Оборотные средства предприятия и эффективность их использования

Чтобы выжить в рыночной среде, каждое предприятие обязано обеспечивать эффективное использование и ускорение оборачиваемости оборотных средств, поддерживать на достаточном уровне свою платежеспособность и ликвидность баланса.

В тех случаях, когда наблюдается уменьшение чистого оборотного капитала, изменяется соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью по товарным операциям, можно предположить, что предприятие в значительной степени финансирует свои оборотные активы за счет краткосрочных банковских кредитов или средств кредиторов. Если при этом показатели оборачиваемости оборотных средств не улучшаются, то снижение величины собственных оборотных средств свидетельствует о неэффективном управлении оборотными активами и об увеличении риска в деятельности предприятия. Напротив, если предприятие поддерживает высокий уровень оборачиваемости оборотных активов (50-60 дней), то это свидетельствует об их рациональном использовании.

Для нормальной деятельности предприятия оборотные средства должны находиться на всех стадиях производственного цикла (в виде материальных запасов, незавершенного производства, запасов готовой продукции на складе) и во всех формах (денежной, производительной и товарной). Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к остановке производства. Если товар продается в кредит, то предприятию необходимы оборотные средства для поддержания дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатель не внесет плату за продукцию (услуги). Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков (оплаты кредиторской задолженности) до оплаты готовой продукции покупателями (погашения дебиторской задолженности). Предприятие далеко не всегда получает денежные средства от покупателей (клиентов) на момент платежа поставщикам за сырье и материалы. Поэтому и возникает проблема оперативного управления оборотными активами.

Известно несколько моделей поведения при управлении оборотными активами, сформулированных В. В. Ковалевым: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная.

Идеальная модель краткосрочного финансирования построена на экономической природе оборотных активов и краткосрочных обязательств, их взаимном соответствии. Данная модель означает, что оборотные активы совпадают по величине с краткосрочными обязательствами, а чистый оборотный капитал равен нулю (ЧОК - 0).

В реальной жизни такая модель практически не встречается. С позиции ликвидности она наиболее рискованна, так как при неблагоприятных условиях (при необходимости расплатиться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед выбором продажи части основных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Признаки агрессивной политики: 1)  предприятие не ограничивает увеличение объема оборотных активов; 2)  предприятие накапливает запасы сырья, материалов и готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность и свободные остатки денежных средств на счетах в банках.

В результате доля оборотных активов в общем объёме имущества высока (более 50%), а период их оборачиваемости длителен (свыше 90 дней). Агрессивная политика способна снизить риск технической неплатежеспособности, но не может обеспечить высокую рентабельность активов. Однако в случае наступления неблагоприятных обстоятельств на товарном рынке предприятие может утратить финансовую устойчивость и платежеспособность.

Характерными признаками консервативной политики управления оборотными активами является то, что предприятие сдерживает рост текущих активов и стремится их минимизировать. В результате удельный вес оборотных активов в общем объеме имущества сравнительно невелик (менее 40%), а период их оборачиваемости небольшой. Подобную политику предприятие проводит в условиях достаточно определенной ситуации: либо когда объем продаж, сроки поступления денежных средств и платежей по обязательствам, необходимый объем запасов и сроки их поставки заранее известны, либо при жесткой экономии всех видов ресурсов. Консервативная политика управления оборотными активами обеспечивает высокую рентабельность активов, но несет в себе риск высокой технической неплатежеспособности из-за непредвиденных изменений конъюнктуры на товарном и финансовом рынках1.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Совокупность денежных средств, вложенных в оборотные производственные фонды и фонды обращения с целью обеспечить непрерывность процесса производства и реализации продукции, составляет оборотный капитал предприятия (средства в обороте).

Источниками формирования оборотного капитала могут быть: прибыль, кредиты (банковские и коммерческие, т.е. отсрочка оплаты), акционерный (уставный) капитал, паевые взносы, бюджетные средства, перераспределенные ресурсы (страхование, вертикальные структуры управления), кредиторская задолженность и др.

Соотношение элементов оборотных средств, выраженное в процентах, представляет собой структуру оборотных средств. Факторы состава и структуры оборотных средств отражаются на их общей величине и тем самым - на возможностях финансирования, поскольку отдельные элементы оборотных средств имеют разную скорость оборота.

Управление оборотным капиталом представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:

1. Анализ оборотных  активов предприятия в предшествующем периоде.

2. Определение  принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

3. Оптимизация  объема оборотных активов.

4. Оптимизация  соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

5. Обеспечение  необходимой ликвидности оборотных активов.

6.   Обеспечение  повышения рентабельности оборотных активов.

7.  Обеспечение  минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

•  норматив собственных оборотных активов предприятия;

• система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

•  система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

• нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов и другие.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

1) запасами товарно-материальных  ценностей (они включают запасы  сырья, материалов и готовой продукции);

2)  дебиторской  задолженностью;

3) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).

В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами предприятия.

Эффективность использования оборотных средств оказывает влияние на финансовые результаты деятельности предприятия. При ее анализе применяются следующие показатели: наличие собственных оборотных средств, соотношение между собственными и заемными ресурсами, платежеспособность предприятия, его ликвидность, оборачиваемость оборотных средств и др.

Исследование системы управления оборотным капиталом в ТОО «МАЭК-КазАтомПром» выявило следующие тенденции:

- стоимость товарно-материальных запасов предприятия возросла за изученный период в 2,5 раза;

- дебиторская  задолженность снизилась в 3,2 раза;

- количество  денежных средств на расчетном  счете ТОО «МАЭК - КазАтомПром»  увеличилось в 123 раза;

Наблюдается также положительная динамика роста коэффициента мобильности текущих активов, что свидетельствует об увеличении мобильности оборотных средств предприятия, и как следствие – росте его платежеспособности.

- оборачиваемость оборотных средств на предприятии ежегодно увеличивается: в 2005 году она составляла 1,95 оборотов, в 2006 году – 20,6, а в 2007 году достигла 2,15. Но в целом это невысокий уровень оборачиваемости капитала.

- продолжительность одногo оборота в днях, напротив сокращается: в 2005 году она составила 237 дней, в 2006 году -201 день, в 2007 году – 170 дней. Это положительная тенденция, она свидетельствует о быстром прохождении платежей предприятия.

- коэффициент загрузки оборотных средств имеет тенденцию к сокращению с 0,65 в 2005 году до 0,55 в 2006 году и 0,46 – в 2007 году.

- коэффициент закрепления оборотных средств у предприятия также стабилен: в 2005 году он составил 1,5; в 2006 году -1,8; в 2007 -2,15.

- оборачиваемость запасов на предприятии имеет неровную динамику: в 2005 году она была высокой: 9,4, в 2006 сократилась до 6,8, а в 2007 году достигла 5,2. это объясняется значительным ростом товарно-материальных запасов у предприятия, что определяет необходимость выработки политики их оптимизации.

В целом, политику управления оборотным капиталом ТОО «МАЭК-КазАтомПром» можно назвать консервативной, т.е. предприятие сдерживает рост текущих активов и стремится их минимизировать. В результате удельный вес оборотных активов в общем объеме имущества сравнительно невелик (менее 40%), а период их оборачиваемости небольшой.

В связи с этим, ТОО «МАЭК-КазАтомПром» необходимо совершенствовать свою политику управления оборотными активами.

Оборотный капитал рекомендуется поддерживать на минимальном, но достаточном уровне. Это важное условие для обеспечения снижения доли наименее ликвидных элементов оборотных активов (запасов сырья и материалов, незавершенного производства и др.). Наличие чистого оборотного капитала — необходимое условие обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Минимальное значение данного показателя рекомендуют устанавливать не ниже 10% общего объема оборотных активов. Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей для проведения независимой финансовой политики.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств - важная задача предприятия. Так как увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

На стадии создания производственных запасов ускорение оборачиваемости достигается:

- внедрением экономически обоснованных норм запаса;

- приближение поставщиков сырья и материала к потребителям;

- широким использованием прямых длительных связей;

- расширением оптовой торговли материально-сырьевыми ресурсами;

- комплексной  механизацией погрузочно-разгрузочных работ.

На стадии производства ускорение оборачиваемости оборотных средств достигается:

- внедрением безотходных и малоотходных технологий;

- совершенствованием системы экономического стимулирования экономии материальных ресурсов.

- увеличением удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

На стадии обращения ускорение оборачиваемости достигается:

- приближением потребителей к изготовителям продукции;

- совершенствованием системы расчета за продукцию;

- увеличением объема продукции за счет выполнения заказов по прямым связям.

- отгрузками продукции в строгом соответствии с заключенными договорами.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, снижает себестоимость промышленной продукции, в структуре которой только материальные и приравненные к ним затраты составляют а среднем около 70%.

Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Время производства обусловлено технологическим процессом и характером применяемой техники. Сокращение времени производства в основном происходит за счет внедрения достижений научно-технического прогресса (НТП). Сокращение времени обращения также достигается за счет НТП, включающего развитие специализации и кооперирования, рационализацию межзаводских связей, документооборота, расчетов, усвоение маркетинга и других элементов рыночных отношений.