Колебание курсов основных мировых валют в период финансового кризиса

Инвесторов давно начали беспокоить периферийные страны Европы, финансовой устойчивости которых мировой кризис нанес серьезный удар. Португалия, Ирландия, Испания, в какой-то степени Италия и, наконец, Греция добавили веса смысловой интерпретации аббревиатуры PIIGS.

Аналитики финансового рынка разделились на два лагеря. Одни считают, что Греции вообще не место в еврозоне, другие – что Грецию надо спасти любой ценой, иначе греческий прецедент вызовет эффект «домино», то есть крушение целого ряда национальных экономик и развал Европейского союза как его логическое завершение в худшем случае.

От суверенного дефолта Греции мало кто выиграет, поэтому столь пессимистичное развитие событий маловероятно. Но негативный новостной фон может сохраняться достаточно долго, а опасения относительно того, что Европейский центральный банк придется интенсивно «печатать» деньги для помощи Греции способен заставить многих инвесторов вновь обратиться к доллару как к единственно надежной валюте для хранения своих средств [8].

Как будут развиваться события, если какая-то из стран еврозоны будет вынуждена ее покинуть – из-за желания снова получить право на самостоятельный выпуск денежных знаков или из-за неспособности выполнить требования по ограничению бюджетного дефицита? 

Публиковались сведения, что в недрах Европейского центрального банка уже разрабатываются планы на такой случай, но официального подтверждения эта информация не получала. Очевидно, однако, что и выход каких-либо стран из еврозоны, и оказание другим странам-участникам экстренной помощи за счет дальнейшего ослабления денежной политики станет ударом по европейской валюте. К тому же обострение бюджетных проблем уже сегодня служит дополнительным стимулом для Европейского центрального банка не слишком быстро сокращать объемы инфляционного стимулирования [10].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Перспективы развития мировых валют

3.1 Перспективы развития  европейской валюты 

 

Денежная единица Европейских стран, начав со скромной позиции 1,1750 относительно доллара, за время своей бытности, завоевала прочное положение по всему миру. По словам бывшего главы Федеральной резервной системы Алана Гринспена, европейская валюта имеет все шансы стать главной резервной валютой вместо доллара.

Если проанализировать данные о падении курса европейской валюты по отношению к доллару 0,8225 и о фиксированном подъёме европейской валюты до $1,6037, и сравнить эти показатели с сегодняшними, когда с марта этого года европейская валюта стала расти, начиная с позиции $1,25, и дорос до отметки $1,5, то становится ясно, что рост европейской валюты будет продолжаться и в 2010г., по крайней мере, до уровня $1,6-1,7 за одну единицу. Такой прогноз выдвинул аналитик TeleTRADE.

В результате происходящих изменений соотношения доллара с европейской валютой, большой популярностью у населения стала пользоваться европейская валюта. К примеру, в Иране были предприняты некоторые изменения, при которых подавляющая часть золотовалютных запасов Ирана, была переведена в европейскую валюту.

По словам президента кооперативного фонда «Ринако-прогресс» Дмитрия Поддубного, процесс увеличенного интереса к европейской валюте в 2010г. будет продолжаться. Планируется, что спрос на наличные евро будет расти, по крайней мере, до конца этого года.

Тому, что мировым сообществом была избрана лидером европейская денежная единица, в большей мере поспособствовало признание в середине 2009г. США своей экономической несостоятельности. Финансисты прогнозируют, что основная часть внешнеэкономических контактов 2010г., будет заключена в европейской валюте.

Такой поворот событий не очень оптимистично был воспринят ведущими европейскими финансистами и аналитиками, которые единодушно пришли к выводу, что Европейская экономика находится в опасном положении. Например, по словам Александра Осина, главного экономиста УК «Финам Менеджмент», ожидаемое возрождение экономики всего мира на самом деле находится под угрозой. Спасти положение, как считает Осин, может ситуация, при которой ведущие банки мира в союзе с Европейским центральным банком займут место Федеральной резервной системы для финансирования борьбы с кризисом.

Всё же, ведущее положение европейской денежной валюты в мировом сообществе, не даёт ей обоснованных прав занять позиции главной мировой валюты – доллара США. Это объясняется тем, что мировые валютные резервы в основном составляет американский доллар, доля европейской валюты в них в три раза меньше доли доллара. Компаниями, осуществляющими свои торгово-промышленные сделки за пределами европейского союза, по привычке выставляются счета в американской валюте, и окончательный расчёт осуществляется в долларах.

Также невозможность становления евро валютой номер один, обуславливается некоторыми весомыми причинами, среди которых – выдвинутые ограничения на употребление и переход на одну денежную единицу другими странами. Существуют неукоснительные правила для соблюдения постоянства обменного курса и Маахстритских критериев, относящихся к инфляции, дефициту и процентным ставкам.

Это сильно затронуло балтийские страны, которым благодаря этим ограничениям не позволительно сделать европейскую валюту государственной на территории своих стран.

В общей сложности, то обстоятельство, что европейская валюта на данный момент не способна стать одним из претендентов на замену доллара, плохо отражается на финансовой мировой стабильности.

При очевидных, на данном этапе, перспективах экономического развития стран Европейского союза, не приходится ожидать активного укрепления европейской валюты. По мнению аналитиков, существующая экономическая обстановка в Европе и США, обязательно скажется на колебаниях курса европейской валюты, который, по прогнозам так и останется неустойчивым до конца 2010г., их мнения не совпадают только в отношении размеров перемещения курса европейской валюты.

Ожидая экономических показателей США в третьем квартале, международный валютный рынок начал свои торги с показателя $1,4738-1,4740 за одну единицу европейской валюты. Понижение курса европейской валюты объясняется тем, что была получена информация о том, что рост ВВП США составил 3,5%, что превышает ожидаемого 3,2-3,3%. Положительная динамика ВВП и информация о значительном нисхождении безработицы в США весьма выразительно подтверждает то, что рецессия в США заканчивается, и дано начало оздоровления американской экономики. Отсюда следует, что, скорее всего это приведёт к ужесточению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и укреплению позиций американской валюты.

В течение 2010г. европейская валюта продолжит свое падение, причем этот процесс может только усугубляться из-за опасений инвесторов, что проблемы Греции не будут решены в срок, поскольку остальные страны Европейского союза не торопятся с финансовой поддержкой. Наиболее заметно на курс европейской валюты в ближайшем будущем будет отношение Германии к Греции, которое пока остаются напряженным.

Также мнения экспертов сошлись на том, что европейскую валюту ждет неопределенная судьба еще очень долгое время. Проблемы стран этой зоны растут, а Европейский центральный банк не торопится повышать ставки, поэтому появилась вероятность исполнения самых пессимистичных прогнозов. Еще совсем недавно никто не верил в то, что европейская валюта достигнет отметки 1,38, но это произошло. Поэтому есть основания полагать, что курс европейской валюты в течение 2010г. покажет еще более заметное снижение. Так, в начале апреля коридор для европейской валюты составит 1,345-1,384, а в конце апреля и того ниже.

Большую точность в прогнозы относительно европейской валюты можно будет вносить по результатам заседания министров финансов стран членов Европейского союза. Однако, трейдеры уверены, что если ситуация в еврозоне станет по-настоящему сложной, то меры по выходу из создавшегося положения будут экстренными и слаженными [15].

 

3.2 Ближайшие перспективы  развития доллара США 

 

29 октября 2009г. года известным экономистом  Михаилом Хазиным был опубликован  личный основательный прогноз дальнейших среднесрочных перспектив колебания курсов валют. По мнению Михаила Хазина американская валюта подорожает относительно европейской валюты и параллельно подешевеет в отношении к золоту и другим материальным активам. Но этот процесс укрепления доллара просуществует только до определённого периода, до тех пор, пока не обвалится валютная система мирового сообщества.

Благодаря таким разным прогнозам по динамике валютных курсов, вопрос, в какой валюте, в евро или всё-таки в долларах следует хранить свои накопления, остаётся пока открытым.

По словам Евгения Надоршина, эксперта Международного института экономики и финансов, нет ничего страшного в том, чтобы и вовсе перейти на рубли, так как рублёвая доходность более высока, чем доходность европейской валюты. Это тем более верно, если человек не способен адекватно оценить тенденции колебаний валют. Некоторые считают, что, чем изрядно волноваться и следить за развитием ситуации, лучше перевести свои накопления в разные валюты [13].

Долгое время на территории бывшего Советского Союза доллар выполнял функцию некого мерила, относительно изменения позиций рубля. В те нестабильные в отношении экономики, времена, для большинства российских жителей было привычно хранить накопленные денежные средства в долларах.

Когда появилась европейская денежная единица, американский доллар стал уступать ей в лидерстве. Особенно со временем, после того, как стали очевидны для многих прочные тенденции европейской валюты к росту. Тем не менее, по некоторым причинам доллар остаётся первостепенной валютой для производственных предприятий, ориентированных на экспорт.

В целом, американский доллар всё ещё остаётся международной валютой во всём мире.

Большинство крупных специалистов в области экономики считает, что американский доллар в 2010г. ожидает неминуемое падение. Такая обстановка вполне устраивает США, которая воспользовавшись ситуацией намерена повысить ликвидность собственных активов. То, что сегодня курс доллара явно завышен, очевидно, для всего международного сообщества, но оно намеренно закрывает на это глаза, так как надеется на то, что вышедшие из мирового экономического кризиса первыми, США, как тягач вытянет остальные страны. Наряду с этим ни одна из стран не собирается поднимать экономику США за свой счёт слишком долго. Как только процесс выхода США из кризиса станет очевидным, Федеральная резервная система страны начнёт подъём ставок и ужесточение монетарной политики, что однозначно приведёт к упрочнению американского доллара. Ожидается, что эти события начнут развиваться во 2-ом или 3-ем кварталах 2010г.

Немецкие аналитики дают прогноз на 2010г. как повышение позиций европейской валюты относительно к доллару до отметки 1,55, и его падение до уровня 1,55 к концу 2010г., правда произойдёт это, по их словам, только в том случае, если в США не вспыхнет инфляция, а Федеральная резервная система США будет повышать ставки. Примерно то же прогнозирует и Бен Бернанке, председатель Федеральной резервной системы США, он надеется на стабилизацию и улучшение обстановки к концу 2010г., однако, проявляя осторожность, добавляет, что оптимистичные перспективы доллара ограничиваются 2010г., а дальше возможен крах.

Известно, что китайские переработанные ресурсы в сегодняшних условиях хранятся в казначейских бумагах США. Но что произойдёт, если Китай разочаруется в американской денежной единице? Это будет неизбежная гибель для американской экономики. И, если учесть, что китайский Центральный банк не так давно заключил соглашение о валютном обмене активами на 10 миллиардов американских долларов с Центральным банком Аргентины, что предоставит возможность последней в будущем оплачивать импорт из Китая китайскими деньгами, то эта разрушительная ситуация не за горами.

Что касается российских денег, начиная с тех, что заработаны, благодаря высоким ценам за нефть, и, заканчивая резервным фондом Российской Федерации, то они тоже находятся на хранении в США.

Сенсационное заявление сделал не так давно Российский президент Д.Медведев на встрече с министрами финансов стран СНГ, он предложил радикально изменить систему мировых резервных валют, с возможным созданием новой, более сбалансированной системы международных валют.

Об этом думать ещё рано, а пока США необходимо сохранять свою денежную единицу сильной, и так оно и будет, пока не будут возвращены все долги по кредитам, которые были взяты в долларах. Затем, как бы ни развивались события, доллар ждёт неминуемый дефолт. Причиной тому является финансовая пирамида, созданная когда-то Федеральная Резервная Система, на которой основано перепроизводство доллара. В мыльном пузыре, который был создан Федеральной резервной системой, доллар ещё с семидесятых годов прошлого века не подкреплён тройской унцией, реальный фондовый рынок существует виртуально, а банки печатают деньги, не мотивированные существующими резервами [12].

Динамика, взятая долларом с начала года на медленный, но неуклонный рост продолжается, и нет оснований полагать, что этому процессу сможет что-нибудь помешать, тем более учитывая, что дисконтная ставка Федеральной резервной системы,  по которой деньги регулятором суживаются коммерческим банкам, может повыситься. Это не единственная причина, по которой курс доллара в течение 2010г. будет расти. Благоприятно на североамериканскую валюту повлияют также макроэкономические параметры, статистика которых свидетельствует о стабильном, хоть и неторопливом укреплении экономики США. В зоне доллара наблюдается крайне низкая инфляция и к тому же появились первые признаки улучшения на рынке труда, причем происходит это в промышленном секторе, где сокращения сменились набором персонала. Промышленность может вытащить на себе весь реальный сектор.

Однако россиянам следует учесть прогнозы авторитетнейших экспертов Goldman Sachs, которые прогнозируют долгий и стабильный рост валют БРИК, в том числе рубля, даже, несмотря на то, что аналитики считают его переоцененным на 3%. Препятствовать этому процессу сможет только замедление темпов роста экономики Российской Федерации, а этого пока не ожидается.