Национальный банк РК и его функции

Таблица 4 Объёмы золотовалютных активов Национального Банка, в млн. долл.

Инвестиционный портфель золотовалютных активов. Рыночная стоимость  инвестиционного портфеля золотовалютных активов на начало 2009 года составляла 6 041,0 млн. долл., а на конец 2009 года рыночная стоимость инвестиционного портфеля составила 9 329,1 млн. долл. За 2009 год в инвестиционном портфеле золотовалютных активов образовался инвестиционный доход (реализованный и нереализованный), рассчитанный в долларах США, который составил 298,3 млн. долл. Доходность инвестиционного портфеля золотовалютных активов за 2009 год, выраженная в корзине валют, составила 2,47%.

На конец 2009 года инструментальное распределение активов инвестиционного  портфеля имело следующую структуру: деньги и их эквиваленты – 0,76%, государственные ценные бумаги – 92,96%, агентские ценные бумаги – 4,84%, ЦБ МФО – 0,32%, ценные бумаги, обеспеченные активами – 0,00%, корпоративные ценные бумаги – 1,12%.

В декабре 2009 года во исполнение решения Правления Национального Банка №104 от 30 ноября 2009 года были проведены операции по изменению валютного распределения инвестиционного портфеля в сторону уменьшения долларовой составляющей с 45% до 40% в пользу увеличения составляющей в евро с 30% до 35%.

Портфель абсолютной доходности. Рыночная стоимость портфеля абсолютной доходности золотовалютных активов на начало года составляла 391,1 млн. долл., а на конец 2009 года – 390,8 млн. долл. Доходность портфеля абсолютной доходности золотовалютных активов за 2009 год составила (-)0,09%. Инвестиционный доход ( реализованный и нереализованный) составил (-)337,6 тыс. долл.

Портфель ликвидности  золотовалютных активов. Рыночная стоимость  портфеля ликвидности золотовалютных активов на начало 2009 года составила 9 905,7 млн. долл., на конец 2009 года – 9 772,1 млн. долл. Портфель ликвидности золотовалютных активов предназначен для проведения денежно-кредитной политики, и все потоки и различные платежи также осуществляются через него. Данный портфель не включается в оценку доходности портфелей золотовалютных активов и не имеет эталонного портфеля.

Портфель золота. Рыночная стоимость портфеля золота золотовалютных активов на начало 2009 года составила 2 000,6 млн. долл., а на конец 2009 года 2 500,7 млн. долл. На изменение объема портфеля повлиял рост цены на золото за год с уровня 869,8 долл. до уровня 1 087,5 долл. за тройскую унцию.

Сложившаяся в 2009 году комбинация различных факторов риска оказала  существенное дестабилизирующее влияние  на экономику Казахстана и вынудила государство провести вмешательство в экономические и финансовые процессы в целях поддержания финансовой стабильности. Негативные тенденции в экономике в 2009 году определялись целым комплексом как внешних, так и внутренних факторов риска:

1. Снижение мировых  цен на основные экспортные  статьи и девальвация в странах  – основных торговых партнерах  Казахстана. Неблагоприятная внешняя  конъюнктура в конце 2008 – начале 2009 года крайне негативно отразилось  на счете текущих операций  платежного баланса, снизило предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и уменьшило доходы бюджета. В этот период на валютном рынке наблюдалась масштабная спекулятивная активность, когда Национальный Банк вынужден был регулярно проводить обширные интервенции (в общей сложности с октября 2008 года по январь 2009 года их объем составил порядка 6 млрд. долл.) на поддержание стабильности курса тенге.

К началу 2009 года большинство  стран – основных торговых партнеров  Казахстана провели девальвацию  своих национальных валют, что существенно снизило конкурентоспособность казахстанских производителей. Необходимость сохранить конкурентоспособность казахстанских товаров и сохранить золотовалютные резервы стала причиной принятия решения о девальвации тенге, которая была проведена 4 февраля 2009 года, и введении валютного коридора. Спекулятивные всплески на валютном рынке наблюдались на протяжении почти всего 2009 года, и лишь с ноября начала проявляться противоположная тенденция, заключающаяся в относительном превышении предложения иностранной валюты над спросом.

Девальвация национальной валюты в феврале 2009 года и выбранные  Национальным Банком приоритеты денежно-кредитной  политики позволили погасить спекулятивные  ожидания на рынке, частично компенсировали потери предприятий от неблагоприятной ценовой конъюнктуры мировых товарных рынков и ограничили негативное влияние внешних шоков на структуру платежного баланса. Последовавший рост мировых цен на сырьевые товары дополнительно поддержал ориентированные на экспорт отрасли, которые во второй половине года демонстрировали динамику восстановления производства и улучшение финансовых показателей.

2. Дефицит фондирования  банковского сектора. К концу  2008 года международные рынки капитала  фактически закрылись для казахстанских банков, что еще более усугубилось с началом процесса реструктуризации двух системообразующих банков. Частично данный дефицит был компенсирован беспрецедентными по своим масштабам мерами по прямой поддержке экономики в рамках выполнения принятого Плана совместных действий.

Возобновление экономического роста и его устойчивость в условиях отсутствия стимулирующих внешних факторов и менее благоприятной мировой конъюнктуры зависит от способности государства не только заместить источники финансовых ресурсов, но и стимулировать увеличение частных сбережений и инвестиций. По результатам 2009 года чистого оттока вкладов из банков, который мог бы быть самым нежелательным результатом девальвации и снижения доверия к банковской системе не произошло, вклады населения выросли более чем на 20%. При этом наблюдалось “бегство вкладчиков” из отдельных банков, а не из банковской системы в целом.

3. Внешний долг. Необходимость  обслуживания внешнего долга  банковским сектором страны при  отсутствии возможностей рефинансировать обязательства на внешних рынках привели к существенному снижению долга банковского сектора. Однако валовый внешний долг страны существенно вырос за счет привлечения финансирования из-за рубежа крупными корпоративными заемщиками – преимущественно экпортоориентированными компаниями. В среднесрочной перспективе внешний долг корпоративного сектора становится существенным фактором риска, материализация которого может быть спровоцирована падением цен на мировых рынках сырья.

4. Снижение кредитной  активности банков. Дефицит фондирования банков привел к снижению объемов выдачи новых кредитов экономике, что резко ухудшило положение таких сегментов реального сектора, как малый и средний бизнес, торговля и оказание услуг, строительная отрасль. Кроме того, низкие объемы розничного кредитования также негативно отразились на внутреннем спросе.

По оценкам самих  банков, полученным при проведении ежеквартальных обследований кредитного рынка, существенное влияние на ограничение  спроса дополнительно оказали жесткие  условия предоставления кредитных ресурсов банками. При этом спрос со стороны нефинансовых организаций преимущественно ориентирован на удовлетворение сохраняющейся потребности в финансировании оборотного капитала и реструктуризацию существующих долгов.

На объемах кредитования банками экономики серьезно отражается также завышенная оценка банками рисков, связанных с кредитованием реального сектора экономики. В настоящее время банки предпочитают поддерживать существенный уровень ликвидности, в том числе за счет аккумулирования денег на счетах в Национальном Банке, и не направлять средства на кредитование экономики.

С целью дестимулирования накопления избыточной ликвидности  банками Национальным Банком были снижены  ставки вознаграждения по нотам и  ставки привлечения депозитов. Однако данная мера оказала лишь ограниченный эффект.

5. Ухудшение качества  кредитного портфеля банковской  системы. Ухудшение внутренней  конъюнктуры и снижение совокупного  спроса негативно отразились  на деятельности несырьевых отраслей  экономики, снизив их доходность и платежеспособность. Более всего пострадали те отрасли экономики, которые более других нуждаются в постоянном пополнении оборотных активов за счет кредитования: торговля, услуги, строительный сектор. Негативный эффект кризиса также ощутимо сказался на предприятиях малого и среднего бизнеса. Эти факторы привели к быстрому ухудшению качества кредитных портфелей большинства банков, снизившему темпы лишь во второй половине 2009 года.

Негативное влияние на качество портфеля оказала девальвация национальной валюты, которая привела к переоценке обязательств заемщиков в иностранной валюте и увеличила нагрузку на качество кредитных портфелей банков. В особенности это сказалось на секторах, ориентированных на внутренний рынок и не имеющих существенных источников валютных поступлений.

Ухудшение качества портфелей и снижение объемов выдачи новых кредитов взаимосвязаны. Сформировался своеобразный “замкнутый круг”, когда недостаточное кредитование приводит ухудшению финансового состояния заемщиков и снижению качества займов, а эти факторы, в свою очередь, вынуждают банки ужесточать кредитную политику, в том числе за счет повышения ставок, и снижать объемы кредитования. Дополнительный вклад в ухудшение общей картины внесло продолжавшееся вплоть до конца 2009 года падение цен на недвижимость, которая является одним из видов наиболее распространенных видов обеспечения.

С целью снижения темпов ухудшения качества кредитных портфелей  в 2009 году банки проводили интенсивную  работу по реструктуризации займов: в отношении кредитов, составляющих порядка 12% от совокупного ссудного портфеля, были изменены условия кредитования в целях улучшения кредитоспособности клиентов. Однако эффективность масштабной реструктуризации в значительной степени зависит от скорости восстановления экономики и сохранения благоприятной внешней ценовой конъюнктуры.

Одной из значимых проблем  для банков остается реализация залогов, перешедших во владение банков после  дефолтов заемщиков. Зачастую заемщики из-за ухудшения своего финансового состояния отказываются от обслуживания займов по собственной инициативе и добровольно передают залоговое имущество банку, реализация залогов остается проблемой в силу его обесценения. Пик обесценения залогового имущества пришелся на первое полугодие 2009 года. В конце 2009 года цены на недвижимость стабилизировались, что снизило остроту проблемы дальнейшего обесценения залогового имущества

Несмотря на существенное снижение качества кредитного портфеля, доля кредитов, списанных за баланс, остается довольно низкой в силу нежелания банков полностью признавать убытки. Позиция банков в этом вопросе определяется рядом факторов, среди которых можно выделить ограниченность капитала для покрытия убытков и расчет на вероятное восстановление финансового состояния заемщиков. Имеет место неурегулированность вопросов налогообложения доходов, возникающих от восстановления провизий.

6. Факторы доходности  и капитализации. По мере постепенного  восстановления экономики и снижения  отраслевых и индивидуальных  рисков заемщиков будет формироваться тренд снижения ставок кредитования.

Учитывая ограниченность ресурсов фондирования, увеличивается  роль капитала, который в среднесрочной  перспективе должен будет абсорбировать  убытки по кредитному портфелю. Увеличение фондирования за счет собственного капитала также станет фактором, во многом определяющим рост кредитования в дальнейшем.

3.2 Итоги деятельности  финансового рынка и платежных  систем

Валютный рынок. Внутренний валютный рынок в 2009 году развивался под воздействием активной политики Национального Банка по поддержанию курса тенге в пределах установленного в феврале валютного коридора.

В период с января по сентябрь 2009 года ситуация на внутреннем валютном рынке формировалась в условиях низкого предложения иностранной  валюты, объем которого не удовлетворял спрос на нее. Основной причиной недостаточного предложения иностранной валюты стало снижение поступлений от экспорта товаров из-за низких мировых цен на энергоносители, а также ограничение доступа банковского сектора к заемным ресурсам на международных рынках капитала. Рост спроса на иностранную валюту был обусловлен девальвационными ожиданиями в начале года, ожиданиями повторной девальвации в феврале-марте, а также появлением слухов о “второй волне” девальвации в 3 квартале.