Анализ и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия

- его потенциал в деловом  сотрудничестве;

- степень зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных  дебиторов;

- эффективность хозяйственных  и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию  она может быть: в зависимости  от факторов, влияющих на нее: внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое  состояние предприятия, при котором  обеспечивается стабильно высокий  результат его функционирования. В основе ее достижения лежит  принцип активного реагирования  на изменение внутренних и  внешних факторов.

2. Внешняя устойчивость  предприятия обусловлена стабильностью  экономической среды, в рамках  которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей  системой управления рыночной  экономикой, в масштабах всей  страны.

3. Общая устойчивость  предприятия - это такое движение  денежных потоков, которое обеспечивает  постоянное превышение поступления  средств (доходов) над их расходованием  (затратами).

4. Финансовая устойчивость  является отражением стабильного  превышения доходов над расходами,  обеспечивает свободное маневрирование  денежными средствами предприятия  и путем эффективного их использования  способствует бесперебойному процессу  производства и реализации продукции.  Поэтому финансовая устойчивость  формируется в процессе всей  производственно-хозяйственной деятельности  и является главным компонентом  общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового  состояния предприятия на ту или  иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств  для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия.

Платежеспособность —  способность предприятия своевременно полностью выполнить свои платежные  обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности приводится на конкретную дату, однако следует учитывать ее субъективный характер и различную степень  точности.

Платежеспособность предприятия  подтверждается следующими данными. Во-первых, наличие денежных средств на расчетных  и валютных счетах, краткосрочные  финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем  больше денежных средств на счетах, тем вероятнее, что у предприятия  достаточно средств для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», что уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Во-вторых, данными об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей. В-третьих, данными о несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность предприятия бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причины этого:

- недостаточная обеспеченность  финансовыми ресурсами;

- невыполнение плана реализации  продукции;

- нерациональная структура  оборотных средств;

- несвоевременное поступление  платежей по контрактам;

- излишки товаров на  ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность  развиваться. Для этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости  привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Это возможно при  наличии у него предпосылок получать кредиты и способности своевременно возвращать ссуду с процентами за счет собственных ресурсов.

Прибыль позволяет предприятию  не только погашать свои обязательства  перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестировать средства в  капитальные затраты. Для поддержания  финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т. е. рентабельности. Высокая рентабельность связана со сравнительно высоким  риском, иными словами, вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Ликвидность — характеристика отдельных видов активов предприятия  по их способности к быстрому превращению  в денежную форму без потери балансовой стоимости с целью обеспечения  необходимого уровня платежеспособности предприятия. Чем меньше времени  необходимо для продажи актива за деньги и чем выше вероятность  осуществления этой операции, тем  более он ликвиден.

При анализе ликвидности  ставится задача оценить, какова ликвидность  активов предприятия в случае чрезвычайных обстоятельств и какова ликвидность активов оборотных  средств (денежных средств, дебиторской  задолженности, материальных запасов) при покрытии обязательств. Если обеспечение долга требует обязательного привлечения дебиторской задолженности и материальных запасов, говорить о высокой степени ликвидности активов предприятия нельзя.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки. От степени ликвидности баланса  и предприятия зависит его  платежеспособность. В то же время  ликвидность характеризует как  текущее, так и будущее состояние  расчетов. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности  в будущем, и наоборот.

Методы определения ликвидности активов баланса предприятия:

- анализ, основанный на  выявлении типа ликвидности баланса  и расчета наличия собственных  оборотных средств для ведения финансовой деятельности (финансовая устойчивость);

- анализ на основе расчета  финансовых коэффициентов.

 

1.3 Информационная база анализа финансовой  устойчивости                                                  предприятия

 

Одним из требований современных  условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала  бы требования национального, а также  международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным  значительно отличаются. Такая разница  имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.

Результативность финансового  анализа в целом и анализа  финансовой устойчивости во многом зависит  от организации и совершенства его информационной базы.

Основным, наиболее распространенным и простым источником информации является финансовая бухгалтерская отчетность организации. В соответствии с Федеральным законом «О бухгалтерском учете», бухгалтерская отчетность определена как единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее финансово-хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Отчетность, согласно Положению по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [5],   и Приказ Министерства Финансов Российской Федерации №67Н от 22.07.2003г. «О формах бухгалтерской ​отчетности организации», состоит из  пяти форм:

Форма №1 – Бухгалтерский  баланс, как правило, на определенную дату;

Форма №2 – Отчет о  прибылях и убытках;

Форма №3 – Отчет об изменениях капитала;

Форма №4 – Отчет о  движении денежных средств;

Форма №5 – Приложение к  бухгалтерскому балансу и пояснительная  записка, а также аудиторское  заключение, подтверждающее достоверность  бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту. Наибольшую информацию для анализа  финансовой устойчивости содержат Бухгалтерский  баланс (форма № 1) и Отчет о  прибылях и убытках (форма № 2), для  более детального анализа за год  могут быть использованы данные всех приложений к балансу.

Бухгалтерский баланс является основной формой отчетности, поскольку  данные, содержащиеся в нем: информация о ресурсах, обязательствах фирмы и собственном капитале ее владельцев отражает достаточно четко положение предприятия на отчетный период. В основе баланса заключено основное правило бухгалтерского учета, показывающее связь между собственным капиталом и активами и обязательствами предприятия. Выглядит оно следующим образом:

Активы = Капитал + Обязательства

В «Отчет о прибылях и убытках», в соответствии с требованиями Положений по бухгалтерскому учету «Доходы организаций» (ПБУ 9/99) и «Расходы организаций» (ПБУ 10/99) доходы и расходы предприятия сформированы по разделам. В первом  разделе отражаются доходы и расходы по обычным видам деятельности: выручка от продаж и затраты на изготовление и реализацию продукции. Во втором разделе показываются все остальные доходы и расходы: прочие. Содержание Отчета о прибылях и убытках отвечает интересам собственников, которые могут получить информацию о том, какая часть выручки направляется на возмещение текущих затрат, во сколько обходится содержание аппарата управления, и какая часть доходов предназначена для выплаты дивидендов и других доходов собственникам.

 

 

1.4 Методика анализа  финансовой устойчивости организации

В современных условиях хозяйствования повышается самостоятельность организаций  в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая  ответственность за результаты хозяйственной  деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих  субъектов. Все это повышает роль и значимость финансового анализа  в оценке их финансово-коммерческой и другой деятельности и, прежде всего  в наличии, размещении и использовании  финансовых ресурсов.

Основные задачи анализа  финансовой устойчивости организации  вытекают из определения категории  «финансовая устойчивость». Анализ финансовой устойчивости организации  базируется на оценке его финансового  состояния, поскольку устойчивость характеризуется трендом изменения  финансового состояния на ряд  дат и в перспективе, в то время  как финансовое состояние представляет собой моментную характеристику положения финансовых ресурсов организации. Если в ходе анализа финансового состояния оценивают в основном статическое положение финансовых ресурсов, то в процессе анализа финансовой устойчивости субъекта хозяйствования оцениваются не только показатели структуры капитала и ликвидности, которые характеризуют состояние и распределение финансовых ресурсов, т.е. их статику, но также и показатели деловой активности и рентабельности, описывающие эффективность использования финансовых ресурсов, их динамику (рис.1.1).

 

 

Статика финансовых ресурсов             Динамика финансовых ресурсов

Рис. 1.1 Взаимосвязь показателей оценки финансовой устойчивости организации

Следовательно, анализ финансовой устойчивости организации позволяет  проследить динамику, взаимосвязь и  причины изменения реальной и потенциальной платежеспособности, структуры капитала, деловой активности и рентабельности.

Таблица 1.1

Система показателей структуры  капитала организации

Показатели	Методика расчета	Экономическая интерпретация
1	2	3
1.Коэффициент автономии	Кав=ИСС/А	Характеризует долю собственных  ресурсов, участвующих в формиро-вании активов организации.
2.Коэффициент финансовой  зависимости	Кфз=ЗК/А=1/Кав	Раскрывает долю заемного капита-ла, привлекаемого для формиро-вания активов организации.
3.Коэффициент инвестирования	Кин=(ИСС+ДО)/А	Показывает долю постоянных источников покрытия в имущест-венном комплексе организации
4.Коэффициент маневренности собственного капитала	Кманев.=СОС/ИСС	Раскрывает долю собственных  источников финансирования, воплощенных  в оборотные активы (более подвижную  и ликвидную форму имущества)
5.Коэффициент маневренности рабочего (функционирующего) капитала	Кмрк=(ДС+КФВ)/СОС	Характеризует удельный вес  мобильных активов, находящихся  в общей сумме собственных  оборотных средств
6.Коэффициент производственного потенциала (иммобилизации)	Ким=ПП/А	Показывает долю имущества  производственного назначения (основных средств, незавершенных капитальных  вложений, оборудо-вания к установке, производ-ственных запасов, незавершенного производства) в общей сумме активов организации
7.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдз=ДО/(ИСС+ДО)	Раскрывает долю долговременного  заемного капитала в общей сумме  постоянных источников покрытия
8.Коэффициент автономии источников формирования оборотных активов	Кав.о.=СОС/(СОС+КО)	Выражает долю собственных  оборотных активов в общей  сумме основных источников формиро-вания ликвидного имущества организации
9.Коэффициент кредиторской задолженности	Ккз=КЗ/КО	Характеризует удельный вес  кредиторской задолженности в общей  сумме краткосрочных обязательств организации