Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Мечео»

     Исходя  из прогнозов Группы, руководство  считает, что в 2011 году Группа сможет выполнить все такие ограничительные условия. В задачи руководства входит обеспечение соблюдения Группой нормативов ликвидности, дальнейшей реализации программ капитальных вложений, своевременного погашения кредитов и займов, а также продолжения деятельности Группы в качестве непрерывно функционирующего предприятия. Для целей выполнения указанных задач Группа продолжает привлекать дополнительные заемные средства и продлевает либо рефинансирует существующие кредитные линии.

     В 2011 г. ситуация на мировых рынках меняется значительно в позитивном направлении: растет выручка предприятия во всех сегментах, что позволяет говорить о перспективе постепенного восстановления и роста в среднесрочном периоде, что позволяют прогнозировать и внутренние резервы предприятия (основные фонды недозагружены в основной массе, в некоторых предприятиях в 2010 г. был осуществлен переход на четырехдневную рабочую неделю – наличие трудовых резервов), и взаимоотношения с внешней средой – в частности банковской системой и финансовыми рынками.  

 

2. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия 

     

2.1 Традиционные методы анализа финансового состояния предприятия 

     Финансовое  состояние предприятия представляет собой ряд взаимосвязанных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Рассмотрим традиционные методы анализа финансового состояния организаций. Основное содержание финансового анализа, по мнению Г. В. Шадриной, составляет:

• анализ абсолютных показателей прибыли;
• анализ относительных показателей рентабельности;
• анализ рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
• анализ эффективности использования заемного капитала;
• рейтинговая оценка финансового состояния предприятия.

     В своей работе «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» она предлагает проводить анализ в два этапа:

     1. Предварительная оценка или экспресс-анализ финансового состояния;

     2.Детализированный анализ финансового состояния.

     Целью экспресс-анализа является простая оценка финансового состояния. Осуществляется это путем "чтения" отчетности, на основе чего делаются выводы об основных источниках привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, об основных источников полученной прибыли и т. д., [14, с.104].

     К основным условиям, характеризующим нормальное финансовое состояние относятся:

     1. Рост собственного капитала

     2. Дебиторская задолженность находится в соответствии с кредиторской как по абсолютной величине, так и по темпам роста.

     3. Внеоборотные активы не превышают собственный капитал.

     Рассматриваемые коэффициенты не отличаются от предлагаемых остальными авторами и будут описаны ниже. Аналогично представлен анализ финансового состояния предприятия в работах А.Д. Шеремета и В.В. Ковалева.

     Кроме того, А.Д. Шереметом предложена методика комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния и деловой активности предприятия.

     Этапами указанной методики являются: сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период; обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния организаций, и их классификация; расчет итогового показателя рейтинговой оценки; классификация (ранжирование) организаций по рейтингу, [2, с. 401]. Итоговая рейтинговая оценка учитывает основные показатели финансовой деятельности организации, при этом используются данные о производственном потенциале организации, рентабельности ее продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, и т.д.

     Точная и объективная оценка финансового состояния должна базироваться на наборе показателей исходя из целей оценки, потребностей субъектов управления. Итоговый показатель рейтинговой оценки рассчитывается путем сравнения каждого показателя организации с такими же показателями условной эталонной организации, либо планом.

     В общем виде алгоритм сравнительной  рейтинговой оценки финансового состояния организации может быть представлен последовательностью следующих действий.

     1. Исходные данные представляются в виде матрицы, т.е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей, а по столбцам — номера организаций.

     2. По каждому показателю находится максимальное значение, которое заносится в столбец условной эталонной организации

     3. Для каждой анализируемой организации значение ее рейтинговой оценки

     4. Организации упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки.

     А.Д. Шеремет представляет четыре группы показателей, характеризующих финансовое состояние организации:

• эффективность хозяйственной деятельности (рентабельность активов по чистой прибыли, рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, затраты на 1 руб. продукции, темп приращения фондоотдачи производственных (основных и оборотных средств), [2, с.406]
• рыночная устойчивость (обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами)
• ликвидность баланса (Коэффициент текущей ликвидности)
• платежеспособность

     Следует определить весомость каждого показателя экспертным путем.

     Эта методика имеет ряд достоинств в отношении других:

1. основывается на комплексном, многомерном подходе
2. осуществляется на основе данных ее публичной отчетности.
3. является сравнительной.
4. используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки.

      Ковалев и Волкова развивают методику рейтинговой оценки финансового состояния. Метод, используемый в случае, когда предприятие сравнивают с эталонным или средним по отрасли, называют ранговым рейтингованием.  При этом основные этапы сходны с предлагаемыми Шереметом, однако непосредственное проведение процедуры рейтингования проводится методами суммы мест или  таксонометрическими методами.

      Суть  метода заключается в том, что  по каждому показателю объекту присваивается место, причем по показателям-стимуляторам в порядке возрастания, а по показателям-дестимуляторам - в порядке убывания. После этого каждому объекту определяется сумма занятых им мест, и объекты ранжируются в соответствии с суммой мест, [6, с. 260].

     Для применения таксонометрического метода исходные данные в виде матрицы преобразуют в матрицу, каждый элемент которой представляет собой разность между соответствующим элементом исходной матрицы и средним значением по строке, в которой элемент расположен, деленную на величину среднеквадратического отклонения, при этом эталон составлен из лучших значений по каждой строке новой матрицы.

     Другим  аспектом упорядочения результатов  хозяйственной деятельности предприятия является определение факта того, можно ли считать деятельность этого предприятия в анализируемый период времени успешной по сравнению с планом, с достижениями в базовом периоде или с идеалом, к которому предприятие стремится. Фактически речь здесь идет о необходимости сравнения хозяйствующего субъекта не с другими предприятиями, с самим собой. Как и в случае с ранговым рейтингованием, сравнение по одному показателю никаких трудностей не вызывает. Если же план перевыполнен по одним показателям, а по другим имеет место его недовыполнение или снижение результатов по сравнению с базовым периодом, то анализ затруднен.

      В данном методе динамика каждого показателя определяется как темп его роста. Нормативная система значений показателей, таким образом, представляет собой эталонную динамику состояния предприятия, понимаемую как наилучшее распределение всех показателей, характеризующих это состояние, по темпам их роста. Рассчитав реальные темпы роста избранных показателей и заменив полученные величины рангами по тому же правилу, можно получить реальную динамику и сравнить ее с эталонной. Отклонение реальной динамики от эталонной, выраженное, например, через коэффициент корреляции этих двух рядов, и будет представлять собой интегральную оценку этой самой реальной динамики, [6, с.262].

     Гиляровская в качестве объектов оценки финансового состояния определила:

• динамику и структуру баланса;

• ликвидность  баланса и ликвидность активов;

• финансовую устойчивость;

• рентабельность использования активов и производства.

      Т.е. последний автор более широко рассматривает финансовое состояние относительно рассмотренных выше, т.к. включает в оценку еще и показатели первичной оценки деятельности предприятия. На мой взгляд, при детальном анализе следует акцентировать внимание на показателях, отражающих финансовое состояние более узко, т.к. часть показателей входят в состав экспресс-анализа и позволяют оценить ситуацию без дополнительных методов и способов, что облегчает работу и позволяет избежать двойного рассмотрения.

      Далее рассмотрим современные методы оценки финансового состояния. 

     

2.2 Современные методы анализа финансового состояния предприятия. Отечественный и зарубежный опыт 

     В настоящее время существует множество  методик расчета общей оценки финансового состояния  предприятия. Для проведения анализа использовались следующие современные приемы и методы: сравнение, группировка, графические методы. 

     Финансовые  коэффициенты В. Ю. Мыленковым и В. А. Макаровой рассматриваются по методике А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина с  дополнительным определением оценки структуры средств и источников предприятия, деловой активности и эффективности хозяйственной деятельности, [7, с. 174]. 

     И. В. Гернер делает акцент на необходимости  трендового анализа и выделяет три этапа оценки финансового состояния:

1. Предварительная оценка надежности  достоверности информации и общий анализ экономического содержания бухгалтерской отчетности;
2. Анализ текущего финансового состояния по методике ФСФО РФ, анализ основных проблем;
3. Углубленный финансовый анализ с использованием данных по отрасли и сравнение со среднеотраслевыми коэффициентами,  финансового состояния, [5, с. 50].

      В целом, все современные методы анализа опираются либо на методику Федеральной Службы по финансовому оздоровлению и банкротству, которую рассмотрим ниже, либо на методиках Шеремета, Гиляровской, Савицкой и др. традиционных приемах.

      Методика оценки финансового состояния, предложенная ФСФО России для проведения мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности основана на расчете совокупности финансовых индикаторов и их качественной интерпретации. В предлагаемую систему показателей входят следующие коэффициенты.

                  К1: среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

     К2: доля денежных средств в выручке дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

                  К4: степень платежеспособности общая характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами. Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу.