных вопроса:

- в каких формах осуществлять  реализацию продукции в кредит;

- какой тип кредитной  политики следует избрать организации.

В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

- современная коммерческая  и финансовая практика осуществления  торговых операций;

- общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности  покупателей, уровень их платежеспособности;

- сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию организации;

- потенциальная способность  предприятия наращивать объем  производства продукции при расширении  возможностей ее реализации за  счет предоставления кредита;

- правовые условия обеспечения  взыскания дебиторской задолженности;

- финансовые возможности  предприятия в части отвлечения  средств в дебиторскую задолженность;

- финансовый менталитет  собственников и менеджеров организации, их отношение к уровню допустимого  риска в процессе осуществления  хозяйственной деятельности.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности организации и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности организации, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы:

- срок предоставления  кредита (кредитный период);

- размер предоставляемого  кредита (кредитный лимит);

- стоимость предоставления  кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);

- система штрафных санкций  за просрочку исполнения обязательств  покупателями.

Срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла организации. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода, необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности в комплексе.

Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Он устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите — средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния организации — кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции.

На первом этапе анализа определяются принципы кредитной политики ООО «ИЗУМРУД». Реализация продукции в кредит осуществляется в форме товарного (коммерческого) кредита. Тип кредитной политики, применяемый в данное время фирмой, конкретно, по мнению автора, не выражен.

С одной стороны - это агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики, потому что: (1) высокий уровень кредитного риска; (2) доля оборотных активов в общих активах на протяжении 4 лет составляла 90 %.

С другой стороны - это консервативный (или жесткий) тип кредитной политики, потому что: (1) установлен минимальный срок предоставления кредита - 30 дней; (2) отсутствует система скидок при осуществлении досрочных расчетов за приобретенную продукцию.

При этом, лишь 27 % (5 767 / 21 281) дебиторов заплатили на 30 день, т. е. вовремя. Это значит, что большая половина денежных средств, иммобилизованных в дебиторскую задолженность ООО «ИЗУМРУД», находится на медленно оплачиваемых счетах, часть из которых может превратиться в безнадежные долги. Это служит сигналом к изучению фирмой просчетов своей кредитной политики.

На втором этапе анализа определяется политика предоставления коммерческих кредитов в ООО «ИЗУМРУД».

• Срок установленного кредита в ООО «ИЗУМРУД» – 30 дней;
• Система скидок, стандарты кредитоспособности и политика инкассации полностью отсутствуют в ООО «ИЗУМРУД»;
• Основной кредитный инструмент, используемый в ООО «ИЗУМРУД» - открытый счет;