Источники краткосрочного финансирования организаций

Расчетные коэффициенты практически в пределах нормы или близки к ней. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,03 (при норме в диапазоне от 1 до 2). Таким образом, оборотные активы организации покрывают его краткосрочные обязательства на 103%.

Таблица 3.2.6.

Показатели финансовой устойчивости

Наименование коэффициента	01.01.03	01.04.03	01.07.03	01.10.03	01.01.04	Норма
Коэффициент автономии	0,1	0,14	0,16	0,13	0,20	> 0,5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,11	0,16	0,15	0,15	0,24	>0,6

 

Показатели финансовой устойчивости ниже нормы, но имеют положительную тенденцию к увеличению.

Таблица 3.2.7.

Показатели деловой активности

Наименование коэффициента	01.01.03	01.04.03	01.07.03	01.10.03	01.01.04	Норма
Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях)	12,98	39,69	41,55	38,17	30,79	< 60
Оборачиваемость производствен-ных запасов (в днях)	15,90	54,70	28,61	17,68	10,70	< 60
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	27,98	89,65	93,79	86,94	70,16	< 75

У фирмы ускоренные сроки оборачиваемости оборотных средств. Оборачиваемость кредиторской задолженности колеблется в допустимых для данной сферы деятельности пределах.

Таблица 3.2.8.

Отчет о прибылях и убытках

	01.01.03	01.04.03	01.07.03	01.10.03	01.01.04
Выручка от реализации продукции, работ, услуг	994750	355860	679740	1110000	1834410
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	812730	303320	579890	938370	1550320
Коммерческие расходы	136000	34920	66020	103600	177800
Управленческие расходы	0	0	0	0	27260
Прибыль (убыток) от продаж	46020	17620	33830	68030	79030
Проценты к получению	230	80	150	160	210
Проценты к уплате	340	130	710	760	880
Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0	0
Прочие операционные доходы	60450	120	280	400	4570
Прочие операционные расходы	60780	1550	3740	5420	15490
Прибыль от хозяйственно-финансовой деятельности	45580	16140	29810	62410	6744
Внереализационные доходы	970	480	1810	2440	8480
Внереализационные расходы	1060	4560	5380	5630	17770
Прибыль отчетного периода	45490	12060	26240	5922	58150
Налог на прибыль	9440	2680	5170	4900	4920
Прибыль от обычной деят-ти	36050	9370	21070	54320	53230
Нераспределенная прибыль	35860	9370	21070	54320	53230

Выручка от реализации за 2003 год составила 1834410 тыс. руб., прибыль от реализации - 79030 тыс. руб., нераспределенная прибыль- 53230 тыс. руб. Рентабельность продаж составляет 4,3%. Деятельность организации характеризуется низкой рентабельностью.

Для определения параметров кредитования кредитные организации часто определяют класс заемщика. Для определения класса заемщика используются следующие коэффициенты: абсолютной ликвидности К1, промежуточной ликвидности К2, покрытия (коэффициент текущей ликвидности) К3, соотношения собственных и заемных средств К4 и показатель рентабельности продаж К5. Оценка результатов расчетов пяти показателей заключается в присвоении заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными.

Таблица 3.2.9.

Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
К1	0,2 и выше	0,15 – 0,2	менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 – 0,8	менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0 – 2,0	менее 1,0
К4	0,6 и выше	0,4 –0,6	менее 0,4
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	нерент.

 

Таблица 3.2.10.

Показатель	Фактическое значение	Категория	Вес показателя	Расчет суммы баллов
К1	0,04	3	0,11	0,33
К2	0,29	3	0,05	0,15
К3	1,03	2	0,42	0,84
К4	0,24	3	0,21	0,63
К5	0,04	3	0,21	0,63
Итого			1	2,58

На основе суммы баллов по пяти показателям определяется рейтинг организации. ООО «Опттрейд» соответствует третьему классу заемщиков.

По итогам анализа финансового состояния организации можно сделать вывод, что финансовое положение удовлетворительное: структура баланса ликвидная, коэффициенты кредитоспособности и деловой активности в пределах нормы. ООО «Опттрейд» неоднократно пользовалось услугами по кредитованию и имеет положительную кредитную историю. Проценты по кредитам уплачивались своевременно, условия договоров не нарушались. В качестве обеспечения кредита организация может предложить залог имущества, принадлежащего ему на праве собственности, а также товары в обороте (реализуемая продукция). Обеспечение оценивается как ликвидное. Залоговая стоимость оценивается в 73 млн. руб.

В связи с тем, что по данным маркетинговых исследований потребность в краткосрочных средствах будет возникать по мере постепенного роста объема выручки целесообразнее использовать кредитную линию с лимитом выдачи, равным 60 млн. рублей. Погашение задолженности будет производиться в конце срока использования кредитной линии.

Таблица 3.2.11.

График использования кредитных средств

Период кредитования	Сумма денежных средств
1 месяц	5 млн. руб.
3 месяц	5 млн. руб.
5 месяц	10 млн. руб.
7 месяц	10 млн. руб.
8 месяц	15 млн. руб.
10 месяц	15 млн. руб.
Итого	60 млн. руб.

Учитывая удовлетворительное финансовое положение ООО «Опттрейд» и положительную кредитную историю, банк может предложить кредит на следующих условиях: кредитная линия с лимитом выдачи 60 млн. руб. на срок 1 год под процентую ставку – 18% годовых.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

На основе проведенных исследований можно сделать следующие выводы и предложения.

Прежде, чем выбрать конкретный источник краткосрочного финансирования, необходимо определить потребность в краткосрочных средствах. В работе представлен метод определения потребности в дополнительных краткосрочных финансовых ресурсах, которая возникает в связи с увеличением объема производства и реализации продукции и услуг. Этот подход основан на предположении, что объем дополнительного финансирования находится в прямой зависимости от изменения объемов реализации и сбыта продукции и услуг.

Источники краткосрочного финансирования можно разделить на две основные группы: собственные и заемные. Для финансирования текущей деятельности организация в первую очередь использует собственные финансовые ресурсы, основными из которых являются нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления. При этом последние являются не целевым источником краткосрочного финансирования, поскольку амортизационные отчисления предназначены для воспроизводства основных фондов и нематериальных активов, что связано с низкой инвестиционной активностью российских организаций. Объем собственных источников зависит от умения и эффективности управления организацией. В последнее время наблюдается тенденция к снижению доли этих источников в общем объеме финансирования. К собственным источникам краткосрочного финансирования также относятся так называемые устойчивые пассивы – средства, не принадлежащие организации, но постоянно находящиеся в ее обороте. Основным преимуществом использования собственных ресурсов для финансирования текущей потребности является их бесплатность. Для удовлетворения дополнительной потребности в источниках краткосрочного финансирования организация использует заемные средства. Привлечь их она может различными способами: банковский, коммерческий кредит, факторинг, вексельный или облигационный заем.

Банковское кредитование по-прежнему является одним из самых популярных и доступных способов привлечения средств для обеспечения непрерывности деятельности организации. Главными требованиями при предоставлении кредита выступают устойчивое финансовое положение заемщика и наличие ликвидного обеспечения. Широкий спектр предоставляемых банками кредитных продуктов позволяет организации выбрать наиболее  рациональную схему кредитования.

В целях краткосрочного финансирования наряду с банковским кредитом на практике часто используется коммерческий кредит. Стоимость этого источника финансирования ниже по сравнению со стоимостью банковского кредита, но при его использовании имеются ограничения: размеры этого кредита ограничены объемом поставок, кроме этого, кредитуются организации, связанные между собой экономически – взаимными поставками, технологической цепочкой.

Для пополнения оборотных средств организации могут использовать факторинг. Несмотря на то, что этот источник является самым дорогим, при использовании факторинга улучшаются показатели ликвидности, увеличивается товарооборот. При предоставлении этой услуги в первую очередь оценивается финансовое состояние дебиторов, поэтому факторинг могут использовать как крупные, так и мелкие организации. К числу преимуществ данного источника можно отнести отсутствие залога.