Курс лекций по "Экономике и управлении предприятием"

Структура оборотных средств характеризуется  удельным весом отдельных элементов  в общей совокупности и выражается, как правило, в процентах.

4.6.2. Кругооборот и  оборачиваемость оборотных средств

По характеру участия в производственно-торговом обороте оборотные производственные фонды и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы обращения в сферу производства и наоборот. Поэтому мы рассмотрим их как единое оборотное средство. Кругооборот оборотных средств происходит по следующей схеме:

Д - ПЗ ...ПР... ГП - Д¹,

где Д — денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом; 
ПЗ — производственные запасы; 
ГП — готовая продукция; 
Д¹ — денежные средства, полученные от продажи продукции (стоимость потребленных средств производства, прибавочный продукт, добавленная стоимость); 
...ПР... — процесс обращения прерван, но процесс кругооборота продолжается в сфере производства.

Принято выделять три стадии кругооборота:

1. Оборотные средства выступают  в денежной форме и используются для создания производственных запасов (ПЗ) — денежная стадия. 
2. Производственные запасы потребляются в процессе производства (ПР), образуя незавершенное производство и превращаясь в готовую продукцию (ГП). 
3. Процесс реализации готовой продукции, в результате которого получаются необходимые денежные средства для восполнения производственных запасов.

Затем кругооборот повторяется и таким  образом непрерывно создаются условия  для возобновления процесса производства.

Экономическая оценка состояния и оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент оборачиваемости (Коб)  — характеризует число оборотов, которое совершают оборотные  средства за определенный период  времени:

,

где Q — объем реализованной  продукции; 
ОС_о — средние остатки оборотных средств.

Расчет среднего остатка оборотных  средств осуществляется по формуле  расчета среднехронологической  величины.

2. Оборачиваемость в днях (длительность одного оборота) (Т_о):

,

где Т_п — длительность периода.

Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств  в оборот. Замедление оборачиваемости сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в производственных запасах, в незавершенном производстве, готовой продукции. Показатели оборачиваемости можно рассчитывать как по всей совокупности оборотных средств, так и по отдельным элементам.

4.6.3. Методы оценки  отдельных элементов оборотных  средств

Материальные запасы учитываются  по фактической себестоимости. Фактическая  себестоимость материальных ресурсов определяется исходя из затрат на их приобретение, включая наценки, комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим внешнеэкономическим и иным организациям, таможенные пошлины, расходы на транспортировку, хранение и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций.

Фактическая себестоимость материальных ресурсов может определяться следующими методами:

1. По средней себестоимости.  Оценка производится по средней  стоимости, имеющихся в наличии  материальных запасов на начало  периода плюс стоимость приобретенных в течение данного периода товаров (табл. 4.5).

Таблица 4.5

Оценка материальных запасов по средней себестоимости

Элементы	Количество	Стоимость единицы	Общая стоимость
Запасы на начало периода	100	8	800
Приобретено в течение периода	60  80	9  10	540  800
Всего запасов	240		2140
Выбыло в течение периода	150	?	?
Запасы на конец периода	90	?	?

2. По себестоимости первых по  времени закупок (ФИФО, FIFO — first in, first out — первый в запас, первый  в производство). Оценка запасов  методом ФИФО основана на допущении, что материальные ресурсы используются в течение отчетного периода в последовательности их закупки, то есть ресурсы первыми поступающие в производство должны быть оценены по себестоимости первых по времени закупок с учетом стоимости ценности числящихся на начало месяца.

3. По себестоимости последних  по времени закупок: (ЛИФО, LIFO —  last in, first out). Метод ЛИФО основан  на противоположном допущении,  чем ФИФО. Ресурсы, первыми поступающие  в производство (продажу), должны  быть оценены по себестоимости последних по времени закупок. При применении этого метода оценка материальных ресурсов, находящихся в запасе на конец отчетного периода, производится по фактической себестоимости ранних по времени закупок. А в себестоимости реализованной продукции учитывается стоимость поздних по времени закупок (табл. 4.6).

Таблица 4.6

Оценка материальных запасов методами ФИФО, ЛИФО 

 

Метод	Стоимость   выбывших запасов	Стоимость запасов   на конец периода	Всего
ФИФО	100´8=800    50´9=450              1250	10´9=90  80´10=800               890	2140
Средняя себестоимость	8,917´150=1338	8,917´90=802	2140
ЛИФО	80´10=800    60´9=540      10´8=80              1420	90´8=720	2140

1. Метод оценки по средней  себестоимости учитывает все  цены, по которым приобретены материальные запасы в течение отчетного, периода и тем самым сглаживает рост и снижение цен.

2. ФИФО в период роста цен  дает наиболее высокий уровень  прибыли.

3. ЛИФО в период инфляционных  процессов показывает наименьшую  прибыль по сравнению с другими методами.

Таблица 4.7

Денежные средства предприятия

Хозяйственные средства предприятия
Основные	Оборотные
Источники формирования (финансирования)
Собственный капитал	Привлеченный капитал
Уставной капитал  Добавочный капитал      Резервный капитал  Резервные фонды  Фонды накопления  Целевые финансирования и поступления  Арендные обязательства  Нераспределенная прибыль  Амортизационные отчисления	Долгосрочные заемные средства	Краткосрочные заемные средства
	Долгосрочные кредиты  Долгосрочные займы  Долгосрочная аренда основных фондов	Краткосрочные кредиты  Краткосрочные займы  Авансы покупателей и заказчиков  Кредиторская задолженность
Долгосрочный капитал		Краткосрочный капитал

4.7. Источники формирования  хозяйственных средств

Источники собственных средств (собственный капитал)

Уставный  капитал определяет минимальный  размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состав уставного  капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Уставный капитал  складывается:

- из вкладов участников (складочный капитал) для хозяйственных товариществ и для обществ с ограниченной ответственностью (ООО); 
- номинальной стоимости акций для акционерного общества (АО); 
- имущественных паевых взносов (производственные кооперативы или артели); 
- уставного фонда, выделенного государственным органом или органом местного самоуправления.

Добавочный  капитал характеризует сумму  дооценки необоротных активов, которая  производится в установленном порядке, а также безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы.

Резервный капитал создается в  соответствии с законодательством  для покрытия непроизводительных потерь и убытков, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли  отчетного года для этих целей.

Резервные фонды создаются для  покрытия предстоящих расходов, платежей, сомнительных долгов (предприятию), на предстоящую оплату отпусков работникам, на выплату вознаграждений по итогам работы за год, на покрытие предстоящих  затрат по ремонту основных средств и т.п.

Фонды накопления — средства, используемые для финансирования капитальных  вложений.

Целевые финансирования и поступления  — направляемые предприятию государством (муниципалитетом) или спонсором  для осуществления определенной целенаправленной деятельности.

Арендные обязательства — оплата предприятию за арендованные у него основные средства.

Нераспределенная прибыль —  это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после выплаты доходов (дивидендов) участникам и погашения  обязательств.

Амортизационные отчисления — часть выручки, направляемая, как правило, в фонды накопления, ремонтный фонд и т.п.

Источники заемных средств  предприятия

К заемным средствам относятся:

а) долгосрочные кредиты и займы. Долгосрочные кредиты — это суммы  задолженности предприятия банку по ссудам, полученным на срок более 1 года. Долгосрочные займы — это задолженность по полученным от других предприятий займам на срок более одного года; 
б) краткосрочные кредиты характеризуют суммы задолженности по полученным от банков кредитам со сроком погашения до одного года. Краткосрочные займы показывают задолженность по полученным от других предприятий и учреждений краткосрочным займам со сроком погашения до одного года; 
в) авансы покупателей и заказчиков являются разновидностью кредитования; 
г) Кредиторская задолженность. Кредиторы — это юридические и физические лица, перед которыми предприятия имеют определенную задолженность. Сумма этой задолженности называется кредиторской. Кредиторская задолженность может возникать вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому возвращается по истечении определенного периода после возникновения задолженности; в случаях, когда предприятия сначала отражают в учете возникновение задолженности, а потом, по истечении определенного времени, погашают эту задолженность вследствие отсутствия у предприятия денежных средств для расчета; 
д) долгосрочная аренда основных фондов. Основные средства и наиболее стабильная часть оборотных средств финансируются за счет долгосрочного капитала, остальная часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочного капитала.

При таком соотношении средства, вложенные во внеоборотные активы, а также в создание необходимых  запасов, не могут неожиданно быть востребованы кредиторами и, таким образом, нарушить производственно-хозяйственную деятельность.

Лизинг — долгосрочная аренда основных фондов

Лизинг — это форма долгосрочной аренды, связанная с передачей  в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого  и недвижимого имущества (рис. 4.8).

Рис. 4.8. Лизинг

Финансовый лизинг предусматривает  выплату арендатором в течение  периода действия контракта средств, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия контракта арендатор может:

1) вернуть объект лизинга арендодателю; 
2) выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный лизинг заключается на срок, меньший амортизационного периода. Финансовый лизинг выступает в форме кредитования, а операционный схож с краткосрочной арендой и используется в прогрессивных отраслях.

Прямой финансовый лизинг предпочтителен, когда предприятие нуждается  в переоснащении уже имеющегося технического потенциала (то есть когда надо заменить имеющиеся основные фонды). Лизинговая фирма при этой сделке обеспечивает полное 100 %-е финансирование приобретаемого имущества.

Имущество поступает непосредственному  пользователю, который рассчитывается за него в течение срока аренды.

Рис. 4.9. Участники лизинговой сделки

В лизинговой сделке участвуют 3 стороны (рис. 4.9): предприятие (поставщик основных фондов), лизинговая фирма (которая оплачивает), арендатор (который использует). 1 — лизинговая фирма заключает трехсторонний контракт (соглашение); 2 — поставка основных средств арендатору; 3 — лизинговая фирма оплачивает стоимость основных фондов поставщику; 4 — арендные платежи арендатора лизинговой фирме.

Фактически лизинг представляет собой  форму приобретения имущества, совмещенную  с одновременным кредитованием  и арендой.

Преимущества  лизинга заключаются в том, что:

а) лизинг позволяет предприятию получить основные фонды и начать их эксплуатацию, не отвлекая деньги из оборота и существенно не увеличивая кредиторскую задолженность; 
б) основные фонды в течение действия контракта находятся на балансе у лизинговой фирмы; 
в) арендные платежи относятся к текущим расходам предприятия, т.е. включаются в себестоимость и, следовательно, уменьшают сумму налогооблагаемой прибыли; 
г) лизинговая фирма не несет ответственности за качество объекта лизинга и в случае невыполнения условия контракта всегда может вернуть себе объект лизинга; 
д) для поставщика лизинг является средством, позволяющим расширить рынки сбыта.

Возвратный  лизинг. Сущность возвратного лизинга  в том, что лизинговая фирма приобретает  имущество у предприятия, тут  же предоставляет ему это имущество в аренду с правом последующего выкупа. Альтернативен ипотечному кредитованию под залог.