Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Мечео»

     Крупных операций с лизинговыми и факторинговыми компаниями не было, что говорит  о их малозначительности для функционирования компании. Гораздо важнее для инвестиционных программ ОАО «Мечел» представление его на нескольких крупных фондовых биржах, на которых в основном оборачиваются среднесрочные облигации акционерного общества.

     Что касается основных покупателей продукции, то к ним в первую очередь относятся автомобильные заводы, а также механические подшипниковые заводы, заводы железобетонных изделий, строительные компании. Резкое изменение спроса на продукцию ОАО «Мечел» происходит чаще всего в результате колебаний спроса на автомобили (основные партнеры – КаМАЗ, ВАЗ, ТаГАЗ) и строительных циклов. Решение проблем волнообразного изменения объема спроса пока не найдено.  

     

1.3 Основные показатели хозяйственной деятельности и деловой активности в 2008-2010 гг. 

     Рассмотрим  показатели хозяйственной деятельности и деловой активности в динамике, а также структуру и динамику активов и пассивов предприятия с целью анализа внутренней среды предприятия.

     Анализ  начнем с характеристики деловой активности ОАО «Мечел» в 2008-2010 гг., исходные данные отразим в таблице 1.2.

     Таблица 1.2. Вспомогательные показатели деловой активности ОАО «Мечел»

Показатель	2008 г.	Базовое значение, %	2009 г.	Темп роста 2009/2008	2010 г.	Темп роста 2010/2009
1. Выручка  от реализации	6683,8	100	9950,7	148,9	5754,1	57,8
2. Затраты  на производство и реализацию	5285,1	100	7394,4	139,9	5508,5	74,5
3. Среднесписочная численность сотрудников	465966,9	100	564527,1	121,2	443952,0	78,6
4. Средняя  стоимость активов	6842,8	100	10618,6	155,2	12596,5	118,6
5. Средняя  стоимость основных средств	4902,7	100	8127,7	165,8	9982,3	122,8
6. Средняя  стоимость оборотных средств	1940,1	100	2490,9	128,4	2614,2	104,9
7. Средняя  стоимость собственного капитала	3185,0	100	3767,9	118,3	4175,3	110,8
8. Средняя  стоимость материальных затрат	823,4	100	1186,0	144,0	1200,4	101,2
9. Средняя  стоимость дебиторской задолженности	266,4	100	374,2	140,5	376,5	100,6
10. Средняя  стоимость кредиторской задолженности	325,2	100	455,7	140,1	581,3	127,6

 

     Исходя  из данных таблицы, однозначно можно  определить, что выручка от реализации изменялась соответственно:  в 2009 г. при росте цен и одновременно спроса на металлопродукцию темп роста выручки составил 48,95, в 2009 г. при обратной ситуации темп снижения составил 42,2%. Значительная волатильность показателя говорит об очень высокой зависимости предприятия от экономической конъюнктуры как внутренней, так и внешней.

     Соответственно  в результате снижения объемов производства и реализации изменялась и среднесписочная численность персонала. Падение этого показателя относительно 2009 г. составило чуть более 20%. Такая зависимость позволяет делать выводы о достаточно продуманной кадровой политике, т.к. большие сокращения привели бы к кадровым проблемам в 2011 г., после кризисный период, а меньшие – не дали бы достаточного эффекта в области экономии средств.

     Величина  основных средств в течение анализируемого периода растет, что говорит о следовании управления предприятия стратегическим целям, т.е. росту компании и поглощению более мелких предприятий.

     На  основе данных показателей рассчитаем ряд коэффициентов и проанализируем их (табл. 1.3).

     Таблица 1.3. Показатели деловой активности ОАО «Мечел» в динамике

Показтель	2008	2009	2010
1.Фондоотдача	1,4	1,2	0,6
2. Производительность труда	14,3	17,6	13,0
3. Коэффициент оборачиваемости активов	1,0	0,9	0,5
4. Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов	3,4	4,0	2,2
5. Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала	2,1	2,6	1,4
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	25,1	26,6	15,3
7. Период оборота оборотных активов	105,9	91,4	165,8
8. Период оборота дебиторской задолженности	14,5	13,7	23,9

      

     Фондоотдача за период значительно снизилась, что  говорит о снижении продуктивности предметов труда и об ухудшении эффективности функционирования его основных фондов. Также в 2010 г. значительно снизилась производительность труда – до 13 тыс. д.е. на человека, несмотря на сокращения персонала.

     Значительно сокращаются коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (вследствие недостатка средств для оплаты покупателями), собственного капитала, оборотных активов (товарно-материальные запасы простаивают ввиду недостаточности спроса). Соответственно этому увеличиваются периоды оборота оборотных активов и задолженности.

     В целом ситуацию можно характеризовать  как достаточно негативную и нуждающуюся  в решении.

           Рассмотрим укрупненный баланс ОАО «Мечел», представленный в таблице 1.4 с целью характеристики его динамики.

     Очевидно, что в периоде наблюдается  резкое изменение тенденции с  регистрации предприятия, когда  валюта баланса, отражающая, в том  числе деловую активность и возможности  увеличения рыка сбыта, растет всего на 9,8% относительно 2009 г. Фактически этот рост в значительной степени отражает рост цен и в гораздо меньшей степени реальный рост предприятия, это является следствием начавшегося в конце 2009 г. финансового кризиса, резко сократившая как цены на продукцию, так и спрос на нее.

     Таблица 1.4. Укрупненная структура сводных  балансов ОАО «Мечел» в динамике

Показатель	2008 г.	Базовое значение, %	2009 г.	Темп роста 2009/2008	2010 г.	Темп роста 2010/2009
Оборотные активы	2236705,0	-	2745176,0	122,7	2483183,0	90,5
Внеоборотные активы	6990938,0	-	9264458,0	132,5	10700128,0	115,5
Долгосрочная  задолженность	3731645,0	-	1346544,0	36,1	5832198,0	433,1
Краткосрочная задолженность	1991065,0	-	6341469,0	318,5	3020424,0	47,6
Капитал	3504933,0	-	4321621,0	123,3	4330689,0	100,2
Валюта  баланса	9227643,0	-	12009634,0	130,1	13183311,0	109,8

 

     Оборотная структура активов снизилась  на 9,5% относительно 2009 г., но при этом выросла на 10% относительно 2008 г. Связано это, прежде всего, со снижением размера дебиторской задолженности в кризисный период, что обеспечило более высокий уровень оборота денежных средств.

     Внеоборотные  активы за период выросли более чем  на 53,1 %, в основном за счет приобретения лицензий на добычу полезных ископаемых и долгосрочных инвестиций, рост которых наблюдался даже в конце 2009 - начале 2010 гг.

     Рассматривая  пассивы, следует обратить внимание на динамику краткосрочной задолженности. Рост на 218,5% в 2009 г. и снижение на 52,4 % в 2010  г. отражают поведение кредиторов. Резкое снижение темпов роста кредиторской задолженности вызвано резким изменением поведения всех хозяйствующих субъектов во время кризиса ликвидности. Такой же высокий рост в 2009 г. объясняется положительными настроениями субъектов рынка и желанием  увеличивать присутствие на рынке.

     Рост  долгосрочной задолженности вытекает из увеличения размера отложенных налогов на прибыль и необходимостью получения долгосрочных финансовых ресурсов для поддержания деятельности в кризис и продолжения инвестиционных проектов.

     Рассмотрим  структуру активов и пассивов (табл. 1.5).

     Таблица 1.5. Структура сводных балансов ОАО  «Мечел»

Показатель	2008г.	Удельный вес в валюте баланса	2009 г.	Удельный вес в валюте баланса	2010 г.	Удельный вес в валюте баланса
Оборотные активы	2236705,00	24,24	2745176,00	22,86	2483183,00	18,84
Внеоборотные активы	6990938,00	75,76	9264458,00	77,14	10700128,00	81,16
Долгосрочная задолженность	3731645,00	40,44	1346544,00	11,21	5832198,00	44,24
Краткосрочная задолженность	1991065,00	21,58	6341469,00	52,80	3020424,00	22,91
Капитал	3504933,00	37,98	4321621,00	35,98	4330689,00	32,85
Валюта  баланса	9227643,000	100,000	12009634,000	100,000	13183311,000	100,000

 

     Как показывает таблица, удельный вес внеоборотных активов на протяжении периода высок – порядка 80%, т.е. предприятие нужно назвать фондоемким и растет, что говорит о снижении совокупных переменных издержек ввиду снижения объемов реализации продукции.

     Рассматривая  структуру пассивов, обратим внимание на незначительную долю долгосрочной задолженности в 2009 г – 11,21%. Одним из объяснений подобной ситуации является достаточность прибыли для реализации  инвестиционных проектов в условиях очень высоких цен на сталь и другие производимые товары в первой половине года.

      Оценим  прибыльность предприятия по нескольким направлениям, чтобы оценить его эффективность. Рентабельность активов предприятия была достаточно высока в 2009 г. и составила 9,3 %, однако показатель резко ухудшился в 2010 г., отразившем последствия кризиса: прибыльность активов составила 0,6%. Соответственно изменялась и рентабельность капитала, которая уменьшилась с 28,4 до 2%. Такая динамика не позволяет говорить об эффективном функционировании предприятия, однако с учетом того, что все предприятия – конкуренты представляют подобные данные, следует говорить, что наиболее реалистичен в условиях увеличения спроса рост основных финансовых показателей. 
 

     

1.4 Основные проблемы и перспектива экономического развития ОАО «Мечел». 

     Группа  реализует продукцию в России и за рубежом, что определяет высокие правовые риски, а также снижает управляемость компанией. За счет операций приобретения организации удалось расширить специализацию для изучения новых возможностей для бизнеса и построения интегрированной металлургической, добывающей, ферросплавной и энергетической группы.

     ОАО «Мечел» занимается деятельностью в отрасли, отличающейся высокой степенью конкуренции и цикличности. Любой спад в отрасли на местном или международном уровне может неблагоприятным образом сказаться на результатах деятельности и финансовом положении Группы. ОАО «Мечел» потребуются значительные объемы денежных средств для финансирования программ капитальных вложений и приобретения компаний. Несмотря на то, что группа намерена использовать средства, полученные в результате обычной деятельности, она рассчитывает продолжить привлечение финансирования для покрытия потребностей в капитале на фондовых рынках и из других источников.

     Неопределенность  и отсутствие стабильности на международных  финансовых, валютных и сырьевых рынках, возникшая в результате глобального финансового кризиса, оказала негативное влияние на деятельность Группы во всех операционных сегментах. На 31 декабря 2010 года дефицит оборотного капитала Группы составил 537 141 тыс. долл. США. Операционная прибыль за 2010 год была существенно ниже по сравнению с аналогичным показателем за предыдущий год, [17, с. 44]. Кроме того, по состоянию на 31 декабря 2010 года Группа нарушила ряд финансовых и нефинансовых ограничительных условий по различным кредитным договорам, в отношении каждого из которых был получен от кредиторов отказ от права требования досрочного погашения и/или достигла договоренностей о переносе сроков выполнения таких ограничительных условий на 2011 год.