Классификация, состав и структура финансовых рынков

 

Признаки ценной бумаги.

 

Признаки	Формы	Законодательное право и  виды
По характеру обслуживающих  операций и цели выпуска ценной бумаги	1.Фондовые – это акции,  облигации	Основные, производные, которые  дают право покупать опционы
	2.Коммерческие – чеки и векселя	Обслуживают процесс товарообмена и имущественные сделки
По правам владельцев и  порядку подтверждения прав	Легитимация	Ордерная, именная и предъявительная
По форме носителя	1.Документарные	На бумажном носителе
	2. Бездокументарные	В виде записей на счетах
По экономической сущности	1.Долевые (акции)	Дающие право на собственность  определенной доли имущества
	2.Долговые – вексель,  облигации	Свидетельствующие об обязательствах
По природе эмитента	1.Государственные	ГКО, ОФЗ, ОГСЗ
	2.Негосударственные	Частные лица (вексель, чек), корпоративные (облигации, акции), муниципальные, региональные (облигации), иностранные (еврооблигации)
По сроку действия	1.Срочные	1.Краткосрочные – это  ценные бумаги денежного рынка  (сберегательный сертификат, срок  до 1 года), чеки (срок 10 дней), векселя  (со сроками до 1 года) 2.Долгосрочные и среднесрочные  – до 5 лет и свыше 5 лет –  это ценные бумаги рынка капитала (варранты, акции)
	2.Бессрочные	Ипотечная закладная, вкладные книжки, акции.
По механизму выплаты  доходов	1.Фиксированный доход	На привилегированные  акции
	2.Переменный доход	На обыкновенные акции
По способу обеспечения  обязательств эмитента	1.Обеспеченные	Залог имущества
	2.Необеспеченные	В России такие не выпускаются, в целях минимизации риска, не выкупа ценных бумаг

 

 

Фондовые индексы.

Фондовые индексы –  это индикаторы экономического состояния  фондового рынка, а также отдельных  отраслей и экономики в целом.

Все фондовые индексы могут  быть либо сводными, либо отраслевыми. Методами расчета индексов являются:

- Среднеарифметическая величина  курсов акций 

- Средневзвешенная величина, в качестве весов могут выступать  доля числа акций определенного  эмитента в общем количестве  ценных бумаг на рынке или  доля капитала данной компании  в суммарном капитале, обращающемся  на рынке.

В названии индексов присутствуют названия одноименной компании или  агентства, которое предлагает индекс, либо указание рынка для которого рассчитывается индекс, или при наличии  в названии числа индекс рассчитывается на базе соответствующего количества компаний или выпусков акций.

Каждый индекс рассчитывается на конкретную дату на базе специально отобранных предприятий.

Индексы США.

1. Индекс Доу-Джонса – рассчитывается по отраслевому признаку:

- Промышленный

- Транспортный

- Коммунальный

- Сводный

Промышленный рассчитывается с 1884 года на базе 30-ти крупнейших корпораций (ПроктолГембер, Генарал Моторс) рассчитывается как среднеарифметическое путем сложения цен, включенных в расчет ценных бумаг на момент закрытия биржи и деления полученной суммы на количество слагаемых.

Транспортный – рассчитывается на базе 20-ти транспортных корпораций.

Коммунальный -  рассчитывается на базе 15-ти компаний занимающихся газом и электроснабжением.

Сводный – рассчитывается на базе 65-ти компаний выше перечисленных.

 

2.Стандартный – его  делят на 2 вида: Стандарт 500 и Стандарт 100.

Стандарт 500 -  рассчитывается на базе акций 400 промышленных корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых, 40 коммунальных, рассчитывается как средневзвешенное, при этом курс входящих в расчет акций умножается на число данных бумаг выпущенных в обращение.

Стандарт 100 – рассчитывается по акциям тех корпораций, на котором зарегистрированы опционы на Чикагской бирже опционов.

3.Индекс Нью-Йоркской  фондовой биржи – построен  на акциях всех зарегистрированных  на этой торговой площадке  корпораций. Рассчитывают как средневзвешенную  величину по отраслевому признаку  и сводному.

Отраслевой признак - промышленный, транспортный, коммунальный. Телефонный.

4.Индекс внебиржевого рынка акций, т.е. индекс системы автоматических кодировок нац-ой ассоциации биржевых дилеров. В качестве компонентов включены акции около 3500 тысяч корпораций, рассчитывается как средневзвешенное в разрезе отраслей и сводных по этим отраслям.

5.Сводный индекс, – который  рассчитывается и сводится одноименной  инвестиционной службой, рассчитывается  как среднегеометрическое, приблизительно 1700 выпусков акций, которые одновременно котируются  на Нью-Йоркской и американской фондовых биржах и на внебиржевом рынке.

6.Сводный индекс 5000 тысяч  - рассчитывается на базе 5000 тысяч  выпусков ценных бумаг как  средневзвешенная величина. При расчете учитываются акции различных корпораций, ценные бумаги которых котируются на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах, а также на внебиржевом рынке.

Индекс Японии.

Токийский индекс – рассчитывается по результатам торгов на Токийской  фондовой бирже. На базе около 500 предприятий, которые наиболее крупные и известные, как среднеарифметическая величина.

Индекс Англии.

Индекс Лондонской фондовой биржи – В России его называют  фуксии 100. Рассчитывается на базе 100-та предприятий, ценные бумаги которых  котируются на Лондонской фондовой бирже, как среднеарифметическая величина

Индекс Франции.

Индекс Парижской фондовой биржи – сводный индекс рассчитывается на базе 40 предприятий, акции которых  котируются на Парижской фондовой бирже, расчет как среднеарифметическая величина.

Индекс Германии,  Гонконга, Швейцарии  рассчитываются аналогично Франции.

Российские фондовые индексы (РФН).

1. Индексы, рассчитываемые профессиональными участниками фондовой биржи, пример: 3-Диалог, Ринако +, Финансовый центр «Гранд».
2. Индексы рассчитываемые независимыми информационными и консалтинговыми агентствами (АКМ, Скейт пресс, Интер факс).
3. Индекс Российской Торговой Системы (РТС) – рассчитывается на базе 20 эмитентов.

Особенности 1 группы:

- Используется информация  о фин-ых сделках

- Исходят из собственных  сделок по узкой группе акций

- Отражают стоимость конкретного  инвестиционного контроля, а не  общей тенденции на рынке

 

Особенности 2 группы:

- В качестве цен акций  рассматриваются котировки на  внебиржевом рынке

- Используется информация  разной степени достоверности 

- Используются различные  наборы методов

 

Особенности 3 группы:

- Построен на основе реальных сделок внутри торговой системы

- Узкий круг акций включенных  в базу

- Не всегда используется  эффективная информация о сделках,  основываясь на сведениях профессиональной  ассоциации участников фондового  рынка

 

Основным методом расчета  Российских фондовых индексов является метод капитализации предприятия, акции которого включены в базу для  расчета на текущую дату к аналогичному показателю на базовую дату, т.е. дату ввода или начала расчета индекса. Капитализация одного эмитента определяется так: текущая рыночная стоимость  акции умножается на общее количество акции.

Индексы АКМ введены с 1 сентября 1993 года. С его помощью  определяют индекс акции банков, промышленных предприятий, сводный индекс торговли, транспорта, связи.

Индекс Скейт Пресс - были введены с 1 сентября 1992 года, рассчитываются на базе 50 эмитентов, практикуют индекс АСП, расчет на базе 100 крупнейших компаний.

Индекс Интер Факс - введен с 1 декабря 1995 года, он сводный, рассчитывается на базе 7 отраслей: Нефтегаз, связь, морской и речной транспорт, энергетика, цветные металлы, черные металлы, лесопромышленный комплекс.

 

Основные фин-ые институты на рынке ценных бумаг.

1. Коммерческие банки – созданы как акционерные общества открытого, закрытого типа или общества с ограниченной ответственностью, которые специализируются в предоставлении ссуд фирмам и физ-им лицам и аккумулируют ден-ые средства на своих счетах.

Функции Коммерческих банков.

1. Открытие счетов с принятием вкладов, в форме наличных средств, векселей, ипотечных закладных
2. Кредитное финансирование своих клиентов
3. Корреспондентские отношения

 

2. Инвестиционные банки.

Являются посредниками между  корпорациями, желающими продать  свои ценные бумаги и потенциальными инвесторами, т.е. занимаются посреднической деятельностью или перепродажей ценных бумаг долгосрочного характера. Выполняя инвестиционную деятельность банки разрабатывают бизнес планы инвестиционных проектов, осуществляют инвестиционное консультирование клиентов, продажная цена на ценные бумаги основывается в первую очередь на оценках банкира экспорта по инвестициям, при этом принимается во внимание цены на аналогичные ценные бумаги, коньюктуру рынка, а также престиж и значимость компаний эмитента. По ценным бумагам высшего класса комиссионные сборы могут быть меньше 1 %-та, по другим ценным бумагам этот коэффициент может колебаться от 2 до 10 %-ов.

 

3. Взаимосберегательные банки.

Принимаю сберегательные вклады от частных лиц, объединяют их, и эти ден-ые средства направляют на ипотечные кредиты, другие выгодные кредиты или на приобретение гос-ых ценных бумаги ликвидных акций. В отличие от других банков у взаимосберегательных нет держателей акций. Все их доходы после уплаты налогов и покрытия издержек распределяются между вкладчиками и выплачиваются в виде %-ов. Такие банки являются важным источником долгосрочного финансирования операций с недвижимостью, акционерного капитала и корпоративных и правительственных облигаций. 

 

4. Ссудосберегательные ассоциации.

Действуют также как и  взаимосберегательные банки .

5. Кредитные союзы.

Это - Финансовый институт образованный группой лиц с общими интересами, это организации кооперативного типа, лица вкладывающие средства в  союзы называются держателями поев. Кредитные союзы представляют собой  небольшие кредиты, норма % на ссуды  у них выше, чем у др. банков.

 

6. Страховые компании.

Формируются за счет страховых  отчислений клиентов. Страховые компании вкладывают средства в Муниципальные, Гос-ые облигации и в недвижимость.

 

7. Трастовые компании.

Траст - (управление). Управляют по доверенности имуществом и ценными бумагами корпораций и отдельных лиц. Активы трастовых компаний делят на 3 группы:

- Акционерный капитал  самих компаний + заработанная прибыль

- Гарантированные фонды  – это фонды, принятые в  управление по доверенности, трастовые  компании гарантируют их собственникам  получение фиксированного дохода  в годовом исчислении. Структура  гарантированных фондов регулируется  законом.

- Наследственные агентские  и трастовые фонды. Наследственные  фонды – это основа развития  трастового бизнеса, представляет  собой недвижимость, которой трастовые  компании управляют по завещанию  собственника в интересах наследника. Трастовые компании могут управлять  благотворительными фондами, пенсионными  фондами, агентская функция заключается  в том, чтобы управлять и  хранить индивидуальные портфели  ценных бумаг, быть попечителем  корпоративных облигаций. Закон  достаточно жестко регулирует  работу по доверенности, определяя  общее направление инвестиционной  деятельности трастовых компаний. Трастовые компании по закону  обязаны полностью инвестировать  трастовые фонды, не давая им простаивать долгое время. Все эти фонды должны инвестироваться по честному, без спекулятивных помыслов, что делает трастовые компании весьма консервативным институтом. Излюбленной сферой является помещение трастовых фондов под залог недвижимости.