Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия

Для того чтобы через пять лет сумма составила 1000 тыс. руб. при ставке доходности 15%, необходимо вложить следующую сумму:

PV = = 497 тыс. руб.

При ставке 10% годовых требуется  вложить

PV = = 621 тыс. руб.

При ставке 5% потребуется  вложить

PV = = 783,5 тыс. руб.

Мы рассмотрели ситуацию, когда ожидается получение единственного  платежа в конце финансовой операции. В более сложном виде поток  денежных доходов можно представить  в виде многократного поступления  доходов в течение ряда лет. При  этом следует различать денежный поток постнумерандо, когда деньги поступают в начале периода (предоплата).

Предположим, инвестиционный проект генерирует следующий денежный поток (постнумерандо):

Для определения приведённой  стоимости доходов в данном случае используют следующую формулу:

PV =.

Определим приведённую стоимость  доходов от данного проекта по альтернативной ставке доходности 10%.

PV = = 8905,4 тыс. руб.

Если доходы от проекта  предприятие будет получать не в  конце, а вначале каждого периода (поток пренумерандо), то тогда доход  за первый год не дисконтируется и  для расчёта приведённой стоимости  доходов используется следующая  формула:

PV =.

PV = = 3500+2727,3+2066,1+1502,6=9796 тыс.руб.

На таких условиях проект становится ещё более привлекательным.

Методический инструментарий оценки аннуитета. Если поступление  или расходование денежных средств  происходит равномерно через равные временные интервалы и в равной сумме, то такой денежный поток называется аннуитетом. Процесс его дисконтирования  можно значительно упростить, введя  дисконтный множитель для аннуитета (ДМ), который рассчитывается следующим  образом:

ДМ = или ДМ =.

Текущая стоимость аннуитета  постнумерандо рассчитывается умножением размера разового платежа (А) на дисконтный множитель (ДМ):

PV = A•ДМ.

Рассчитаем ДМ и РV для  проекта, от которого доходы будут поступать  равномерными частями по 250 тыс. руб  на протяжении шести лет в конце  каждого года при альтернативной ставке доходности 10%.

Сначала определим дисконтный множитель для данного денежного  потока по первой формуле, для чего составим следующий расчёт:

Значительно проще найти  его значение по второй формуле:

ДМ = = 4,355.

После этого найдём приведённую  стоимость доходов по проекту:

PV = 250•4.255 = 1088.78 тыс. руб.

Текущая стоимость аннуитета  пренумерандо рассчитывается следующим  образом:

PV = А•ДМ•(1-r).

Если по данному проекту  доходы будут поступать на условиях предоплаты, то приведённая их стоимость  будет равна

PV = 250•4,255 (1+0,1) = 1197,6 тыс. руб.

При бессрочном аннуитете, когда  ежегодный фиксированный доход  от инвестиций поступает в течение  неограниченного периода, для расчёта  его текущей стоимости обычно применяют более упрощённую формулу:

PV = A/r,

где А – размер ежегодного дохода;

r – ставка дисконта, в  качестве которой обычно принимают  процентную ставку

банка по депозитным вкладам.

Будущая стоимость аннуитета, когда деньги будут инвестироваться  не разово, а на протяжении определённого  периода через равные промежутки времени и в равной сумме, определяется следующим образом:

а) на условиях предварительных  платежей

FV = A•MM(1-r);

б) на условиях последующих  платежей (постнумерандо)

FV = A•MM,

где FV – будущая стоимость  аннуитета;

А – размер разового платежа;

ММ – множитель наращения (мультиплицирующий множитель) для  аннуитета,

величина которого рассчитывается следующим образом:

ММ =.

Множители наращения и  дисконтирования стоимости аннуитета  можно определять не только расчётным  путём, но и по специальным таблицам с учётом принятой процентной ставки дисконта и количества интервалов в  периоде платежей.

Использование множителей наращения  и дисконтирования аннуитета  значительно облегчает и ускоряет процесс оценки стоимости денег  во времени.

Оценка стоимости денег  во времени с учётом фактора инфляции. Проблема оценки стоимости денег  во времени значительно усложняется  в условиях инфляции, которая обесценивает будущие доходы. В условиях инфляции в операциях наращения и дисконтирования  денежных потоков нужно применять  не реальную, а номинальную ставку доходности. Чтобы понять методику учёта инфляции, необходимо выяснить разницу между реальной и номинальной  ставкой дохода.

Зависимость между реальной и номинальной ставкой дохода можно выразить следующим образом:

(1+r )•(1+i)= 1+r; r = (1+r )•(1+I)-1,

где r – необходимая реальная ставка дохода (до поправки на инфляцию);

i – темп инфляции, который  обычно измеряется индексом розничных  цен;

r – номинальная денежная  ставка дохода.

Предположим, инвестор имеет 1 млн. руб., который он желает вложить  так, чтобы ежегодно его состояние  увеличивалось на 20%. Допустим, что  темп инфляции составляет 50% в год. Если инвестор хочет получить реальный доход 20% на свой капитал, то он обязан защитить свои деньги от инфляции.

Денежная (номинальная) ставка дохода, которая нужна инвестору  для получения реального дохода в 20% и защиты от инфляции в 50%, составит

r = (1+0,2)∙(1+0,5)-1 = 0,8 или 80%.

Зная номинальную (денежную) ставку доходности, можно определить реальную ставку по следующей формуле:

r = (20%)

или

r = = (20%).

Для оценки будущей стоимости  доходов с учётом фактора инфляции может использована следующая формула:

FV=PV∙.

При определении приведённой  стоимости денежных доходов с  учётом фактора инфляции применяется  следующая формула:

PV=.

Вместе с тем следует  заметить, что прогнозировать темпы  инфляции очень сложно, особенно на длительный период. Поэтому многие исследователи при оценке стоимости  денег во времени предлагают денежные потоки выражать в твёрдой валюте и производить операции наращения  или дисконтирования на основе реальной ставки доходов.

Глава 5. Анализ использования  персонала предприятия и фонда  заработной платы

5.1. Анализ обеспеченности  предприятия трудовыми ресурсами

[p]От обеспеченности предприятия  трудовыми ресурсами и эффективности  их использования зависят объём  и своевременность выполнения  всех работ, степень использования  оборудования, машин, механизмов  и как следствие – объём  производства продукции, её себестоимость,  прибыль и ряд других экономических  показателей.

Основные задачи анализа:

- изучение обеспеченности  предприятия и его структурных  подразделений персоналом по  количественным и качественным  параметрам;

- оценка экстенсивности, интенсивности и эффективности  и использования персонала на  предприятии;

- Выявление резервов более  полного и эффективного использования  персонала предприятия.

Источники информации –  план по труду, статистическая отчётность "Отчёт по труду", данные табельного учёта и отдела кадров.

Обеспеченность предприятия  трудовыми ресурсами определяется путём сравнения фактического количества работников по категориям и профессиям с плановой потребностью. Особое внимание уделяется анализу профессий (табл. 5.1).

Необходимо также анализировать  качественный состав персонала по уровню квалификации (табл. 5.2).

Судя по среднему тарифному  разряду и среднему тарифному  коэффициенту рабочих, рассчитанным по средневзвешенной арифметической, их квалификационный уровень за отчётный год несколько повысился.

Квалификационный уровень  работников во многом зависит от их возраста, стажа работы, образования  и т.д. Поэтому в процессе анализа  изучают изменения в составе  рабочих по этим признакам (табл. 5.3).

Поскольку изменения качественного  состава персонала происходят в  результате его движения, то этому  вопросу при анализе уделяется  большое внимание (табл. 5.4).

Для характеристики движения рабочей силы рассчитывают и анализируют  динамику следующих показателей:

Коэффициент оборота по приёму персонала (К ):

К = = = 0,4;

Коэффициент оборота по выбытию (К ):

К = = 0,2;

Коэффициент текучести кадров (К ):

К = = = 0,14;

Коэффициент постоянства  состава персонала предприятии (К ):

К = = = 0,7.

Необходимо изучить причины  увольнения работников (по собственному желанию, сокращение кадров, нарушение  трудовой дисциплины и др.).

Напряжённость в обеспечении  предприятия трудовыми ресурсами  может быть несколько снята за счёт более полного использования  имеющейся рабочей силы, роста  производительности труда работников, интенсификации производства, комплексной  механизации и автоматизации  производственных процессов, внедрения  новой, более производительной техники, усовершенствования технологии и организации  производства. В процессе анализа  должны быть выявлены резервы сокращения потребности в трудовых ресурсах в результате проведения перечисленных  мероприятий.

Если предприятие расширяет  свою деятельность, увеличивает свои производственные мощности, создаёт  новые рабочие места, то следует  определить дополнительную потребность  в трудовых ресурсах по категориям и профессиям и источники их привлечения.

Резерв увеличения выпуска  продукции за счёт создания дополнительных рабочих мест определяется умножением их прироста на фактическую среднегодовую  выработку одного рабочего отчётного  периода:

Р ВП=Р КР∙ГВ,

где Р ВП – резерв увеличения выпуска продукции;

Р КР – резерв увеличения количества рабочих мест;

ГВ – фактическая среднегодовая  выработка рабочего.

5.2. Анализ использования  фонда рабочего времени

Полноту использования персонала  можно оценить по количеству отработанных дней и часов одним работником за анализируемый период времени, а  также по степени использования  фонда рабочего времени (ФРВ). Такой  анализ проводится по каждой категории  работников, по каждому производственному  подразделению и в целом по предприятию (табл. 5.5).

Фонд рабочего времени  зависит от численности рабочих, количества отработанных дней одним  рабочим в среднем за год и  средней продолжительности рабочего дня. Эту зависимость можно представить  следующим образом:

ФВР=ЧР•Д•П.

На анализируемом предприятии  фактический ФРВ меньше планового  на 16 350 ч, в том числе за счёт изменения:

а) численности рабочих

(164-160)∙225∙7,8 = +7020 ч;

б) количества отработанных дней одним рабочим

= 164∙(215-225)∙7,8 = -12 792 ч;

в) продолжительности рабочего дня

= 164∙215∙(7,5-7,8) = – 10 578 ч.

Как видно из приведённых  данных, предприятие использует имеющиеся  трудовые ресурсы недостаточно полно. В среднем одним рабочим отработано 215 дней вместо 225, в силу чего целодневные  потери рабочего времени на одного рабочего увеличилась на 10 дней, а  на всех – на 1640 дней, или 12 792 ч (1640•7,8).

Существенны и внутрисменные  потери рабочего времени: за один день они составили 0,3 ч, а за все отработанные дни всеми рабочими – 10 578 ч (164•215•0,3).

Общие потери рабочего времени  – 23 370 ч (12 792 + 10 578), или 8,8% (23 370: 264 450).

Для выявления причин целодневных  и внутрисменных потерь рабочего времени сопоставляют данные фактического и планового баланса рабочего времени (табл. 5.6).

Потери рабочего времени, как следует из таблицы, могут  быть вызваны разными объективными и субъективными обстоятельствами, не предусмотренными планом: дополнительными  отпусками с разрешения администрации, заболеваниями работников с временной  потерей трудоспособности, прогулами, простоями из-за неисправности оборудования, машин, механизмов, из-за отсутствия работы, сырья, материалов, электроэнергии, топлива  и т.д. Каждый вид потерь анализируется  более подробно, особенно те, которые  произошли по вине предприятия.

В нашем примере большая  часть потерь вызвана субъективными  факторами: дополнительными отпусками  с разрешения администрации, прогулами, простоями, что можно считать  неиспользованными резервами увеличения фонда рабочего времени. Недопущение  их равнозначно высвобождению 11 работников (20 330: 1755).

Существенны на данном предприятии  и непроизводительные затраты труда (затраты рабочего времени в результате изготовления забракованной продукции  и исправления брака, а также  в связи с отклонениями от технологического процесса) – они составляют 1640ч.

Сокращение потерь рабочего времени, которые обусловлены причинами, зависящими от трудового коллектива, является резервом увеличения производства продукции, не требующим дополнительных инвестиций и позволяющим быстро получить отдачу. Чтобы подсчитать его, необходимо потери рабочего времени (ПРВ) по вине предприятия умножить на плановую среднечасовую выработку  продукции:

= (20 330 + 1640)∙284,9 = 6259,2 тыс. руб.

После изучения экстенсивности использования персонала нужно  проанализировать интенсивность его  труда.

5.3. Анализ производительности  труда

Для оценки уровня интенсивности  использования персонала применяется  система обобщающих, частных и  вспомогательных показателей труда. Обобщающие показатели – это среднегодовая, среднедневная и среднечасовая  выработка продукции одним рабочим, а также среднегодовая выработка  продукции на одного работника в  стоимостном выражении.

Частные показатели – это  затраты времени на производство единицы продукции определённого  вида (трудоёмкость продукции) определённого  вида в натуральном выражении  за один человекодень или человекочас.

Вспомогательные показатели – затраты времени на выполнение единицы определённого вида работ  или объём выполненных работ  за единицу времени.

Наиболее обобщающий показатель производительности труда – среднегодовая  выработка продукции одним работником. Его величина зависит не только от выработки рабочих, но и от удельного  веса последний в общей численности  персонала, а также от количества отработанных ими дней и продолжительности  рабочего дня (рис. 5.1).