Анализ финансовой независимости предприятия

К_акт =                                     (1.1)

Чем выше значение данного  коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая  сумма задолженности не должна превышать  сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования предприятия (общая сумма капитала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Таким образом, критическое значение коэффициента автономии — 0,5.

Коэффициентом, обратным коэффициенту финансовой автономии является коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по формуле (1.2):

К_зав =                                    (1.2)

Критическое значение коэффициента финансовой зависимости — 2. 
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а, следовательно, и утрату финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент финансового  риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле(1.3):

К_фр =                                       (1.3)

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу  собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости  предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости, и наоборот. 
Оптимальное значение данного коэффициента — больше или равно 0,5. Критическое значение — 1.

Коэффициент капитализации  отражает уровень созданного в процессе собственной деятельности капитала предприятия. Рассчитывается по следующей формуле (1.4):

КФР =                           (1.4)

Положительным считается  его рост, а темп роста данного  коэффициента показывает возможные  темпы наращивания кредитных  средств в условиях не повышения  риска банкротства.

Коэффициент финансовой устойчивости равен отношению перманентного капитала к  валюте баланса. Он показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Его значение должно быть больше или равно 0,5.

2)Показатели характеризующие состояние собственного капитала и собственных оборотных средств:

Коэффициент маневренности  собственного капитала. Данный коэффициент показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Он должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент маневренности  собственного капитала рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала предприятия к собственным  источникам финансирования (1.5):

K_ман =                            (1.5)

Значение величины собственного капитала можно получить непосредственно  из пассива баланса, что же касается такого распространенного абсолютного  показателя, как величина собственных оборотных средств, то его расчет нуждается в комментарии. Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов. Данный показатель можно рассчитать двумя способами:

1) от суммы собственного  капитала вычесть стоимость необоротных активов; 
2) от суммы оборотных активов вычесть сумму заемного капитала.

Этот показатель может  значительно варьировать в зависимости  от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой  коэффициент маневренности в  динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано  это с тем, что увеличение этого  показателя возможно либо при росте  собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет к усилению зависимости предприятия от кредиторов.[8]

Для предприятия очень  важно найти оптимальное соотношение  коэффициента финансовой автономии  и коэффициента маневренности собственного капитала или, иными словами, соотношение  собственного и заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, показывает в какой степени запасы финансируются за счёт собственных оборотных средств. Рассчитывается по следующей формуле (1.6):

К = СОС/Запасы                                              (1.6)

Значение данного коэффициента варьируется от 0,6 до 0,8.

Коэффициент оборотности  оборотных активов, показывает в   какой степени оборотные активы финансируются за счёт собственных оборотных средств (1.7):

К = СОС/Обор. А                                            (1.7)

Данный коэффициент не должен превышать значение 0,1.

3)Показатели характеризующие состояние внеоборотных активов.

Индекс постоянного актива рассчитывается (1.8):

I = Внеобор.А/СК                                                (1.8)

Индекс показывает какая часть собственного капитала капитализирована, то есть вложена во внеоборотные активы. Значение индекса не должно превышать 0,5.

Коэффициент износа (1.9) основных средств показывает, насколько амортизированы основные средства, т.е. в какой мере профинансирована их возможная будущая замена по мере износа.

К_иос = Амортизация / Первоначальная стоимость основных средств     (1.9)

Коэффициент годности (1.10) основных средств показывает, какую долю составляет их остаточная стоимость от первоначальной стоимости за определенный период.

К_гос = Остаточ.ст-ть ОС / Первонач.ст-ть ОС                      (1.10)

Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают разумный рост доли заемных  средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Анализ этих коэффициентов  в динамике за ряд периодов деятельности предприятия не только выявляет тенденции  изменения финансовой устойчивости предприятия, но и позволяет определить факторы, которые помогут в случае необходимости восстановить финансовую устойчивость предприятия. К таким  факторам относятся:

1.Ускорение оборачиваемости текущих активов предприятия;

2.Определение оптимального размера запасов предприятия;

3.Пополнение собственного оборотного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или преимущественного распределения чистой прибыли предприятия в фонды накопления.[16]

2. Анализ финансовой независимости ООО «АГАТ»

2.1Анализ абсолютных  показателей финансовой независимости  ООО «АГАТ»

Одна из целей финансового  анализа – своевременное выявление  признаков банкротства предприятия. Оно в первую очередь связано с неплатежеспособностью предприятия.

В соответствии с действующим  в России законодательством, основанием для признания предприятия банкротом  является невыполнение ими своих  обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев  со дня наступления срока оплаты. В отношении государственных  предприятий, кроме того, действует  порядок, утвержденный постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под  действие Закона о банкротстве, если у них неудовлетворительная структура  баланса. [4]

Для определения количественных параметров финансового состояния  предприятия и выявления признаков  банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей. Рассмотрим платёжеспособность предприятия по основным абсолютным показателям ООО «АГАТ».

Показатели	31 декабря 2010	31 декабря 2011
Собственный капитал	2012	2259
Внеоборотные активы	706	610
Долгосрочные обязательства	0	0
Краткосрочные кредиты и займы	614	614
Кредиторская задолженность	381	484
Запасы	2295	2735
Собственные оборотные средства	1306	1649
Собственные долгосрочные средства	1306	1649
Основные источники формирования запасов	2301	2747
Финансовая устойчивость	0;0;1	0;0;1

 

По данным расчетам видно, что и на начало и на конец отчётного  периода предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Это значит, предприятие ООО «АГАТ» имеет недостаток собственных оборотных средств, а  также собственных долгосрочных средств. Это может быть связано с нарушением платежеспособности, но имеются возможности её восстановления, за счёт пополнения собственного капитала, а  также за счет оптимизации запасов и ускорения их оборачиваемости.

 

2.2 Анализ  относительных показателей финансовой  независимости ООО «АГАТ»

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор  или система коэффициентов. Таких  коэффициентов очень много, они  отражают разные стороны состояния  активов и пассивов предприятия.

Приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений  изменения могут быть установлены  только для конкретного предприятия  с учетом условий его деятельности. [12]

Большое количество коэффициентов  служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для  оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению  ко всем предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают разумный рост доли заемных  средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Можно ограничиться следующими пяти показателями:

1.Коэффициент капитализации;

2.Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

3.Коэффициент финансовой независимости (автономии);

4.Коэффициент маневренности;

5.Коэффициент финансовой устойчивости.

Показатель	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Коэффициент капитализации	0,49	0,49	0
Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	1,01	1,01	0
Коэффициент финансовой независимости	0,66	0,67	0,01
Коэффициент маневренности	1,14	1,21	0,07
Коэффициент финансовой устойчивости	0,66	0,67	0,01

 

Как показывают данные таблицы, динамика коэффициента капитализации свидетельствуют о достаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был < 1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.