Управление денежными потоками предприятия

Таблица 5 – Анализ финансовой устойчивости

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение
Соотношение заемного и  собственного капитала (фактического)	0,287	0,209	-0,078
Уровень собственного капитала (фактического)	0,777	0,827	+0,050
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактичсеким)	1,272	1,392	+0,120
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,427	0,574	+0,147
Коэффициент покрытия	4,050	3,364	-0,687
Коэффициент срочной  ликвидности	2,278	1,935	-0,342

 

Анализ финансовой устойчивости ОАО «КМАпроектжилстрой» позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,827 (при рекомендуемом значении не менее 0,500). Таким образом, к концу анализируемого периода у предприятия имелись широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Увеличение уровня собственного капитала за анализируемый период способствовало росту финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом на конец периода составил 1,392. Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности.

 

3. Методики расчетов движения денежных потоков

 

3.1 Анализ движения денежных потоков прямым методом

 

«Отчет о  движении денежных средств» — совокупность показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за отчетный период. Денежные средства — включают деньги в кассе и на счетах в банках, внесенные на вклады «до востребования». Депозитные вклады в банках относятся к краткосрочным или долгосрочным финансовым вложениям.

Эквиваленты денежных средств — краткосрочные высоколиквидные финансовые вложения, быстро и легко обратимые в денежные суммы и подверженные незначительному риску колебаний их стоимости: например, депозитные сертификаты, казначейские краткосрочные обязательства и т.п.

Чистые денежные средства — нетто-результат движения денежных средств под влиянием хозяйственных операций. Чистый прирост или уменьшение денежных средств за отчетный период.

Информация, содержащаяся в «Отчете о движении денежных средств», необходима для оценки:

 – перспективной  возможности организации создавать положительные потоки денежных средств (превышение денежных поступлений над расходами);

– способности  организации выполнять свои обязательства  по расчетам с кредиторами, выплате  дивидендов и иных платежей;

– потребности  в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

– причин различия между чистыми доходами организации  и связанными с ними поступлениями  и платежами;

– эффективности  операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах.

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

Одним из направлений  аналитического исследования Отчета о  движении денежных средств является коэффициентный анализ, предполагающий расчет и оценку показателей платежеспособности организации.

Коэффициенты  платежеспособности могут быть рассчитаны одним из двух способов:

1) К_пл= Остаток денежных средств на начало периода + Поступления за период / Расходование денежных средств за период.

Рассчитанный  данным образом коэффициент платежеспособности позволяет увидеть, до какого уровня могут быть сокращены необходимые платежи.

2) К_пл = Поступление денежных средств за период / Расходование денежных средств за период.

Значение данного  коэффициента также не должно быть меньше 1.

Итак, изучив Приложение 2 – Отчет о движении денежных средств, можно говорить об отсутствии в структуре денежных потоков организации потоков по финансовой и инвестиционной деятельности. Но в 2011 году ОАО «КМАпроектжилстрой» СУ-7 претерпело существенные изменения по сравнению с 2010 годом по текущей деятельности. Рассмотрим данный факт более подробно в табл.6

 

Таблица 6 - Анализ движения денежных средств по текущей деятельности, тыс.руб.

Показатель	2010 год	2011 год	Отклонение (+;-)	Темпы роста, %
1	2	3	4	5
1. Поступление  денежных средств — всего	810 489	1 703 551	+893 062	210,19
в том числе:
1.1. Средства, полученные от покупателей, заказчиков	628 790	1 703 551	+1 074 761	270,93
за продукцию, услуги
1.2. Поступления  от арендных платежей	–	–	–	–
1.3. Прочие доходы	181 699	0	-181 699	–
2. Расходование  денежных средств — всего	2 081 947	1 418 860	-663 087	68,15
в том числе:
2.1. Оплата приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов	326 070	731 605	+405 535	224,37
2.2. Оплата труда	168 024	259 996	+91 972	154,74
2.3. Выплата дивидендов, процентов	49 840	42 503	-7 337	85,28
2.4. Расчеты но  налогам и сборам	2 379	7 208	+4 829	302,98
2.5. Выплата подотчетных сумм	–	–	–	–
2.7. Прочие расходы	1 535 634	377 548	-1 158 086	24,59
3. Чистые денежные  средства (чистый денежный поток) от текущей деятельности	(1 271 458)	284 691	-986 767	22,39

 

По данным таблицы 6 видно, что поступление денежных средств по текущей деятельности в отчетном году возросло на 893 062 тыс. руб., т.е. в 2,1 раза. Этот прирост обеспечен увеличением выручки от продаж на 1 074 761 тыс.руб.

Факторами, влияющими  на увеличение средств полученных от продажи продукции, работ, услуг являются:

1) на стадии  производства:

• объем производства
• структура производства
• качество продукции
• ассортимент выпущенной продукции
• ритмичность выпуска и т.д.

2) на стадии  реализации продукции:

• ритмичность отгрузки;
• своевременность оформления платежных и расчетных документов;
• соблюдение договорных обязательств;
• уровень цен,
• организация процесса сбыта и продвижения продукции.

Одновременно  наблюдается снижение расходования денежных средств по текущей деятельности на 663 087 тыс. руб., или 31,85%. При этом отток средств, связан, прежде всего, со снижением прочих расходов на 75,41%. Данный факт несомненно положительно влияет на динамику развития организации.

В целом, более  высокие темпы роста притока денежных средств по сравнению с  оттоком обусловили получение положительного денежного потока по основной деятельности в размере 284 691 тыс.руб., в то время как в предыдущем периоде от текущей деятельности организация заработала отток денежных средств в размере 1 271 458 тыс. руб., в результате обеспечив себя финансовыми ресурсами для осуществления инвестиций и погашения задолженности по кредитам и займам.

Инвестиционная  деятельность означает приобретение и  реализацию основных средств, ценных бумаг, а также выдачу кредитов и т.д.

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности представлено в табл. 7

 

 

 

Таблица 7 –  Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб.

Показатель	2010 год	2011 год	Отклонение (+; -)	Темпы роста, %
1	2	3	4	5
1. Поступление  денежных средств — всего	22 098	4 699	-17 399	21,26
в том числе:
1.1. Выручка от  продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	–	–	–	–
1.2. Выручка от  продажи цен. бумаг и иных  финансовых вложений	–	–	–	–
1.3. Полученные дивиденды	2 328	2 008	-320	86,25
1.4. Полученные  проценты	–	–	–	–
1.5. Поступления  от погашения займов, предоставленных др. организациям	19 770	2 691	-17 079	13,61
1.6. Прочие доходы	–	–	–	–
2. Расходование  денежных средств — всего	371 308	44 554	-326 754	12,00
2.2. На приобретение  объектов основных средств, доходных  вложений в матер. ценности  и нематериальных активов	–	40 794	+40 794	–
2.3. На приобретение  цен- ных бумаг и  иных фин. вложений	–	750	+750	–
2.4. Займы, предоставленные другим организациям	10 000	600	-9400	6
2.5. Собственное  строительство	–	–	–	–
2.6. Прочие расходы	371 308	3 010	-368 298	0,81
3. Чистые денежные  сред- ства (чистый денежный поток) от инвестиционной деятельности	(349 210)	(39 855)	-(309 355)	11,41

 

Из данных табл. 7 следует, что в отчетном году по сравнению с предыдущим годом наблюдается сокращение оттока денежных средств от инвестиционной деятельности на 309 355 тыс. руб. Причиной сложившейся ситуации является сокращение поступлений от погашений займов другими организациями на 17 079 тыс. руб., а также снижение прочих расходов на 368 298 тыс.руб.

Следует также  отметить, что значительная сумма  финансовых ресурсов, отвлеченных в незавершенное строительство и займы, вызывает необходимость в дальнейшем оценить целесообразность и эффективность этих капитальных и финансовых вложений.

Финансовая  деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам  средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и другое.

Аналогично  проводим анализ движение денежных средств  по финансовой деятельности.

Таблица 8 – Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб.

Показатель	2008 год	2009 год	Отклонение (+; -)	Темпы роста, %
1	2	3	4	5
1. Поступление  денежных средств — всего	1 608 544	328 589	-1 279 955	20,43
в том числе:
1.1. Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	–	–	–	–
1.2. Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	1 608 544	328 589	-1 279 955	20,43
1.3. Прочие доходы	–	–	–	–
2. Расходование  денежных средств — всего		513 639	+513 639
2.1. Погашение векселей, и др. ценных бумаг, возврат кредитов, займов	–	513 639	+513 639	–
2.2. Погашение обязательств по финансовой аренде	–	–	–	–
2.3. Прочие расходы	–	–	–	–
3. Чистые денежные  сред- ства (чистый денежный поток) от инвестиционной деятельности	1 608 544	185 050	-1 423 494	11,50

 

Представленные  в табл. 8 данные позволяют увидеть, что поступление денежных средств по финансовой деятельности снизилось, что связано с возвратом займов и кредитов сторонним организаций. Отток заёмных средств снизился на 80% или 1 279 955 тыс. руб. и составил 328 589 тыс.руб. что вызвано большими денежными поступлениями от основной деятельности. Это подтверждает ослабление зависимости организации от внешних источников финансирования.

Результаты  коэффициентного анализа движения денежных средств ОАО «КМАпроектжилстрой» прямым методом представлены в табл.7

 

Таблица 9 - Оценка платежеспособности ОАО «КМАпроектжилстрой» по данным Отчета о движении денежных средств

Показатель	2010 год	2011 год	Абсолютное  изменение (+; -)	Темпы роста, %
1	2	3	4	5
1. Остаток на  начало года, тыс. руб.	16553	4429	-12124	26,76
2. Поступило  денежных средств за год — всего,  тыс. руб.	2441131	2036839	-404292	83,44
3. Поступило  денежных средств за год по  текущей деятельности, тыс. руб.	810489	1703551	893062	210,19
4. Израсходовано  денежных средств за год —  всего, тыс. руб.	2453255	1977053	-476202	80,59
5. Израсходовано денежных средств за год по текущей деятельности, тыс. руб.	2081947	1418860	-663087	68,15
6. Коэффициент  платежеспособности, рассчитанный  по всей деятельности организации с учетом остатков денежных средств, коэф. [(п. 1 + п. 2): п. 4]	1,00	1,03	0,03	1,37
7. Коэффициент  платежеспособности, рассчитанный  по всей деятельности организации без учета остатков денежных средств, коэф. (п. 2 : п. 4)	1,00	1,03	0,04	1,04
8. Коэффициент  платежеспособности, рассчитанный по текущей деятельности организации, коэф. (п. 3: п. 5)	0,39	1,20	0,81	3,08