Перспективы развития международного валютного рынка

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Международный валютный рынок: понятие, функции, операции…..5

1.1 . Понятие международного валютного рынка, его функции……………….5

1.2 . Участники международного валютного рынка…………………………...10

1.3 . Операции, совершаемые на международном валютном рынке………….15

Глава 2. Анализ и тенденции развития международного валютного рынка...33

2.1.     Валюты и международный валютный рынок в условиях финансового кризиса………………………………………………………………………33

2.2.     Анализ развития международных финансовых центров и их роли в функционировании международного рынка……………………………...46

2.3.     Анализ деятельности рынка FOREX……………………………………...57

2.4.     Анализ российского валютного рынка……………………………………63

Глава 3. Перспективы развития международного валютного рынка………...79

3.1.           Перспективы развития мировой валютной системы…………………...79

3.2.           Перспективы развития российского валютного рынка………………...86

Заключение……………………………………………………………………....97

Список использованной литературы…………………………………………...99

Приложения…………………………………………………………………….103

ВВЕДЕНИЕ

Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца.

Международный валютный рынок представляет собой специфически оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения.

Целью данной работы является изучение функционирования российского и международного валютных рынков и выявление основных тенденций их развития. Среди задач можно выделить изучение понятия и сущности валютного рынка, его функций, участников и операций, совершаемых на нем; анализ деятельности рынка Forex и российского валютного рынка, рассмотрение функций и роли международных финансовых центров в мировой финансовой системе; оценка перспектив развития международного и российского валютных рынков.

Настоящая работа состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты и особенности международного валютного рынка, в частности, его функции, определяется роль участников рынка, а также рассматриваются основные операции, совершаемые на международном валютном рынке. Вторая глава освещает состояние валютного рынка в условиях мирового финансового кризиса; в ней содержится анализ основных валют, торгуемых на рынке; разбираются основные функции международных финансовых центров и проводится анализ рынка Forex. Третья глава представляет собой выявление направлений реформирования мировой валютной системы,  перспективы развития российского валютного рынка, так же в ней рассматриваются идеи по формированию новой резервной валюты.

Объектом исследования в данной работе является международный валютный рынок, механизм и специфика его функционирования в условиях кризисной экономики. Предмет исследования – экономические отношения, складывающиеся на валютном рынке по поводу механизма формирования валютного курса, проблемы и перспективы развития мировой валютной системы.

Актуальность темы состоит в том, что, являясь частью любой экономики с рыночными отношениями, валютный рынок обеспечивает поддержание внешнеэкономических связей через механизм обмена одной валюты на другую. По характеру операций, совершаемых на нем, валютный рынок является частью финансового рынка. Он участвует в качестве промежуточного звена в процессе движения капиталов, совершающегося как внутри страны, так и на всем мировом рынке, а его состояние может служить индикатором финансового благополучия на внутреннем рынке страны.

Основными литературными и информационными источниками являются интернет-ресурсы (сайты Центробанка Российской Федерации, ММВБ, Министерства экономического развития РФ и др.), а также книги, монографии и статьи из периодической литературы, в частности статьи Виктории Мишиной, к.э.н., главного специалиста Информационно-аналитического управления ММВБ.

Глава 1. Международный валютный рынок: понятие, функции, операции.

1.1. Понятие международного валютного рынка, его функции.

Международный обмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры, в свою очередь, получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту. Инвесторы, вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте.

Валютный рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному валютному курсу.

Рынок, на котором происходят международные сделки с валютами, называется международным (мировым) валютным рынком.

Понятие валютного рынка является системным и как любой системе ему присущи характеристики структурности и функциональности.

Предпосылками формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг являются:

                  концентрация капитала в производстве и банковском деле;

                  интернационализация хозяйственных связей;

                  развитие межбанковских телекоммуникаций.

Валютные рынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи платежных документов, выраженных в иностранной валюте, самой валюты и инвестирования валютного капитала. С точки зрения объема, характера валютных операций, количества валют, участвующих в операциях, валютные рынки подразделяются на национальные, региональные и мировые.

Национальные валютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны и связь с мировыми валютными центрами. Региональные валютные рынки возникают на волне интеграции (например, европейский валютный рынок). Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Здесь проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения, независимо от их статуса и надежности. В конце 90-х гг. более половины международных валютных сделок концентрировалось на трех мировых валютных рынках: Лондон-30% объема операций, Нью-Йорк-16%, Токио-10%. Мировой валютный рынок обслуживает движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.[1]

В настоящее время в результате развития техники связи и снятия валютных ограничений выделение национальных, региональных и мировых рынков стало в значительной мере условным. Складывается глобальный валютный рынок, который работает 24 часа в сутки попеременно во всех частях света. Он получил название «Международная валютная биржа». Его ежедневный оборот составляет 1,6-1,8 трлн. долл.

Валютные рынки выполняют следующие задачи:

                  создают условия для обмена национальными деньгами, обеспечивают связь между огромным количеством обособленных национальных систем;

                  устанавливают эффективный валютный курс;

                  служат источником краткосрочных валютных кредитов и управления ликвидностью в иностранной валюте;

                  создают условия для управления валютными и кредитными рисками, для проведения спекулятивных и арбитражных операций.

Для современных валютных рынков свойственны следующие особенности:

1. Преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые приходится от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров.

2. Масштабные объемы операций. По этому параметру валютный рынок резко выделяется среди других мировых рынков. По объему операций валютные рынки превосходят среднегодовые обороты как финансовых, так и нефинансовых рынков, составляя, по некоторым оценкам, от 200 до 250 трлн. долл. США.

3. Глобальный охват участников. Валютный рынок является единственным по-настоящему глобальным рынком. Сделки на нем совершаются по большинству торгуемых валют, в любое время и в течение 24 часов в сутки. Волна валютных сделок поднимается на Дальнем Востоке и странах Юго-Восточной Азии (Токио, Сингапур, Сянган), затем перемещается в Европу (Лондон) и завершается в США (Нью-Йорк).

4. Высокая концентрация валютных сделок. Около 2/3 сделок приходится на банки, 20% - на иные финансовые институты (компании дилеры по ценным бумагам, инвестиционные, паевые фонды и др.) и 16% - на нефинансовые учреждения (включая отдельных крупных спекулянтов). При этом для банковского сектора характерен высокий уровень концентрации. Например, в Нью-Йорке через 20 банков проходило 70% оборота валютных сделок рынка, а в Лондоне - 68%.[2]

Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов, взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий, государства. Механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне в рамках группы стран (например, ЕС).

С институциональной точки зрения валютные рынки – это совокупность бирж, брокерских фирм, банков, разного рода фондов, корпораций.

Валютный рынок выполняет следующие основные функции:

1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;

2. формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;

3. хеджирование (страхование) валютных и кредитных рисков;

4. проведение денежно-кредитной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);

5. получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий).

С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) валютные рынки обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное определение валютных курсов путем балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

С организационно-институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.[3]

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Итак, с одной стороны, внешний валютный рынок — это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют (объемы операций на валютных рынках не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный валютный рынок имеет обороты примерно 100—200 млрд. долларов в день).

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками валютного рынка являются центральные банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они проводят операции в рамках официальной денежно-кредитной политики. Представителями государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения.

Важную роль в формировании валютного рынка играют брокерские фирмы. Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые до недавнего времени проходило примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество определенные комиссионные проценты. С развитием электронных средств межбанковской связи при осуществлении валютных операций роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть важную роль в операциях физических лиц и мелких предприятий.