Оценка эффективности инвестиционной деятельности организации

 За 2012г. в структуре  активов ОАО «ЭЛАРА» наибольший  удельный вес занимают оборотные  активы, которые увеличились с 77,22% до 77,45% или на 0,23 процентных пункта. Наименьшую долю в активах  занимают собственно внеоборотные активы, которые сократились по сравнению с 2011г. на 0,23 процентных пункта.

В анализируемых периодах в структуре пассивов ОАО «ЭЛАРА» наибольшую долю занимают капитал и резервы, которые уменьшились с 2011г. с 55,41% до 50,72% (или на 4,69 процентных пункта).наименьшую долю занимают долгосрочные обязательства, которые как в 2011г., так и в 2012г. остались неизменными.

Таблица 2.3

Динамика источников формирования имущества

ОАО «ЭЛАРА» за 2011-2012 гг.

(тыс. руб.)

Разделы и статьи пассивов	2011г.	2012 г.	Отклонение (+, -)	Темп изменения, %
А	1	2	3	4
III.  Капитал и резервы – всего	2553586	2791885	+238299	109,3
в том числе:
уставный капитал	105	105	-	100,0
добавочный капитал	242946	242946	-	100,0
резервный капитал	26	26	-	100,0
переоценка внеоборотных активов	56561	56033	-528	99,1
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	2254223	2492775	+238552	110,6
IV. Долгосрочные обязательства – всего	46062	54119	+8057	117,5
в том числе:
займы и кредиты	-	-	-	-
отложенные налоговые обязательства	46062	54119	+8057	117,5
прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-
V. Краткосрочные обязательства – всего	2008898	2658066	+649168	132,3
в том числе:
заемные средства	200647	160340	-40307	79,9
кредиторская задолженность	1674548	2328686	+654138	139,1
доходы будущих периодов	-	-	-	-
оценочные обязательства	114773	140234	+25461	122,2
прочие краткосрочные обязательства	18930	28806	-40955	152,2
Валюта баланса (итого источников формирования имущества)	4608546	5504070	+895524	117,6

За 2012г. пассивы ОАО «ЭЛАРА» увеличились на 895524 тыс. руб. или на 17,6%, в том числе увеличение произошло за счет капитала и резервов в размере 238299 тыс. руб. или на 9,3%, роста долгосрочных обязательств в сумме 8057 тыс. руб. или на 17,5%,а также за счет увеличения краткосрочных обязательств на 649168 тыс. руб. или на 32,3%.

Увеличение размера  капитала и резервов обусловлено снижением переоценки внеоборотных активов на 528 тыс. руб. (или на 0,9%) и ростом нераспределенной прибыли на 238552 тыс. руб. (или на 10,6%).

Повышение размера долгосрочных обязательств связано с ростом отложенных налоговых обязательств в размере 8057 тыс. руб. или на 17,5%.

Увеличение краткосрочных обязательств возникло за счет роста кредиторской задолженности(654138 тыс. руб. или 39,1%), оценочных обязательств (25461 тыс. руб. или на 22,2%) и сокращением заемных средств (40307 тыс. руб. или на 20,1%),а также снижением прочих краткосрочных обязательств (на 40955 тыс. руб. или на 52,2%).

2.3. Оценка финансовой  устойчивости ОАО «ЭЛАРА»

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации

Финансовая устойчивость характеризуется рядом коэффициентов, устанавливающих определенные структурные соотношения между отдельными статьями активов и пассивов предприятия.

Динамика темпов изменения объема собственных оборотных средств может выступать как обобщающая характеристика эффективности управления предприятием. Инвесторы придают весьма большое значение этому показателю и очень часто поддержание необходимого уровня собственных оборотных средств является неотъемлемым условием при выдаче банковских кредитов и ссуд, государственных грантов – поэтому некоторые предприятия в ущерб производственной деятельности завышают его значение, увеличивая свои оборотные фонды.

Таблица 2.4

Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ЭЛАРА»

за 2011-2012 гг.

(в долях единицы)

Показатели	Нормальное ограничение		2011г.		2012г.		Отклонение (+, -)
1. Коэффициент капитализации (k1)	U1≥1,5		0,8		0,97		+0,17
2.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами (k2)	Нижняя граница 0, 1; оптимальное значение  U2 ≥ 0,5		0,42		0,36		-0,06
3.Коэффициент автономии (k3)	0,4≤ U3 ≤ 0,6		0,55		0,51		-0,04
4.Коэффициент самофинансирования (k4)		U4 ≥ 0,7		1,24		1,03		-0,21
5. Коэффициент финансовой  устойчивости (k5)		U5 ≥ 0,6		0,56		0,52		-0,04
6.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала				1,60		1,84		+0,24

Коэффициент капитализации ниже заданного нормативного значения, но в динамике увеличивается. Это свидетельствует о достаточности собственных средств у предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными выше нормативного значения как на начало года, так и на конец, что свидетельствует об интенсивном развитии предприятия.

Коэффициент автономии в анализируемых периодах соответствует заданному значению, что говорит о независимости предприятия от кредиторов и об ее устойчивом финансовом положении.

Значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала в 2012г. увеличился по сравнению с прошлым годом на 0,24% процентных пункта, что свидетельствует об активности участия собственных средств.

Финансовое положение предприятия в анализируемом периоде можно назвать устойчивым, так  как коэффициенты обеспеченности собственными средствами, автономии и самофинансирования соответствуют  нормативным значениям, а коэффициент капитализации и финансовой устойчивости близки к нормативному показателю.

Таблица 2.5

Оценка удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса

ОАО «ЭЛАРА» за 2011-2012 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	2011г.		2012 г.	Изменение (+, -)
А	1		2	3
А. Исходные данные:
1. Оборотные активы (ОА)	3558951		4263126	+704175
2. Краткосрочные обязательства (КО)	2008898		2658066	+649168
3. Собственный капитал (СК)	2553586		2791885	+238299
4. Внеоборотные активы	1049595		1240944	+191349
5. Собственные оборотные  средства	1597732		1554806	-42926
Б. Оценка удовлетворительности структуры баланса:
1. Коэффициент текущей  ликвидности 1/2	1,77		1,60	-0,17
2. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (3-4/1)	0,42		0,36	-0,06
3. Коэффициент восстановления (или коэффициент утраты) платежеспособности		0,78

За анализируемый период на предприятии ОАО «ЭЛАРА» наблюдается увеличение оборотных активов в размере 704175 тыс. руб., краткосрочных обязательств на 649168 тыс. руб., собственного капитала на 238299 тыс. руб. и внеоборотных активов на 191349 тыс. руб., а также снижение собственных оборотных средств в размере 42926 тыс. руб.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности является мерой платежеспособности организации, способности погашать текущие (до года) обязательства организации. Кредиторы широко используют данный коэффициент в оценке текущего финансового положения организации, опасности выдаче ей краткосрочных займов. Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более. Однако в мировой практике допускается снижение данного показателя для некоторых отраслей до 1,5. Структура бухгалтерского баланса предприятия признается удовлетворительной, а само предприятие – платежеспособным, следовательно рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности по формуле:

Величина коэффициента утраты платежеспособности ОАО «ЭЛАРА» составляет 0,78, что свидетельствует о том, что существует риск утраты предприятием платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев.

 

2.4. Инвестиционные проекты, реализуемые на ОАО «ЭЛАРА»

Таблица 2.6

Паспорт инвестиционного проекта № 1. Производство машин и оборудования

1.	Наименование проекта	Микропроцессорная   автоблокировка    с централизованным            размещением аппаратуры,    тональными    рельсовыми цепями  в  шкафном  варианте  стандарта «Евромеханика»      на      современной элементной базе (АБТЦ-МШ) (ОАО «Элара»)
2.	Краткое описание проекта	организация и освоение  в  ОАО  «Элара» производства изделий, входящих в состав микропроцессорной              системы автоблокировки  АБТЦ-МШ,  для  железных дорог
3.	Основные показатели проекта (общая стоимость проекта, срок реализации проекта)	общая стоимость  проекта  -  160  млн.  рублей;                                  собственные  средства   -   160   млн.  рублей;                                  срок реализации проекта - 3 года
4.	Предполагаемые формы участия инвестора в проекте	собственные средства предприятия

 

Таблица 2.7

Паспорт инвестиционного проекта № 2 Развитие территории ОАО «Элара» как точки синергетического роста г. Чебоксары1

Бизнес-идея (цель) проекта	реконструкция промышленной территории в центре густонаселенного района г.Чебоксары с целью строительства зоны предоставления услуг и инновационного центра промышленности
Описание рынка потребителей	IT-технологии, фармацевтика  и медицина, приборостроение, электроника  и электротехника
Срок реализации проекта	2009 – 2015 гг.
Степень готовности проекта, в т.ч. наличие бизнес-плана, ТЭО и экспертиза проекта	рабочее проектирование, градостроительное согласование
Финансовая оценка проекта
Общая стоимость проекта (млн. руб.)	4800,0 млн. рублей
Предполагаемый объем инвестиций (млн. руб.)	4800,0 млн. рублей
Форма инвестирования	софинансирование и другие формы сотрудничества (по согласованию)
Срок окупаемости проекта	5 лет
Дополнительная информация
Ожидаемый социально-экономический эффект	создание инновационного центра промышленности, развитие торгового сектора республики, создание новых рабочих мест
Информация о предприятии (организации) - инициаторе проекта
Полное наименование (организационно - правовая форма), юридический адрес	общество с ограниченной ответственностью «Инвестиционная компания «ВитаДевелопмент», Чувашская Республика, г. Чебоксары, пр. М. Горького, 36/1
ФИО ответственного за проект	Соловьв Николай Леонидович - директор
Телефон, факс	тел./факс: +7 (8352) 43-01-37, info@vitadevelopment.ru

В отчетном году ОАО «Элара» продолжило реализацию утвержденной Советом директоров предприятия Инвестиционной программы развития основного производства, особенно в части развития механического производства, производства печатных плат и сборочно-монтажного производства.

Общий объем инвестиций ОАО «Элара» в основной капитал (ввод основных средств) за отчетный год составил 289,3 млн. рублей (без НДС), из них направлено:

• на целитехперевооружения – 278,5 млн. рублей;
• в обновление транспортного парка –  7,5 млн. рублей;
• на реконструкцию зданий и сооружений – 3,0 млн. рублей;