Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности пред¬приятия. Разработка предложений по совершенствованию деятельности ко

 В результате, можно  сказать о том, что предприятие  имеет достаточно рискованную  структуру капитала, определенную недостаточность денежного потока и приемлемые коэффициенты ликвидности, что в общем, все-таки характеризует ее как финансово – неустойчивую.

3. Анализ типов финансовой устойчивости

Для выявления типа финансовой устойчивости сравним величину запасов с принятыми источниками их финансирования.

В 2010 году получим:

СОС + ДО < З < СОС + ДО + - неустойчивое финансовое состояние.

Такой тип финансовой устойчивости характеризуется высоким  риском, проблемами с возобновлением краткосрочных кредитов и займов, недостаточностью затрат на финансирование.

В 2011 году:

З > СОС + ДО + - предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства.

Характеризуется высочайшим риском, возможностью открытия в отношении организации процедуры банкротства.

Наблюдается ухудшение в динамике финансовой устойчивости организации, тип финансовой устойчивости в отчетном году самый неприемлемый для предприятия, однако нельзя сделать однозначный вывод, так как организация является развивающейся, в связи, с чем могут возникать временные проблемы. Главное в таком случае следить за своевременной уплатой своей кредиторской задолженности, чтобы кредиторы организации не подали иск на открытие дела о банкротстве.

4. Анализ собственного капитала и чистых активов организации

Анализ собственного капитала позволяет понять, какие  средства вложены владельцами в бизнес и, каковы их планы относительно организации. Анализ структуры и динамики собственного капитала организации представлен в табл. 11.

Основную долю собственного капитала исследуемой организации  составляют практически в равных долях – уставный капитал и нераспределенная прибыль.  Из табл. 11 видно, что изменения в структуре собственного капитала произошли исключительно за счет увеличения нераспределенной прибыли организации. Если посмотреть подробнее, то можно увидеть, что сама нераспределенная прибыль менялась в отчетном году в связи с присоединением к ней нераспределенной прибыли отчетного года, а также выплаты дивидендов. Рост собственного капитала за счет нераспределенной прибыли, на величину около 44 млн. руб., можно квалифицировать, как намерение собственников в будущем развивать свой бизнес, а не иметь краткосрочный эффект от деятельности предприятия. Резервный капитал организации сформирован в полном объеме, нормативно установленном в Российской Федерации.

Анализ качества собственного капитала представлен в табл. 12.

Таблица 11

Анализ собственного капитала организации

Показатель	2010 год		2011 год		Изменение за год			Доля фактора в изменении собственного капитала, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Темп прироста, %	Доля в структуре, %
Уставный капитал	93080	62,2	93080	48,2	-	-	(14,0)	-
Добавочный капитал	-	0,0	-	0,0	-	-	0,0	-
Резервный капитал	4654	3,1	4654	2,4	-	-	(0,7)	-
Нераспределенная прибыль	51824	34,7	95247	49,4	43423	83,8	14,7	1.0
Итого собственный капитал	149558	100,0	192981	100,0	43423	29,0	-	-

 

Таблица 12

Анализ качества собственного капитала

Показатель	Расчет	2010		2011
		Сумма, тыс. руб.	Доля в структуре, %	Сумма, тыс. руб.	Доля в структуре, %
Инвестированный капитал	УК+ДК	93080	62,2	93080	48,2
Накопленный капитал	РК+НП	56478	37,8	99901	51,8
Суммарный собственный капитал		149558	100,0	192981	100,0

 

Табл. 12 показывает, что увеличивающийся в отчетном году удельный вес накопленного капитала в суммарном собственном капитале, говорит о повышении качества собственного капитала, так как организация приумножает средства, вложенные владельцами.

Стоимость чистых активов = ( А- ) – ( + + + + + ).

Стоимость чистых активов, рассчитанная по данным бухгалтерского баланса в 2010 году равна 149717 тыс. руб., в 2011 году 193022 тыс. рублей. Можно отметить, что данные величины совпадают с величинами, приведенными в отчете об изменениях капитала. Факторный анализ стоимости чистых активов представлен в табл. 13.

Таблица 13

Факторный анализ стоимости  чистых активов

Фактор	Изменение за отчетный год, тыс. руб.	Удельный вес, %
Изменение СЧА, в том числе за счет: уставного капитала собственных акций, выкупленных у акционеров добавочного капитала резервного капитала нераспределенной прибыли доходов будущих периодов	- -   - - 43423 (118)	- -   - - 100,3 (0,3)
Всего: Изменение СЧА	43305	100,0

 

Анализ соотношений  и коэффициентов, рассчитываемых на основе стоимости чистых активов, приведен в табл. 14.

Таблица 14

Анализ соотношений  и коэффициентов, рассчитываемых на основе стоимости чистых активов

Показатель	2010 год	2011 год
Превышение СЧА над УК, тыс. руб.	56637	99942
Превышение СЧА над УК и Резервным  фондом, тыс. руб.	51983	95288
Коэффициент автономии, %	15,2	15,4
Коэффициент маневренности чистых активов, %	(138,3)	(84,6)
Коэффициент рентабельности чистых активов, %	34,5	43,2

 

Факторный анализ стоимости  чистых активов показывает, что ее изменение связано с двумя факторами – с ростом нераспределенной прибыли и уменьшением доходов будущих периодов. При этом увеличивается превышение стоимости чистых активов над уставным капиталом, что говорит о росте стабильности организации. Также, замечена положительная динамика коэффициентов рассчитываемых на основе стоимости чистых активов, что свидетельствует об улучшении качества самой стоимости чистых активов.

Делая общие выводы на основе анализа собственного капитала и стоимости чистых активов, можно заметить, что доля собственного капитала в валюте баланса невелика и может быть формально признана недостаточной. Несмотря на это, собственники намерены в дальнейшем развивать организацию, качество собственного капитала улучшается и растет стоимость чистых активов.

5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей

Чтобы определить рыночную позицию организации, ее позицию с точки зрения коммерческого кредитования, проведем анализ дебиторской и кредиторской задолженностей организации. Расчеты динамики и структуры кредиторской и дебиторской задолженностей приведены в табл. 15-16.

Анализируя дебиторскую  и кредиторскую задолженности  можно  сказать о том, что динамика этих задолженностей однонаправлена, но кредиторская задолженность увеличилась в гораздо более высокой степени. Структура дебиторской задолженности существенно изменилась, так как в отчетном году в ней стали преобладать выданные авансы вместо задолженности покупателей и заказчиков. Структура кредиторской задолженности изменилась в основном из-за равновеликого уменьшения задолженности перед поставщиками и подрядчиками и увеличения авансов полученных.

   При сопоставлении задолженности покупателей и заказчиков на начало и конец года с задолженностью по авансам, полученным на начало и конец года соответственно, можно сделать вывод об улучшении положения организации в отношениях со своими покупателями. Так как они финансируют организацию за счет более быстрого ввода в оборот дополнительных денежных средств, оказывая тем самым доверие к анализируемой организации и к ее продукции. Аналогично сопоставив задолженность перед поставщиками и подрядчиками на начало и конец периода с выданными авансами на начало и

 

 

конец года, можно прийти к выводу, что в данном случае ситуация развивается не в пользу анализируемой организации, поскольку условия поставок ухудшаются в связи с сильно растущими выданными авансами. Тем самым, из оборота изымаются свободные денежные средства, что может приводить к упущенной выгоде. Это может свидетельствовать об ухудшении отношений с ранее имевшимися поставщиками или с появлением новых поставщиков, с которыми пока не налажены связи, и они в меньшей степени доверяют данной организации.

 В данном разделе необходимо привести сравнение темпов прироста задолженностей в соответствии с «золотым правилом экономики», результаты изображены в табл. 17-18.

Таблица 17

Темпы прироста

Показатель	Значение, %
Темп прироста выручки	35,0
Темп прироста ДЗ	14,9
Темп прироста КЗ	91,3
Темп прироста валюты баланса	27,0

 

Таблица 18

Сравнение в соответствии с «золотым правилом экономики»

Необходимое соотношение	Реальное соотношение	Вывод
Тпр выручки > Тпр ДЗ	Тпр выручки > Тпр ДЗ	Выполняется
Тпр КЗ < Тпр валюты баланса	Тпр КЗ > Тпр валюты баланса	Не выполняется
Тпр ДЗ = Тпр КЗ	Тпр КЗ > Тпр ДЗ	Не выполняется

 

Данные соотношения подтверждают, что устойчивость организации снижается, но при этом и снижается потребность в финансировании операционного цикла.

Также, для получения  более точных результатов, проводят анализ показателей оборачиваемости задолженностей с использованием отчета о движении денежных средств и отчета о прибылях и убытках. Анализ оборачиваемости задолженностей с использованием  Отчета о движении денежных средств представлен в табл. 19.

Таблица 19

Анализ оборачиваемости  задолженностей

Показатель, в днях	2010 год	2011 год
Средний срок дебиторской задолженности покупателей и заказчиков	100	39
Средний срок предоплаты	25	56
Средний срок кредиторской задолженности поставщикам	205	61
Средний срок кредиторской задолженности персоналу	16	35
Средний срок кредиторской задолженности бюджету	Не хватает данных для расчета	Не хватает данных для расчета
Средний срок полученных авансов	30	114