Стратегия и тактика антикризисного финансового управления

 

ФГОБУ ВПО  ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ

РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ

ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

Липецкий филиал

Финансово – кредитный  факультет

Кафедра финансового и инвестиционного менеджмента

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «Финансовый  менеджмент»

Тема: «Стратегия и тактика антикризисного финансового управления»

 

 

Преподаватель: Ракитина И.С

 

Работу выполнила:

Студентка: 5 курса

Специальности ГМФ

Рындина Ю.Ю

№ личного дела 09ффд12817

 

 

 

Липецк 2012

 

 

Содержание:

Введение………………………………………………………………………......3

Глава 1.    Программа антикризисного финансового управления…………….6

         1.1   Стратегия и тактика антикризисного финансового управления.....6

        1.2   Признаки и особенности антикризисного управления……….......10

Глава 2.   Методы антикризисного финансового управления……………….14

Глава 3.   Практика антикризисного финансового управления……………...31

          3.1   Современное антикризисное  управление в РФ…………………....31

3.2   Современные способы  зарубежного антикризисного управления.37

Заключение………………………………………………………………………42

Расчетная часть………………………………………………………………….44

Список литературы………………………………………………………………87

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение:

Кризисные события, наблюдавшиеся  в американской финансовой системе  во второй половине 2008г. и отразившиеся во многих странах, были столь масштабными, а меры регуляторов по стабилизации ситуации - столь беспрецедентными, что это позволяет в принципе поставить под сомнение эффективность  американской финансовой модели капитализма  и ее жизнеспособность в условиях глобального рынка. Ряду ключевых основ  финансовой системы был фактически причинен невосполнимый ущерб, а  сама она, будучи не в состоянии функционировать  в прежнем виде, была частично национализирована  или поставлена под государственный  контроль. При этом кризис еще далек  от своего завершения, и чрезвычайные меры обеспечат лишь временную стабилизацию, не ликвидировав фундаментальных причин породивших его проблем. В этой связи  сегодня на первый план выходят вопросы  основных источниках рисков, стратегии  основных экономических участников в изменившейся ситуации, об экономической  политике, необходимой России для  обеспечения устойчивого развития в условиях глобальной турбулентности.

Российская экономика  и российские власти входят в нынешний финансовый кризис после длительного  периода очень высокого экономического роста, когда в обществе и в  экономике сформировалась "привычка к успеху" - ожидание, что условия  ведения бизнеса и уровень  жизни будут улучшаться, несмотря ни на что пересмотр этих ожиданий уже сам по себе создаст достаточное  напряжение, тем более что в  течение второй половины 2007 - первой половины 2008гг. власти активно убеждали население в том, что Россию расширяющийся глобальный кризис не затронет. Сегодня настал период осознания новой реальности, и перед всеми стоит задача сформулировать и реализовать пакет мер, которые позволят российской экономике пройти через кризис с наименьшими потерями, и, по возможности, подготовится к тому, чтобы совершить мощный экономический рывок, как только ситуация это позволит.

Поэтому данная курсовая работа представляет собой обзор экономической  ситуации, в которой находится  наше государство в период мирового финансового кризиса.

В еще недавнем прошлом, в условиях советской экономики, проблемы антикризисного управления не только не были актуальными, но даже не упоминались. В стране господствовала официальная установка относительно пропорционального и планомерного, соответственно и бескризисного  развития экономики, отсюда не было и  нужды в антикризисном управлении. Правда, часть предприятий и в  советский период была убыточной, в  промышленности примерно 20%, в сельском хозяйстве около 30%. Но только наличие  убыточных предприятий объяснялось  тем, что государство сознательно  устанавливает более низкие цены на продукцию части предприятий, в связи с чем возникает такой феномен в экономике, как планово-убыточные предприятия.

В условиях проведения радикальных  рыночных реформ в России проблемы антикризисного управления приобрели  особую актуальность.

Во-первых, в условиях рыночно капиталистического хозяйства антикризисное управление играет особо важную роль в оздоровлении экономики. Во-вторых, по мере продвижения  по пути "реформ" в России с  катастрофической скоростью нарастало  число убыточных предприятий. Начиная  с 1995 г., удельный вес убыточных предприятий  в нашей стране превысил 50% и продолжает расти. Удельный вес неплатежеспособных пред-приятий (банкротов по существу) значительно больше, так как многие прибыльные предприятия имеют недостаточно доходов для по крытая своих денежных обязательств.

Успех стратегии антикризисного управления в первую очередь зависит от того, как сможет менеджмент фирмы своевременно обнаружить возникновение исходного  события, с которого начинается движение к кризисному переломному состоянию  фирмы.

Вопросы стратегического и тактического планирования, а также формирования стратегии развития фирмы, сегодня  очень актуальны. Неверно выбранная  стратегическая политика, ошибки в  определении миссии, просчёты в формировании стратегии фирмы могут привести к значительным убыткам. В последнее  время, бурная полемика, выбрасывает  на читателя самые разнообразные  высказывания, в том числе и  на популярную тему планирования, формирования правильной стратегии фирмы. Поэтому, научиться осуществлять выбор целевых  сегментов, проводить анализ среды  и активно участвовать в формировании стратегии предприятия - главная  задача любого экономиста. И от того, как это будет сделано, полностью  зависит успех развития предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1.    Антикризисное финансовое управление.

 

1.1 Стратегия и тактика антикризисного финансового управления.

Разработка финансовой стратегии  выхода из кризиса должна находиться в полном согласии со стратегической задачей роста стоимости чистых активов (либо приведением ее в соответствие с прогнозом продаж), что, в конечном счете, ведет к максимизации рыночной стоимости бизнеса и поддержании  его инвестиционной привлекательности. Из-за сложностей и временного лага, связанных с привлечением внешних источников финансирования, руководство на первых порах заинтересовано в оценке такого темпа роста, который можно поддерживать с помощью внутренних источников финансирования.

Разработка антикризисной  финансовой стратегии предприятия  нацелена на построение эффективной  системы управления финансами, с помощью которой можно обеспечить решение стратегических и тактических задач его деятельности. Реформирование предприятия направлено на решение таких стратегических задач, как оптимизация прибыли, рост стоимости чистых активов (максимизация рыночной стоимости бизнеса), оптимизация структуры капитала и формирование инвестиционной привлекательности предприятия.

Стратегия повышения  ликвидности активов. Направлена на рост стоимости чистых активов (собственного капитала) как необходимого условия соблюдения стратегического направления оздоровления: «финансовая реструктуризация — рост стоимости чистых активов при сокращении убытков и наращивании прибыли — достижение финансовых показателей, характеризующих рентабельный и растущий бизнес».

Многие предприятия до сих пор несут бремя расходов по содержанию не принадлежащего им имущества социально-культурного назначения. Поэтому для повышения ликвидности активов необходимо в первую очередь передать эти объекты на баланс местных органов власти, также провести ревизию неиспользованных (излишков) нематериальных и производственных активов. Для улучшения структуры оборотных активов необходимо взыскание просроченной дебиторской задолженности (возможна претензионная работа, обращение в арбитражный суд для признания должника банкротом, продажа долгов, переуступка прав и др.). Антикризисная стратегия повышения ликвидности активов была применена для оздоровления предприятия по производству резино-технической продукции.

Стратегия оптимизации  структуры капитала. Направлена на достижение приемлемого соотношения долга и собственности, как правило, в общей сумме источников долгосрочного финансирования (что и достигается ростом стоимости чистых активов), минимизацию издержек на привлеченный капитал и, в конечном счете, рост рыночной стоимости бизнеса.

Проблема привлечения  инвестиций, способных создать мощный импульс финансово-хозяйственного развития, актуальна для большинства предприятий. Рассматриваются такие варианты, как дополнительная эмиссия акций, выпуск облигаций, привлечение долгосрочных кредитов и займов, иностранного капитала, субсидий, дотаций, грантов от государства и иных фондов, а также использование лизинга как метода обновления основных средств.

Первый шаг на пути оптимизации  структуры капитала — достижение роста стоимости чистых активов. Только после кропотливой и эффективной работы по «оздоровлению» имущества, придания ему статуса ресурсов, обещающих получение прибыли, в будущем, можно начинать рассмотрение вариантов привлечения дополнительных источников финансирования.

Антикризисная стратегия  оптимизации структуры капитала применялась для оздоровления машиностроительного  предприятия.

Стратегия улучшения  системы учета и контроля издержек. Направлена на организацию системы управленческого учета в целях концентрации внимания руководства на выявление внутренних резервов, стратегическое и оперативное управление затратами и прибылью, рост конкурентоспособности.

Особого внимания заслуживает  управление структурой затрат в части  переменных и постоянных, силой воздействия  производственного рычага, уровнем безубыточности и маржинальной безопасности (зоны финансовой прочности). Оптимизация учетной политики тесно связана с совершенствованием финансового, налогового и управленческого учета, выявлением преимуществ калькулирования ограниченной себестоимости (на основе производственных и переменных затрат), повышения гибкости ценообразования и управления прибылью. Для адекватного отражения деятельности предприятия необходимо исправить имеющиеся бухгалтерские ошибки, повысить ответственность бухгалтеров за выполняемую работу и расширить их функции по аналитическому (управленческому) учету.

Антикризисная стратегия  улучшения системы учета и  контроля издержек была применена для оздоровления предприятий текстильной промышленности, производства строительных материалов и мебели.

Стратегия оптимизации  прибыли. Включает ужесточение контроля рентабельности продукции и стоимости операционных активов, использование возможностей ценовой политики (арбитражного ценообразования) и оптимизации ассортиментной политики. Стратегия преследует цель выявления добавленной стоимости, «спрятанной» внутри предприятия в возможных резервах подразделений (центров ответственности), способных увеличить свой вклад в покрытие постоянных затрат и получение желаемой прибыли.

Антикризисная стратегия  оптимизации прибыли была применена для оздоровления предприятий фармацевтической промышленности.

Подводя итог рассмотрению стратегий, необходимо отметить, что  при выборе антикризисной маркетинговой  стратегии целесообразно концентрировать силы и средства на какой-то одной стратегии. В других функциональных подсистемах управления предприятием можно выбрать более одной стратегии выхода из кризиса, так как они в некоторых случаях дополняют друг друга.

Интегрирование маркетинговой  стратегии с производственной стратегией, кадровой / управленческой стратегией, финансовой стратегией позволяет определить стратегический план предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Признаки и особенности антикризисного управления

Управление осуществляется в социально-экономической системе, которая представляет собой объект управления. Одной из характеристик управления является его предмет. В обобщенном представлении предметом управления всегда является деятельность человека. Но эта деятельность состоит из множества проблем, которые так или иначе разрешаются самой этой деятельностью или в процессе ее. Поэтому предмет управления можно дифференцировать по совокупности его проблематики. Именно таким образом выделяется стратегическое управление, экологический менеджмент и др.

Антикризисное управление имеет  предмет воздействия — факторы кризиса, т.е. все проявления неумеренного совокупного обострения противоречий, вызывающих опасность крайнего его проявления, наступления кризиса. Факторы кризиса могут быть предполагаемыми и реальными.

Любое управление в определенной мере должно быть антикризисным или становится антикризисным по мере вступления организации в полосу кризисного развития. Игнорирование этого положения имеет отрицательные последствия, а его учет способствует безболезненному прохождению кризисных ситуаций.

 Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях:

а) кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

б) кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

в) к кризисам можно и  необходимо готовиться;

г) кризисы можно смягчать;

д) управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства;

е) кризисные процессы могут  быть до определенного предела управляемыми;

ж) управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти  процессы и минимизировать их последствия.