Управления оборотным капиталом предприятия

 

 

Величина источников капитала в 2010 г. выросла на 1677 тыс. руб. и на конец года составила 23041 тыс. руб. Наибольшее увеличение произошло по долгосрочным обязательствам за счет получения кредитов на сумму 928 тыс. руб. Также возросли собственные средства предприятия за счет сокращения убытка на 880 тыс. руб.

Величина краткосрочных обязательств сократилась в 2010 г. на 118 тыс. руб. в большей мере за счет погашения кредиторской задолженности перед поставщиками в размере 710 тыс. руб., а также по налогам и сборам в размере 183 тыс. руб.

В 2010 г. были привлечены дополнительные краткосрочные кредиты и займы в размере 599 тыс. руб. Задолженность перед прочими кредиторами возросла на 155 тыс. руб.

В структуре капитала преобладает как на начало, так и на конец года собственный капитал предприятия, его доля за год сокращается на 1,19 % и на конец 2010 г. составляет 67,67 %.

В собственном капитале преобладает доля уставного капитала, которая сокращается за год на 3,31 % и на конец 2010 г. составляет 42,12 %. Также значительна доля добавочного капитала, за год происходит ее снижение на 3,28 % и на конец года она достигает 41,80 %.

На начало 2010 г. в заемном капитале преобладают краткосрочные обязательства, их удельный вес составил 17,87 %. На конец 2010 г. в заемном капитале предприятия преобладают долгосрочные обязательства в размере 16,28 %.

Доля долгосрочных кредитов и займов растет за год на 3,76 % и на конец 2010 г. достигает 7,5 %. Прочие долгосрочные обязательства частично были погашены, их доля сократилась на 0,75 % и на конец года составила 8,78 %.

Удельный вес краткосрочных кредитов и займов за 2010 г. вырос на 2,42 % и на конец года составил 4,87 %. Удельный вес кредиторской задолженности напротив сократился на 4,32 % и на конец 2010 г. составил 4,32 %.

Величина источников капитала в 2011 г. выросла на 2610 тыс. руб. и на конец года составила 25651 тыс. руб. Наибольшее увеличение произошло по краткосрочным обязательствам за счет увеличения кредиторской задолженности на сумму 1650 тыс. руб. Также возросли собственные средства предприятия за счет сокращения убытка на 430 тыс. руб.

Величина долгосрочных обязательств сократилась в 2011 г. на 323 тыс. руб. за счет погашения долгосрочного кредита.

В 2011 г. были привлечены дополнительные краткосрочные кредиты и займы в размере 857 тыс. руб. Задолженность перед прочими кредиторами возросла на 1442 тыс. руб.

В структуре капитала преобладает как на начало, так и на конец года собственный капитал предприятия, его доля за год сокращается на 5,21 % и на конец 2011 г. составляет 62,46 %.

В собственном капитале преобладает доля уставного капитала, которая сокращается за год на 4,29 % и на конец 2010 г. составляет 37,83 %. Также значительна доля добавочного капитала, за год происходит ее снижение на 4,25 % и на конец года она достигает 37,54 %.

На начало 2011 г. в заемном капитале преобладают долгосрочные обязательства, их удельный вес составил 16,28 %. На конец 2011 г. в заемном капитале предприятия преобладают краткосрочные обязательства в размере 24,18 %.

Доля долгосрочных кредитов и займов сокращается за год на 2,02 % и на конец 2011 г. достигает 5,48 %. Прочие долгосрочные обязательства также частично были погашены, их доля сократилась на 0,89 % и на конец года составила 7,89 %.

Удельный вес краткосрочных кредитов и займов за 2011 г. вырос на 2,85 % и на конец года составил 7,72 %. Удельный вес кредиторской задолженности также вырос на 5,31 % и на конец 2011 г. составил 16,32 %.

Таким образом, на протяжении 2010-2011 гг. у предприятия преобладают собственные источники финансирования, но за анализируемый период их удельный вес в общей структуре капитала сокращается с 68,86 % до 62,46 %. Также на конец анализируемого периода сокращается величина долгосрочных источников финансирования, что может повлиять на снижение финансовой устойчивости предприятия. Краткосрочные источники финансирования напротив возрастают на конец периода, наибольший прирост произошел кредиторской задолженности в размере 1650 тыс. руб.

 

 

2.3. Оценка финансовой  устойчивости предприятия

 

Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

Выявим где сосредоточен излишек источников средств для формирования запасов и определим тип финансовой устойчивости предприятия (табл. 5).

Таблица 5

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изменение
1. Собственные средства, тыс. руб.	15591	16021	430
2. Внеоборотные активы, тыс. руб.	14997	14809	-188
3. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	594	1212	618
4. Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	3751	3428	-323
5. Собственные и долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	4345	4640	295
6. Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	3699	6202	2503
7. Общая величина основных  источников (5+6), тыс. руб.	8044	10842	2798
8. Запасы, тыс. руб.	7662	10358	2696
9. Доля финансирования внеоборотных активов за счет собственных средств (2/1), %	96	92	-4
10. Доля финансирования  пополнения оборотного капитала  за счет собственных средств (3/1), %	4	8	4
11. Доля финансирования  запасов за счет собственных  оборотных средств (3/8), %	8	12	4
12. Доля финансирования  запасов за счет собственных  и заемных средств (7/8), %	105	105	0
13. Фс, тыс. руб.	-7068	-9146	-2078
14. Фд, тыс. руб.	-3317	-5718	-2401
15. Фо, тыс. руб.	382	484	102
16. Трехкомпонентный показатель  типа финансовой устойчивости (S)	(0;0;1)	(0;0;1)	(0;0;1)

 

По данным расчета можно сделать вывод, что в 2010 г. и 2011 г. предприятие имело неустойчивое финансовое состояние.

На приобретение внеоборотных активов направлялось 96 % и 92 % собственных средств на начало и конец периода соответственно, 4 % и 8 % - на пополнение оборотных средств. Если предположить, что эта доля полностью направляется на формирование запасов, то в этом случае она покрывают лишь 8 % и 12 % на начало и конец периода соответственно.

Таким образом, за счет источников собственных и заемных средств покрывается 105 % стоимости запасов, что достаточно.

Неустойчивое финансовое состояние сопряжено нарушением платежеспособности предприятия. Но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия рассчитывается ряд коэффициентов (табл. 6).

Таблица 6

Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование	Годы		Отклонения
	2010	2011	2011 г. к 2010 г.
Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности)	0,68	0,62	-0,05
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,32	0,38	0,05
Коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС	0,07	0,11	0,04
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	0,08	0,12	0,04
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,03	0,06	0,03
Коэффициент финансовой устойчивости	0,84	0,76	-0,08
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,25	0,23	-0,02
Коэффициент финансовой зависимости	1,48	1,60	0,12
Коэффициент структуры заемного капитала	0,50	0,36	-0,15
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,48	0,60	0,12

 

 

Коэффициент автономии за 2010-2011 гг. снижается с 0,68 до 0,62, то есть сокращается доля активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Чем ниже значение коэффициента, тем более предприятие финансово неустойчиво и тем более зависимо от сторонних кредитов.

Соответственно растет коэффициент концентрации заемного капитала за анализируемый период с 0,32 до 0,38, что подтверждает рост зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами  за 2010-2011 гг. растет с 0,07 до 0,11, то есть растет величина собственных средств у предприятия для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами за анализируемый период возрастает с 0,08 до 0,12, то есть растет доля запасов, сформированных за счет собственного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала за 2010-2011 гг. вырос с 0,03 до 0,06, то есть увеличилась доля источников собственных средств, которая находится в мобильной форме.

Коэффициент финансовой устойчивости за анализируемый период сокращается с 0,84 до 0,76, то есть уменьшается доля средств, которые предприятие может длительное время использовать в своей деятельности.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений за анализируемый период сократился на 0,02 и на конец 2011 г. составил 0,23, то есть сократилась часть основных средств и прочих внеоборотных активов, которая профинансирована внешними инвесторами, то есть принадлежит им, а не владельцам предприятия. Снижение этого показателя в динамике свидетельствует о положительной тенденции в финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости за анализируемый период растет с 1,48 до 1,60, то есть все большая часть активов предприятия финансируются на счет заемных средств. Если их доля слишком велика, считается, что платежеспособность самого предприятия при этом снижается. В результате, фирма приобретает небольшую финансовую устойчивость, что, в свою очередь, приводит к минимальной возможности получить не только кредит, но и доверие контрагентов.

Коэффициент структуры заемного капитала снижается с 0,50 до 0,36, то есть снижается доля долгосрочных источников заимствования в общей структуре заемного капитала.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на протяжении анализируемого периода растет с 0,48 до 0,60, то есть растет зависимость предприятия от заемных средств.