Диагностика и анализ финансового состояния предприятия

 

Методы  диагностики вероятности банкротства.

 

         В настоящее время большинство  предприятий России находится  в затруднительном финансовом  состоянии. Взаимные неплатежи  между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские  процентные ставки приводят к  тому, что предприятия оказываются  неплатежеспособными.

       Внешним признаком несостоятельности  (банкротства) предприятия является  приостановление его текущих  платежей и неспособность удовлетворить  требования кредиторов в течение  трех месяцев со дня наступления  сроков их исполнения.

        В связи с этим особую актуальность  приобретает вопрос оценки структуры  баланса, так как решения о  несостоятельности предприятия  принимаются попризнании неудовлетворительности  структуры баланса

Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния  предприятия - обоснование решения  о признании структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Основными источниками анализа  являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ и оценка структуры баланса  предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (Ктл);
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (Косс).

 

          Основным показателем, характеризующим  наличие реальной возможности  у предприятия восстановить (либо  утратить) свою платежеспособность  в течение определенного периода,  является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя  бы один из коэффициентов меньше  норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если  коэффициент текущей ликвидности  больше или равен 2, а коэффициент  обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности Квосопределяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента междуокончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

 

К_вос =  (К_тл1 + 6/Т_л) ×(К_тл1 – К_тл0)  ;

Кнтл

 

где Кнтл— нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

Кнтл= 2;6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;

Т - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует  о том, что у предприятия в  ближайшие шесть месяцев нет  реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности Ку определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности  к его установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей

ликвидности на конец отчетного периода и  изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного  периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный  равным трем месяцам:

 

К_тл =  (К_тл1 ×Т_у) / (К_тл1 – К_тл0)  ;

Кнтл

 

где Ту — период утраты платежеспособности предприятия, мес.

 

Финансовое состояние организации  является важнейшим показателем  наличия или отсутствия кризиса. Когда определяют острый кризис на уровне организации, как ситуацию, угрожающую ее существованию, то, прежде всего, имеют  в виду состояние неплатежеспособности, грозящее банкротством.

Наиболее широкое распространение  в западных методиках прогнозирования  риска банкротства нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Бивером, Лисом и Таффлером.

 Впервые прогнозирование банкротства  с помощью двухфакторной модели  было предпринято американским  экономистом Э.Альтманом в 1965 году. Представленный им прогноз  был разработан на основе использования  двухфакторной модели, включавшей  коэффициенты покрытия и финансовой  зависимости. Его недостатком  являлась недостаточная точность: дискриминантная граница между  банкротами и небанкротами имела вид не тонкой линии, а размытой полосы. Ошибка оценивалась интервалом ΔZ = ±0,65%.

Пятифакторная модель Альтмана.

 

Модель описывается  уравнением

Z = 0,717K₁ + 0,874K₂ + 3,10K₃ + 0,42K₄ + 0,995K₅,

где K₁ — разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;

K₂ — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

K₃ — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

K₄ — балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

K₅ — выручка от реализации / общая сумма активов.

 

Интерпретация результатов:

Z < 1,23 — вероятность  банкротства высокая; 

Z > 1,23 — вероятность  банкротства малая.

 

 

 

№	Показатель	На начало года	На конец года
1	Текущие активы (оборотные  активы) стр. 290 ф1	10535	13708
2	Сумма активов стр. 300 ф1	18480	20352
3	Заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) стр.510 +  стр. 610 ф.1	900	2000
4	Нераспределенная (реинвестированная) прибыль стр.190 ф.2	3685	2165
5	Прибыль до налогообложения  стр. 140 ф2	3685	2859
6	Балансовая стоимость  капитала стр. 490 ф1	7695	3576
7	Объем продаж (выручка) стр.010 ф2	24825	24319
8	К1 (п1/п2)	0,570075758	0,673545597
9	К2  (п4/п2)	0,199404762	0,106377752
10	К3 (п5/п2)	0,199404762	0,140477594
11	К4 (п6/п3)	8,55	1,788
12	К5  (п7/п2)	1,343344156	1,194919418
13	Значение	6,128806277	2,951291712
14	Оценка значений

 

Четырехфакторная модель Таффлера.

 

В целом,  по содержательности и набору факторов-признаков  модель Таффлера ближе  к российским реалиям.

 

 

Z = 0,53K₁ + 0,13K₂ + 0,18K₃ + 0,16K₄

где :

 

K₁ — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

K₂ — оборотные активы / сумма обязательств;

K₃ — краткосрочные обязательства / сумма активов;

Интерпретация результатов:

Z > 0,3 - малая  вероятность банкротства;

Z < 0,2 - высокая  вероятность банкротства.

 

 

№	Показатель	На начало года	На конец года
1	Текущие активы (оборотные  активы) стр. 290 ф1	10535	13708
2	Сумма активов стр. 300 ф1	18480	20352
3	Краткосрочные обязательства  стр. 690 ф1	9885	16776
4	Сумма обязательств стр. 590+690 ф1	10785	16776
5	Прибыль от реализации стр. 050 ф2	3256	3211
6	Рыночная стоимость собственного капитала стр. 490 ф1	7695	3576
7	Объем продаж (выручка) стр. 010 ф2	24825	24319
8	К1 (п5/п3)	0,329387962	0,191404387
9	К2  (п1/п4)	0,976819657	0,817119695
10	К3 (п3/п2)	0,534902597	0,824292453
11	К4 (п7/п2)	1,343344156	1,194919418
13	Значение	0,612779707	0,547229634
14	Оценка значений

 

     Проведя оценку прогнозирования  риска банкротства по пятифакторной  модели Альтмана и четырехфакторной  модели Таффлера, приходим к выводу, что в обоих случаях вероятность  банкротства предприятия оценивается  как высокая.

 

 

 

 

 

Общий вывод:

Подводя итоги проведённых анализов предприятия можно следующие выводы.

Предприятие находится в глубоком кризисном  состоянии, к положительным моментам можно отнести лишь увеличение оборотных активов на 30,12%, произошедшее за счёт увеличения денежных средств на 13,9% и роста платежей дебиторской задолженности, ожидаемых в течении 12 месяцев  21,89%, увеличением запасов на 13,8%.

      К отрицательным моментам можно отнести следующее:

не  возможность предприятия рассчитаться по своим срочным обязательствам. Снижение показателей дебиторской задолженности и рост кредиторской задолженности, который в основном связан с ростом долгов прочим кредиторам. Также ниже нормы находится коэффициент ликвидности предприятия, снижаются показатели внеоборотных активов (16,38%). Значительно снизился коэффициент финансовой устойчивости предприятия, низкий уровень деловой активности предприятия, снижении выручки от реализации продукции на 9,8% ,низкий уровень рентабельности предприятия (на 1 рубль проданной продукции приходится 0,14 копеек балансовой прибыли). Срок окупаемости  собственного капитала у предприятия выше среднего и составляет 1,5 года.

     На предприятии преобладают отрицательные моменты, которые создают негативную динамику, следствием которой, является не рациональное  ведение финансово-хозяйственной деятельности на предприятии, в перспективе приводящую организацию к банкротству.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

 

      Во время проведения диагностики  и анализа финансово-хозяйственной  деятельности  ЗАО "Фортуна" было выявлено множество отклонений от норм по разным статьям анализа. Таким как перспективная ликвидность предприятия, финансовое состояние, обеспечение собственными средствами, деловая активность, рентабельность.  

      Для дальнейшей благополучной деятельности и  предприятию необходимо

стремиться к ускорению движения капитала, улучшить маркетинговую стратегию, для приобретения большей известности фирмы, так как репутация предприятия имеет немаловажное значение для определения стоимости предприятия. Постараться уменьшить себестоимость реализации товаров (работ, услуг). Сократить период оборачиваемости дебиторской задолженности, путем применения поощрений для своевременной оплаты и наказания недобросовестных должников. Оптимизировать кредиторскую задолженность, путем установления взаимовыгодных договорных отношений с поставщиками, ставящих сроки и размеры платежей в зависимость от поступления денежных средств. Осуществить практические мероприятия по максимизации прибыли, минимизации издержек, повышения конкурентоспособности, возможного расширения производства. Постараться вернуть долю собственного капитала на приемлемый уровень.