Анализ финансовой отчётности ОАО «Элегант»

Рассчитаем коэффициент  платёжеспособности:

К вос.пл. = = = 0,07;

0,07<1, значит восстановление  платёжеспособности в течение  шести месяцев не представляется  возможным. Рассчитаем вероятность  банкротства в таблице 3.11.

Таблица 3.11 - Вероятность  банкротства по модели Альтмана:

Коэффициент	Формула	Расчёт на начало года	Расчёт на конец года
1. Коб	= (текущие активы –  текущие обязательства) / активы	Коб = (-13779– 307167) / 720554= -0,44	Коб = (-144911– 251126) / 843338=-0,46
2. Кн.п.	= нераспределённая прибыль  / активы	К.н.п. = 21135 / 720554 = 0,029	К.н.п. = 49961 / 843338 = 0,059
3. Кр.	= прибыль до налогообложения  / активы	Кр. = 49005 / 720554 = 0,06	Кр. = 49295 / 843338 = 0,05
4. Кп.	= собственный капитал  / заёмный капитал	Кп. =228432 / 492122 = 0,46	Кп. = 287498 / 555840 = 0,52
5. Кот.	= выручка / активы	Кот. = 350433 / 720554 = 0,48	Кот. = 262426/ 843338 = 0,31

 

Y (н.г.) = 1,2 * (-0,44)+ 1,4 * 0,029 + 3,3 * 0,06 + 0,6 * 0,46 + 0,48 = 0,528+0,0406+0,198+0,276+0,48=1,5225

Y (к.г.) = 1,2 * 0,46 + 1,4 * 0,059+ 3,3 * 0,05 + 0,6 * 0,52 + 0,31 =

0,552+0,0826+0,165+0,312+0,31=1,422

Вероятность банкротства  для данного предприятия очень  высокая как на начало, так и  на конец года. Вероятность банкротства  в периоде без изменения. Основным резервом снижения вероятности банкротства  является повышение рентабельности активов, что может быть достигнуто при устранении убытков и выходе на прибыльную деятельность другим резервом может быть повышение оборачиваемости  активов, которое может быть достигнуто при увеличении объёмов строительных работ и повышении их скорости, что позволит повысить уровень выручки  от реализации и снизить простои  оборудования.  К этому и должно стремиться предприятие для снижения вероятности банкротства.

Проведём анализ банкротства  с помощью метода Бивера в таблице 3.12

Таблица 3.12 – Анализ банкротства  с помощью метода Бивера

Показатель	Формула расчёта	На начало года	На конец года
1. Коэффициент Бивера	(стр.190 ф.2 + стр.140 ф.5) / (стр.590 + стр.690 ф.1)	=(30130+42540) / (307167+184955) = 0,147	=(37392+57256) / (251126+304714) =0,170
2. Рентабельность активов, %	стр.190 ф.2 / стр.300 ф.1 * 100%	=30130/720554*100 = 4,1	=37392/843338*100 = 4,4
3. Финансовый Леверидж (доля  долга), %	(стр.590 + стр.690 ф.1) / стр.700 ф.1 * 100%	=(307167+184955) / 720554 *100 = 68,3	=(251126+304714) / 843338 *100 = 65,9
4. Коэффициент покрытия  оборотных активов собственными  оборотными средствами	(стр.490 ф.1 – стр.190 ф.2) / стр.300 ф.1	=(228432-30130)/720554 = 0,275	=287498-37392 /843338= 0,296
5. Коэффициент текущей  ликвидности	(стр.290 – стр.230 ф.1) / (стр.610 + стр.620  + стр. 660ф.1)	=(199304-0) / (108813+63468+11574) = 1,077	=(327827-0) / (102781+191161+10539) = 1,076

По расчётным данным модели Бивера можно сделать вывод о  том, что компания ОАО « Элегант», находится в пяти годах от банкротства.

Рассчитаем вероятность  банкротства с помощью модели Лиса в таблице 3.13.

Таблица 3.13 – Модель Лиса

Показатель	Формула расчёта	На начало года	На конец года
К1	=оборотный капитал / активы	= 199304 / 228432 = 0,87	= 1383608 / 287498=4,81
К2	=прибыль от реализации / активы	= 62270 / 228432 = 0,27	= 49908 / 287498 =0,17
К3	=нераспределённая прибыль  / активы	= 21135 / 228432 = 0,09	= 49961 / 287498 =0,17
К4	=собственный капитал  / заёмный капитал	= 228432 / 381281 = 0,59	= 287498 / 347246 = 0,83

 

Y (н.г.) = 0,063 * 0,87+ 0,092 * 0,27 + 0,057 * 0,09+ 0,001 * 0,59 = 0,085

Y (к.г.) = 0,063 * 4,81 + 0,092 * 0,17 + 0,057 * 0,17 + 0,001 * 0,83 = 0,329

Из расчётов можно сделать  вывод о том, что на предприятии  ОАО «Элегант» вероятность банкротства  невелика.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 4. Анализ деловой  активности на предприятии

4.1 Анализ деловой  активности

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения  деятельности данного предприятия  и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие  продукции, поставляемой на экспорт; репутация  предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Количественная оценка дается по двум направлениям:

-степень выполнения плана  (установленного вышестоящей организацией  или самостоятельно) по основным  показателям, обеспечение заданных  темпов их роста; 

-уровень эффективности  использования ресурсов предприятия. 

Для реализации первого направления  анализа целесообразно также  учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально их следующее соотношение: , где - соответственно темп изменения балансовой прибыли, реализации, авансированного капитала.

Далее рассмотрим наиболее часто используемые при анализе  показатели оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости  активов вычисляется как отношение  выручки от реализации к средней  за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования  предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый  период совершается полный цикл производства и обращения.

Оа = ,                                                                                         (4.1)                                  

ВР - выручка от реализации за расчетный период;

Ан.г., Ак.г.- величина активов  на начало и конец периода.

Рост данного показателя в течение нескольких периодов свидетельствует  о более эффективном управлении активами предприятия.

Оборачиваемость собственных  средств

Данный коэффициент рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине собственного капитала.

 (4.2)

СКнп, СКкп - величина собственных  средств на начало и конец периода.

С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных  средств определяет скорость оборота  собственного капитала.

Слишком высокие значения данного показателя свидетельствуют  о значительном превышении уровня продаж над вложенным капиталом, что, как  правило, означает увеличение кредитных  ресурсов. В этом случае отношение  обязательств к собственному капиталу растет, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятия.

Низкий уровень коэффициента означает бездействие собственных  средств. В данном случае необходимо находить новые источники дохода, в которые можно вложить собственные  средства.

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине текущих  активов.

                                                                             (4.3)

ТАнп, ТАкп - величина текущих  активов на начало и конец периода.

Динамика данного коэффициента представляет большой интерес. Отрицательная  динамика свидетельствует об ухудшении  финансового положения предприятия. В этом случае для поддержания  нормальной производственной деятельности предприятие вынуждено привлекать дополнительные средства.

Составными частями текущих  активов являются производственные запасы и дебиторская задолженность. В связи с этим для выяснения  причин динамики (например, снижения) общей  оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота дебиторской задолженности и запасов.

Данный коэффициент рассчитывается как отношение себестоимости  продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе.

 (4.4)

 

С - себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;

Знп, Зкп - величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода.

Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель - время обращения в днях. Он рассчитывается по формуле:             (4.5)

Тпер - продолжительность  периода в днях.

Рассчитанные периоды  оборота конкретных составляющих текущих  активов и текущих пассивов имеют  реальную экономическую интерпретацию.

Например, период оборота  запасов, равный тридцати дням, означает, что при сложившемся в данном периоде анализа объеме производства на предприятии создано запасов  на 30 дней.

Оценка оборачиваемости  является важнейшим элементом анализа  эффективности, с которой предприятие  распоряжается материально-производственными  запасами. Ускорение оборачиваемости  сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Как следствие, при управлении запасами особому контролю и ревизии  должны подвергаться залежалые и  неходовые товары, представляющие собой  один из основных элементов иммобилизованных (т. е. исключенных из активного хозяйственного оборота) оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности вычисляется  как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской  задолженности.

 (4.6)

ДЗнп, ДЗкп - дебиторская  задолженность на начало и конец  периода.

Период оборота дебиторской  задолженности рассчитывается по формуле:

                                                                                           (4.7)

Период оборота дебиторской  задолженности характеризует среднюю  продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Управление дебиторской  задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств  в расчетах. Ускорение оборачиваемости  в динамике за ряд периодов рассматривается  как положительная тенденция. Большое  значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей  и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью  неформальных критериев: соблюдение платежной  дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей  платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.)

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности вычисляется  как отношение выручки от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности.

  (4.8)

КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность  на начало и конец периода.

Период оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:                                                                               (4.9)

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю  продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие  финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Фондоотдача основных средств - характеризует степень эффективности  использования основных производственных средств.

   (4.10)

Вр -  выручка от реализации,

ОСн.г., ОСк.г. -  основные средства на начало и на конец года.

Рост данного показателя свидетельствует о повышении  эффективности использования основных средств.

Производственный цикл - начинается с момента поступления  материалов на склад предприятия, заканчивается  в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Т пр. = -Т об.дз + Т об. кз + Фц (4.11)

Т об.дз - период оборота дебиторской  задолженности (в днях),