Теоретические основы управления доходами и расходами организации

Как показывает таблица, значение коэффициента абсолютной ликвидности  снизилось в 2009 году на 0,2897 и в  конце года составило 0,4545, то есть 45,45% краткосрочных обязательств предприятие  может погасить немедленно за счет наиболее ликвидной части оборотных  активов, и это значение больше общего норматива (0,2 – 0,25), то есть у компании достаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия краткосрочных обязательств. Снижение показателя оценивается отрицательно и происходит  за счет того, что краткосрочные обязательства растут более быстрыми темпами 238,995%, чем рост абсолютно ликвидных активов 145,968%. Покупатели и держатели акций организации в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту срочной ликвидности. Он отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Промежуточный коэффициент покрытия показывает, что в конце 2009 года предприятие может погасить имеющимися денежными средствами на счетах и в кассе при условии реализации краткосрочных финансовых вложений и при условии одновременного возврата всей суммы дебиторской задолженности 108,57% краткосрочных обязательств. Этот показатель также выше  норматива (1), но за год снизился на 8,761%, что оценивается отрицательно. Для повышения данного коэффициента необходимо увеличивать СОС и снижать уровень запасов. Фактический коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,089, что отрицательно и показывает, что на конец года 108,84% краткосрочных обязательств Общества может погасить за счет имеющихся оборотных активов, что говорит о том, что предприятие неликвидно, так как этот показатель тоже меньше норматива равного 200%.

Ели условно допускаем, что  у предприятия величина запасов  по строке 210 является необходимой, отсутствуют  излишняя и безнадежная дебиторская  задолженность, то сравнение  фактического показателя с рассчитанным на условии  допущений нормальным уровнем свидетельствует  о платежеспособности предприятия (КТЛнорм<КТЛфакт). КТЛнорм  показывает, что оборотных активов достаточно, чтобы расплатиться по своим краткосрочным обязательствам и при этом для осуществления бесперебойной деятельности и покрытия запасов. Таким образом, в 2009 году предприятие  является платежеспособным, коэффициенты ликвидности соответствуют  нормативам, у предприятия достаточно СОС, наиболее ликвидных активов.

Сравнив показатели, можно  говорить о том, что предприятие  в большей части обеспечивает себе платежеспособность за счет краткосрочной  дебиторской задолженности, следовательно, руководству необходимо больше внимания уделять её управлению, отслеживать  графики платежей и вовремя отслеживать  просроченную дебиторскую задолженность.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в  свете долгосрочной перспективы. Она  связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости  от кредиторов и инвесторов.

Проанализируем финансовую устойчивость предприятия на основе расчетов коэффициентов в таблице 4.

Таблица 4 - Показатели, характеризующие финансовую устойчивость ОАО «Кировэнергосбыт» в 2008-2009 гг.

Коэффициент независимости  за 2008-2009 гг. снижается с и это  неблагоприятная тенденция, на протяжении этих лет этот показатель значительно  ниже общего норматива в 0,5. Данный коэффициент  свидетельствует о том, что 14,69% в  конце года и 28,82% в начале года имущества  предприятие финансирует за счет собственного капитала.

Удельный вес долгосрочных источников финансирования в общем  объеме источников финансирования за 2009 год снизился на 13,75%,об этом говорит  коэффициент финансовой устойчивости, что оценивается отрицательно. На конец 2009 года только 16,22% в источниках финансирования занимают долгосрочные источники, это ниже рекомендуемого уровня в 80%.

Увеличение коэффициента соотношения заемных и собственных  источников в динамике за 2009 год  на 333,581%  оценивается отрицательно и свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и в конце  года на 1 рубль собственных источников было привлечено 5,8058  руб. заемных, что  не соответствует нормативу (не более 1).  Учитывая то, что предприятие  занимается сбытом электроэнергии, то есть фактически является предприятием торговли, можно говорить о том, что  оно имеет достаточную финансовую устойчивость, так как имеет высокую  скорость оборачиваемости активов  7,4020. Так же предприятие является рентабельным, на конец 2009 года рентабельность продаж по чистой прибыли составляет 0,0501%. А так как для сохранения финансовой стабильности предприятия значение коэффициента не должно превышать значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов), который на конец года составляет 10,46. Исходя из вышесказанного можно говорить о достаточной финансовой стабильности предприятия. 

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  увеличился на 0,0555, и это свидетельствует  о том, что удельный вес долгосрочных обязательств в общем объеме долгосрочных источников финансирования к концу  года увеличился до 9,4%.

Коэффициент маневренности  свидетельствует о том, что на конец 2009 года 40,65% собственных источников направлено на финансирование оборотных  активов, что оценивается положительно. Это обеспечивается за счет опережающего роста стоимости собственного капитала 102,19% по сравнению с ростом стоимости  внеоборотных активов 100,86%.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за 2009 год снизился на 7,42% и к концу года составляет 6,54%, то есть 6,54%  оборотных активов финансируются за счет собственных источников. Это ниже официального норматива в 10%, поэтому оценивается отрицательно.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов СОС показывает, что на конец 2009 года собственные  источники финансирования  в 18,81 раз превышают производственные запасы, что ниже на 1,59 на начало года. Этот показатель больше 1 и если бы предприятие  занималось производством, то мы бы с  уверенностью сказали, что оно абсолютно  финансово устойчиво.

Коэффициент имущества производственного  назначения снизился на 0,0025 и это  отрицательная тенденция, показатель ниже нормативного значения, что говорит  и низкой доле активов, участвующих  в производственном процессе – 0,57% активов в начале года и 0,32% активов  в конце года.  Этот показатель (0,0032) ниже коэффициента независимости (0,14) и коэффициента устойчивости (0,1622) и это говорит о том, что  предприятие полностью покрывает  стоимость имущества производственного  назначения не только долгосрочными источниками финансирования, но и собственными, что является положительным фактом.

Коэффициент соотношения  оборотных и внеоборотных активов  увеличился на 5,6771 – оценивается  положительно; на каждый рубль внеоборотных активов приходится 10,47 рублей оборотных  активов в конце года, и 4,7 рублей в начале года. Во всей стоимости  имущества основные средства и внеоборотные активы занимают на конец года 8,72%, что  ниже на 8,55% начала года.

Одним из направлений анализа  результативности финансово-хозяйственной  деятельности предприятия является оценка деловой активности. Деловая  активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные  и относительные показатели, представленные в таблице 5.

Таблица 5 – Показатели, характеризующие деловую активность ОАО «Кировэнергосбыт» в 2008 – 2009 гг.

Хотя деятельность предприятия  расширилась в течение 2009 года, но этот процесс не был эффективным. Это проявилось в нижесказанном.

Замедление оборачиваемости  совокупных активов с 11,2638 до 7,402 оборотов в год (коэффициент деловой активности), обернулось снижением показателей  рентабельности, как видно из анализа  рентабельности деятельности предприятия. При этом возросла  фондоотдача  внеоборотных активов на 4,2104 руб. с 5,75 руб. до 63,96 руб. выручки, приходящейся на 1 руб. среднегодовой стоимости  ВОА.

Снижение оборачиваемости  оборотных активов с 13,88 до 8,37 оборотов за год и, соответственно, увеличении продолжительности одного оборота  оборотных средств на 17 дней (с 26,3 дн. до 43,6 дн.). Это является отрицательной тенденцией, так как этот показатель оказывает значительное влияние на показатели эффективности деятельности организации.

Произошедшее снижение оборачиваемости  оборотных активов произошло  за счет:

1) роста оборачиваемости  запасов с 1608,49 до 1849,04 оборотов  в год. Высокая оборачиваемость  запасов по сравнению с оборачиваемостью  оборотных активов предприятия  связана с их низкой  долей  в составе оборотных активов.  Это является особенностью производственной  деятельности предприятия,  а  именно продажей электроэнергии. 2) снижении оборачиваемости дебиторской  задолженности до 4,08 оборотов против 8,59 оборотов в год в 2008 году  и, соответственно, увеличении периода  её погашения на 46 дней (до 88 дней). Это свидетельствует об ухудшении  позиций как кредитора своих  поставщиков в связи с увеличением  лояльности политики предоставления  коммерческого кредита покупателям.  В результате замедляются расчёты  с ними и возрастает зависимость  финансового состояния предприятия  от добросовестности его дебиторов.3)снижение  оборачиваемости  наиболее ликвидных  активов на 1,66 оборота с 5,99 до 4,33 оборота за 2009 год. Это обусловлено  увеличением денежных средств,  а значит увеличивается ликвидность и платежеспособность.

Деловая активность предприятия  улучшилась в части управления кредиторской задолженностью: период погашения кредиторской задолженности возрос на 62 дня до 133дней, при одновременном сокращении её оборачиваемости до 2,71 оборотов в конце 2009 г. против 5,07 оборотов в  начале года.

На предприятии грамотно построена работа по управлению дебиторской  и кредиторской задолженностью в  плане их соотношения: период погашения  кредиторской задолженностью существенно  превышает период погашения дебиторской  задолженности. Это значительно  увеличивает эффективность использования  предприятием заёмных средств, поскольку  предприятие имеет возможность  воспользоваться средствами коммерческого  кредита вдвое дольше, чем само предоставляет возможность пользоваться средствами предоставленного  им коммерческого  кредита.