Анализ финансовых предпосылок банкротства предприятия

Для того чтобы коэффициент текущей ликвидности объективно отражал степень платежеспособности предприятия, в числителе следует учитывать активы, реально обладающие достаточным уровнем ликвидности (с применением данных аналитического учета). К ним на сегодняшний день, помимо отдельных статей оборотных активов, в ряде случаев можно отнести недвижимость, долгосрочные финансовые вложения. Знаменатель показателя следует также скорректировать с учетом возможных преждевременных требований по погашению долга, сумм товарных кредитов и активов за продукцию с производственным циклом более года.

2. Моментный характер рассчитываемых показателей.

Внутри отчетного периода значения показателей могут существенно отличаться от полученных в результате расчетов по данным баланса на начало и конец периода.

 

1.4 Методы диагностики  вероятности банкротства предприятия

Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

1. Анализа обширной системы критериев и признаков.

2. Ограниченного круга показателей.

3. Интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

• скоринговых моделей
• матричных моделей;
• мультипликативного дискриминантного анализа¹⁸.

Признаки банкротства  при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) можно разделить на две группы.

К первой группе относятся  показатели, свидетельствующие о финансовых предпосылках и вероятности банкротства в недалеком будущем¹⁹:

• повторяющиеся; существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов; недооценка обновления техники и технологии; потеря опытных сотрудников аппарата управления; вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения; недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы показателей возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам— высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи. Информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с методическими  указаниями Федеральной службы по финансовому  оздоровлению и банкротству РФ для анализа финансовых предпосылок несостоятельности предприятия используется следующий перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности²⁰:

 

І. Общие показатели

1. Среднемесячная выручка  (К₁):

К₁ = Валовая выручка по оплате / Число месяцев периода. (1.1)

Данный показатель характеризует масштаб производства предприятия.

2. Доля денежных средств в выручке (К₂):

К₂ = Денежные средства в выручке / Валовая выручка по оплате. (1.2)

Показатель характеризует  финансовые ресурсы организации, возможность своевременного исполнения своих обязательств.

3. Среднесписочная численность персонала (К₃):

К₃ = Соответствует строке 850 формы № 5 по ОКУД. (1.3)

Данный показатель также  характеризует масштаб производства предприятия.

ІІ. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

1. Степень платежеспособности общая (К₄):

К₄ = Заемные средства (стр. 590 + стр. 690 ф. №1)/ К₁. (1.4)

Показывает сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

2. Коэффициент задолженности по кредитам (К₅):

К₅ = (стр. 590 + стр. 610) ф. №1 / K₁. (1.5)

Уменьшение уровня данного показателя характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно.

3. Коэффициент задолженности другим организациям (К₆)

К₆ = (стр. 621 +стр. 625) ф. №1 / K₁ (1.6)

Повышение уровня коэффициента К₆ характеризует увеличение удельного веса товарных кредитов в обшей сумме долгов.

4. Коэффициент задолженности фискальной системе (К₇):

К₇ = (стр. 623 + стр. 624) ф. №l / К₁ (1.7)

Повышение уровня коэффициент задолженности фискальной системе характеризует увеличение удельного веса-задолженности бюджету в обшей сумме долгов.

5. Коэффициент внутреннего долга (К₈)

К₈ = (стр. 622 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650+стр. 660) ф. №1 / К₁ (1.8)

Повышение уровня коэффициент внутреннего долга характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в обшей сумме долгов.

6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К₉)

К₉ = стр. 690 ф. №1 / К₁ (1.9)

Показатель характеризует  сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами

7. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К₁₀)

К₁₀ = стр. 290ф.№1 стр. / 690 ф. №1 (1.10)

Коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами

8. Собственный капитал в обороте (К₁₁)

К₁₁ = (стр.490 - стр.190) ф. № 1 (1.11)

Отсутствие собственного капитала в обороте показывает, что все оборотные активы сформированы за счет заемных средств.

9.Доля собственного капитала в оборотных активах (К₁₂)

К₁₂ = (стр. 490 -стр. 190)ф.№1 / стр.290 ф. № 1 (1.12)

Определяет степень  обеспеченности организации собственными оборотными средствами

Коэффициент финансовой автономии (К₁₃)

К₁₃ = стр. 490 ф. №1 /стр. 300 ф. №1 (1.13)

Показывает, какая часть  активов сформирована за счет собственных  средств организации'

ІІІ. Показатели деловой активности

1. Продолжительность оборота оборотных активов (К₁₄):

К₁₄=стр.290ф.№1 / К₁ (1.14)

Коэффициент показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы.

2. Продолжительность оборота средств в производстве (К₁₅):

К₁₅ = (стр.210 + стр. 220 - стр.215) ф/№1 / К₁ (1.15)

Коэффициент характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах.

3. Продолжительность оборота средств, в расчетах (К₁₆):

К₁₆ = (стр.290 - стр. 210 - стр. 220 + стр.215)ф.№1 / К₁ (1.16)

Коэффициент характеризует скорость погашения дебиторской – задолженности.

ІV. Показатели рентабельности

1. Рентабельность оборотного капитала (К₁₇):

К₁₇ = стр. 160 ф. №2 /стр. 290 ф. №1 (1.17)

Показатель характеризует эффективность использования оборотного капитала предприятия.

2. Рентабельность продаж (К₁₈):

К₁₈ = стр. 050 ф. №2 /стр. 010 ф. №2 (1.18)

Рентабельность продаж показывает, сколько получено прибыли на рубль выручки.

V. Показатели интенсификации процесса производства

1. Среднемесячная выработка на одного работника (К₁₉):

K₁₉ = К₁ / К₃ (1.19)

Показатель характеризует уровень производительности (интенсивности) труда работников предприятия.

2. Фондоотдача (К₂₀)

К₂₀ = К₁ / стр. 190 ф. №1 (1.20)

Фондоотдача характеризует интенсивность использования основных средств

Изучение динамики данных показателей позволяет выявить финансовые предпосылки несостоятельности предприятия, охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

В соответствии с действующим  законодательством о несостоятельности предприятий для диагностики их банкротства, в Российской Федерации применяется ограниченный круг показателей:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ);

2. Коэффициент обеспеченности собственным оборотным средствами (К_СОС);

3. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К₂₁);

4. Коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами (К₂₂).

Структура баланса, признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения равный 2;
• коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения 0,1.

Коэффициент текущей  ликвидности определяется как отношение всех текущих активов денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к которым добавляется стоимость запасов (за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям), к краткосрочным долговым обязательствам предприятия:

К_т.л =(А₁+А₂+А₃)/(П₁ + П₂) = Д_ср + Д_з + З_м / Д_об. (1.21)

где, Д_об - краткосрочным долговым обязательствам;

Д_ср - суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

Д_з - дебиторская задолженность;

З_м - стоимость запасов за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственного оборотного капитала (разности между третьего раздела пассива и первого раздела актива баланса) к сумме всех оборотных средств предприятия.

К _СОС=(ΙΙΙ разд.П - Ι разд.А)/ΙΙразд.А (1.22)

Предприятие считается  устойчиво неплатежеспособным в  том случае, если в течение последних четырех кварталов у него неудовлетворительная структура баланса.

Для признания устойчиво неплатежеспособного  предприятия потенциальным банкротом необходимо наличие одного из следующих условий:

• коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К₂₁) на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (для всех отраслей не более 0,85);
• коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами предприятия (К₂₂) на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (для всех отраслей не более 0,5).

Первый показатель характеризует  способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации всех активов. Исчисляется он следующим образом:

(ІV раздел + V раздел  – стр. 640  - стр.650) ф. №1

К₂₁  = __________________________________________________ (1.23)

Общая валюта баланса

Второй коэффициент  характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам после реализации всех активов. Определяют его величину отношением суммы просроченных краткосрочных и долгосрочных долгов предприятия к общей валюте баланса:

КФО_ПР + ДФО_ПР

К₂₂ = _______________________________________________ (1.24)

Общая валюта баланса

где КФО_ПР - просроченная сумма краткосрочных финансовых обязательств (по данным формы № 5);

ДФО_ПР - просроченная сумма долгосрочных финансовых обязательств (по данным формы № 5).