Финансовый анализ

2

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

Бухгалтерский баланс и его анализ

Анализ бухгалтерского баланса, как правило, включает в себя ряд следующих основных этапов:

   1.Визуальный анализ бухгалтерского баланса

  2.Горизонтальный анализ имущества и источников его формирования

3.Вертикальный анализ имущества и источников его формирования

4.Анализ и оценка ликвидности баланса

  5.Прогнозирование показателей бухгалтерского баланса

     На первом этапе анализа проводят предварительную общую оценку балансовых показателей, а также оценивают их взаимосвязь При этом особое внимание уделяется проблемным статьям, таким как: убытки, прочие дебиторы и прочие кредиторы, прочие активы и так далее.

     Также в процессе анализа определяют и оценивают те изменения, которые произошли за анализируемый период. При этом выделяют факторы, повлиявшие на данные изменения. Например, значительное увеличение производственных запасов за анализируемый период, как правило, является отрицательным изменением с точки зрения оценки финансового состояния, так как производственные запасы являются  медленнореализуемыми активами и их рост снижает ликвидность, замедляет оборачиваемость и в целом ухудшает финансовое состояние. Но в тоже время рост запасов, связанных с расширением производства является положительным моментом при оценке эффективности деятельности. Резкое увеличение величины основных средств, не связанное с расширением производства свидетельствует о том, что происходит их накапливание, которое ухудшает финансовое состояние, так как основные средства являются труднореализуемыми активами.

     Резкое увеличение заемного капитала также, как правило, является отрицательным изменением, так как ведет к снижению финансовой устойчивости. Наоборот, рост собственного капитала повышает финансовую устойчивость, и в целом улучшает финансовое состояние предприятия.

     Второй этап анализа предполагает построение аналитической таблицы, в которой в агрегированном виде представлены имущество по видам, а также источники его формирования по их видам. При этом проводят горизонтальный и вертикальный (структурный) анализ активов и пассивов. Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с данными предыдущего периода. В аналитической таблице абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения) или прироста. При проведении горизонтального анализа количественно оцениваются те изменения, которые произошли за анализируемый период, выявляются факторы, повлиявшие, на данные изменения и  определяются резервы роста (снижения). Аналогом горизонтального анализа является трендовый анализ, то есть исследование тенденций развития, при котором каждая балансовая статья сравнивается с показателем базового периода и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя. Для проведения трендового анализа необходимо иметь данные за несколько периодов или лет. Подобный анализ важен для прогнозирования будущих показателей отчетности. Пример аналитической таблицы представлен ниже.

Горизонтальный анализ имущества и его источников

     На следующем этапе анализа проводят вертикальный (структурный) анализ имущества и источников его формирования. При проведении вертикального анализа особое внимание уделяется изучению относительных показателей, то есть определяется удельный вес каждого показателя в общей величине имущества или источников его формирования (валюта баланса) и  оценивается его доля. Относительные показатели нейтрализуют отрицательные последствия влияния инфляционных процессов на величину балансовых показателей. Пример аналитической таблицы представлен ниже.

Вертикальный анализ имущества и его источников

     Чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в структуре актива и в структуре пассива целесообразно провести детальный анализ разделов и агрегированных балансовых показателей. Например, увеличение абсолютной и относительной величин оборотных активов может свидетельствовать как о расширении  производства, так и о накапливании запасов, что негативно сказывается на ликвидности и оборачиваемости оборотных активов.

     После общей оценки динамики и структуры активов и пассивов необходимо подробно исследовать состав отдельных  элементов имущества и его источников, выявить и оценить изменения, произошедшие за анализируемый период и определить факторы, повлиявшие на данные изменения.

     При проведении горизонтального и вертикального анализов актива и пассива необходимо иметь в виду, что  результаты анализа будут необъективны, если не будет проанализирована взаимосвязь имущества и источников его формирования. Поэтому необходимо определить и оценить состав и структуру бухгалтерского баланса в целом и те изменения, которые в нем произошли за анализируемый период.

     По результатам анализа бухгалтерского баланса можно получить ряд важных для оценки финансового состояния показателей, таких как, например:

       Общая стоимость имущества

       Общая стоимость внеоборотного и оборотного имущества

       Общая величина производственных запасов, дебиторской задолженности и денежных средств

       Общая величина источников

       Общая величина собственного и заемного капитала

       Общая величина кредиторской задолженности

       Показатель собственных оборотных средств

       Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей

       Соотношение оборотных активов и краткосрочного заемного капитала

       Соотношение собственного и заемного капитала

       Прочие

    Следующий этап анализа бухгалтерского баланса предполагает определение и оценку его ликвидности. При анализе ликвидности баланса активы разбиваются на четыре группы по степени убывания ликвидности, а пассивы разбиваются на четыре группы по степени срочности погашения обязательств. Таким образом, актив включает в себя следующие группы имущества с точки зрения степени их ликвидности:

       А1: Абсолютно ликвидные активы – денежные средства и ценные бумаги

       А2: Быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность

       А 3: Медленнореализуемые активы – запасы с НДС

       А 4: Труднореализуемые активы – внеоборотные активы

            Пассив также группируется по степени срочности погашения обязательств, поэтому источники формирования имущества включают в себя следующие четыре группы:

       П 1: Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность

       П 2: Краткосрочные пассивы – краткосрочные займы и кредиты

       П 3: Долгосрочные пассивы – долгосрочные  займы и кредиты

       П 4: Постоянные пассивы – собственный капитал

Четыре группы активов сравниваются с четырьмя группами пассива, и при этом определяется текущая и перспективная ликвидность бухгалтерского баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1> =П1

А2 >=П2

А3 >=П3

А4 <=П4

        Особое внимание обращают на соотношение собственного капитала и внеоборотных активов, так как данное соотношение характеризует показатель собственных оборотных средств.

                 Поэтому, в процессе анализа баланса определяется и изучается показатель собственных оборотных средств, который является индикатором финансового состояния предприятия. Изменение уровня ликвидности баланса устанавливается по динамике абсолютной величины показателя собственных оборотных средств. Рост данного показателя, как правило, отражает повышение уровня ликвидности предприятия

     Для более объективной оценки финансового состояния по бухгалтерскому балансу  целесообразно определить, и оценит ряд финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность предприятия.

     На заключительном этапе анализа бухгалтерского баланса проводят построение прогнозного баланса. При прогнозных расчетах основное внимание уделяют результатам деятельности предприятия в прошлых периодах, а также внешним и внутренним факторам, которые могут существенно повлиять на них.

     При рассмотрении внешних факторов, влияние которых может быть существенно для будущего финансового состояния, следует обратить внимание на тенденции развития общих экономических условий, таких, как например: 

       Состояние рынка капитала

       Доступность финансовых ресурсов и уровень процентных ставок

       Состояние валютного рынка

       Отраслевые особенности производства

       Уровень развития конкуренции

       Прочие

     В составе основных внутренних факторов следует учитывать маркетинговую политику, производственный потенциал, учетную политику, финансовую стратегию и прочие факторы.

     Для составления прогнозного баланса необходимо  определить: состав и структуру оборотных средств и их динамику;  скорость обращения капитала, вложенного в оборотные активы, и скорость обращения его элементов; состояние собственного капитала и его возможные изменения к концу прогнозируемого периода; потребность в собственном оборотном капитале; состав и структуру обязательств предприятия и сроки их погашения и так далее.