Проектирование мер по финансовому оздоровлению ОАО "Престус"

     Анализируя  и оценивая финансовую устойчивость ОАО "Престус" (таблица 5), можно сказать, что оно находится в неустойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2008 года по 2010 год. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

• запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (Е_С). В 2008 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 78,24% собственных оборотных средств ((59318/33280)*100%), в 2009 г. – 146,56%, в 2010 г. – 125,08%. Т.е. у предприятия нехватка оборотных средств возрастает;
• главная причина сохранения неустойчивого финансового положения ОАО "Престус" – это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (E_Σ) снизилась в 2009 г. на 10,91%, в 2010 г. на 7,38%, собственные оборотные средства в 2009 г. уменьшились на 32,69%, в 2010 г. на 10,98%, а стоимость запасов и затрат в 2009 г. уменьшилась на 6,99%, а в 2010 г. снизилась на 18,74%;
• негативным моментом является неудовлетворительное использование ОАО "Престус" внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, хотя в 2009 г. она была увеличена на 2,64%, но уже в 2010 г. снизилась на 5,92%, т.е. ОАО "Престус" не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно-хозяйственной деятельности;
• у ОАО "Престус" наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств;

     Одна  из основных характеристик финансово-экономического состояния ОАО "Престус" – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы ОАО "Престус" заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре. Заемщики оценивают устойчивость ОАО "Престус" по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

     Анализ  проводится посредством расчета  и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

     Базисными величинами могут быть:

• значения показателей за прошлый период;
• среднеотраслевые значения показателей;
• значения показателей конкурентов;
• теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Таблица 6

Финансовые  коэффициенты, применяемые  для оценки финансовой устойчивости предприятия

     Оценка  финансовой устойчивости ОАО "Престус" проводилась с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (таблица 6).

     Расчет  и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО "Престус". На основании данных таблиц 8,9 можно сделать вывод, что финансовая независимость ОАО "Престус" высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (К_a) и соотношения заемных и собственных средств (К_З/С) за анализируемый период с 2008 года по 2010 год. Несмотря на то, что имущественный потенциал ОАО "Престус" в 2009 г. снизился на 5,28%, а в 2010 г. уменьшился незначительно всего на 0,94%, у него неустойчивое финансовое положение. Наблюдается снижение коэффициента маневренности (К_М). В 2008 году он составил 0,19, в 2009 году он снизился на 26,32%, а в 2010 году его значение составило 0,12, т.е. покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет собственного капитала ОАО "Престус" происходило не полностью – коэффициент ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К_М/И).

     Таблица 7

     Расчет  и анализ относительных  коэффициентов финансовой устойчивости ОАО "Престус" (руб.)

     Таким образом, анализируя и оценивая финансовую устойчивость ОАО "Престус" (таблица  5), можно сказать, что оно находится в неустойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2008 года по 2010 год. Запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (Е_С). В 2008 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 78,24% собственных оборотных средств в 2009 г. – 146,56%, в 2010 г. – 125,08%. Главная причина сохранения неустойчивого финансового положения ОАО "Престус" – это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (E_Σ) снизилась в 2009 г. на 10,91%, в 2010 г. на 7,38%, собственные оборотные средства в 2009 г. уменьшились на 32,69%, в 2010 г. на 10,98%. Стоимость запасов и затрат в 2009 г. снизилась на 6,99%, а в 2010 г. снизилась на 18,74%. Негативным моментом является неудовлетворительное использование ОАО "Престус" внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, хотя в 2009 г. она была увеличена на 2,64%, но уже в 2010 г. снизилась на 5,92%, т.е. ОАО "Престус" не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно-хозяйственной деятельности. У ОАО "Престус" наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств.

     Одна  из основных характеристик финансово-экономического состояния ОАО "Престус" – степень  зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы ОАО "Престус" заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре. Заемщики оценивают устойчивость ОАО "Престус" по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

     На  основании данных таблицы 7 можно сделать вывод, что финансовая независимость ОАО "Престус" высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (К_a) и соотношения заемных и собственных средств (К_З/С) за анализируемый период с 2008 года по 2010 год.. Наблюдается снижение коэффициента маневренности (К_М). В 2008 году он составил 0,19, в 2009 году он снизился на 26,32%, а в 2010 году его значение составило 0,12, т.е. покрытие производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет собственного капитала ОАО "Престус" происходило не полностью – коэффициент ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К_М/И).

     Для оценки риска банкротства используем модель Альтмана. На анализируемом ОАО "Престус" величина Z-счета по модели Альтмана составила в 2008 г. – 3,07, в 2009 г. – 1,29, в 2010 г. – 2,24. Следовательно, на ОАО "Престус" вероятность банкротства мала.

2.3. Анализ платежеспособности и деловой активности

ОАО "Престус"

       В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием этой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

       Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

       Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

       Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

       Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

       Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль – долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

       Для оценки платежеспособности и ликвидности  могут быть использованы следующие основные приемы (рисунок 1):