Белорусский рынок государственных ценных бумаг: становление, эволюция, перспективы

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ  МЕЖДУНАРОДНЫХ  ОТНОШЕНИЙ

 

Кафедра международных  экономических отношений

 

Специальность 1-26 02 02-06 – менеджмент в сфере международного туризма

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине: Международная экономика

на тему: Белорусский рынок государственных ценных бумаг: становление, эволюция, перспективы

 

 

 

 

 

 

 

Студенка 2 курса,

группа №  10  ___________       (подпись, дата)

 

Руководитель,  

кандидат  соц. наук,

доцент            ___________ ________

(подпись, дата)    (оценка) 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

МИНСК 2013

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………2

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ…………………4

1.1 История возникновения и развития рынка ценных бумаг……………….4

1.2 Характеристика рынка ценных бумаг Республики Беларусь…………….7

1.3 Понятие и виды ценных бумаг…………………………………………….9

2.АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ на современном этапе…………………………………………………….12

2.1 Обзор рынка ценных бумаг Республики Беларусь………………………12

2.2 Анализ рынка государственных ценных бумаг в Республике         Беларусь…………………………………………………………………………14

2.3 Государственный надзор и контроль за функционированием рынка ценных бумаг………………………………………………………………….20

2.4 Государственная регистрация выпусков ценных бумаг…………………22

3.ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ……………………………………………………28

3.1 Цели  и задачи по развитию рынка  ценных бумаг Республики     Беларусь………………………………………………………………………..28

3.2 Проблемы  развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь……...31

3.3 Перспективы  развития рынка ценных бумаг  Республики Беларусь…..32

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.....................................................................................................36

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………….38

Приложение…………………………………………………………………….40 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В экономике  рыночного типа одним из необходимых  атрибутов является наличие развитого  рынка ценных бумаг как механизма  перераспределения свободных финансовых ресурсов и накоплений внутри страны посредством выпуска и обращения  ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг представляет собой  сложную и экономическую систему. На нем ценные бумаги служат предметом  купли – продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

Целью рынка  ценных бумаг является эффективное  перераспределение денежных ресурсов в экономике. Он таит в себе как  возможности быстрого обогащения, так  и «подводные камни», столкновение с которыми может мгновенно разрушить  созданное благосостояние. Рынок  ценных бумаг связан и влияет на инфляцию в стране, обменный курс иностранной  и национальной валют. Кроме того, ценные бумаги  затрагивают и  мировые связи, обращаясь на международном  фондовом рынке.    

На современном  этапе экономики почти всех стран  мира не могут существовать без рынков ценных бумаг. Необходимы отличные знания рынка ценных бумаг, чтобы выиграть на нем и успешно конкурировать. В нашей стране рынок ценных бумаг  является развивающимся. Собственно, его  надо постоянно изучать и исследовать. Поэтому тема курсовой работы как  никогда актуальна в сложившихся  условиях на рынке ценных бумаг Беларуси.

Цели  курсовой работы – определить сущность, основные функции и перспективы  развития рынка ценных бумаг в  Республике Беларусь.

Задачи  курсовой работы:

- определить  сущность и характеристику рынка  ценных бумаг;

- дать  характеристику ценных бумаг  и их основных видов;

- проанализировать  рынок ценных бумаг Республики  Беларусь на современном этапе  развития страны;

- выявить  перспективы развития рынка ценных  бумаг в Республике Беларусь.

Рынок ценных бумаг Республики Беларусь исследуется  на основе экономической периодики, а также статистических данных, нормативных  документов и разработок  организаций, регулирующих рынок ценных бумаг. В  качестве основных литературных источников в работе использовались учебные, научные  и периодические издания, электронные  ресурсы.

В первом разделе курсовой работы раскрывается история возникновения и развития рынка ценных бумаг, дается его характеристика и выявляются основные понятия и виды ценных бумаг. Во втором разделе анализируется рынок ценных бумаг Республики Беларусь, а в третьем -  определяются перспективы его развития.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 История возникновения  и развития рынка ценных бумаг

 

Рынок, на котором осуществляются операции с  ценными бумагами, представляет собой  рынок ценных бумаг. Появление ценных бумаг и совершение с ними разного  рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся  процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках. Чтобы  привести в соответствие денежные единицы  разных стран существовали меняльные  конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее  комиссионное вознаграждение.

Вследствие  роста торговли и увеличения числа  заключаемых срочных сделок, постепенно объектом финансовых операций стали  долговые расписки-векселя. Вексель - это  первая классическая ценная бумага. Изначально сделки с ценными бумагами совершались  на товарных биржах. Начало эпохи великих  географических открытий послужило  толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появление  их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных  торговых караванов требовало значительных капиталовложений. Это повлекло за собой объединение купцов, судовладельцев, банкиров в товарищества с целью  создания общего капитала. Внесение пая  оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности  на свою долю в общем капитале и  право на получение части прибыли  в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название "акция", а товарищество стало именоваться  акционерным обществом или компанией. Известны первые в мире акционерные  общества - это Голландская и Английская Ост-Индийские компании.[3 стр.106-116]

Активизация рынка фондовых ценностей и бурный рост биржевой торговли приходится на первую треть 18 века и последующие  годы. Именно тогда образовались биржи  во Франции, Великобритании, Германии и США.

В конце 18- начало 19 века роль фондовой биржи  в капиталистической экономике  значительно возрастает. Идет процесс  первоначального накопления капитала. В странах Европы и Америки  появляются первые акционерные банки  и промышленные корпорации. Фондовая биржа не сразу, а поэтапно входила  в единую систему финансово-экономических  отношений. Стихия рынка свободной  конкуренции обеспечивала почти  неограниченный перелив крупных  денежных средств из отрасли в  отрасль, минуя государственное  распределение, через фондовую биржу  и сферу кредитования. Данный период характеризуется как время неорганизованного "дикого" рынка. Действительно, тогда  почти отсутствовало законодательство, регламентирующее те или иные хозяйственные  операции, не были сформированы органы регулирования, большинство сделок никак не регистрировалось.[3 стр.157-169]

С возникновением монополий, крупных предприятий  и увеличения эмиссии ценных бумаг  растет биржевой и внебиржевой оборот финансовых активов. Большую роль при  этом играют коммерческие банки, осуществляющие первичное размещение акций корпораций. Фондовый рынок становится все более  регулируемым. Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в  США. В Америке большинство предпринимателей инвестировало капитал в финансовые активы. Таким образом, национальный фондовый рынок США заметно обогнал  в своем развитии европейский  и в настоящее время он по праву  считается наиболее организованным и демократичным рынком ценных бумаг.

Однако, фондовый рынок, как и вся экономика  в целом не застрахована от спадов, кризисов и других потрясений, иногда вызывающих, паралич все экономической  деятельности. Особенно страшным и  грандиозным по своим последствиям был биржевой кризис 1929 года, когда  падение курсов на Нью-Йорской фондовой бирже привело к мировому экономическому кризису.[7 стр. 354-365]

После мирового кризиса 1929-1933 годов правительства  большинства стран, переживших кризис, взяли курс на проведение экономических  реформ. В связи с этим резко  возросла роль государства в экономике. Реформа биржевой деятельности была направлена на максимальную защиту всех участников фондовых операций от банкротства, на цивилизованную торговлю финансовыми  активами. Были предусмотрены хозяйственное  право и финансовое законодательство.

В 60-е  годы на рынке фондовых ценностей  намечается новый всплеск биржевой активности. Европа оправилась от последствий 2-ой Мировой войны. В тот период происходит также бурный рост международных  операций с ценными бумагами. С  середины 70-х годов фондовый рынок  капиталистических стран с развитой экономикой уже представлял собой  сложное образование с отлаженным механизмом, а также тесными международными связями. Огромную роль на мировой арене  стали играть транснациональные  промышленные и банковские корпорации.

За последние  двадцать лет международная торговля ценными бумагами возросла в десятки  раз по сравнению с послевоенным периодом. В обращении появились  евроакции и еврооблигации, которые стали главным объектом сделок на мировом фондовом рынке.[3 стр.180-187]

Рынок ценных бумаг Беларуси относится  к развивающимся рынкам, поскольку интенсивное развитие механизмов фондового рынка началось по существу с 90-х годов XX столетия и осуществлялся переход к современным моделям экономического развития с целью ликвидации разрыва между ними и высокоразвитыми странами.

Различают две основные модели рынка ценных бумаг: североамериканскую (рыночную) и европейскую (банковскую). В качестве характерного примера действия этих моделей называют США и Германию.

К важнейшим характеристикам североамериканской модели относятся: высокая доля акционерного капитала на рынке ценных бумаг; доминирующая роль инвестиционных фондов; большой удельный вес коммерческих бумаг; низкая доля прямого банковского кредита в финансировании экономики страны; преобладание на рынке ценных бумаг небанковских инвестиционных институтов.[18]

К основным характеристикам европейской модели относятся: низкая доля акционерного капитала, высокая доля финансирования за счет выпуска облигационных займов; низкая доля инвестиционных фондов; малый удельный вес коммерческих бумаг; традиция прямого кредитования на покрытие дефицита бюджета наряду с выпуском государством ценных бумаг; высокая доля прямого банковского кредита в финансировании экономики страны; на рынке ценных бумаг преобладание влияния банков.

В Беларуси, складывается смешанная модель фондового рынка. В качестве основных ее характеристик можно назвать значительную роль государства в процессе создания фондового рынка, прямое кредитование на покрытие дефицита бюджета наряду с выпуском государством ценных бумаг, относительно высокую долю ценных бумаг банков и финансовых инструментов на финансовом и фондовом рынках государства.

К настоящему времени в Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка. К числу основных законов, определяющих виды ценных бумаг на рынке Беларуси, положение и взаимоотношения участников рынка ценных бумаг, получение доходов от владения и распоряжения ценными бумагами, и т.д., относятся:

• Гражданский кодекс Республики Беларусь;
• Законы Республики Беларусь ("О ценных бумагах и фондовых биржах», «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью», «О Национальном банке Республики Беларусь», «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь»,  «Об именных приватизационных чеках Республики Беларусь», «О разгосударствлении и приватизации государственной собственности в Республике Беларусь», «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь»).

• Законодательные акты Республики Беларусь по проблемам рынка ценных бумаг, которые регламентируются указами Президента Республики Беларусь, постановлениями Совета Министров республики Беларусь, Государственного комитета по ценным бумагам Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь и других министерств и ведомств, имеющих право регламентировать деятельность рынка ценных бумаг.

Таким образом, можно считать, что  основополагающие атрибуты фондового рынка в Беларуси существуют.

1.2 Характеристика  рынка ценных бумаг Республики  Беларусь

 

В общем  виде рынок ценных бумаг можно  определить как совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг между  его участниками.

Классификация видов рынков ценных бумаг имеют  много сходств с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.