Обгрунтування стратегії підви-щення результативності діяльності підприємства

3) Наявність загальної  величини джерел для формування  запасів:

 

Е^S = (Д^В + К^Т + K^t) – F, (2.4)

 

де Е^S - наявність загальної величини джерел для формування запасів;

K^t — короткострокові кредити.

У балансі підприємства показники наявності джерел коштів для формування запасів і витрат відповідають показникам їх забезпеченості:

а) Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів для  формування запасів:

 

±Е^В= Д^В – F – Z; (2.5)

 

де Z – величина запасів

б) Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних і довгострокових позикових засобів:

 

±Е^Т = (Д^В + К^Т) – F – Z; (2.6)

 

в) Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини засобів для  формування запасів:

 

±Е^S = (Д^В + К^Т + K^t) – F – Z; (2.7)

Обчислення трьох показників забезпеченості запасів джерелами їхній формування дозволяє класифікувати фінансові ситуації по ступеню їхньої стійкості. Можна виділити чотири типи фінансових ситуацій:

 

 

де S – трикомпонентний  показник типу фінансової стійкості підприємства;

S(x) –компоненти показника,  обумовлені значеням показників  наявності джерел засобів для  формування запасів;

Х - показники наявності  джерел засобів для формування запасів

Виділення чотирьох типів  фінансової стійкості підприємства:

1.Абсолютна  стійкість фінансового стану:

2.Нормальна  стійкість фінансового стану  підприємства:

3.Нестійкий  фінансовий стан пов'язаний з порушенням платоспроможності. Але зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштіві збільшення власних оборотних активів:

4.Кризовий  фінансовий стан. У цьому разі підприємство знаходиться на грані банкрутства:

В табл.2.17 наведені алгоритми  розрахунку відносних показників фінансової стійкості підприємства, які розраховуються на базі інформації з звітних форм “Баланс підприємства” [8] та “Звіт  про фінансові результати” [9].

 

Таблиця 2.17 Алгоритми розрахунку коефіцієнтних показників фінансової стійкості підприємства [36]

	Показник	Умов. позн.	Формула для розрахунку	Джерела інформації з  форм фінзвітності
	ПОКАЗНИКИ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ
1	Власні обігові кошти (робочий, функціонуючий  капітал)	Рк	Оборотні активи – короткострокові зобов ' язання	Форма 1(260+270-620-630)
2	Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами	Кзвк	Власні обігові кошти / оборотні кошти	Форма 1(380+430-080) /Форма1 (260+270)
3	Маневреність робочого капіталу	Мрк	Запаси / Робочий капітал	Форма 1(100+120 +130+140+150) /Форма1 (260+270-620-630)
4	Маневреність власних  обігових коштів	Мвок	Грошові Кошти / Власні обігові  кошти	Форма 1(230+240) /Форма1 (380+430-080)
5	Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів	Кзап	Власні обігові кошти / Запаси	Форма 1(380+430-080) /Форма1 (100+120 +130+140+150)
6	Коефіцієнт покриття запасів	Кпз	"Нормальні" джерела  покриття запасів / Запаси	Форма 1(380+430 +480-080+500+520+530+540) /Форма1 (100+120 +130+140+150)
7	Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)	Кавт	Власний капітал / Валюта Пасивів балансу	Форма 1(380+430+630) /Форма1 (640)
8	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Км	Власні обігові кошти / Власний капітал	Форма 1(380+430+630-080) /Форма1 (380+430+630)
9	Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	Кпк	Позиковий капітал/Валюта пасивів	Форма 1(480+620) /Форма1 (640)
10	Коефіцієнт фінансової стабільності	Кфс	Власні кошти / позикові кошти	Форма 1(380+430+630) /Форма1 (480+620)
12	Коефіцієнт фінансової стійкості	Кфст	Власний капітал + довгострокові зобов ' язання / Валюта пасивів	Форма 1(380+430+480+630) /Форма1 (640)

 

 

В табл.2.18–2.20 наведені результати розрахунків показників платоспроможності  та фінансової стійкості ВАТ “НЗФ”  у 2002 –2006 роках.

 

Таблиця 2.18 Аналіз фінансової стійкості підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Таблиця 2.19 Розрахунок наявності власних оборотних коштів підприємства ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках, тис.грн.

Таблиця 2.20 Аналіз показників фінансової стійкості ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Як показує аналіз результатів  розрахунків, наведених в табл.2.18 – 2.20, підприємство ВАТ ”НФЗ” з  точки зору платоспроможності та фінансової стійкості характеризується наступним:

- у 2003 –2004 роках підприємство  з нестійкого фінансового стану  по покриттю запасів у 2002 році перейшло в стан абсолютно стійкого фінансового стану, тобто для покриття запасів було достатньо власних оборотних коштів;

- у 2005 –2006 роках з підвищенням  розмірів запасів підприємство  перейшло в нестійкий фінансовий  стан по покриттю запасів, тобто ні власних оборотних коштів, ні суми власних оборотних коштів та довгострокових джерел ресурсів не достатньо для покриття запасів, для чого підприємство повинно використовувати короткострокові кредити та позики (рис.2.10);

- коефіцієнт автономії у 2002 – 2005 році становив 0,63 – 0,66 та перевищував нормативний рівень (>0,5), у 2006 році значення коефіцієнту 0,497 знаходиться нижче нормативного діапазону, тобто у підприємства ідентифікується нестаток власного капіталу.

 Показники ліквідності характеризують здатність фірми виконувати свої поточні (короткострокові) зобов’язання за рахунок поточних активів.

Коефіцієнт загальної  ліквідності (К_л.заг.) (коефіцієнт покриття) – це відношення поточних активів (А_пот) до поточних зобов’язань (З_пот):

 

, (2.13)

 

де : - поточні активи балансу (Форма 1 строка 260);

- поточні зобов ' язання балансу  ( Форма 1 строка 620);

Цей результат співвідноситься  з одиницею і показує, скільки  грошових одиниць поточних активів припадає на одну грошову одиницю поточних зобов’язань.

При К_л.заг.<2 вважається, що платоспроможність підприємства невисока існує певний фінансовий ризик. Співвідношення 2:1 вважається нормальним, але для деяких сфер бізнесу воно може коливатись від 1,2 до 2,5 [28].

Коефіцієнт термінової ліквідності (К_л.терм.) – це відношення активів високої ліквідності (А_лікв) до поточних зобов’язань:

 

, (2.14)

 

де : А_лікв - активи високої ліквідності = поточні активи – запаси ( Форма 1 строки (260-100-110-120-130-140-150);

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К_{л. абс.}) характеризується відношенням грошових засобів та коротк. цінних паперів (Г,Ц_п) до поточних зобов’язань:

 

, (2.15)

 

де : Г,Ц_п – грошові засоби та короткострокові цінні папери (Форма 1 строки (230+240)) ;

Значення цього коефіцієнта  є достатнім, якщо він перевищує 0,2-0,25 [28].

Результати розрахунків  показників ліквідності наведені в  табл.2.20. Як показують результати розрахунків, наведені на рис.2.7, у 2002 –2006 роках підприємство ВАТ “НЗФ” характеризується:

- знаходженням коефіцієнта  загальної ліквідності (покриття) в нормативному діапазоні, тобто  більше 1,0, однак значення коефіцієнта  з 2004 року постійно знижується;

- знаходженням коефіцієнта строкової ліквідності (за виключенням 2004 року) у діапазоні, нижчим за нормативний рівень;

- постійним знаходженням  коефіцієнта абсолютної (моментної)  ліквідності в діапазоні в  5-8 разів нижче нормативного рівня.

Таким чином, у підприємства ВАТ “НЗФ” на протязі 2002 –2006 років ідентифікується проблема з абсолютною та строковою ліквідністю, тобто у підприємства хронічна нестача готівкових коштів для розрахунків з кредиторами. Наявність проблем з моментною та короткостроковою ліквідністю характеризується і результатами групування активів та пасивів по строкам перетворення в грошову форму для розрахунків з кредиторами (табл.2.21).

 

 

Таблиця 2.20 Аналіз показників ліквідності ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Таблиця 2.21 Аналіз ліквідності балансу ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках, тис.грн.

Рис.2.7. – Динаміка показників ліквідності в ВАТ  “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Рис.2.8. – Динаміка показника  співвідношення дебіторської до кредиторської  заборгованості в ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

 

Рис.2.9. - Динаміка показників незалежності та фінансової стійкості в ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

Рис.2.10. - Динаміка показників фінансової стійкості по покриттю запасів  в ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках

 

2.2.3 Показники ділової активності та ефективності господарювання

Результативність та економічна доцільність функціонування підприємства оцінюється як абсолютними, так і відносними показниками  до яких відносяться показники ділової  активності та рентабельності.

В табл. 2.22 наведені алгоритми розрахунків  показників рентабельності діяльності підприємства [36] з використанням форм фінансової звітності – Фор-ма 1 “Баланс” [8] та Форма 2 “Звіт про результати фінансової діяльності” [9].

В табл. 2.23 наведені алгоритми розрахунків  показників ділової активності діяльності підприємства з використанням форм фінансової звітності – Форма 1 “Баланс” [8] та Форма 2 “Звіт про результати фінансової діяльності” [9].

В табл. 2.24 наведений факторний  аналіз фондовіддачі основних фондів ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках.

В табл. 2.25 – 2.26 наведені:

- Розрахунок показників  оборотності оборотних коштів  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках;

- Розрахунок показників  оборотності джерел коштів в  ВАТ “НЗФ” у 2002 –2006 роках;

В табл.2.27 –2.30 наведені результати розрахунків показників та факторів рентабельності діяльності та стійкості економічного росту ВАТ “НЗФ” у 2002 – 2006 роках.

 

Таблиця 2.22 Алгоритми розрахунку показників рентабельності [36]

№ п/п	Показник	Умовн поз-ня	Формула для розрахунку	Джерела інформації з  форм фінзвітності
	ПОКАЗНИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ
1	Рентабельність активів  за прибутком від  звичайної діяльності	Rзв	Прибуток від звичайної  діяльності / Валюта активів	Форма 2(190) / Форма1 (280)
2	Рентабельність капіталу (ак-тивів) за чистим прибутком	Rа	Чистий Прибуток / Валюта активів	Форма 2(220) / Форма1 (280)
3	Рентабельність власного капіталу	Rвк	Чистий Прибуток / Власний  капітал	Форма 2(220) / Форма1 (380)
4	Рентабельність виробничих фондів	Rвф	Чистий Прибуток / Виробничі  фонди	Форма 2(220) /Фор-ма1 (030+100+120)
5	Рентабельність реалізо-ваної продукції за прибутком від реалізації	Rq	Прибуток від реалізації / Виручка	Форма 2(050-070-080) /Форма 2 (035)
6	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної  діяльності	Rqоп	Прибуток від операційної  діяльності / Виручка	Форма 2(100) / Форма 2 (035)
7	Рентабельність реал. продукції за прибутком	Rqч	Чистий прибуток / Виручка	Форма 2(220) / Форма 2 (035)
.8	Коефіцієнт стійкості  економічного зростання	Ксез	Реінвестований прибуток / Власний капітал	Форма 2(100 - 335)* Ф.2(220)/100 /Форма 1 (380)
9	Коефіцієнт реінвестування	Кр	Реінвестований прибуток / Чистий прибуток	Форма 2(100 - 335)* Ф.2(220)/100 /Форма 2 (220)
10	Період окупності капіталу	Тк	Активи/Чистий прибуток	Форма 1(280) / Форма 2 (220)
11	Період окупності власного капіталу	Твк	Власний капітал / Чистий прибуток	Форма 1(380) / Форма 2 (220)

 

 

Таблиця 2.23 Алгоритми розрахунку показників ділової активності [36]

№ п/п	Показник	Умовне позначення	Формула для розрахунку	Джерела інформації з  форм фінзвітності
	ПОКАЗНИКИ ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ
1	Коефіцієнт трансформації	Кт	Чиста виручка від  реалізації / Валюта активів	Форма 2(035) /Форма1 (280)
2	Фондовіддача	Фоф	Чиста виручка від  реалізації / Основні виробничі фонди	Форма 2(035) /Форма1 (030)
3	Коефіцієнт оборотності обігових коштів (обороти)	Ко	Чиста виручка від  реалізації / Обігові кошти	Форма 2(035) /Форма1 (260+270)
4	Період одного обороту  обігових коштів (днів)	Чо	365/ Ко	365 / Ко
5	Коефіцієнт оборотності  запасів ( обороти)	Коз	Собівартість реалізації / Середні запаси	Форма 2(040) /Форма1 (100+120+130+140 +150)
6	Період одного обороту  запасів(днів)	Чз	365 / Коз	365 / Коз
7	Коефіцієнт оборотності  дебіторської заборго-ваності(обороти)	Кдз	Чиста виручка від  реалізації / Середня дебіторська  заборгованість	Форма 2(035) /Форма1 (050+170+180+190+200+210)
8	Період погашення дебіторської заборгованості (днів)	Чдз	365 / Кдз	365 / Кдз
9	Коефіцієнт оборотності  готової продукції	Кгп	Чиста виручка від  реалізації / Готова продукція	Форма 2(035) /Форма1 (130)
10	Період погашення кредиторської заборгованості (днів)	Чкз	Середня кредиторська заборгованість *360/ Собівартість реалізації	Форма 1(500+520+530 +550+580) /Форма 2 (040)
11	Період фінансового  циклу (днів) - період обороту коштів	Чфц	Чфц= Чоц - Чкз	Чфц= Чоц – Чкз
12	Коефіцієнт оборотності  власного капіталу(оборотність)	Квк	Чиста виручка від  реалізації / Власний капітал	Форма 2(035) /Форма1 (380+430+630)