Лекции по "Банковскому делу"

Тема №18

Международные финансовые и кредитные институты

 

 

1. Мировой финансовый рынок и его структура.
2. Участники мирового финансового рынка и основные стратегии их операций.
3. Операции банков на мировом финансовом рынке

 

 

1. Мировой финансовый рынок и его структура

 

С экономической точки  зрения мировой финансовый рынок представляет собой механизм аккумулирования и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и отдельными хозяйствующими субъектами. В результате возникают экономические отношения между кредиторами и заемщика по предоставлению кредитных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности на международном уровне. Таким образом, функции, выполняемые мировым финансовым рынком являются продолжением и развитием функций националы финансовых рынков.

Мировой финансовый рынок  обеспечивает:

• механизм межстранового перемещения ресурсов;   
• взаимодействие покупателей и продавцов финансовых ресурсов, что позволяет выявлять цены финансовых активов и, следовательно, доходность операций в различных валютах;
• привлечение дополнительных инвесторов, предоставляя возможность перепродажи имеющихся финансовых активов, что увеличивает ликвидность рынка;
• снижение издержек обращения, свойственных процессу финансирования, за счет расширения инвестиционных возможностей;
• ускорение процесса транснационализации не только промышленного, но и финансового капитала;
• возможность для своих участников международной диверсификации активов, что способствует общему снижению рисков инвестиционных портфелей.

С функциональной точки  зрения мировой финансовый рынок можно рассматривать как совокупность национальных и собственно международных финансовых рынков, обеспечивающих аккумулирование и перераспределение финансовых ресурсов через систему банковских и иных финансово-кредитных учреждений для обеспечения процесса воспроизводства в мировом масштабе. При этом современный мировой финансовый рынок представляет собой не простую механическую сумму национальных и международных рынков, а их совокупность, рассматриваемую с учетом всей системы сложных прямых и обратных хозяйственных связей, существующих между ними. Хотя некоторые особенности отдельных рынков (например региональных или рынков отдельных финансовых инструментов) продолжают сохраняться, в целом постепенно процессы взаимного перелива капиталов приводят к формированию  единой  системы  торговли   валютами,  кредитными ресурсами, высокой степени корреляции фондовых индексов и формированию на этой базе новых сегментов мирового финансового рынка.

Структура мирового финансового  рынка представлена на рисунке 1.

Внутренний финансовый рынок каждой страны состоит из двух частей. Основная часть представлена национальным рынком, на котором хозяйствующие субъекты данной страны эмитируют и перепродают финансовые активы, выраженные в национальных денежных единицах. Вторая часть внутреннего рынка, которая обычно уступает по объемам, представлена операциями, выраженными в иностранных валютах, но подвергающимися регулированию правительственными органами данной страны.

Внешние для данной страны рынки, представлены операциями на зарубежных рынках и операциями на международных рынках или еврорынках. Операции на зарубежных рынках - это сделки, но купле-продаже финансовых активов, выраженных в валютах иностранных государств, в которых они осуществляются. В отличие от них операции на еврорынках (оффшорные операции) представляют собой операции с финансовыми ресурсами в валютах, размещенных на счетах вне страны их эмиссии. При этом термин «еврорынок» не подразумевает географическое расположение рынка и не тождествен понятию операций в единой валюте евро.

Далее каждый из сегментов  мирового финансового рынка классифицируется в соответствии с различными критериями, представленными в таблице 1.

Таблица 1. Сегменты мирового финансового рынка

Критерий	Классификация финансовых рынков
Срок обращения	Денежный рынок Рынок капиталов
Вид финансового инструмента	Кредитный рынок  Рынок ценных бумаг
Момент создания финансового  актива	Первичный рынок ; Вторичный рынок
Тип ценных бумаг	Рынок долговых инструментов Рынок долевых инструментов
Организационная структура  рынка	Неорганизованный рынок (внебиржевой) Организованный рынок (биржевой)
Срок поставки актива	Наличный рынок (спотовый) Срочный рынок
Характер финансового  актива, служащий предметом сделки	Рынок первичных активов   Рынок производных  финансовых активов;
По эмитенту обязательств	Рынок государственных  обязательств  Рынок корпоративных обязательств (в том числе финансовых институтов)  Рынок частных обязательств
По форме выплаты  дохода	Рынок активов с фиксированным  доходов Рынок активов с переменным доходом
По форме выпуска	Обособленный документ  Записи по счетам
По характеру обращения	Рынок обращающихся инструментов      Рынок инструментов с  ограниченным кругом обращения,                               Рынок необращающихся инструментов
По форме фиксации прав	Рынок именных инструментов Рынок инструментов на предъявителя Рынок ордерных инструментов

 

2. Участники  мирового финансового рынка и  основные стратегии их операций

 

 

Мировой финансовый рынок осуществляет перераспределение свободных финансовых ресурсов от кредиторов к заемщикам на наднациональном уровне. В этом процессе принимают участие несколько категорий экономических агентов:

• субъекты, обладающие временно свободными финансовыми ресурсами (кредиторы),
• субъекты, испытывающие потребность в заемных средствах (заемщики),
• финансовые посредники,
• государственные и международные организации, занимающиеся регулированием процессов финансирования и инвестиций.

При этом кредиторы, заемщики и финансовые посредники на практике могут быть представлены несколькими видами хозяйствующих субъектов как коммерческих так и государственных. Например, в качестве кредиторов на мировых рынках могут выступать промышленные и торговые компании, частные лица, государства, местные органы власти и межнациональные организации, такие как Мировой банк или Европейский инвестиционный банк.

В связи с особой сложностью операций на зарубежных и международных финансовых рынках практически во всех сделках на них присутствуют финансовые посредники. Финансовые посредники позволяют инвесторам и эмитентам на мировом финансовом рынке снижать транзакционные и информационные издержки, а также сокращать риски путём международной диверсификации структуры активов и пассивов. Предугадывая пожелания клиентов, финансовые посредники являются одним из основных источников финансовых инноваций на мировых рынках.                                                 

В мировой практике финансовые посредники представлены организациями нескольких типов:

1) организации депозитного типа - коммерческие и сберегательные банки, кредитные союзы, ссудо-сберегательные ассоциации и т.д., т.е. учреждения, которые привлекают средства, размещая собственные обязательства среди физических и юридических лиц в основном в форме депозитов.

2) договорные, сберегательные организации - сберегательные учреждения, действующие на договорной основе, получают средства под долгосрочные контрактные соглашения и размещают их на рынке капитала. К посредникам этого типа относятся страховые компании и пенсионные фонды, они имеют относительно устойчивый приток средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов пенсионных фондов, поэтому большую часть ресурсов они инвестируют в долгосрочные ценные бумаги.

3) инвестиционные фонды - это особые организации, которые выпускают свои акции и реализуют их инвесторам. Аккумулированные таким образом средства они размещают в другие ценные бумаги или на депозиты в банках. Фонды могут быть открытыми и закрытыми. Открытый фонд — это акционерное общество, которое размещает свои акции с обязательством их последующего выкупа по требованию инвестора. В отличие от него закрытый фонд при размещении акций не несет обязательств обратного выкупа. Поэтому вернуть вложенные средства инвестор может только перепродав акции на вторичном рынке. Инвестиционные фонды являются очень удобным средством международных инвестиций для мелких и средних инвесторов, которые в силу технических особенностей мирового финансового рынка лишены возможности самостоятельного выхода на них.

4) другими типами финансовых организаций. К ним относятся инвестиционные компании, а также финансовые компании делового кредита, специализирующиеся на ссудных и лизинговых операциях в сфере бизнеса, и компании торгового кредита, которые финансируют экспортно-импортные сделки.

Существенную роль в  системе органов, призванных регулировать функционирование мировой валютно-финансовой системы, играет Банк международных расчетов (БМР), (The Bank for International Settlements - BIS). БМР — это международная организация, цель которой заключается в упрочении международного валютного и финансового сотрудничества. Одновременно она служит и банком для центральных банков стран-участниц. БМР предоставляет последним возможность проведения дискуссий по актуальным проблемам функционирования мировой валютно-финансовой системы, осуществляет научные исследования в области экономики и финансовой политики, выступает контрагентом по сделкам центральных банков и представляет их интересы в международных операциях. Свою деятельность БМР начал в Базеле (Швейцария) в 1930г. и является старейшей финансовой организацией мира. Пятьдесят организаций обладают правом голоса в БМР.

 

 

3. Операции банков на мировом финансовом рынке

 

 

Коммерческие банки  являются одним из наиболее активных участников мирового финансового рынка. Они могут выступать в качестве инвесторов, заемщиков и посредников на этом рынке. Для этого банки могут использовать различные организационные структуры: международный департамент, представительства, филиалы и дочерние структуры за рубежом, совместные банки и оффшорные банковские учреждения.

Обычно первой формой осуществления международных операций для банка является заключение сделок на зарубежных валютно-финансовых рынках в интересах своих клиентов через систему банков-корреспондентов. Следующим шагом становится открытие представительства на интересующем банк зарубежном рынке. Представительство не имеет права осуществлять собственно банковские операции, но, собирая информацию о рынке и расширяя сеть партнеров в зарубежном государстве, оно создает базу для успешного внедрения на рынок в будущем посредством открытия филиала, или дочернего банка.

Филиал не является самостоятельным юридическим лицом и действует только в пределах полномочий, предоставленных ему головной структурой. Это в общем случае выводит его из сферы банковского регулирования и контроля принимающего государства, поэтому в большинстве стран открытие филиалов иностранных банков не допускается. В тех случаях когда открытие филиалов разрешено, в национальное законодательство вводится отдельное положение о том, что, будучи частью банковской системы страны, филиалы инобанков обязаны выполнять нормы местного регулирования.

Дочерние банки со стопроцентным или долевым участием банки могут создавать за пределами страны своей регистрации. В этом случае дочерняя структура является юридическим лицом по праву принимающей страны и полностью подчиняется ее банковскому и валютному регулированию, хотя собственниками ее капитала являются нерезиденты.

Коммерческие банки могут выступать учредителями оффшорных банков. Последние регистрируются в специальных зонах, в которых существует упрощенный административный, регулятивный и налоговый контроль, но согласно лицензии они имеют право заключать сделки с любыми юридическими и физическими лицами, за исключением резидентов самих оффшорных зон. Отсутствие четкого регулирования, а зачастую и анонимность, как владельцев самого банка, так и его вкладчиков вынуждает в последнее время надзорные органы большинства развитых государств с подозрением относиться к сделкам с подобными банками.

Результатом процессов финансовой глобализации и развития международных банковских операций стало формирование международного банковского бизнеса, под которым понимается выход банковских продуктов и услуг на международные рынки на основе приобретения банковских учреждений одной страны резидентами другой страны. В общем виде международный банковский бизнес можно разделить на международный розничный и международный оптовый банковские бизнесы.

Международный розничный банковский бизнес относится к владению иностранцами сети банковских учреждений какой-либо страны, которая ориентирована на обслуживание частных лиц и небольших предприятий. Этот тип деятельности банков предполагает в основном прием депозитов и предоставление индивидуальных потребительских кредитов.

Международный оптовый  банковский бизнес относится к владению представителями одной страны банковскими учреждениями, ориентированными на предоставление услуг крупным корпоративным клиентам, находящимися в другой стране. Этот вид бизнеса может подразумевать как традиционные депозитно-ссудные операции коммерческих банков, так и более широкий спектр услуг, и, прежде всего, инвестиционных. В отличие от розничного оптовый банковский бизнес предполагает, что небольшое количество служащих оперирует значительными по объему финансовыми ресурсами через ограниченное число филиалов. Крупные депозиты привлекаются с использованием телефона или электронных телекоммуникационных систем, также и предоставляются крупные кредиты.