Риск-менеджмент

ü лимитирование;

ü самострахование;

ü страхование;

ü прочие методы минимизации рисков.

þ Диверсификация – процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов. Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Предприятие, неся убытки по одному виду деятельности, может получить прибыль за счет другой сферы деятельности. Диверсификация позволяет повысить устойчивость предприятия к изменениям в предпринимательской среде.

Распределение риска  предполагает разделение риска между  участниками проекта. Рост размеров и продолжительности инвестирования, внедрение новых технологий, высокая динамичность внешней среды увеличивает риск проекта. Способом разделения риска являются операции факторинга. В практике зарубежных банков развитие факторинговых операций связано главным образом с потребностью отдельных поставщиков в ускоренном получении платежей, которые представляются сомнительными. Как правило, в этих ситуациях имеет место риск неуплаты претензий плательщиком вообще. Банк, выкупивший, такие претензии у поставщика в этом случае может понести убытки. Операции факторинга относятся к операциям повышенного риска. Размер комиссионного вознаграждения зависит как от степени риска (от уровня «сомнительности» выкупаемого долга), так и от длительности договорной отсрочки. В некоторых случаях он доходит до 20% от суммы платежа.

Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует  отметить, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий  отдельных финансовых рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков – инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии  ограниченный характер.

þ Приобретение дополнительной информации о выборе и результатах. Информация имеет важное значение в риск-менеджменте. Это связано, прежде всего, с тем, чтобы при принятии рисковых решений, к примеру, вложение капитала, не произошло непредвиденной ситуации, такой как потеря средств из-за ограниченной информации. При более полной и точной информации финансовый менеджер менее рискует своими денежными средствами и имеет возможность сделать более точный прогноз и снизить существующий риск. Готовность инвестора платить за полную информацию, делает информацию ценным товаром.

Стоимость полной информации рассчитывается как разница между  ожидаемой стоимостью какого-либо приобретения или вложения капитала, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация полная.

þ Лимитирование – это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

þ Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску. Самострахование логично, когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с имущественными и финансовыми параметрами всего бизнеса. Например, крупной корпорации нецелесообразно через страховую компанию страховать от пожара свое оборудование, которое установлено в небольшом арендованном ею помещении. Самострахование также имеет смысл, когда вероятность убытков чрезвычайно мала, когда фирма владеет большим количеством однотипного имущества. Самострахование может осуществляться хозяйствующим субъектом в обязательном или добровольном порядке.

Сущность самострахования  выражается в том, что инвестор готов  отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

þ Страхование - отношения по защите имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).

Страхование представляет собой экономическую категорию, сущность которой заключается в  распределении ущерба между всеми  участниками страхования. Это своего рода кооперация по борьбе с последствиями  стихийных бедствий и противоречиями внутри общества, возникающими по причине хозяйственных отношений между членами общества.

Страхование выполняет  четыре функции:

1) Рисковая функция. Выражается в возмещении риска. Рисковая функция страхования является главной, т.к. страховой риск непосредственно связан с основным назначением страхования по возмещению материального ущерба пострадавшим.

2) Предупредительная функция – финансирование за счет средств страхового фонда мероприятий по уменьшению страхового риска.

3) Сберегательная функция – при помощи страхования сберегаются средства на дожитие.

4) Контрольная функция – контроль за строго целевым формированием и использованием средств страхового фонда.

Для снижения степени  риска используются имущественное  страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы: страхование риска подрядного строительства, страхование оборудования, страхование грузов и др. Страхование от несчастных случаев включает: страхование общей гражданской ответственности и страхование профессиональной ответственности. Широко используется и такой вид страхования, как хеджирование — страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения.

По целям  и технике проведения операции хеджирование делится на хеджирование продажей (заключение производителем или товаровладельцем фьючерсного контракта с целью страхования от снижения цены при продаже в будущем товара либо уже имеющегося в наличии, либо еще не произведенного, но предусмотренного к обязательной поставке в определенный срок), хеджирование покупкой (заключение потребителем или продавцом фьючерсного контракта с целью страхования от увеличения цены при покупке в будущем необходимого товара).

Фьючерсы^* (фьючерсные контракты) предполагают покупку или продажу какого-либо актива в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения фьючерсной сделки. В качестве основного может выступать какая-нибудь ценная бумага, иностранная валюта, нефть, металл, зерно и другие товары, торговля которыми осуществляется на различных биржах. Покупая фьючерс, предприятие может застраховаться от резкого изменения цен на базисный товар в будущем.

Также используются опционы (право купли-продажи ценных бумаг). В отличие от фьючерса исполнение опциона не обязательно. Все зависит от того, насколько это выгодно держателю.

Кроме страхования выделяют еще сострахование, двойное страхование, перестрахование.

Сострахование представляет вид страхования, при котором два страховщика и более участвуют определенными долями в страховании одного и того же риска, выдавая совместный или раздельные договоры страхования каждый на страховую сумму в своей доле.

Двойное страхование – это страхование у нескольких страховщиков одного и того же интереса об одних и тех же опасностей, когда общая страховая сумма превышает страховую стоимость.

Перестрахование – это страхование одним страховщиком (перестрахователем) на определенных договором условиях риска исполнения всех или части своих обязательств перед страхователем у другого страховщика (перестраховщика).

Страховые общества могут  создавать страховые пулы (англ. POOL – общий котел) – это объединение страховщиков для совместного страхования определенных рисков (как правило, малоизвестных новых рисков).

þ К прочим методам минимизации степени риска могут быть отнесены следующие: обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск; получение от контрагентов определенных гарантий; сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами; обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.

Каждый из перечисленных  инструментов снижения риска имеет  как определенные преимущества, так и недостатки. Поэтому обычно используют определенные комбинации этих инструментов «подавления» рисков. Возможность эффективного использования либо оптимального выбора инструментов в управлении предприятием зависит от сферы деятельности хозяйствующего субъекта.

4. Оценка рисков  финансово-хозяйственной деятельности  ОАО «ТАИФ-НК»

4.1 Общая характеристика  ОАО «Таиф-НК» и основные показатели деятельности

ОАО «ТАИФ-НК» в настоящее время  является «сердцем» нефтепереработки в Республике Татарстан, выпускает широкий спектр нефтепродуктов. Суммарная мощность компании по сырью составляет 8 млн. тонн в год: проектная мощность установки первичной перегонки нефти – 7 млн. тонн в год, установки перегонки газового конденсата – 1 млн. тонн в год.

Несмотря на свое положение в Республике Татарстан, ОАО «ТАИФ-НК» расположено в зоне регионов с высокой концентрацией нефтеперерабатывающих производств. Нефтеперерабатывающие заводы, соседних с республикой регионов, имеют достаточные ресурсы для продвижения нефтепродуктов (бензина и дизельного топлива) на рынке Республики Татарстан.

Между тем бензины, производимые ОАО «ТАИФ-НК», имеют существенные конкурентные преимущества, поскольку соответствуют стандартам ЕВРО-4, а так же имеется возможность выпуска 100% дизельного топлива стандарта ЕВРО-4.

Историческая необходимость  создания в Татарстане нефтеперерабатывающей отрасли диктовалась экономической целесообразностью. Республика, обладающая большими запасами углеводородного сырья и лидировавшая по объемам нефтедобычи в Советском Союзе, в течение полувека оставалась поставщиком сырьевых ресурсов другим регионам страны и странам зарубежья. Отсутствие важнейшего технологического звена сказывалось в целом на экономике региона, а как следствие, – на развитии всей страны.

Для реализации этих задач ОАО «ТАИФ» в 1997 году создало на территории Нефтекамской промышленной площадки свой филиал «ТАИФ-НК», который вплотную занялся вопросами проектирования и строительства нефтеперерабатывающего комплекса. На основе Завода первичной переработки нефти ЭЛОУ АВТ-7, взятого в аренду, ОАО «ТАИФ» в короткий срок за счет собственных средств осуществило дальнейшую модернизацию производств, а затем выкупило в собственность.

Сегодня ОАО «ТАИФ-НК» - это технологическая цепочка  по переработке нефти, включающая два основных объекта:

• Нефтеперабатывающий завод, состоящий из установки ЭЛОУ-АВТ-7, комплекса гидроочистки средних дистиллятов, установки Висбрекинга, товарно-сырьевой базы и общезаводского хозяйства. В настоящий момент завод работает стабильно на повышенной мощности;
• Завод бензинов, в состав которого входят установки каталитического крекинга вакуумного газойля, получаемого на вакуумном блоке установки ЭЛОУ-АВТ-7, и установка гидроочистки компонентов автомобильных бензинов. Товарной продукцией завода являются автомобильные бензины марок А-80, АИ-92, АИ-95, а также пропан-пропиленовая и бутан-бутадиеновая фракции, газойли каталитического крекинга, которые значительно расширили объем сырья для нефтехимических предприятий Республики, производство по переработке газового конденсата. Пуск завода позволяет увеличить сырьевую для наращивания мощности по производству этилена на ОАО «Нефтекамскнефтехим», а также значительно увеличить выработку [23, с.110].

ЗАО «Таиф-НК» создано в соответствии с решением Совета директоров ОАО «ТАИФ», зарегистрировано в государственной регистрационной палате при министерстве юстиции Республики Тататарстан.

В 2006 году решением акционера  ЗАО «Таиф-НК» внесено изменение о преобразовании закрытого акционерного типа акционерного общества «Таиф-НК» на открытое акционерное общество открытого типа, вследствие чего произошло изменение наименования юридического лица ЗАО «таиф-нк» на ОАО «таиф-НК».

В ноябре 2008г. по договору купли-продажи с ОАО «ТАИФ» была приобретена установка каталитического крекинга.

Наряду с производственной деятельностью ОАО «ТАИФ-НК» реализовало такие инвестиционные проекты, как завод по переработке газового конденсата, модернизация установки получения неокисленных дорожных битумов, ОЗХ каталитического крекинга и завода бензинов, реконструкция узла очистки ББФ, ППФ, узел приготовления и хранения реактивного топлива, резервная воздушная компрессорная, автономный узел теплоснабжения (насосная).

С февраля 2009 г. начато производство и реализация битума дорожного.