Контрольная работа по "Финансовый менеджмент"

 

2. Анализ финансовых документов

 

     Важным инструментом, позволяющим оценить реальное положение предприятия, а также его планов на перспективу, является финансовый анализ, включающий оценку финансовых документов.

     Второе задание заключается в проведении анализа финансовых документов, сформированных в соответствии с первым заданием.

     Объем аналитической части зависит от поставленных целей, которые в свою очередь обусловливаются интересами пользователей финансовой информации: кредиторов, инвесторов, менеджеров предприятия и др. В то же время финансовый анализ с точки зрения менеджмента способен охватить интересы большинства групп пользователей, поскольку в его задачи входит изучение финансовых документов, с тем чтобы выявить:

• Какое финансовое состояние имеет анализируемое предприятие и почему? Какие виды деятельности были успешными, а какие нет?
• Что усиливает и ослабляет финансовую позицию предприятия?
• Какие необходимы изменения для улучшения положения фирмы?

     Финансовая отчетность позволяет проникнуть в текущее положение предприятия и разработать направления его перспективного развития. Для проведения анализа применяют такие аналитические инструменты, как вертикальный, горизонтальной, коэффициентный анализ, а также методы оценки вероятности наступления банкротства.

2.1.Вертикальный анализ

 

     Для того, чтобы провести этот анализ, необходимо представить финансовые отчеты в виде табл. 1.4. В таблице каждая строка баланса выражена в процентах от величины активов и обязательств; каждая строка отчета о прибылях и убытках выражена как процент чистой выручки от реализации. Вертикальный анализ имеет следующие достоинства: во-первых, он облегчает изучение деятельности предприятия, выражая всю информацию в относительных единицах, и, во-вторых, дает возможность аналитику проводить сравнение с другими фирмами относительно структуры активов и продаж.

     Таблица 1.4

Вертикальный анализ финансовых документов  (в %)

Баланс	1-ый год	2-ой год
Активы
I. Фиксированные активы
- долгосрочные финансовые вложения
Итого по разделу I
II. Текущие активы
- запасы	91,94	93,01
- дебиторская задолженность	7,67	6,65
- краткосрочные финансовые вложения
- деньги	0,39	0,35
Итого по разделу II
Итого активов	100,00	100,00
Пассивы
III. Постоянные пассивы
- собственный капитал - всего, в том числе:	66,65	69,96
акционерный капитал	1,67	1,32
добавочный капитал	5,05	3,96
нераспределенная прибыль**	59,93	64,68
- долгосрочный заемный капитал	33,35	30,04
Итого по разделу III	100,00	100,00
IV. Текущие пассивы
- краткосрочная банковская ссуда	1,06	1,03
- задолженность перед поставщиками	69,07	68,19
- счета к оплате	29,87	30,78
Итого по разделу IV	100,00	100,00
Итого пассивов	100	100
Отчет о прибылях и убытках	1-ый год	2-ой год
Продажи	100	100
Себестоимость проданных товаров	76,45	77,25
Амортизация	3,36	3,51
Коммерческие расходы	15,30	14,81
Управленческие расходы
Операционная прибыль	4,89	5,11
Проценты к получению
Проценты к оплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Налогооблагаемая прибыль	4,89	5,11
Налог на прибыль	0,98	1,09
Чистая прибыль	3,91	4,03
Дивиденды	0,42	0,44
Нераспределенная прибыль	3,49	3,59

     Анализ показывает, что за отчетный период активы  организации возросли на 1227859 рублей или на 23,9%. Основной причиной увеличения можно назвать рост оборотных активов на 725842 рублей или на 24,98% Наибольшую долю в составе текущих активов занимают запасы, причем наблюдается рост этого показателя на 1,07%.

     В источниках формирования имущества (пассив баланса) основной прирост приходится на постоянные пассивы 905713 руб. или 26,73%.

     Прирост мобильных активов был связан в первую очередь с увеличением запасов на 706168 руб., дебиторской задолженности на 18446 руб., хотя её доля в общем объеме активов увеличилась в течение года с 91,94% до 93,01%, рост денежных средств составил 1228 руб. Таким образом, изменения в составе оборотных активов характеризуются значительным ростом запасов.

     Пассивная часть баланса позволяет отметить, что поступление средств в отчетном периоде в сумме 6359668 руб. вызвано ростом собственного капитала на 745713 руб. и увеличением нераспределенной прибыли на 746757 руб.

     В целом, по общей оценке финансового состояния исследуемой организации можно отметить, что оно наращивает свою финансовую независимость, так как доля собственного капитала увеличена на 3,31 процентных пункта.

     Рациональное увеличение по пассиву баланса следует отметить по увеличению нераспределенной прибыли. К нерациональному увеличению можно отнести увеличение кредиторской задолженности на 204387 руб. объемов кредитов на 2805 руб.

     Рассматривая увеличение баланса по активу, можно отметить в составе рационального изменения увеличение запасов. По рациональному направлению в активе баланса исследуемой организации следует считать увеличение сырья и материалов с увеличением объемов продаж.

2.2.Горизонтальный анализ

 

     Важным аспектом комплексного финансового анализа является исследование информации в ее горизонтальной перспективе, т.е. во времени (табл. 1.5). Подобно вертикальному анализу все статьи финансовых отчетов представлены в процентах, но в качестве базы сравнения приняты не итоговые суммы (валюта баланса и объем продаж), а идентичные статьи базового периода. Это позволяет определить сложившиеся тенденции, выявить проблемные статьи, требующие особого внимания.

     Таблица 1.5

Горизонтальный анализ финансовых документов

     (в %)

     

Баланс	1-ый год	2-ой год
Активы
I. Фиксированные активы
- нематериальные активы	100,0	81,56
- материальные активы:	100,0	126,32
амортизация	100	135,11
Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости	100	122,55
- долгосрочные финансовые вложения	100	122,55
Итого по разделу I	100	122,55
II. Текущие активы
- запасы	100	126,44
- дебиторская задолженность	100	108,28
- краткосрочные финансовые вложения	100
- деньги	100	110,84
Итого по разделу II	100	124,98
Итого активов	100	123,93
Пассивы
III. Постоянные пассивы
- собственный капитал - всего, в том числе:	100,0	133,02
акционерный капитал	100	100,08
добавочный капитал	100	99,36
нераспределенная прибыль	100	136,78
- долгосрочный заемный капитал	100	114,16
Итого по разделу III	100	126,73
IV. Текущие пассивы	100
- краткосрочная банковская ссуда	100	115,13
- задолженность перед поставщиками	100	116,97
- счета к оплате	100	122,07
Итого по разделу IV	100	118,47
Итого пассивов	100	123,93

        Если рассматривать изменение  фиксированных активов, то видно, что наблюдается увеличение практически всех показателей кроме нематериальных активов, которые снизились на 18,44%.

      В изменении текущих активов наблюдается похожая ситуация - рост все показателей и наибольший рост приходится на запасы - 26,44%.

      Также наблюдается увеличение текущих и постоянных пассивов, за исключением снижения добавочного капитала на 0,64%, а наибольший рост приходится на нераспределенную прибыль - 36,78%. 

Отчет о прибылях и убытках	1-ый год	2-ой год
Продажи	100	129,39
Себестоимость проданных товаров	100	130,74
Амортизация	100	135,11
Коммерческие расходы	100	125,26
Управленческие расходы	100
Операционная прибыль	100	135,45
Проценты к получению	100
Проценты к оплате	100
Прочие доходы	100
Прочие расходы	100
Налогооблагаемая прибыль	100	135,45
Налог на прибыль	100	143,65
Чистая прибыль	100	133,39
Дивиденды	100	133,54
Нераспределенная прибыль	100	133,37

 

      В изменении показателей «отчета о прибылях и убытках» наблюдается увеличение не только продаж на 29,39%, но и увеличение себестоимости проданной продукции на 30,74%, не смотря на коммерческие расходы операционная прибыль увеличилась на 35,45%.  В связи с тем, что произошло увеличение увеличилась и налогооблагаемая прибыль, а следовательно и налог на прибыль. Таким образом чистая прибыль увеличилась на 33,39%.

      Также произошло увеличение дивидендов на 33,54% и увеличение нераспределенной прибыли на 33,37%

2.3.Коэффициентный анализ

 

     Зачастую аналитики испытывают трудности при выборе наиболее подходящих финансовых показателей, поскольку известно несколько сотен финансовых коэффициентов. В таблице 1.6. представлен список коэффициентов, традиционно используемых при анализе финансового состояния фирмы. В курсовой работе необходимо рассчитать все эти коэффициенты за два года, выявить тенденции, провести сравнения и сделать соответствующие выводы. Расчеты следует представить в виде таблицы. 

     Таблица 1.6 Финансовые коэффициенты 

Наименование	Формула для расчета
1. Финансовая зависимость:   коэффициент долгосрочной зависимости      коэффициент общей зависимости        коэффициент "долг-собственный капитал"      коэффициент покрытия процентов
2. Рентабельность:   рентабельность продаж    рентабельность активов    рентабельность собственного капитала
3. Ликвидность:   текущая ликвидность    срочная ликвидность
4. Качество управления активами:   период инкассации (в днях)        оборачиваемость запасов      оборачиваемость активов	Ч360 дн.
5. Рыночные коэффициенты:   цена/прибыль    рыночная/балансовая стоимость акций

 

Таблица 1.7 

Коэффициенты финансового состояния предприятия

Наименование коэффициента	Численное значение		Средний  показатель отрасли	Комментарии
	1ыйгод	2ойгод
1. Финансовая зависимость:
коэффициент долгосрочной зависимости	0,50	0,43	0,3
коэффициент общей зависимости	0,34	0,32	0,49
коэффициент "долг-собственный капитал"	0,77	0,69	0,98
коэффициент покрытия процентов			7,2
2. Рентабельность:
рентабельность продаж	3,91	4,03	11
рентабельность активов	28,19	30,68	9,1
рентабельность собственного капитала	27,80	27,87	17,7
3. Ликвидность:
текущая ликвидность	1,67	1,76	2,52
срочная ликвидность	0,13	0,12	0,97
4. Качество управления активами:
период инкассации (в днях)	4,99	4,18	17
оборачиваемость запасов	6,01	6,15	3,12
оборачиваемость активов	3,13	3,27	2,43
5. Рыночные коэффициенты:
цена/прибыль	1,09	1,07
рыночная/балансовая стоимость акций	12	15