Особливості банківського кредитування підприємств

За умови достатньої ліквідності запасів і дебіторської заборгованості, яку можна легко рефінансувати, наявність робочого капіталу у підприємства означає не лише його здатність виконати поточні зобов’язання, а й можливості для розширення операційної та інвестиційної діяльності. Прийнято вважати, що величина робочого капіталу повинна перевищувати 30 % загального обсягу оборотних активів підприємства. Від’ємне значення робочого капіталу означає, що показник ліквідності третього ступеня є меншим 100 %, тобто частина довгострокових активів профінансована за рахунок короткострокового капіталу, а отже, підприємство порушує правила фінансування і йому загрожує неплатоспроможність.

Показники, які характеризують структуру капіталу та майна позичальника, наведені в табл. 2.4. Структура капіталу підприємства досить докладно характеризується під час розгляду вертикального правила фінансування. Висновки щодо задовільності показників структури капіталу та майна робляться на основі їх зіставлення із середньогалузевими значеннями.

Таблиця 2.4

Показники, які характеризують структуру капіталу та майна підприємства

Назва показника	Формула розрахунку
1. Коефіцієнт заборгованості	Позиковий капітал/Власний капітал
2. Коефіцієнт незалежності (автономії)	Власний капітал/Валюта балансу
3. Чиста заборгованість (нетто)	Позичковий капітал – монетарні поточні активи
4. Частка необоротних активів (%)	(необоротні активи/загальні  активи)*100
5. Частка основних засобів  у структурі активів (%)	(основні засоби/загальні активи)*100

 

Якщо коефіцієнти заборгованості та фінансової незалежності є відносно стабільними і перебувають на рівні дещо вищому, ніж у середньому по галузі, то прийнято вважати, що ризики структури капіталу є низькими, а отже, за цим критерієм позичальник є кредитоспроможним. Якщо ж відповідні показники є суттєво нижчими за середньогалузеві або власний капітал характеризується від’ємним значенням, то структура капіталу такого позичальника вважається надто ризиковою. Кредит такому позичальнику або взагалі не видається або видається (за достатності інших параметрів кредитоспроможності) під завищені проценти.

У деяких методичних рекомендаціях можна зустріти аргументацію, згідно з якою випереджальне зростання кредиторської заборгованості порівняно з дебіторською свідчить про погіршення фінансового стану підприємства. На практиці цей висновок не завжди підтверджується, що слід враховувати при прийнятті відповідних рішень.

Висновки щодо раціональності формування структури майна підприємства слід робити, враховуючи рівень дотримання правил фінансування, а також середньогалузевий рівень відповідних показників. Зважаючи на викривлену структуру формування активів вітчизняних підприємств, а також невідповідність балансової та реальної вартості майна, за орієнтир доцільно брати показники відповідних галузей в економічно розвинутих країнах.

Показники прибутковості та самофінансування. Здатність підприємства виконувати свої зобов’язання значною мірою залежить від рівня його прибутковості та самофінансування. Саме тому в процесі оцінки кредитоспроможності (особливо при наданні довгострокових кредитів) аналізують фактично досягнуті та прогнозні показники рентабельності, прибутку, Cash-flow. Ці показники дають змогу дати відповідь на два запитання:

- яку частку інвестицій, інших грошових видатків підприємство може фінансувати за рахунок результатів своєї діяльності;

- чи зможе підприємство виконати свої зобов’язання у майбутньому за рахунок внутрішніх фінансових джерел.

Зрозуміло, що, оцінюючи кредитоспроможність позичальника, кредитні експерти підбирають свій каталог показників, які, на їхню думку, дозволяють дійти найоб’єктивніших висновків про потенційну здатність підприємства виконувати свої зобов’язання за рахунок внутрішніх фінансових джерел. У табл. 2.5 наведено найпоширеніші із згаданих показників.

Таблиця 2.5

Показники рентабельності та самофінансування підприємства

Назва показника	Формула розрахунку
1. Рентабельність власного капіталу	(Чистий прибуток/власний  капітал)*100
2. Операційна рентабельність продажу	(Чистий прибуток/Чиста  виручка)*100
3. Рентабельність основної діяльності	(Прибуток від опер.діяльності/собівартість)*100
4. Рентабельність інвестицій (ROI)	(Чистий прибуток+% за кредит)/інвестований  кап.
5. Рентабельність активів	((Чистий прибуток+% за кредит)/сума активів))*100

 

 

 

У процесі оцінки кредитоспроможності позичальника отримані показники прибутковості аналізуються в динаміці, а також у зіставленні із середньогалузевими значеннями та за окремими видами економічної діяльності. На основі цього робиться висновок про їх достатність. Показники рентабельності основної діяльності, активів, інвестицій порівнюють також із процентною ставкою, за якою залучається кредит. Зрозуміло, що у разі перевищення процентної ставки над плановими показниками рентабельності у підприємства можуть виникнути труднощі із виконанням зобов’язань.

Показники оборотності. Ця група показників характеризує ефективність управління грошовими потоками підприємства, в т. ч. оборотними активами, кредиторською, дебіторською заборгованістю тощо. Алгоритми розрахунку основних показників оборотності наведені в табл. 2.6

Таблиця 2.6

Показники оборотності

Назва показника	Формула розрахунку
1. Оборотність інвестованого  капіталу	Чиста виручка від реал./сума інвестицій
2. Тривалість погашення заборгованості за рахунок операційної діяльності (періодів)	Позиковий капітал/ Cash-flow(операційний)
3. Термін обігу обігових  коштів за певний період (днів)	(Середні залишки обігових  коштів/чиста виручка)*тривалість  періоду
4. Коефіцієнт оборотності (кількість оборотів у періоді)	Чиста виручка/Середні залишки обігових коштів
5. Термін обертання дебіторської  заборгованості (днів)	(Залишки деб.заборгованості / чиста виручка)*тривалість періоду
6. Термін обігу кредиторської  заборгованості (днів)	(Залишки кред.заборгованості / чиста виручка)*тривалість періоду
7. Термін обігу запасів (днів)	(Залишки запасів / чиста  виручка)*тривалість періоду

 

Досліджуючи показники оборотності, слід виходити з того, що чим швидше обертаються вкладені кошти, тим менше їх слід залучати, а отже, тим меншою буде вартість капіталу, що позитивно впливає на рентабельність і платоспроможність підприємства. Фінансовий аналітик повинен орієнтуватися при цьому на середньогалузеві показники оборотності.

 

Підкреслимо, що, оцінюючи здатність позичальника виконати свої зобов’язання у майбутньому, працівники банку розраховують не всю сукупність показників, охарактеризованих вище. Для отримання об’єктивної картини достатньо проаналізувати по одному чи кілька показників з кожного блоку. Згідно із сучасними тенденціями оцінки кредитоспроможності увага насамперед акцентується на аналізі достатності та реальності прогнозних показників балансу, фінансових результатів та Cash-flow.

Отже для початку оцінимо показники ліквідності та платоспроможності підприємства ПАТ «НЗФ» за 2011-2012 роки в табл.. 2.7.

Таблиця 2.7

Аналіз ліквідності та платоспроможності ПАТ «НЗФ» за  2011-2012 рр.

Показник	2011 р.	2012 р.	Відхилення
			2012/2011 рр.
			+/-
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (ліквідність першого ступеня) = Absolute Liquidity (Cash) Ratio	0,5	0,06	-0,44
2. Проміжний коефіцієнт покриття (ліквідність другого ступеня) = Net Quick Ratio, Acid Test	35	119,5	84,5
3. Показник покриття (ліквідність  третього ступеня) = Current Ratio	51,9	132,1	80,2
4. Коефіцієнт покриття необоротних активів довгостроковим капіталом	0,6	1,1	0,5
5. Робочий капітал = Working Capital	-3170404	859865	4030269

 

Отже, за даними таблиці можна зробити висновки, що коефіцієнт абсолютної ліквідності зменшився у 2012 році, іншими словами лише 6% короткострокових зобов’язань воно мало можливість погасити негайно у 2012 р.. Проміжний показник покриття навпаки у 2012 році зріс і становив 119,5,при нормативному значення 100, що позитивно характеризує платоспроможність підприємства. Коефіцієнт покриття необоротних активів довгостроковим капіталом показує, наскільки підприємство виконує умови золотого правила фінансування та золотого правила балансу. Він характеризує рівень дотримання фінансової рівноваги підприємства у коротко- та довгостроковому періодах. Значення цього показника повинно бути більшим за одиницю. Нормальною є ситуація, коли значення коефіцієнта знаходиться в межах 1,2 — 1,6. На ПАТ «НЗФ» у 2011 році був неприйнятний рівень покриття необоротних активів та становив 0,6, а вже у 2012р. зріс на 0,5, та становив 1,1, що говорить про покращення фінансового стану. Робочий капітал у 2012 році значно покращився, оскільки мав позитивне значення, на відміну від 2011 року, де він становив -3170404 тис.грн.

На підставі виконаних розрахунків можемо стверджувати, що у ПАТ «НЗФ» протягом 2011р. було не достатньо грошових коштів, а вже у 2012 р. було  достатньо грошових коштів на покриття невідкладних зобов'язань, що свідчить про хороший рівень платоспроможності підприємства на кінець 2012 р.

Далі проаналізуємо показники структури капіталу та майна підприємства (табл..2.8).

Таблиця 2.8

Показники  структури капіталу та майна ПАТ «НЗФ» у 2011-2012 рр.

Показник	2011 р.	2012 р.	Відхилення
			2012/2011 рр.
			+/-
1. Коефіцієнт заборгованості	4,8	13,6	8,8
2. Коефіцієнт незалежності (автономії)	0,2	0,07	-0,13
3. Чиста заборгованість (нетто)	10136649	11031350	894701
4. Частка необоротних активів (%)	72,1	70,1	-2
5. Частка основних засобів у структурі активів (%)	67,9	68,3	0,4

 

Отже, показники структури капіталу та майна говорять про деяке погіршення  фінансового стану підприємства, зокрема зменшились показники заборгованості та незалежності, що говорить про недостатність фінансових коштів, чиста заборгованість також зросла на кінець 2012 року на 894701 тис.грн., і становила 11031350 тис.грн. Покращився лише показник частки основних засобів у структурі активів, що говорит про те, що підприємство оновлює свої основні засоби.

Далі розглянемо показники прибутковості та самофінансування (табл.2.9)

Таблиця 2.9

Показники рентабельності та самофінансування ПАТ «НЗФ» у 2011-2012рр.

Показник	2011 р.	2012 р.	Відхилення
			2012/2011 рр.
			+/-
1. Рентабельність власного капіталу	-75,7	-54,7	21
2. Операційна рентабельність продажу	-41,9	-28,9	13
3. Рентабельність основної діяльності	-26	-16,8	9,2
4. Рентабельність інвестицій (ROI)	-132	-182	-50
5. Рентабельність активів	-22,8	-15,6	7,2

 

Таким чином, дані таблиці показують покращення рентабельності та самофінансування, але вони все ще мають відємне значення,  зокрема рентабельність власного капіталу збільшилась на 21, і становив -54,7, операційна рентабельність збільшилась на 13 пунктів. Зменшилась лише рентабельність інвестицій, що говорить про те, що підприємство мало інвестує коштів. Загалом дана группа показників має негативнее значення для діяльності підприємства.

Тепер розглянемо групу показників, що характеризує ефективність управління грошовими потоками підприємства, в т. ч. оборотними активами, кредиторською, дебіторською заборгованістю тощо. (табл. 2.10)

Таблиця 2.10

Показники оборотності ПАТ «НЗФ за 2011-2012 рр.

Показник	2011 р.	2012 р.	Відхилення
			2012/2011 рр.
			+/-
1. Оборотність інвестованого капіталу	3,1	6,3	3,2
2. Тривалість погашення  заборгованості за рахунок операційної  діяльності (періодів)	-4,6	-8,9	-4,3
3. Термін обігу обігових  коштів за певний період (днів)	187	251	64
4. Коефіцієнт оборотності (кількість оборотів у періоді)	1,9	1,5	-0,4
5. Термін обертання дебіторської  заборгованості (днів)	46	126	80
6. Термін обігу кредиторської  заборгованості (днів)	358	128	-230
7. Термін обігу запасів (днів)	95	55	-40