Направление повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности в условиях кризиса

 

Анализируя изменение статей пассива баланса ОАО «Газпром» за 2010-2011 годы, видно, что рост источников формирования имущества предприятия произошел за счет увеличения собственного капитала ОАО «Газпром» на 223 571 тыс. руб. или на 0,79%. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли на 265 561 тыс. руб. или на 1,65%, что следует оценивать положительно. Одновременно произошло уменьшение величины добавочного капитала на 41 990 тыс. руб. или на 0,41%.

Заемный капитал уменьшился на1 705 074 тыс. руб. или на 61,51%, в том числе  долгосрочные обязательства увеличились  на 8 072 113 тыс. руб. или на 68,53%, краткосрочные  обязательства на 1 615 697 тыс. руб. или  на 15,31%. Изменение величины долгосрочных обязательств связано с уменьшением  долгосрочных займов и кредитов ОАО  «Газпром» на 1 705 074 тыс. руб. или на 61,51%.

Уменьшение краткосрочных обязательств ОАО «Газпром» в 2011 году вызвано сокращением прочих краткосрочных обязательств на 210 068 тыс. руб. или на 86,9%. Одновременно произошло уменьшение краткосрочных займов и кредитов на 1 705 074 тыс. руб. или на 61,51% и появление прочих краткосрочных обязательств в сумме 31 654 тыс. руб.

Необходимо отметить, что структура  источников формирования имущества  ОАО «Газпром» изменилась. Снизилась доля собственного капитала с 55,84% до 49,72%. В 2011 году произошло значительное увеличение доли нераспределенной прибыли с 31,77% до 59,94%. Несмотря на уменьшение величины добавочного капитала, его удельный вес в структуре источников формирования имущества составил 2,44%.

В 2011 году произошло увеличение доли долгосрочных обязательств с 23,29% до 34,67%. На сокращение доли краткосрочных обязательств с 20,87% до 15,61%, значительное влияние оказало снижение удельного веса кредитов и займов с 5,48% до 1,86%.

Представим графически динамику структуры  активов ОАО «Газпром» за период 2009 - 2011 годы.

Диаграмма 4 - Динамика структуры активов  ОАО «Газпром» за 2009 - 2011 годы

 

 

Информация, представленная на диаграмме 4, свидетельствует о том, что в целом за анализируемый период в структуре актива баланса ОАО «Газпром» преобладают внеоборотные активы, их доля в 2009 году составляла 66,03% и повысилась до 74,2% в 2011 году. Так как внеоборотные активы медленнее, чем оборотные, приносят доход на каждый рубль произведенных в них вложений, то в 2008-2010 годы рост их доли в общей величине имущества ОАО «Газпром» привел к замедлению оборачиваемости всех активов. Однако, в последующие периоды наращение доходов, основой которых является рост объемов производства ОАО «Газпром» и продажи полипропилена, полиэтилена, полистирола, позволит компенсировать произведенные в 2009–2011 годы капитальные затраты на строительство и ввод в эксплуатацию производства полипропилена завода Полиолефинов, третьей очереди завода Полистиролов и получить дополнительную прибыль. В целом структура активов ОАО «Газпром» за 2009 - 2011 годы несколько ухудшилась, произошло увеличение неликвидных активов, и сокращение ликвидных активов в структуре баланса.

Представим графически динамику структуры  пассивов ОАО «Газпром» на диаграмме 5. Как показывает диаграмма 5, основную долю в структуре источников финансирования ОАО «Газпром» занимает собственный капитал. За анализируемый период его удельный вес снизился с 54,75% до 49,72%, соответственно увеличилась доля заемных источников с 45,25% до 50,28%, в том числе долгосрочных обязательств с 49,72% до 34,67%, при этом удельный вес краткосрочных обязательств понизился с 16,74% до 15,61%.

В связи с увеличением долгосрочных обязательств при уменьшении величины краткосрочных обязательств, ОАО  «Газпром» на конец 2011 года присуще неустойчивое финансовое положение, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль их своевременного возврата и привлечения в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Диаграмма 5 - Динамика структуры пассива  ОАО «Газпром» за 2009–2011 годы

 

 

После проведения горизонтального  и вертикального анализа активов  и пассивов ОАО «Газпром» перейдем к анализу платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

 

2.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Для анализа платежеспособности предприятия  мы воспользуемся двумя методами:

• групповой метод;
• метод кэффициентов.

Рассмотрим каждый метод подробнее на примере данных баланса ОАО “Газпром”. Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности ОАО “Газпром” необходимо сравнить показатели балансовых отчетов за 2009-2011 годы по разным группам активов и обязательств, по рассмотренной методике. Для этого сгруппируем статьи актива и пассива в группы и составим таблицу.

Таблица 7 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Газпром» за 2009-2010 годы (тыс. руб.)

Актив	На конец 2009 года	На конец 2010 года	Пассив	На конец 2009 года	На конец 2010 года	Платёжный излишек(+) или недостаток(-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	938707	357093	1.Наиболее срочные обяза-тельства (П1)	6857386	6821239	-5918679	-6464146
2.Быстро реализуемые активы (А2)	6587311	7610079	2.Кратко-срочные пассивы (П2)	789837	3692220	5797474	3917859
3.Медленно реализуемые активы (А3)	8073837	6879618	3.Долгосрочные пассивы (П3)	13092233	11779419	-5018396	-4899801
4.Трудно реализуемые активы (А4)	30323270	35725184	4.Постоянные пассивы (П4)	25183669	28279096	5139601	7446088
Баланс	45923125	50571974	Баланс	45923125	50571974	-	-

 

Результаты расчетов по данным таблицы 7 показывают, что в ОАО «Газпром» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

на конец 2009 года { А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4 }

на конец 2010 года { A1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4 }

У хозяйствующего субъекта низкая текущая ликвидность, то есть наиболее ликвидные средства А1 не перекрывают  наиболее срочные обязательства  П1. Платежный недостаток наиболее ликвидных  активов увеличился с 5918679 тыс. руб. до 6464146 тыс. руб., то есть на 545467 тыс.руб.

Быстрореализуемые активы А2 превышают краткосрочные пассивы, что является положительным моментом, однако, платежный излишек быстрореализуемых  активов снизился на 1879615 тыс. руб. и  составил 3917859 тыс. руб. Медленнореализуемые  активы А3 меньше долгосрочных пассивов П3, то есть наблюдается недостаток медленнореализуемых активов, как в 2009 так и в 2010 годах, что свидетельствует об отсутствии перспективной платежеспособности. Положительным моментом в 2009   году можно считать снижение платежного недостатка на 118595 тыс. руб. Что касается группы пассива П4, то постоянные пассивы меньше труднореализуемых активов, при этом недостаток постоянных пассивов увеличился с 5139601 тыс. руб. до 7446088 тыс. руб., то есть недостаток собственных оборотных средств вырос на 2306487 тыс. руб.

Теперь проведем анализ ликвидности баланса за 2010-2011 годы по данным таблицы 8.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Газпром» за 2010-2011 годы

Актив	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Пассив	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Платёжный излишек(+) или недостаток(-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	357093	1668825	1.Наиболее срочные обяза-тельства (П1)	6821239	7258022	-6464146	-5589197
2.Быстро реализуемые активы (А2)	7610079	7432566	2.Кратко-срочные пассивы (П2)	3692220	1644384	3917859	5788182
3.Медленно реализуемые активы (А3)	6879618	5406435	3.Долгосрочные пассивы (П3)	11779419	19851532	-4899801	-14445097
4.Трудно реализуемые активы (А4)	35725184	42744135	4.Постоянные пассивы (П4)	28279096	28498023	7446088	14246112
Баланс	50571974	57251961	Баланс	50571974	57251961	-	-

 

Результаты расчетов по данным таблицы 8 показывают, что в ОАО «Газпром» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

на конец 2010 года { A1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4 }

на конец 2011 года { А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4 }

У хозяйствующего субъекта по-прежнему низкая текущая ликвидность, то есть наиболее ликвидные средства А1 не перекрывают наиболее срочные  обязательства П1. Платежный недостаток наиболее ликвидных активов уменьшился с 6464146 тыс. руб. до 5589197 тыс.руб., то есть на 874949 тыс.руб.

Быстрореализуемые активы А2 превышают краткосрочные пассивы, что является положительным моментом, однако, платежный излишек быстрореализуемых  активов снизился на 177513 тыс. руб. и  составил 7432566 тыс. руб. Медленнореализуемые  активы А3 меньше долгосрочных пассивов П3, то есть наблюдается недостаток медленнореализуемых активов, как в 2010 так и в 2011 годах, что свидетельствует об отсутствии перспективной платежеспособности. Что касается группы пассива П4, то постоянные пассивы меньше труднореализуемых активов, при этом недостаток постоянных пассивов увеличился с 28279096 тыс. руб. до 28498023 тыс.руб., то есть недостаток собственных оборотных средств вырос на 14246112 тыс.руб.

Далее перейдем ко второй стадии анализа платежеспособности предприятия.

Вторая стадия анализа  – расчет финансовых коэффициентов, характеризующих платежеспособность. Рассчитаем коэффициенты ликвидности за 2009-2011 год. Результаты представим в таблице 9.

Анализируя данные таблицы 9, делаем следующие выводы. За анализируемый период произошло снижение платежеспособности ОАО «Газпром». Коэффициент абсолютной ликвидности за 2010 год снизился на 0,088, за 2011 год на - 0,154. На конец 2011 года составил 0,188, что указывает на увеличение платежеспособности, то есть 11,8% краткосрочной задолженности ОАО «Газпром» может погасить в ближайшее время.

 

Таблица 9 - Динамика коэффициентов платежеспособности ОАО «Газпром» за 2009-2011 годы

Показатель	Реко-мендуе-мое значе-ние	Значение показателя на конец			Отклонение (+, -)
		2009 года	2010 года	2011 года	2010 г. по сравнению с 2009 г.	2011 г. по сравнению с 2010 г.
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2	0,122	0,034	0,188	(0,088)	0,154
2. Коэффициент срочной ликвидности	0,7-1,0	0,979	0,755	1,022	(0,224)	0,267
3. Общий коэффициент покрытия	≥ 2	2,029	1,407	1,63	(0,622)	0,223

 

Несмотря на уменьшение краткосрочных  обязательств на 1 615 697 тыс. руб., коэффициент срочной ликвидности в 2011 году увеличился на 0,267. Также на увеличение данного коэффициента повлияло увеличение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 924007 тыс. руб., краткосрочной дебиторской задолженности на 10300555 тыс. руб. На конец 2009 года коэффициент срочной ликвидности составил 0,979, значение показателя находится в пределах норм и отражает прогнозируемую платежеспособность ОАО «Газпром» не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов за отгруженную продукцию, при условии своевременных расчетов.

В 2009 году коэффициент срочной ликвидности имел отрицательную динамику, за 2010 год снизился на 0,224. Это в основном произошло за счет увеличения краткосрочных обязательств на 2862948 тыс. руб., краткосрочной дебиторской задолженности на 1022768 тыс. руб. и уменьшения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 581614 тыс. руб. На конец 2010 года коэффициент срочной ликвидности составил 0,755, что указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных активов в денежную форму для расчетов.

Общий коэффициент покрытия за 2009 год снизился на 0,333, и составил 2,029, то есть величина оборотных активов ОАО «Газпром» достаточна для покрытия его краткосрочных обязательств. В 2010 году общий коэффициент покрытия снизился на 0,622, и составил 1,407, что свидетельствует о том, что оборотных активов ОАО «Газпром» не достаточно для покрытия его краткосрочных обязательств.

Таким образом, можно сделать  вывод о нарушении платежеспособности ОАО «Газпром», так как в анализируемом периоде у предприятия наблюдался недостаток денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия его краткосрочных обязательств.

Обобщая вышесказанное, можно  сделать вывод, что ОАО «Газпром» находится в неустойчивом финансовом состоянии, все показатели платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям, это свидетельствует о высокой доли медленнореализуемых элементов (производственных запасов дебиторской задолженности) в составе текущих активов. В 2011 году прослеживается тенденция снижения ликвидности баланса по сравнению с 2009 годом.

Для наглядности, представим графически динамику коэффициентов  платежеспособности ОАО «Газпром» за анализируемый период на схеме 1.

Схема 1 - Динамика коэффициентов платежеспособности ОАО «Газпром» за 2009 – 2011 годы

 

Анализ платежеспособности позволяет перейти к анализу  финансовой устойчивости ОАО «Газпром».