Обгрунтування стратегії підви-щення результативності діяльності підприємства

• доходи від реалізації іноземної валюти на суму – 410 599,1 тис. грн.;
• дооцінка активів - 36 707,1 тис. грн.(основні засоби) та 25853,3 тис. грн. (ТМЦ).

 

2.2 Діагностика  результативності господарювання  ВАТ 

«Нікопольський  феросплавний завод»

 

2.2.1 Аналіз  динаміки складу і структури  активів та пасивів 

балансу

Для виконання аналітичних  досліджень динаміки складу і структури  активів та пасивів балансу підприємства проводять відповідне группування  статей балансу та їх структурний  аналіз. Мета структурного аналізу – вивчення структури й динаміки коштів підприємства та джерел їх формування для ознайомлення із загальною картиною фінансового стану [30].

Схеми порівняльного  аналізу охоплюють велику кількість  показників, які характеризують статику й динаміку фінансового стану. При проведенні горизонтального аналізу визначаються абсолютні й відносні зміни величин різних статей балансу за певний період. При вертикальному аналізі обчислюється питома вага кожної з окремих груп статей у валюті балансу.

Аналіз динаміки і  структури майна (активів) підприємства дозволяє встановити розмір абсолютного  і відносного приросту або зменшення  всього майна підприємства або його видів. Стабільність фінансового стану  підприємства залежить від правильності та доцільності вкладення фінансових ресурсів у активи, тому для його оцінки необхідно вивчити передусім склад, структуру майна та джерел його утворення, а також причини зміни складу майна та джерел його утворення.

В табл. 2.7 та на графіках рис.2.2 – 2.4 наведені результати горизонтального та вертикального аналізу складу і структури майна підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках.

Як показує спільний аналіз даних табл.2.7 та графіків рис.2.2 – 2.4 склад та структура майна  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках характеризується наступними показниками:

- абсолютна валюта  баланса підприємства зросла  з рівня 830,4 млн.грн. у 2002 році  до рівня 1 158,3 млн.грн. у 2006 році, тобто на +39,5%, але динаміка її  росту є хвилеподібною:

а) негативний ланцюговий приріст –1,77% у 2003 році;

б) значний позитивний ланцюговий приріст +14,04% у 2004 році;

в) незначний позитивний ланцюговий приріст +1,29% у 2005 році;

г) дуже значний позитивний ланцюговий приріст +22,9% у 2006 році;

- приріст валюти балансу  з 2002 по 2006 рік на суму +327,9 млн.грн. забезпечений зростанням необоротних коштів на суму + 43,7 млн.грн. (питома вага 14,9%) та зростанням оборотних коштів на суму +279,1% (питома вага 85,1%), що веде до підвищення оборотності всієї сукупності активів і створює більш сприятливі умови для діяльності підприємства.

- питома вага необоротних  коштів в валюті активів балансу  зменшилась з рівня 52,5% у 2002 році до рівня 41,4% у 2006 році, відповідно питома вага оборотних  коштів зросла з рівня 47,5% у  2002 році до рівня 58,6% у 2006 році;

- зростання питомої ваги оборотних коштів відбулося, в основному, за рахунок зростання питомої ваги дебіторської заборгованості з рівня 25,7% у 2002 році до рівня 40,0% у 2006 році та падіння питомої ваги запасів з рівня 21,5% у 2002 році до рівня 15,4% у 2006 році;

- падіння питомої ваги необоротних коштів відбулося, в основному, за рахунок падіння питомої ваги основних засобів з рівня 47,8% у 2002 році до рівня 37,5% у 2006 році;

Важливим етапом аналізу  фінансового стану підприємства є зіставлення темпів приросту активів з темпами приросту фінансових результатів - виторгу або прибутку від реалізації продукції (див.табл.2.8).

Так система стійкого розвитку підприємства (у світовій практиці “золоте правило економіки  підприємства”) оцінюється співвідношенням  темпів росту абсолютних рівнів балансового прибутку (Т^РБ), обсягу реалізації продукції (Т^N) та суми активів балансу (Т^В) [29]:

 Т^РБ>T^N>T^B>100% (2.1)

Таблиця 2.7 Аналіз складу і структури майна підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

Рис.2.2. - Динаміка абсолютних змін основних статей активів та пасивів балансу ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Рис.2.3. Динаміка змін структури  основних статей активів балансу  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Рис.2.4. Динаміка ланцюгового  приросту основних статей активів балансу  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

Таблиця 2.8 Порівняльний аналіз дінамики активів і фінансових результатів ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

 

 

На аналізованому підприємстві ВАТ “НЗФ” співвідношення “золотого  правила” становлять (табл.2.8):

а) 2003 рік

86,5% > 105,8% > 98,2% > 100% - не виконуються 2 умови

а) 2004 рік

101,7% > 143,6% > 114,0% > 100% - не виконується 1 умова

а) 2005 рік

74,7% > 111,8% > 101,3% > 100% - не  виконується 1 умова

а) 2006 рік

84,1% > 107,5% > 122,9% > 100% - не  виконуються 2 умови

Тобто, умови “золотого правила економіки підприємства” на ВАТ “НЗФ” не виконуються. Так, темпи приросту обсягу реалізації продукції у 2002 –2005 роках значно більші за темпи приросту активів, що свідчить про ефективне використання активів підприємства, у 2006 році спостерігається зростання темпів активів значно вище, ніж зростання темпів росту обсягу реалізації, що свідчить про зниження ресурсовіддачі активів. Одночасно, за виключенням 2004 року, спостерігається постіне відносне падіння прибутку від реалізації, що свідчить про значне зростання собівартості продукції та розміру операційних витрат на підприємстві.

Матеріально-технічна основа процесу виробництва на підприємстві – це основні виробничі фонди. Основними характеристиками стану  основних засобів на підприємстві є:

• коефіцієнт зносу основних засобів;
• коефіцієнт придатності основних засобів;
• коефіцієнт оновлення основних засобів;
• коефіцієнт вибуття основних засобів.

У табл. 2.9 – 2.10 наведений  аналіз стану основних засобів на ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках та структурний аналіз питомої ваги основних засобів в структурі необоротних коштів підприємства.

 

Таблиця 2.9 Характеристика стану основних засобів ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Як показує аналіз результатів, наведних в табл.2.9, на підприємстві ВАТ “НЗФ” на протязі 2002 –2006 років підтримується коефіцієнт придатності основних засобів на рівні 41,6 – 43,3 % за рахунок своєчасного оновлення основних засобів замість вибувших з експлуатації. При цьому коефіцієнт оновлення у 2005 –2006 роках зріс в 1,5 рази відносно рівня 2003 –2004 років.

Аналіз даних, наведених в табл.2.10, показує, що динаміка структури необоротних  коштів в ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках  характеризується:

- стабільністю питомої ваги  основних засобів, що становить  91% у 2002 році та 90,6% у 2006 році;

- зменшенням питомої ваги незавершеного  будівництва з рівня 7,34% у 2002 році до рівня 3,95% у 2006 році;

- зростанням питомої ваги відстрочених  податкових активів (відшкодування  податку на додану вартість  за експортні поставки продукції)  з рівня 1,24% у 2002 році до рівня 4,8% у 2006 році.

 

Таблиця 2.10 Аналіз структури необоротних активів підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

 

Таблиця 2.11 Аналіз структури оборотних активів підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Таблиця 2.12 Аналіз структури запасів та витрат підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

 

Таблиця 2.13 Склад дебіторської заборгованості підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Для виробництва продукції підприємству необхідні оборотні виробничі фонди, які включають виробничі запаси (сировина, матеріали, паливо, тара та інше), залишки незавершеного виробництва та видатки майбутніх періодів. Спожиті у процесі виробництва оборотні фонди вступають у сферу обігу вже в товарній формі ( у вигляді готової продукції на складі та при відвантаженні), яка потім по мірі реалізації готової продукції переходить у грошову (грошові кошти при розрахунках, грошові кошти в касі підприємства та на його рахунках в банку) [30].

Поєднання оборотних  фондів і фондів обігу в одному понятті “оборотні кошти підприємства” ґрунтується на економічній сутності оборотних коштів, покликаних забезпечити неперервність усього відтворювального процесу.

Особливу увагу при  вивченні стану і структури оборотних  активів підприємства приділяють аналізові  стану запасів і витрат, аналізові розрахунків з дебіторами та аналізові руху грошових коштів.

В табл. 2.11 – 2.13 наведені результати:

- аналізу структури  оборотних активів підприємства  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках;

- аналізу структури  запасів та витрат підприємства  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках;

- складу дебіторської заборгованості  підприємства ВАТ “НЗФ” у  2002 –2006 роках.

Згідно з результатами проведеного аналізу структури  та динаміки змін в оборотних коштах ВАТ “НЗФ” можна зробити наступні висновки:

- питома вага запасів в оборотних коштах знизилась з рівня 45,2% у 2002 році до рівня 26,5% у 2006 році, при цьому абсолютна величина вартості запасів знизилась у 2003 –2005 роках, але знов зросла у 2006 році до рівня 2002 року;

- питома вага дебіторської  заборгованості в оборотних коштах зросла з рівня 54,2% у 2002 році до рівня 68,7% у 2006 році, при цьому абсолютна величина суми дебіторської заборгованості зросла з рівня 213,7 млн.грн. у 2002 році до рівня 462, 9 млн.грн. у 2006 році, тобто майже в 2,2 раза;

- питома вага грошових коштів в оборотних коштах незначна та не пере-вищує 1%;

Аналіз структури запасів  показує, що в періоді 2002 –2006 роки ВАТ  “НЗФ” пройшов кризову точку  у 2004 році:

- виробничі запаси з рівня  151,7 млн.грн. у 2002 році (питома вага 85,0%) знизились майже в 1,9 рази до рівня 81,8 млн.грн. у 2004 році (питома вага 65,4 млн.грн.) та знов зросли до рівня 153,0 млн.грн. у 2006 році (питома вага 83,3%);

- одночасно з “провалом” у  виробничих запасах питома вага  незавер-шеного виробництва з  рівня 3,9% у 2002 році зросла до 12,0% у 2004 році та знизилась до 10,3% у 2006 році;

- питома вага готової продукції  з рівня 10,8% у 2002 році різко  зросла до рівня 20,5% у 2004 році  та знизилась до мінімального  рівня у 3,4% у 2006 році.

Пояснення причин викладеного лежить не в економічній, а в політичній площині, коли приватизований мажоритарним акціонером - концерном “При-дніпров’є” ВАТ “НЗФ” став об’єктом “рейдерського” захвату з боку міноритар-ного акціонера - групи “Приват” у другій половині 2004 року на хвилях “пома-ранчевої революції”. Менеджмент ВАТ “НЗФ” постав перед проблемою можливої зміни ке-рівництва та реприватизації заводу, що привело до різкого зниження кредито-спроможності заводу по політичним мотивам, різкого зниження кредитування заводу банками у 2005 році (табл.2.14) та, відповідно, відсутністю оборотних коштів на придбання стабільного розміру виробничих запасів. Тільки у 2006 році, після кількох судових процесів, які вирішили долю ВАТ “НЗФ” в бік мажоритарного акціонера та документально підтвердили відсутність процесу реприватизації заводу, різко (майже в 10 разів) зросле короткострокове кредитування заводу банками та відновлення стабільних обсягів виробничих запасів.

 

Таблиця 2.14 Склад і структура джерел коштів підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

Рис.2.5. - Динаміка змін структури  основних статей пасивів балансу  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Рис.2.6. - Динаміка ланцюгового  приросту основних статей пасивів балансу  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

 

Таблиця 2.15 Склад і структура позикових коштів підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Таблиця 2.16 Склад і структура кредиторської заборгованості підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

2.2.2 Аналіз  фінансової стійкості та платоспроможності  підприємства

У першу чергу фінансовий стан підприємства оцінюється його фінансовою стійкістю та платоспроможністю. Платоспроможність відображає здатність підприємства платити за своїми боргами та зобов’язаннями за конкретний період часу. Умови достатності дотримуються тоді, коли підприємство платоспроможне у часі, тобто має стійку здатність відповідати за своїми боргами у будь-який момент часу.

Під фінансовою стійкістю  слід розуміти його платоспроможність  у часі з дотриманням умови  фінансової рівноваги між власними та позиковими коштами. Фінансова рівновага  являє собою таке співвідношення власних і позикових коштів, коли за рахунок власних коштів повністю погашаються колишні і нові борги. Фінансова рівновага у часі забезпечується ліквідністю балансу, яка визначається як ступінь покриття зобов’язань підприємства його активами, строк перетворення яких на гроші відповідає строкові погашення зобов’язань.

Узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок (нестача) джерел засобів для формування запасів. Як джерела для формування запасів розглядаються: власний капітал і резерви; довгострокові зобов'язання; короткострокові кредити.

Для характеристики джерел запасів визначають показники, що відображають різний ступінь їхнього охоплення [29].

1) Наявність власних  оборотних коштів:

 

Е^В = Д^В– F, (2.2)

 

де Е^В — наявність власних оборотних коштів;

Д^В – власний капітал і резерви;

F – необоротні активи.

2) Наявність власних  і довгострокових позикових джерел  формування запасів і витрат:

 

Е^Т = (Д^В + К^Т) – F, (2.3)

 

де E^T — наявність власних оборотних і довгострокових позикових джерел засобів;

К^Т – довгострокові кредити.