Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности  ОАО "Престус" показывает (таблица 11), что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют низкую платежеспособность и ликвидность. Коэффициент критической ликвидности небольшой и не достигает необходимого значения. В 2008 году оптимальному значению соответствовал только коэффициент абсолютной ликвидности. Он снизился с 0,42 до 0,03. В следующих годах ни один из коэффициентов не достиг необходимого уровня. Оборотных средств у предприятия ОАО "Престус" достаточно только, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Следует обратить внимание на низкие коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности предприятия.

       Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

       Качественные  критерии – это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.

       Количественные  критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение:

       T_П > T_В > T_АК > 100% , (14)

где T_П – темп изменения прибыли;

 T_В – темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

T_АК – темп изменения активов (имущества) предприятия.

       Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства (стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды (внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

       Относительные показатели деловой активности характеризует  уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (таблица 12) базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

       В таблице 12 представлена система показателей деловой активности предприятия.

Таблица 12

Система показателей деловой  активности предприятия

 

       Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.п. Но показатели баланса исчислены на начало и  конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года.

       Расчет  показателей деловой активности приведен в таблице 13.

       Условные  обозначения (таблицы 12 и 13):

    F_СР – средняя за период стоимость внеоборотных активов;

    В_СР – средний за период итог баланса;

      – средняя за период величина оборотных  активов;

    Z_СР – средняя за период величина запасов и затрат;

      – средняя за период дебиторская  задолженность;

      – средняя за период кредиторская задолженность;

      – средняя за период величина собственного капитала резервов.

    Показателями для оценки удовлетворительной структуры баланса являются: коэффициент текущей ликвидности К_ТЛ, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_ОС, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности К_УВ.

Таблица 13

Расчет  показателей деловой активности ОАО "Престус" (руб.)

 

       Таким образом, для  изучения финансового состояния  предприятия в данной работе используется методика В.В. Ковалева для проведения анализа финансового состояния¹². Анализ имущественного положения ОАО "Престус" показывает неблагоприятную финансовую ситуацию. Наибольший удельный вес во внеоборотных активах ОАО "Престус" занимают основные средства. На их долю в 2008 г. приходилось 93,97%, а в 2010 г. - 99,92%.  Наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. Хотя с 2008 г. по 2010 г. их величина уменьшилась, на их долю приходилось в 2010 г. 66,05%. В составе запасов увеличилась доля готовой продукции, а к концу 2010 г. увеличилась также доля дебиторской задолженности. Увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике ОАО "Престус" по отношению к покупателям. Нехватка денежных средств на расчетном счете, увеличение дебиторской задолженности и увеличение готовой продукции на кладе свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на ОАО "Престус".

       Анализ  и оценка финансовой устойчивости ОАО "Престус" (таблица 5) показывает, что оно находится в неустойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется с 2008 года по 2010 год. Запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (Е_С). В 2008 г. на покрытие запасов и затрат не хватало 78,24% собственных оборотных средств в 2009 г. – 146,56%, в 2010 г. – 125,08%. Главная причина сохранения неустойчивого финансового положения ОАО "Престус" – это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования. Общая величина источников формирования (E_Σ) снизилась в 2009 г. на 10,91%, в 2010 г. на 7,38%, собственные оборотные средства в 2009 г. уменьшились на 32,69%, в 2010 г. на 10,98%. Стоимость запасов и затрат в 2009 г. уменьшилась на 6,99%, а в 2010 г. снизилась на 18,74%. Негативным моментом является неудовлетворительное использование ОАО "Престус" внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекались. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, хотя в 2009 г. она была увеличена на 2,64%, но уже в 2010 г. снизилась на 5,92%, т.е. ОАО "Престус" не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно-хозяйственной деятельности. У ОАО "Престус" наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств.

       Анализ  финансового состояния ОАО "Престус" показал, что предприятие по итогам 2010 года получило чистую прибыль в размере 8,2 тыс. руб., объем реализации продукции составил 5812,9 тыс. руб. Что касается других показателей, характеризующих финансовое состояние данного предприятия, то имущество ОАО "Престус" за отчетный период уменьшилось на 2010 руб. ОАО "Престус" имеет убытки в размере 12390 руб. (5,54% к валюте баланса), общий коэффициент ликвидности равен 0,52, то есть предприятие может погасить только 52% своих обязательств. Рентабельность капитала 0,06%, то есть на 1 вложенный рубль ОАО "Престус" получает 6 копеек прибыли в год. ОАО "Престус" имеет неудовлетворительную структуру баланса. Коэффициент текущей ликвидности меньше 2, коэффициент критической ликвидности меньше 1, а коэффициент абсолютной ликвидности не попадает в интервал от 0,2 до 0,5. Коэффициент восстановления составил 0,82, что говорит о невозможности восстановить платежеспособность ОАО "Престус". Низкое значение коэффициента критической ликвидности указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов. Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности указывает на снижение платежеспособности предприятия.

       Перед предприятием стоит проблема выживания. Для предприятия характерна «реактивная» форма управления финансами. Она базируется на принятии управленческих решений как реакция на текущие проблемы, то есть «латание дыр», которые сводятся, как правило, к обеспечению любой ценой наиболее срочных текущих платежей и приводит к существенным нарушениям интересов собственников и менеджеров, интересов коллективов предприятий и фискальных интересов государства, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии.

 

Глава 3. Проектирование мер по финансовому  оздоровлению ОАО "Престус"

3.1. Продажа части  имущества предприятия

       Я предлагаю, используя результаты финансового  анализа предприятия ОАО "Престус", изложенные в главе 2, следующие пути финансового оздоровления: продажа части имущества и реструктуризация кредиторской задолженности по платежам в бюджет.

       В ходе финансового анализа было выявлено, что рассматриваемое предприятие имеет нарушением платежеспособности. Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить финансовое состояние предприятия по всем проанализированным показателям.

       Рассмотрим  возможность улучшения финансовой устойчивости ОАО "Престус". По результатам анализа финансовой устойчивости установлено, что ОАО "Престус" с 2008 года по 2010 год находится в неустойчивом финансовом состоянии.

       Цель  предложения к формированию финансовой стратегии - вывести предприятие из неустойчивого финансового состояния. На конец 2010 года у ОАО "Престус" на балансе находилось имущество представленное в таблице 14.

Таблица 14

Имущество ОАО "Престус" на конец 2010 г. (руб.)