Финансовые методы антикризисного управления предприятием

д) передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее время для санирования  государственных предприятий, при  которой они передаются в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации  является принятие на себя коллективом  арендаторов долгов санируемого  предприятия. Принципиально такая  форма санации может быть использована и для предприятий негосударственных  форм собственности;

е) приватизация. В этой форме санируются государственные  предприятия. В настоящее время  эта форма санации получает все  большее развитие. Условия и формы  приватизации государственных предприятий  регулируются обширной системой законодательных  актов.

Процесс реорганизации санируемых предприятий  требует предварительной разработки проекта санации. Разработка такого проекта санации осуществляется, как правило, представителями санатора, предприятия-должника и независимых  аудиторов. В этом проекте отражаются:

- экономическое и финансовое состояние предприятия-должника к началу санации;

- основные причины, обусловившие критическое финансовое состояние предприятия-должника;

- цель и формы санирования;

- план санирования с выделением первоочередных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия;

- расчет эффективности предложенной формы санирования;

- формулировка критериев (условий), обеспечивающих успех проведения санации в предложенной форме.

Основой выбора той или иной формы санации  является расчет ее эффективности. Эта  эффективность определяется путем  соотнесения результатов (эффекта) и затрат на осуществление санации  в предложенной форме.

Результаты санации (хотя и направлены на устранение неплатежеспо-собности и восстановление финансовой устойчивости предприятия) в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли (разницей между ее суммой после и до осуществления санации). Дополнительная прибыль в этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствующей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчета эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.

Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета. Принципиально эти затраты могут  рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие  с целью получения прибыли (в  прямой или косвенной форме) в  предстоящем периоде.

Такой подход позволяет применять для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.

Сравнение эффективности различных форм санации  позволяет выбрать наиболее оптимальный  вариант ее осуществления.

Цель  санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизации нормализовать  производственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом  с последующим прекращением его  деятельности и продажей имущества.

Банкротство является кризисным состоянием и  его преодоление требует специальных  методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций, когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее специфика позволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия.

Основой методики являются три положения:

• диагностика банкротства;
• выявление факторов, влияющих на кризисное развитие;
• выработка антикризисных механизмов управления финансами.

В следующем  разделе курсовой работы будут осуществлены все этапы методики антикризисного управления финансами при угрозе банкротства на примере существующего  хозяйственного объекта, а конечным результатом станет выработка программы  антикризисного управления финансами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности

 

2.1. Общая  характеристика предприятия

 

ЗАО «Красноуральская типография» была создана в результате акционирования в 2001 году. Соучредителями  акционерного общества являются:  трудовой коллектив -  25%, юридические лица - 40%, физические лица - 35%.

Уставный капитал, по состоянию на 1.01.11г, составляет 368,7 тыс. рублей. Количество выпущенных акций - 30000, номиналом в 12,29 руб.

Высшим  органом управления общества является  общее собрание акционеров,  к  исключительной компетенции которого относятся:

• изменение устава и уставного капитала,
• избрание директоров,
• утверждение годовых результатов деятельности,
• создание и ликвидация дочерних предприятий или филиалов,
• реорганизация и ликвидация общества.

Общество  раз в год проводит общее годовое  собрание акционеров независимо от других  собраний. Между общими годовыми  собраниями  не  может пройти свыше 15 месяцев. Годовое собрание акционеров  утверждает отчет директоров, годовой  баланс, отчет прибылей и убытков;  избирает директоров и других  руководителей  общества; назначает аудитора и устанавливает  оплату его услуг.  Вопросы на собрании решаются голосованием (одна акция - один  голос).

Для проведения  голосования  секретарь  Совета директоров общества готовит именные бюллетени  для голосования с указанием  наименования  (имени)  акционера,  числа  акций в его собственности  и возможных вариантов голосования.  Если акционер не присутствует на собрании, он обязан предоставить доверенность на голосование Совету директоров или  своему представителю. Если такая доверенность не предоставлена, то акционер считается не участвующим в голосовании. В случае равенства голосов  голос  председательствующего  является решающим.

Из числа  директоров собрание  назначает  генерального (исполнительного) директора общества. По представлению генерального (исполнительного) директора  общества Совет директоров утверждает состав Правления общества,  состоящий из исполнительных директоров общества и управляющих руководителей основных подразделений общества. Правление является исполнительным органом общества. Генеральный директор председательствует на заседаниях Правления.

В период между собраниями акционеров и заседаниями  Совета директоров  Правление руководит  всей деятельностью общества в пределах компетенции,  определенной уставом.

Общее собрание в соответствии с уставом избирает из числа акционеров ревизионную  комиссию для контроля  за финансово - хозяйственной деятельностью общества.  Члены ревизионной комиссии не могут  быть исполнительными директорами.  Проверки осуществляются ревизионной  комиссией по поручению общего собрания, по собственной инициативе или по требованию акционеров,  владеющих  в совокупности свыше 10 процентами акций.

ЗАО «Красноуральская типография» выполняет услуги полиграфии - печать бланков, тетрадей, календарей, блокнотов.

Основные потребители - государственные учреждения, государственные  предприятия, с которыми существуют продолжительные связи и которые  заказывают печатную продукцию невысокого качества для не внутреннего делопроизводства.

Тетради, календари, блокноты реализуются оптовым  покупателям для дальнейшей реализации в розничной сети в городах  Свердловской области.

 

 

 

2.2. Анализ  финансового состояния

 

  В данном разделе необходимо выяснить финансовое  состояние исследуемого объекта для выявления признаков кризисного развития и определения факторов, отрицательно влияющих на развитие предприятия.

Завершением раздела будет являться оценка на возможности банкротства по модели Альтмана и модели «труднореализуемых активов» по состоянию на 1.01.2011г. Анализ будет проводиться по результатам 3 лет (2008-2010).

 Предварительный анализ финансового положения проводится с использованием аналитического баланса-нетто (табл.5)

Таблица 5

Аналитический баланс-нетто

 

	01.01.2008		01.01.2009		01.01.2010		01.01.2011
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
АКТИВ
Недвижимость
всего	254,2	76,02	387,5	56,36	2043,9	79,88	2240,2	85,22
Текущие активы
всего	80,2	23,98	300,0	43,64	514,7	20,12	388,6	14,78
В т.ч.
- произ.запасы	15,4	4,61	51,3	7,46	54,3	2,12	37,3	1,42
-готовая продукция	48,4	14,47	149,7	21,77	235,5	9,20	247,4	9,41
-денежные средства	0,0	0,00	0,0	0,00	0,0	0,00	11,3	0,43
- Дебиторская задолженность	3,6	1,08	2,4	0,35	3,3	0,13	13,3	0,51
ПАССИВ
Источники соб.сред.
всего	267,7	80,05	442,0	64,29	2118,3	82,79	1977,3	75,22
Заемные средства
всего	66,7	19,95	245,5	35,71	440,3	17,21	550,9	20,96
В т.ч.
- долгосрочные кредиты банка	0,0	0,00	0,0	0,00	0,0	0,00	100,6	3,83
- краткосрочные кредиты банка	0,0	0,00	0,0	0,00	0,0	0,00	0,0	0,00
- расчеты с кредиторами	66,7	19,95	245,5	35,71	440,3	17,21	550,9	20,96

 

1. Абсолютное  значение стоимости средств предприятия  увеличивается, особенное внимание  заслуживает резкий скачок размера  средств в распоряжении предприятия  в 2009 году. Дополнительный капитал, полученный от приватизации был направлен на увеличение внеоборотных активов.

2. Наблюдается  устойчивый рост доли внеоборотных  активов и соответственно падение  доли текущих активов в составе  имущества. Доля внеоборотных активов по состоянию на 1.01.11г составила 85,22%. Основная причиной является сокращение оборотных средств на предприятии в связи с устойчивым падением производства, реализации.

3. Хозяйственная  деятельность ведется с хроническим  отсутствием денежных средств,  а значит, предприятие не могло и не может в настоящий момент рассчитываться  по обязательствам без задержки. Причиной является высокая бартеризация  в обороте, рост кредиторской задолженности, падение спроса на продукцию.

4.  В  структуре текущих активов высокую  долю содержит готовая продукция.  Так как ежегодно реализация  продукции снижалась в 1,5-2 раза, а запасы готовой продукции  в абсолютном выражении снижались  незначительно, то можно сказать,  что в структуре готовой продукции  высокую долю занимают товары, не пользующиеся спросом.

5. Предприятие  имеет низкую долю дебиторской  задолженности в структуре активов,  что означает осторожную и  выборочную реализацию без оплаты. С одной стороны, это снижает  вероятность возникновения безнадежной  дебиторской задолженности, а  с другой стороны тормозит  увеличение объема реализации.

6. В структуре  источников произошли большие изменения в 2009 году - увеличение совокупных средств в 4 раза. Как уже было отмечено, это явилось следствием акционирования, и полученные средства были израсходованы на увеличение внеоборотных активов.

7. В структуре  источников заемные средства  сохраняют устойчивую долю, однако  если учесть, что совокупные активы  за 3 года увеличились в 1,8 раза, а объем реализации уменьшился  в 2 раза, то это означает неоправданный  рост кредиторской задолженности.  Основными причинами являются  бартеризация оборота и падение  объемов производства и реализации.

Анализ  ликвидности и платежеспособности проводится с использованием ряда показателей. Основные из них представлены в табл. 6.

                                                                                                           Таблица 6