Оценка финансового состояния предприятия

 

Исходя из анализа структуры и динамики оборотных активов предприятия  ООО «Ставрополькартон» можно сделать следующие выводы:

1. Наибольшую долю в структуре оборотных активов предприятия ООО «Ставрополькартон» занимает краткосрочная дебиторская задолженность (ее доля в итоге баланса изменяется от 79,28% в 2008 году до 76,00% в 2010 году). Это свидетельствует о том, что необходимо введение более строгой платежной дисциплины и более эффективных схем расчетов с контрагентами. Уменьшение доли краткосрочной дебиторской задолженности относительно валюты баланса на 9,39% за 2010 год рассматривается как положительная тенденция.
2. В целом, структура активов предприятия ООО «Ставрополькартон» за анализируемый период не претерпела серьезных изменений. Необходимо провести детализированный анализ оборачиваемости оборотных активов, который будет выполнен нами впоследствии при анализе деловой активности.

 

2.3 Анализ  структуры и динамики пассивов

 

Анализ структуры  и динамики пассивов предприятия  ООО «Ставрополькартон» представлен в таблице 3.

 

Таблица 3 – Анализ структуры и динамики пассивов предприятия ООО «Ставрополькартон»

Показатели	2008	2009	2010
Абсолютные величины, тыс.руб.
Собственный капитал	3 340	3 119	4 807
Заемный капитал	11 337	13 303	19 394
Итого источников средств	14 677	16 422	24 201
Удельные веса в общей величине пассивов, %
Собственный капитал	22,76	18,99	19,86
Заемный капитал	77,24	81,01	80,14
Итого источников средств	100,00	100,00	100,00
Изменения в абсолютных величинах, тыс.руб.
Собственный капитал	x	-552	1 688
Заемный капитал	x	1 571	6 091
Итого источников средств	x	1 019	7 779
Изменения в удельных весах, %
Собственный капитал	x	-4,84	0,87
Заемный капитал	x	4,84	-0,87
Итого источников средств	x	0,00	0,00
Темп прироста, %
Собственный капитал	x	-15,04	54,12
Заемный капитал	x	13,39	45,79
Итого источников средств	x	6,62	47,37
Изменения к итогу баланса, %
Собственный капитал	x	-54,17	21,70
Заемный капитал	x	154,17	78,30
Итого источников средств	x	100,00	100,00

 

Исходя из анализа структуры и динамики пассивов предприятия ООО «Ставрополькартон» можно сделать следующие выводы:

1. Наибольшую долю в структуре пассивов предприятия ООО «Ставрополькартон» за весь анализируемый период занимают заемные источники средств (их доля в итоге баланса изменяется от 77,24% в 2008 году до 80,14% в 2010 году). Необходимо отметить, что такая динамика свидетельствует о значительном увеличении кредиторской задолженности и банковских кредитов, взятых предприятия, что является отрицательной тенденцией.
2. Здесь же необходимо отметить и положительную тенденцию: увеличение отношение дебиторской задолженности предприятия ООО «Ставрополькартон» к кредиторской (это отношение изменяется от 1,04 в 3 квартале 2010 года до 1,15 в 2010 году), то есть темпы роста краткосрочной дебиторской задолженности (а долгосрочной предприятие не имеет вообще, что также положительная тенденция) выше темпов роста кредиторской задолженности.

 

2.4 Анализ  ликвидности и платежеспособности

 

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым  относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов.

Текущая платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью  выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных  и иных операций денежного характера. Текущая платежеспособность отражает способность предприятия в любой  момент совершать необходимые расходы.

Анализ платежеспособности предприятия заключается в сравнении  активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов  ликвидности позволяет выявить  степень обеспеченности текущих  обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность  предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления  планируемых расходов и платежей.

Задача оценки платежеспособности предприятия –  определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения  обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса  группируется по следующим признакам [26]:

по степени  убывания ликвидности (актив);

по степени  срочности оплаты (пассив).

В зависимости  от степени ликвидности средств, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы [13]:

1. А₁ – наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
2. А₂ – быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность предприятия за исключением просроченной и сомнительной.
3. А₃ – медленно реализуемые активы: запасы и затраты, за исключением иммобилизованных оборотных средств.
4. А₄ – труднореализуемые активы: внеоборотные активы.

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты следующим образом [13]:

1. П₁ – наиболее срочные обязательства: к ним относятся: кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок.
2. П₂ – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы.
3. П₃ – долгосрочные пассивы: долгосрочные обязательства предприятия.
4. П₄ – постоянные пассивы: к ним относится собственный капитал и резервные фонды предприятия.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса  является выполнение следующих соотношений [13]:

 

               ,          (24)

    ,        (25)

    ,         (26)

 

где А₁ – наиболее ликвидные активы;

А₂ – легко реализуемые активы;

А₃ – медленно реализуемые активы;

П₁ – наиболее срочные обязательства;

П₂ – краткосрочные пассивы.

Если любое  из неравенств имеет знак, противоположный  зафиксированному в оптимальном  варианте, то ликвидность баланса  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации.

Значения  групп баланса предприятия ООО  «Ставрополькартон» по степени ликвидности и их анализ представлены в таблице 4.

Таблица 4 – Группы баланса предприятия ООО «Ставрополькартон» по степени ликвидности

Показатели	2008	2009	2010
АКТИВЫ, тыс.руб.
А1 – Наиболее ликвидные активы (НЛА)	66	43	50
А2 – Быстрореализуемые активы (БРА)	10 459	12 748	16 587
А3 – Медленнореализуемые активы (МРА)	2 639	2 093	5 151
А4 – Труднореализуемые активы (ТРА)	1 484	1 492	2 375
Баланс	14 648	16 376	24 163
ПАССИВЫ, тыс.руб.
П1 – Наиболее срочные обязательства (НСО)	10 038	11 681	14 479
П2 – Краткосрочные пассивы (КП)	-	-	-
П3 – Долгосрочные пассивы (ДП)	1 299	1 622	4 915
П4 – Постоянные пассивы (ПП)	3 311	3 073	4 769
Баланс	14 648	16 376	24 163
Платежный излишек / недостаток, тыс.руб.
НЛА – НСО	-9 972	-11 638	-14 429
БРА – КП	10 459	12 748	16 587
МРА – ДП	1 340	471	236
ТРА – ПП	-1 827	-1 581	-2 394
В процентах к величине итога баланса, %
НЛА – НСО	-99,34	-99,63	-99,65
БРА – КП	-	-	-
МРА – ДП	103,16	29,04	4,80
ТРА – ПП	-55,18	-51,45	-50,20
Ликвидность баланса, тыс.руб.
П1 – А1	9 972	11 638	14 429
(П1 + П2) – (А1 + А2)	-487	-1 110	-2 158
(П1 + П2) – (А1 + А2 + А3)	-3 126	-3 203	-7 309

 

В результате проведенного анализа ликвидности  баланса предприятия ООО «Ставрополькартон» можно сделать следующие выводы:

1. Для предприятия ООО «Ставрополькартон» второе и третье неравенства выполняется за весь исследуемый период, следовательно ликвидность баланса в значительной степени близка к абсолютной. Кроме того, наблюдается некоторое улучшение ликвидности по третьему неравенству вследствие значительного увеличения быстрореализуемых активов (их динамика изменяется от 10 459 тыс.руб. в 2008 году до 16 587 тыс.руб. в 2010 году) за увеличения дебиторская задолженность предприятия за исключением просроченной и сомнительной.
2. Улучшение ликвидности предприятия ООО «Ставрополькартон» по второму неравенству объясняется не сколько ростом величины наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (поскольку роста не было вообще), столько уже отмеченным нами резким снижением доли кредиторской задолженности.
3. Невыполнение первого неравенства объясняется следующими вышеуказанными причинами: тем, что по законодательству РФ и договору с банком предприятиям запрещается иметь в кассе предприятия большие наличные денежные суммы, а также тем, что предприятия должны стремится рационально использовать свободные денежные средства и они должны МАВТ» находиться в постоянном обороте.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности  баланса предприятия кроме анализа  ликвидности баланса необходим  расчет коэффициентов платежеспособности.

Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия  при условии своевременного проведения предприятием расчетов с дебиторами и рассчитывается по следующей формуле [13]:

,   (27)

где  А₁ – наиболее ликвидные активы;

П₁ – наиболее срочные обязательства.

Нормативное значение данного коэффициента платежеспособности предприятия составляет 1.

Коэффициент промежуточной ликвидности является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих  активов за минусом запасов и  дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Данный коэффициент определяется по следующей формуле [13]:

,   (28)

где А₁ – наиболее ликвидные активы;

А₂ – легко реализуемые активы;

П₁ – наиболее срочные обязательства;

П₂ – краткосрочные пассивы.

Нормативное значение данного коэффициента платежеспособности предприятия составляет 1,4.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам предприятие  может погасить, мобилизовав все  оборотные средства, и определяется по следующей формуле [13]:

,   (29)

где А₁ – наиболее ликвидные активы;

А₂ – легко реализуемые активы;

А₃ – медленно реализуемые активы;

П₁ – наиболее срочные обязательства;

П₂ – краткосрочные пассивы.

Нормативное значение данного коэффициента платежеспособности предприятия составляет 2.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности предприятия рассчитывается в случае, если хотя бы один из предыдущих коэффициентов  платежеспособности принимает значение меньше критериального. Он характеризует  наличие реальной возможности у  предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение  определенного периода. Данный коэффициент  определяется по следующей формуле [13]:

 

, (30)

 

где  – коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

 – изменение коэффициента  текущей ликвидности за отчетный  период;

 – нормативное значение  коэффициента текущей ликвидности,  равное .

В случае, если структура баланса предприятия  неудовлетворительна, а предприятие  – неплатежеспособно и, если коэффициент  восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода  восстановления платежеспособности, равного  шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

При отсутствии негативный явлений в развитии предприятия  и в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного трем месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше единицы, может  быть принято решение о том, что  предприятие в ближайшее время  не сможет выполнить свои обязательства  перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

Рассчитанные  коэффициенты платежеспособности предприятия  ООО «Ставрополькартон» представлены в таблице 5.

Таблица 5 – Коэффициенты платежеспособности предприятия ООО «Ставрополькартон»

Показатели	Норматив	2008	2009	2010
Коэффициент срочной ликвидности	>1	0,01	0,00	0,00
Коэффициент быстрой ликвидности	>1,4	1,05	1,10	1,15
Коэффициент текущей ликвидности	>2	1,31	1,27	1,50
Коэффициент восстановления платежеспособности	> 1,0	х	-0,12	0,98
Коэффициент утраты платежеспособности		х	0,26	0,87