Повышение эффективности системы грузоперевозок

 

Важнейшая характеристика финансового состояния организации  – стабильность ее деятельности в течение длительного периода времени. Финансовая устойчивость связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться как с позиции  структуры источников средств, так  и с позиции расходов, связанных  с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, условно называемых коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

Коэффициент концентрации собственного капитала (К_кск) характеризует долю собственности владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Он рассчитывается по формуле (2.13):

 

                                              (2.13)

Чем выше значение этого  коэффициента, тем выше финансовая устойчивость организации.

На конец 2008 г.: =1 169/6 666=0,175;

На конец 2009 г.: =1 538/8 791=0,175;

На конец 2010 г.: =2 352/11 626=0,202.

Дополнением к этому  показателю является коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами или  коэффициент концентрации привлеченных средств (К_офо). Он характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Значение коэффициента определяется по формуле (2.14):

 

К_офо=(ДО+КО-Рпр)/ВБ,                          (2.14)

 

где ДО – долгосрочные обязательства, млн. руб.

На конец 2008 г.: К_офо= (4 595+902-0)/6 666=0,825;

На конец 2009 г.: К_офо= (6 003+1 250-0)/8 791=0,825;

На конец 2010 г.: К_офо=(7 328+1 946-0)/11 626=0,798.

Сумма коэффициентов (К_офо)  и (К_кск) равна 1 (или 100%):

,                                    (2.15)

На конец 2008 г.: 0,175+0,825 = 1;

На конец 2009 г.: 0,175+0,825 = 1;

На конец 2010 г.: 0,202+0,798 = 1.

Логика расчета  коэффициента покрытия долгосрочных вложений (К_пдв) основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Он рассчитывается по формуле (2.16):

 

                                                  (2.16)

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам организации.

На конец 2008 г.: К_пдв= 4 595/4 369=1,052;

На конец 2009 г.: К_пдв= 6 003/5 077=1,182;

На конец 2010 г.: К_пдв= 7 328/7 393=0,991.

Значение коэффициента покрытия долгосрочных вложений немного  уменьшилось, что связано увеличением  внеоборотных активов.

Коэффициенты структуры  долгосрочных источников финансирования. Сюда входят два взаимодополняющих показателя:

-    коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К_пзс) рассчитывается по формуле (2.17):

 

К_пзс=ДО/(Ск+ДО)                                        (2.17)

 

На конец 2008 г.: К_пзс =4 595/(1 169+4 595)=0,797;

На конец 2009 г.: К_пзс =6 003/(1 538+6 003)=0,796;

На конец 2010 г.: К_пзс = 7 328/(2 352+7 328) =0,757;

- коэффициент финансовой независимости капитализированных источников финансирования (К_нки) рассчитывается по формуле (2.18):

 

К_нки=Ск/(Ск+ДО)                                    (2.18)

 

На конец 2008 г.: К_нки = 1 169/(1 169+4 595)=0,203;

На конец 2009 г.: К_нки = 1 538/(1 538+6 003)=0,204;

На конец 2010 г.:   К_нки = 2 352/(2 352+7 328)=0,243.

Очевидно, что сумма этих показателей  равна единице. Уменьшение коэффициента К_пзс в динамике является положительной тенденцией, и означает, что с позиции долгосрочной перспективы  организации постепенно все меньше зависит от внешних инвесторов.

Коэффициенты структуры  краткосрочных привлеченных средств (К_скс) предназначен для характеристики доли краткосрочных обязательств в общей сумме средств, привлеченных организацией со стороны. Он рассчитывается по формуле (2.19):

 

К_скс=КО/(ДО+КО)                                    (2.19)

 

На конец 2008 г.: К_скс =902/(4 595+902)=0,164;

На конец 2009 г.: К_скс =1 250/(6 003+1 250)=0,172;

На конец 2010 г.:  К_скс =1 946/(7 328+1 946)=0,210.

Этот показатель может значительно  колебаться в зависимости от состояния  кредиторской задолженности, объемов  привлечения краткосрочных кредитов и займов, порядка кредитования текущей  производственной деятельности, финансовой политики организации и т.п. В нашем случае изменение этого показателя говорит об увеличении доли заемных средств, полученных  на краткосрочных условиях.

Коэффициент структуры долгосрочных привлеченных средств (К_сдс), позволяющий установить долю долгосрочных обязательств в общей сумме привлеченных средств, рассчитывается по формуле (2.20):

                                       (2.20)

На конец 2008 г.: К_сдс=4 595/(4 595+902)=0,836;

На конец 2009 г.: К_сдс=6 003/(6 003+1 250)=0,828;

На конец 2010 г.:  К_сдс =7 328/(7 328+1 946)=0,790.

Коэффициент соотношения  привлеченных и собственных средств (К_сп) рассчитывается по формуле (2.21):

                                     (2.21)

Как и некоторые из вышеприведенных показателей, К_сп дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Уменьшение показателя в динамике свидетельствует об усилении автономии предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о повышении финансовой устойчивости. Этот показатель  широко применяется при оценке финансового риска организации.

На конец 2008 г.: =(4 595+902)/1 169=4,702;

На конец 2009 г.: =(6 003+1 250)/1 538=4,716;

На конец 2010 г.: =(7 328+1 946)/2 352=3,943.

Такие значения коэффициентов  свидетельствуют, что на каждый рубль  собственных средств приходится 4,702, 4,716, 3,943 рублей заемных средств, вложенных в активы организации,  соответственно на конец 2008, 2009, 2010 года. Т.е. в активы организации вкладываются в большей степени заемные средства.

Плечо  финансового  рычага (левериджа) представляет собой  модификацию коэффициента долгосрочного привлечения капитализированных источников финансирования. При этом если в числителе  данного коэффициента учитываются все привлеченные источники средств финансового характера, то плечо  финансового рычага равно значению коэффициента финансовой зависимости.

Если  в числителе  учитывать только долгосрочные кредиты  и займы, то коэффициент рассчитывается по формуле (2.22):

 

Кфл=ДО/Ск                                              (2.22)

 

На конец 2008 г.: Кфл= 4 595/1 169=3,931;

На конец 2009 г.: Кфл= 6 003/1 538=3,903;

На конец 2010 г.: Кфл=7 328/2 352=3,116.

Значение данного коэффициента уменьшилось в связи с увеличением суммы собственных средств.

Среди показателей оценки финансового состояния важную роль играет стоимость чистых активов  организации. Его значение при определенных условиях может оказывать влияние  на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель рассчитывается по формуле (2.23):

 

АЧ = А – П =(ОС + НМА + ВВА + ЗЗ + ГП  + ТО + ДЗ +ДС+ ВФ  +  АП)- – (ЦФ +  ЗС + КЗ + РПР + ДБП + ПП),                    (2.23)

 

где АЧ – чистые активы, млн. руб.;

П – пассивы (обязательства) организации, млн. руб.;

ОС – основные средства, оцениваемые  по остаточной стоимости с учетом проведенных переоценок, млн. руб.;

НМА – нематериальные активы, оцениваемые  по их остаточной стоимости, млн. руб.;      

ВВА – вложения во внеоборотные активы по сумме фактических затрат организации, млн. руб.;

ГП – готовая продукция и  товары в сумме фактической стоимости, млн. руб.;

ТО – товары отгруженные, по полной производственной себестоимости, млн. руб.;

ДС – денежные средства в размере  фактических остатков в кассе и на счетах в банке, млн. руб.;

АП – прочие активы, включающие доходные вложения в материальные ценности и прочие активы, а также долю перестраховщиков в страховых фондах, млн. руб.;

ЦФ – целевое финансирование в суммах фактического их поступления, млн. руб.;

ЗС – заемные средства (долгосрочные и краткосрочные кредиты и  займы),  в суммах подлежащих возврату, млн. руб.;

РПР – резервы предстоящих расходов в размере фактически зарезервированных  сумм, млн. руб.;

ДБП – доходы будущих периодов в фактическом размере, млн. руб.;

ПП – прочие пассивы, включающие доходы и расходы, прочие виды обязательств, а также страховые резервы  и фонды, млн. руб.

Чистые активы – это  часть активов организации (в  стоимостном выражении), которая  остается доступной к распределению среди учредителей  после расчетов со всеми кредиторами в случае ее ликвидации. Они определяют обеспечение интересов учредителей. На самом деле это понятие условно, поскольку расчет чистых активов выполняется по данным текущего баланса, тогда как в случае вынужденной ликвидации организации расчет производится по ликвидационному балансу, т.е. балансу, составленному с использованием текущих рыночных цен.

На конец 2008 г.:

АЧ=(4 368+1+0+491+10+1 032+450+242+0+72)-(0+4 317+1 180+ 0+0+0)=1 169 млн. руб.;

На конец 2009 г.:

АЧ=(5 081+2-6+519+10+1 246+1 714+215+0+4)-(0+7 328+1 946+0+0+0)=1 538 млн. руб.;

На конец 2010 г.:

АЧ=(7 392+1-0+633+10+1 602+1 019+809+0+160)-(0+7 328+1 946+0+0+0)=2 352 млн. руб.

Увеличение значения чистых активов является положительным явлением.

Таблица 2.4 – Показатели оценки финансовой устойчивости

Показатели	Период
	2008	2009	2010
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,175	0,175	0,202
Коэффициент концентрации привлеченных средств	0,825	0,825	0,798
Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений	1,052	1,182	0,991
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,797	0,796	0,757
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	0,203	0,204	0,243
Коэффициент структуры долгосрочных привлеченных средств	0,836	0,828	0,790
Коэффициент структуры краткосрочных привлеченных средств	0,164	0,172	0,210
Коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств	4,702	4,716	3,943
Коэффициент финансового левериджа	3,931	3,903	3,116

 

По данным таблицы 2.4 можно заметить, что по сравнению с 2008 и 2009 годами финансовое положение организации в 2010 году стало более устойчивым, что подтверждают коэффициенты концентрации собственных и привлеченных средств. Коэффициенты структуры покрытия долгосрочных вложений, привлечения заемных средств и финансовой независимости показывают, что организация остается финансово зависимой.

2.5 Анализ деловой  активности организации

 

Деловая активность означает усилия организации, направленные на продвижение  на рынках продукции, труда, капитала. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной организации и родственных по сфере приложения капитала компаний. Критериями при этом являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация организации, выражающаяся в известности клиентов, пользующихся ее услугами, устойчивости связей с клиентами и др.

Уровень эффективности  использования ресурсов  организации  можно оценить с помощью ряда дополнительных показателей.

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала  отражает скорость оборота  всего капитала организации и рассчитывается по формуле (2.24):

,                                      (2.24)

где ВР – выручка организации, млн. руб.

На конец 2008 г.: К_ок  =8 635/6 666=1,295;

На конец 2009 г.: К_ок  =9 440/8 791=1,074;

На конец 2010 г.: К_ок = 15 647/11 626=1,346.

 Положительная динамика коэффициента  говорит о некотором увеличении  оборачиваемости капитала анализируемой организации.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала и рассчитывается по формуле (2.25):

                                       (2.25)

На конец 2008г.: К_оск = 8 635/1 169=7,387;

На конец 2009г.: К_оск = 9 440/1 538=6,138;

На конец 2010 г.: К_оск = 15 647/2 352=6,653.

Коэффициент оборачиваемости мобильных  средств показывает скорость оборота  всех оборотных активов и рассчитывается по формуле (2.26): :

                                      (2. 26)

На конец 2008 г.: К_омс=8 635/2 297=3,759;

На конец 2009 г.: К_омс=9 440/3 714=2,542;

На конец 2010 г.: К_омс=15 647/4 233=3,696.

Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных активов  отражает число оборотов запасов и затрат организации и определяется по формуле (2.27):